2023，牛市是不是來了？

牛市特征尚未全現

2023年，中國經濟復蘇已成為市場的共識。

CEB國際投資公司董事長BannyLam表示：“美元正在走弱，從而推動流動性回流亞太市場，我認為這是一次更可持續的反彈，因為2022年的下跌和地區經濟前景的改善為未來的上漲提供了空間。”

此背景下，牛市的呼聲漸起。

復盤來看，A股經歷的牛市有八輪，“小牛”的周期是5 年左右，“大牛”的周期是10 年左右。

從時間點來看，2023年是“大牛”的可能性較低，但不排除“小牛”的可能。

其實，如A股要進入牛市，有一些明顯的特征。

其一，成交量破萬億元，成交量是牛市的先行指標，預示著水溫升高，投資者加快入市的步伐，后市上漲的概率更大。

其二，美元貶值，吸引外資大量進入A 股，從而打破市場的平衡，助推行情持續走高，帶動社保基金、保險基金、企業年金、公募基金、私募基金等源源不斷進入市場。

其三，技術指標走法，一般是上證指數多頭排列，5日線上穿半年線或年線，出現技術牛市的特征。

其四，經濟持續向好，為牛市上漲提供基本面的支撐。

從這四個指標來看，說A 股要進入牛市尚早。

源樂晟董事長曾曉潔表示：“2023年可能類似于2016年、2017年，有很多產業過去兩年大量出清或企業資產負債表修復，如果需求側回暖，這些公司的復蘇彈性可能會比之前預想的更快。”

仁橋資產總經理夏俊杰表示：“2023年在市場整體回暖的過程中，價值風格仍有望脫穎而出，看好低估值的核心資產在2023年的表現。”

涌津投資CEO謝小勇表示：“2023年，權益市場有一個周期向上、模式上佳、估值極低的利好基礎，堪稱‘天時地利人和兼備。……