企業投融資管理及優化對策研究

董小紅 遠光軟件股份有限公司

引言

企業的持續與高質量發展離不開資金高效運轉，投融資是企業經營管理過程中的重要工作。融資管理為企業輸血，投資管理為企業創造更多更高的價值，企業管理層應深入理解投融資活動對企業發展的重要意義。管理層在了解企業經營狀況及未來發展潛力的基礎上，合理優化投融資結構，擴寬和創新融資渠道，建立良好的內控機制對投融資業務的全流程進行有效的風險防范與管控，保障企業資金的順利周轉，輔助企業發展。此外，應提高企業信用管理能力，提升企業在金融機構的信用評級，為企業融資業務的長期優化奠定信用基礎；與銀行、融資租賃公司、擔保公司等建立良好的合作關系，為企業融資結構優化和渠道創新提供更多可能。

一、現階段企業投融資問題探究

企業投融資難究其原因還是企業自身管理不能跟上企業質和量的發展。企業作為商品經濟時代重要的組織形式之一，它是現階段國民經濟板塊中重要的組成部分，它是社會主義市場經濟發展的重要單位之一。企業投融資是為了使企業獲得更可觀的經濟利益，企業借助自身資產或融入資源進行擴大再生產或再投資的管理過程，是企業在本行業中穩步發展、從競爭對手中快速脫穎而出的一項重要舉措。由于當前的企業投融資管理仍然存在許多的不足和弊端，面對這種困境，本文從以下幾個方面來分析現階段企業投融資問題的原因：

（一）投融資目的不清晰

現代市場經濟環境下，企業面臨的投融資機會非常多，與此伴隨的是金融風險的一并上升，也包括投融資活動與主業偏離導致企業資源分散，被削弱競爭能力和企業不能快速發展的風險。這是我們目前需要致力化解的矛盾。在企業投資過程中，想要有效規避風險，就要從時間、政策以及投資方式等層面上多角度考慮現實問題。但是現實情況使很多企業的經營管理重點都放在了短期效益上，投資缺乏有效規劃，融入資金不能產生預期效益，甚至有被挪作他用的情況。投融資目的不夠明確和科學，對金融風險規避十分不利，容易造成企業的利益損失。

（二）投融資結構不合理

當前社會經濟狀態下，企業投融資服務體系整體環境不健全，這也就導致了企業投融資活動出現問題的概率將會增大。首先，企業投融資要面臨的問題就是投融資的資本結構是否合理。實際工作中，大多數企業投融資結構都是不太合理的，缺少集團層面或站在企業頂層視角的整體結構規劃，或者即使有規劃但受經濟環境等各方面因素影響不能付諸實踐，這一點在中小企業表現得尤為明顯。其次，企業對于投融資的資本利用率較低，有時會認為是資本不夠多，于是只執著于投融資的資本規劃越大越好，忽略了投融資資本本身的盤活能力，導致資本的實際利用率較低，不能產生預期經濟效益。這就容易導致企業經營管理人員對投融資的管理局限在了增加投融資資本的數量和面額上，忽視了投融資資本調用管理，未能達到企業二次投資回報率要求。這類企業通常表現為資金多，卻不能發揮資金的效益，再融資就沒有意義，投資者自然也不會投資。投資者通常看重的是資本的發展，確切地說是當期的或潛在的盈利能力，投資者和融資者都希望“把錢花在刀刃上”。最后，在企業投資中還有一個不可規避的問題，正所謂“不想誰也來分一杯”的想法，那么企業向銀行借貸資金，這種融資方式彈性力度降低，無法規避金融風險問題，埋下企業破產的隱患。再加上資金結構不合理，資產鏈條冗長也在一定程度上降低企業的競爭力和自身價值。

（三）投融資渠道偏傳統

市場本身是不可控的，無法預測的。所以投融資本身帶有一定的盲目性與從眾性。現階段的企業投融資主要集中于一個或者幾個行業，甚至是幾個單獨的企業。例如：在新能源盛行的今天，國民對于寧德時代的盲目跟投，正是展現著我國企業投資市場的特點。并且，有些投融資往往將投資固定于某個方面，也就是僅選擇回報率較高的、利潤空間大的投資主體，而不會在判斷市場的整體、宏觀狀態的基礎上，挑選出適宜企業自身的綜合性投資方案。很明顯地，這使得企業面臨著更大的投資風險，所面臨的損失也將更加慘重。另外，有相當一部分融資活動，更多地僅依賴于在銀行機構進行貸款的方式，忍受著高額的成本負擔，而現今集團化企業有著更廣的可選項，可選渠道也更寬泛，集團化企業完全可以選擇并制定一套綜合性較強、性價比也較高的融資方案，得以實現自身的融資需求。

