2023年中國(guó)消費(fèi)展望

沈建光

展望2023年，防疫政策優(yōu)化、宏觀(guān)政策穩(wěn)增長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)政策重發(fā)展對(duì)消費(fèi)增長(zhǎng)形成正向支撐，但疫情演變、政策力度、房地產(chǎn)修復(fù)還存在不確定性，疊加一系列中長(zhǎng)期因素的制約，筆者對(duì)2023年消費(fèi)保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀(guān)：預(yù)計(jì)低基數(shù)下全年社零增速將回升至6%左右，兩年復(fù)合增速在3%，回到疫情前趨勢(shì)水平的難度較大。

首先，防疫政策全面優(yōu)化，消費(fèi)場(chǎng)景限制減少。防疫政策優(yōu)化初期，消費(fèi)面臨暫時(shí)性沖擊。目前正處在防疫政策明顯優(yōu)化的“陣痛期”，全國(guó)感染人數(shù)激增，居民出行減少、消費(fèi)場(chǎng)景受限。預(yù)計(jì)到一季度，消費(fèi)都會(huì)面臨較大沖擊，增速可能延續(xù)弱勢(shì)。在經(jīng)歷短期的陣痛后，伴隨消費(fèi)場(chǎng)景恢復(fù)、生活回歸常態(tài)，預(yù)計(jì)2023年二季度消費(fèi)將出現(xiàn)明顯反彈。

其次，政策重心轉(zhuǎn)向“穩(wěn)增長(zhǎng)”，就業(yè)收入逐步改善。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議釋放了諸多積極信號(hào)，包括政策重心聚焦穩(wěn)增長(zhǎng)和促發(fā)展、擴(kuò)大內(nèi)需成為穩(wěn)增長(zhǎng)的重點(diǎn)、將提振消費(fèi)擺在優(yōu)先位置等。不過(guò)，促消費(fèi)政策的力度和效果仍待觀(guān)察。疫情暴發(fā)以來(lái)，宏觀(guān)政策對(duì)消費(fèi)的支持較為有限。盡管近期中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求的優(yōu)先位置、積極的財(cái)政政策要加力提效，但2023年大規(guī)模消費(fèi)刺激政策（比如中央財(cái)政通過(guò)轉(zhuǎn)移支付、發(fā)行特別國(guó)債等方式，支持地方政府加大消費(fèi)券發(fā)放）是否在政策考慮范疇內(nèi)還有待觀(guān)察。伴隨防疫政策全面優(yōu)化和穩(wěn)增長(zhǎng)政策落地見(jiàn)效，中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望在2023年二季度迎來(lái)反彈，進(jìn)而帶動(dòng)居民就業(yè)、收入逐步改善。但消費(fèi)能否持續(xù)恢復(fù)還要看消費(fèi)刺激政策的力度和實(shí)施效果，以及消費(fèi)信心的恢復(fù)情況。

再次，房地產(chǎn)、平臺(tái)等產(chǎn)業(yè)政策強(qiáng)調(diào)發(fā)展，市場(chǎng)信心有所提振。房地產(chǎn)方面，在近期房地產(chǎn)金融支持“三箭齊發(fā)”的基礎(chǔ)上，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求從供給、需求、轉(zhuǎn)型三方面發(fā)力扭轉(zhuǎn)房地產(chǎn)市場(chǎng)形勢(shì)；民營(yíng)企業(yè)和平臺(tái)經(jīng)濟(jì)方面，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確了支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的具體要求，同時(shí)大幅調(diào)整平臺(tái)企業(yè)政策。上述政策基調(diào)的積極變化，對(duì)于提振企業(yè)和居民信心意義重大。

對(duì)于房地產(chǎn)消費(fèi)，預(yù)計(jì)2023年商品房交付加快將推動(dòng)家電、家具等房地產(chǎn)相關(guān)消費(fèi)逐步回暖。考慮到本輪房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整出現(xiàn)三大結(jié)構(gòu)性變化——“實(shí)物量”跌幅超過(guò)“價(jià)值量”、開(kāi)發(fā)端跌幅超過(guò)銷(xiāo)售端、拿地開(kāi)工跌幅超過(guò)資金端，供需兩端困難重重，市場(chǎng)企穩(wěn)回升的進(jìn)程不會(huì)太快。預(yù)計(jì)到2023年下半年房地產(chǎn)消費(fèi)恢復(fù)才能有所加快。

消費(fèi)率偏低、消費(fèi)傾向下降、人口老齡化、城鎮(zhèn)化放緩等中長(zhǎng)期因素，將一定程度制約消費(fèi)復(fù)蘇。首先，中國(guó)居民消費(fèi)占GDP（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值）比重依然偏低，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由投資驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)仍需時(shí)間；其次，近十年來(lái)全國(guó)居民平均消費(fèi)傾向一直呈現(xiàn)長(zhǎng)期下滑態(tài)勢(shì)，不利于消費(fèi)回暖；再次，老齡化速度明顯加快，對(duì)消費(fèi)水平增長(zhǎng)形成制約；最后，2021年我國(guó)新增城鎮(zhèn)人口僅為1205萬(wàn)人，創(chuàng)26年來(lái)新低，城鎮(zhèn)化放緩也將阻礙消費(fèi)改善。

學(xué)術(shù)觀(guān)點(diǎn)

“一帶一路”推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整

山東財(cái)經(jīng)大學(xué) 彭紅楓

武漢大學(xué) 余靜文

“政策協(xié)同與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)：基于‘一帶一路沿線(xiàn)國(guó)家的分析”

《世界經(jīng)濟(jì)》2022年第12期

“一帶一路”倡議是中國(guó)深化對(duì)外開(kāi)放和鼓勵(lì)企業(yè)“走出去”的新戰(zhàn)略，也是在新常態(tài)下推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的積極戰(zhàn)略部署。貿(mào)易和資金的聯(lián)通離不開(kāi)中國(guó)和“一帶一路”沿線(xiàn)國(guó)家的資本項(xiàng)目開(kāi)放政策。本文重新構(gòu)建資本項(xiàng)目開(kāi)放指標(biāo)，從政策協(xié)同的視角分析資本項(xiàng)目開(kāi)放的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。

研究結(jié)果表明，政策協(xié)同對(duì)于資本項(xiàng)目開(kāi)放發(fā)揮經(jīng)濟(jì)效應(yīng)十分重要。當(dāng)“一帶一路”沿線(xiàn)國(guó)家采取的資本流入管制放松與中國(guó)的資本流出管制放松措施相匹配時(shí)，推進(jìn)資本流入管制放松能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。此外，“一帶一路”倡議顯著降低了沿線(xiàn)國(guó)家的資本流入管制程度，中國(guó)的資本流出管制放松在區(qū)域內(nèi)具有政策傳遞效應(yīng)。

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