“冠軍企業(yè)”遭做空令印政府難堪

程是頡 王逸

一份報告，700億美元……因為美國做空機構興登堡研究公司的一份報告，印度首富高塔姆?阿達尼創(chuàng)立的大型企業(yè)集團阿達尼的市值在一周之內(nèi)蒸發(fā)了700億美元，其本人的財富排名也從全球第三降至第十一。面對美國做空者提出的“財務欺詐、操控股市及洗錢”指控，這家印度企業(yè)一邊否認指控，一邊訴諸民族主義，稱這是“對印度的攻擊”。美國有線電視新聞網(wǎng)(CNN)1月31日稱，阿達尼集團被認為是印度經(jīng)濟騰飛的象征，阿達尼本人和印度總理莫迪關系密切。印度政府和監(jiān)管機構在此次事件中尷尬地保持沉默,引發(fā)關注。英國《金融時報》30日發(fā)表社詫稱，為了印度的聲譽，該國監(jiān)管機構應該著手處理阿達尼問題，并宣布調查相關指控。《華爾街日報》稱，印度政府現(xiàn)在面臨嚴峻選擇。

三個交易日，蒸發(fā)700億美元

“只需要一份賣空報告和三個交易日，阿達尼集團就成為印度股市的累贅，而不是主要推動力。”彭博社31日稱，自1月25日以來，與阿達尼有關的上市公司對明晟（MSCI）印度指數(shù)的跌幅貢獻了近49%。“與去年相比，這是個逆轉，當時與阿達尼相關的股票幫助推動了印度股市的反彈。”報道稱，阿達尼集團股票的暴跌使印度失去了其全球第五大股票市場的地位，跌至第六，位于法國之后。“如果拖累持續(xù)下去，印度的排名可能會進一步下滑。”

據(jù)介紹，阿達尼集團1988年由高塔姆?阿達尼創(chuàng)立；位于印度總理莫迪的老家古吉拉特邦。目前該集團的業(yè)務包括港口管理、發(fā)電、輸電、再生能源、礦業(yè)、機場管理、天然氣、食品加工和公建設等，市值超過2000億美元。《華爾街日報》31日稱，與美國科技股類似，阿達尼集團旗下公司股價在新冠疫情期間大幅上漲，將估值推到極端水平。該公司計劃在1月31日之前公開募集籌25億款活美元，動之一　這是印度歷史上最大的。

但這一切在1月24日迎來轉折。CNN稱，“位于紐約、相對年輕的小型金融機構”興登堡研究公司當天發(fā)布一份106頁的報告，稱阿達尼帝國是“公司歷史上最大的騙局”，在進行資本擴張的同時掩蓋企業(yè)負債,通過境外空殼公司實施“厚顏無恥的財務欺詐、操控股市及洗錢”等不法行徑。該公司已建立針對阿達尼的空頭頭寸。報道稱，興登堡是一家知名的做空機構，“其名字本身就引起了恐慌”。

《今日印度》30日稱，阿達尼集團隨后多次發(fā)表聲明批評該報告，稱其“毫無根據(jù)”且“充滿惡意”，并質疑該報告的發(fā)布時間，還稱正在考慮對興登堡采取法律行動。1月30日周一印度股市開盤前，阿達尼集團發(fā)布一份長達413頁的報告，稱興登堡的指控“是選擇性錯誤信息的惡意組合,以推動不可告人的動機”，“這是對印度，對印度機'構的獨立性、誠信和質量，以及對印度的增長故事和雄心的蓄意攻擊”。興登堡馬上發(fā)聲明回擊稱，“欺詐不能被民族主義掩蓋”，“印度的未來正在被阿達尼集團拖累，該集團披著印度國旗，系統(tǒng)地掠奪這個國家”。

阿達尼的反駁似乎未能安撫投資者，其大多數(shù)上市公司的股票30日繼續(xù)下跌。不過31日，阿達尼企業(yè)宣布成功完成25億美元的股票發(fā)售，其中'大部分在最后幾小時被大型投資機構認購。“這一成功讓阿達尼在經(jīng)歷最近幾天的無情重創(chuàng)后得到了喘息機會。”彭博社稱。

印度政府保持沉默

“阿達尼可能失去亞洲首富的位置”，《印度斯坦時報》31日稱，根據(jù)彭博億萬富翁指數(shù)，阿達尼本人的財富在9天內(nèi)損失了340億美元，目前在全球排名第11位，財富額為844億美元，僅比印度信實集團總裁穆凱什?安巴尼的822億美元多一點。報道稱，31日，阿達尼本人在以色列海法港出席活動，受到以色列總理內(nèi)塔尼亞胡的歡迎。

《紐約時報》30白稱，阿達尼集團與印度政府的關系正在接受審視。阿達尼與莫迪關系密切，他的商業(yè)帝國近年來從印度政府獲得了許多好處。到目前為止，莫迪和他的政府一直沒有介入這場紛爭。興登堡正在做空的是阿達尼集團，而非印度股市，但嚴重影響了印度投資者的信心。路透社引述消息人士的話稱，印度監(jiān)管機構正在對興登堡提出的指控展開調查。

《華爾街日報》說，阿達尼集團在印度經(jīng)濟中扮演著重要角色，是重要的煤炭供應商、可再生能源開發(fā)商、基礎設施建設者。這場爭斗可能對印度的能源行業(yè)及向清潔能源的轉型產(chǎn)生廣泛影響。彭博社認為，阿達尼集團是莫迪領導下實現(xiàn)印度經(jīng)濟雄心的重要工具。即使沒有阿達尼集團，印度政府也會創(chuàng)造出一個類似的“國家冠軍企業(yè)”。

阿達尼危機考驗印度

“阿達尼事件是對印度企業(yè)的大考。”英國《金融時報》30日的社評稱，在阿達尼被做空問題上，印度商業(yè)機構和媒體在很大程度上團結一致。文章稱，如果印度的商界和政界精英只是聳聳眉，等待這件事過去，那將是錯誤的。“印度想要在經(jīng)濟上制衡中國的雄心在一定程度上依賴于投資者對其透明度、治理和制度的信任。當此類指控被提出時，印度的監(jiān)管機構需要被視為在履行職責。”

“阿達尼經(jīng)受的空頭狙擊是對印度市場和體制的可信度考驗。”《華爾街日報》31日稱，此次事件不僅關系到阿達尼集團，也可能關系到印度的宏圖大業(yè)，,即把自己定位為中國的可靠替代者，成為制造業(yè)巨頭和新興市場投資組合中不可或缺的一部分。報道稱，印度政府可能非常希望安然度過這場風波并期待最好的結果。但印度和阿達尼集團的信譽，以及繼續(xù)籌集外國資本的能力，可能會因此付出巨大代價。

馬來西亞《星報》31日稱，投資者知道印度股票“貴得扎眼”。興登堡的報告表明，我們對印度的了解可能只是冰山一角。“這些高估值是否實至名歸？全球投資者應該研究一下印度銀行對阿達尼的風險敞口。” ▲