（四）投融資風險意識低

企業投資融資業務人員專業知識不夠全面，員工風險意識低，影響投融資管理效果的充分發揮。投融資業務崗位對專業能力要求較高。一般來說，企業投融資崗位的任職人員往往由財務部門成員擔任，其投融資業務專業知識較為欠缺，僅熟悉融資業務中的銀行借款業務，對投資業務及相關政策了解甚少，對供應鏈金融等創新型融資工具風險認知尚淺，員工崗位意識也不夠強烈，缺乏創新力與凝聚力，崗位人員的思維模式和執行模式使其對企業的投融資業務的綜合分析較為片面，分析結果不夠全面、專業和完整，影響了管理層投融資業務決策的正確性。

（五）投融資評價不健全

投融資評價系統不健全，影響企業價值最大化目標的實現。完善的投融資評價系統，是企業解決財務問題及降低財務風險最有效的渠道，可以指導企業發現問題、解決問題。現今企業在投融資業務中缺乏過程監督，投融資業務多數由管理層獨斷，在投融資業務的事前、事中、事后管理過程中，均未能很好地將評價系統與業務監督相結合，投融資評價系統不健全會導致管理層不能及時發現問題并解決問題，影響企業價值最大化目標的實現。

二、解決企業投融資管理問題的對策

（一）明確投融資目標方向

上文中提到，目前很多企業在經營管理過程中很容易就被短期利益吸引，在投資重點上也側重于短期利益獲取，對企業投資項目缺乏長期規劃，加之企業融資活動與資金運用缺乏長效機制，不利于企業的可持續發展。針對這一問題，現階段企業在投資工作開展過程中，要在全面了解市場發展規律、掌握市場動向，在正確認知企業發展規模和需求的基礎上，明確企業發展戰略目標，以企業發展戰略規劃為方向指引，科學合理規劃和選擇投資項目，滿足企業的發展需求。科學規劃與戰略目標和投資規劃相匹配的融資規模與結構，管理好融資成本。此外，在這里必須強調的一點就是在投資過程中，千萬不能夠盲目追求規模擴張，要注意投資活動與戰略發展方向的一致性，面對不同收益情況的投資項目，當局部利益與企業整體利益發生沖突時，局部利益應當服務企業整體利益。同時，將企業投資風險控制在合理范圍內，要保證企業資金鏈條設置的合理性，確立明確的投資方向，細化投資目標與項目選擇標準，對企業的投資預期做好規劃。

（二）調整優化投融資結構

企業投資結構的優化和調整主要應當遵從企業戰略發展規劃與目標，依賴企業內外部資源的平衡與調度能力。作為一個企業的管理者，首先，要樹立大局觀和全面發展觀，綜合考慮經濟、市場、行業發展趨勢，客觀評估企業自身資源與能力，科學規劃企業未來發展方向，對投資渠道、項目以及投資的規模進行全面綜合考量。不能只顧眼前的利益，一味地為了擴大規模盲目投資，盲目投資生產擴建。要掙脫短期利益誘導，把眼光放寬放長，以企業長期可持續發展為方向，遵循企業戰略發展規劃，將資金優先投放在企業的優勢領域或長期規劃領域。關注企業發展的優勢方向，并將投資重點放在這方面，防止出現多點開花、亂撒網的現象。其次，需要強調的就是我們要客觀認識企業資金流的變動規律，了解現金流量變動趨勢，向企業注入資金時要考慮解決企業資結構的單一的問題，進一步提升企業的資金利用效率。包括從資金成本與規模的角度綜合考慮權益資本與債務融資的權重，考慮債務內部長期與短期、直接與間接等結構。最后，還要進一步提升企業投融資業務與管理人才的科學技術水平和人才培養能力，擇優錄用，將科技和人才作為促進企業發展的首要要素，深化企業改革，樹立科學的經營管理理念，在合理范圍內降低企業的經營管理成本，提升企業的市場競爭力，優化企業資本結構，在整體上為企業投融資結構調整做好鋪墊。

（三）擴寬和創新融資渠道

傳統的內源性融資在當前市場經濟的發展下已經無法滿足企業經營與發展的要求。企業應積極地謀求外源性融資，日漸拓寬企業的融資渠道。在一定程度上，企業的融資渠道要創新，企業的經營人員在融資渠道的創新方面考慮融資內源性和融資外源性的合理化、科學化結合，以達到融資提升經濟效益的效果。對于中小型企業而言，中小型企業維持內在和外源融資途徑的拓展在企業方面首先要剔除原有的單一化的融資模式，從自身企業的制度和實際能力方面進行優化改革，不斷地對內部機制管理進行改革并強化管理機制，提升企業各方面的實力。其次，在銀行方面，給予融資提供優良的外部環境，簡化借貸程序，適當開啟綠色通道。最后，企業在經營過程中要注意信用與有效資產的累積，強化企業創新，提升企業的市場知名度，這樣才能加強外源性融資的可能性，也只有內源性融資和外源性融資相結合，才是當前企業長期穩定發展的有力保障，才是企業實在融資渠道擴展和創新改革的目的。

（四）規避潛在的融資風險

在上述解決企業投資管理問題的策略中，主要講述了企業投資結構的優化和融資渠道的拓寬。在企業的投資管理中能在一定程度上規避融資風險、實現融資管理的全面化，也能很好地促進解決企業投融資管理存在的問題。作為一個企業，首先要打造一個良好的企業形象，擁有一個健全的內部管理系統和控制系統，通過對銀行等中間機構進行資金提供方的服務評價和建立相應的信用等級制，完成對資金提供方的管理與監督，科學選擇每一次融資活動的合作伙伴，使企業快速獲得資金的融通并提供高質量服務，降低企業的融資風險。

（五）健全投融資評價體系

及時發現、防止或糾正可能導致的投融資風險，提高經營效率和管理水平企業必須建立完善的評價體系，對企業投融資項目的有效性、合規性進行綜合評價，以降低投融資風險。企業應依據戰略發展方向和目標，深入考察業務環境與公司經營狀況，利用評價模型對投融資業務進行分析，對不同項目間、獨立項目、互斥項目等進行區分，對各個項目的特點、風險及差異進行綜合評價，為防范投資、融資過程中的風險提供合理保證。

（六）完善投融資盡職調查

盡調工作在企業投融資活動中起著重要作用，是管理層能否進行正確分析決策的關鍵。企業在開展投融資業務時，必須對投融資企業的總體情況進行充分的了解，不僅包括企業經營狀況及未來現金流量預測等，還應考慮所在地域的政治環境及外部環境的因素影響，例如：企業在該行業中的市場地位、競爭力、技術轉化能力、員工生產力、整體的運營及財務狀況、客戶的固定性及是否有能力開發新客戶、地區或者國家管控政策以及其他外部環境等，以免出現一些不可控的危險因素，導致項目在進行過程中被迫終止，造成企業喪失經濟效益。在盡調過程中，還要考慮機會成本與關聯影響。機會成本不是通常指的支出費用，而是選擇這個項目放棄其他項目可能失去的預期效益；關聯影響即為外部效應，即新產品對本企業或者市場會產生的影響。企業需要對以上方面綜合深入細致地進行分析，全面做好投融資業務的盡調工作。

結語

市場經濟體制改革不斷深化的背景下，企業投融資管理需要進一步得到強化，這樣做的主要原因就是目前我國很多企業在投融資環節都遭遇了一些現實問題，比如盲目投資、投資結構不合理、融資渠道單一化等問題，這些問題都在很大程度上增加了企業的金融風險。為了提升企業可持續發展能力，當前企業需要從基本的生產環節到信用度提升，以及投資結構完善、風險機制建立等方面多元開展改革工作，促進企業融資渠道擴展和投資結構完善，提升企業市場競爭力，構建良好的企業發展環境。本問主要分析了企業投融資管理中存在的問題和相應的對策，論述還不完善，但希望能夠為現代企業的投融資管理提供參考。