自主創新視角下政府補助對物流企業績效的影響路徑

鐘陳

摘? ?要：隨著我國宏觀經濟增長及活躍的市場需求變化，政府為了進一步促進我國物流企業發展，不斷加大資助力度，頒布各種利好的相關政策，從而打造現代智慧物流。在此背景下，以順豐控股公司為例，基于自主創新視角對案例公司進行了簡單的介紹，通過分析相關的非財務指標和財務指標，發現政府補助直接或間接影響了公司的財務績效，并以此為其他獲得政府補助的物流企業提供有價值的參考。

關鍵詞：物流技術；創新；政府補助；財務績效

中圖分類號：F127? ? ? ? 文獻標志碼：A? ? ? 文章編號：1673-291X（2022）35-0030-03

一、研究背景

隨著全球經濟逐漸一體化，各國之間不管是在經濟方面還是科技方面的競爭都越來越激烈。在此大環境下，一味地模仿式創新逐漸被淘汰，自主式創新就顯得尤為重要。早在2006年我國就開始不斷調整稅收政策，加大資助力度。2012年黨的十八大強調創新驅動發展戰略的可實施性，明確指出技術創新有利于企業健康發展，有利于提升我國的科技創新水平，促進國家經濟的增長。為了進一步貫徹落實國家科技創新發展戰略，鼓勵物流企業不斷創新無人機、物流冷鏈、智能分揀等技術，通過財政撥款、稅收優惠等方式，減少企業研發創新的壓力，激發企業技術創新的積極性。在現如今的大數據時代，隨著各種物流需求的不斷增加，在一些新興應用領域強勁需求的催促下，物流產業的總體需求越來越大。綜合型物流企業發展階段的研發創新需要有足夠的資金支持，且存在研發產出率不確定性、研發投入時間長等情況，這些都有可能會使得企業猶豫是否搞研發創新。基于此情況下，政府對于企業的扶持不管是資金方面的直接資助，還是通過稅收政策等間接激勵，都對企業技術創新有著推動作用，使得企業能夠放心大膽地去研發創新產品和技術。因此，選取順豐控股公司作為案例，分析公司獲得政府補助的情況，發現順豐控股在政府支持下不斷提高自己的科技實力；并進一步研究政府補助對順豐控股財務績效的影響路徑，給同行業物流企業在如何充分且高效利用政府撥款額方面提供了些許借鑒和方法。

二、文獻綜述

目前，國內外研究學者已從不同角度去研究政府補助與物流企業之間的關系，其中包括技術創新。部分學者認為，政府補助對企業創新活動有著積極作用。國內研究學者李靜和陳曉早于2001年就提到了政府補助和財務績效之間的聯系，為以后的相關研究起到了很好的帶動作用[1]。劉瑞（2019）選取2011—2016年我國滬深A股和干新技術企業的數據，通過實證分析研究得出，市場化程度越高、政府補貼水平越高，那么企業的創新績效也就越高[2]。朱衛東等人（2020）以制造業上市公司為對象研究發現，政府補助與企業績效呈U 型關系。即當政府補助額達到拐點值后，兩者呈正相關；且研發投入對政府補助與企業績效關系起著正向調節的作用[3]。云虹等人（2021）從政府干預理論和熊彼特的技術創新理論入手，研究發現，政府補助有利于解決市場失靈導致的資源配置問題，幫助企業打破技術壁壘，激勵企業進行研發投資活動進而實現創新績效[4]。而有些學者則認為，政府補助會抑制企業的技術創新，對提高企業創新能力并無效果。陳蕊（2017）以2009—2015年對我國滬深兩市在科創板上市的公司進行了實證分析，分析結果表明，政府補助會對自主創新型企業的技術創新能力的影響呈“倒U型”。即隨著政府補助的增加，企業的創新績效確實會有所提升，但是當補助額達到最優時，該促進作用反而會轉變為抑制作用[5]。

通過對國內外相關文獻的收集與整合發現，現有大部分學者們都是以大樣本數據進行實證分析的，忽略了企業經營過程中面臨的環境，所以研究只具有普遍性，而無法具體到某一家企業，未能深入研究政府補助對企業績效的影響路徑。因此，采取典型性案例研究方法，利用財務和非財務兩種指標，基于自主創新視角去研究政府補助對公司財務績效的影響路徑，以此來彌補現有研究中的缺口。

三、案例描述

（一）公司簡介

順豐控股股份有限公司（以下簡稱“順豐控股”）2003年成立以來，一直秉承不斷研發創新的理念，堅持長期對產品進行差異化和多元化戰略布局，在速運分部和供應鏈及國際分部等領域獲得了一定的市場地位。順豐控股2021年營業收入突破了2 000億元，成為了我國第一大、全球第四大快遞物流綜合服務商。順豐控股不僅在物流多個細分賽道競爭領先，而且其冷運連續三年榮獲“中國冷鏈物流百強榜”首位；此外，企業還擁有端到端供應鏈服務能力，通過技術創新為客戶打造智慧供應鏈。雖然中國物流市場規模龐大，但是順豐控股相對于大物流市場的份額非常小，因此，順豐控股正努力縮短差距，進一步打開海外市場。伴隨著長遠的戰略布局眼光和不斷創新產品的能力，順豐控股未來可期，有望在激烈的市場競爭中突破重圍。

（二）公司所屬行業狀況

物流行業是一個逐漸從人力密集型轉變成技術密集型的行業。物流服務雖然屬于非常基礎性生活性的產業，但正是由于它的存在，才使得我國整體經濟穩定發展。隨著我國宏觀經濟的逐漸良好，消費需求及進出口景氣度持續超預期，為物流產業帶來了持續的增長，使得中國的物流市場規模進一步擴大。2021年，我國物流業景氣指數平均值達到了53.4%，較上年提高了1.7%；快遞業務量突破了1 000億件，連續八年占據全球第一位。這一切的發展都離不開國家政府的大力支持與引導，2021年3月在“十四五規劃”中提到，要堅持自主可控，推進產業鏈現代化；同月還提出要利用新一代信息技術，推進數字化供應鏈體系。2021年底針對冷鏈物流提出了要加強各地冷鏈運輸設施網絡的建設，鼓勵研發創新，只有技術裝備升級，才能推動冷鏈設備的更新換代。近幾年受新冠肺炎疫情的影響，電商平臺也憑借著科技技術實力參與到供應鏈數字化變革中。隨著政策扶持力度的加大，在行業高度景氣和技術標準提升等多重動力下，將會為物流業創造非常利好的發展環境。

（三）順豐控股的政府補助情況

順豐控股是我國物流行業的龍頭企業，在技術創新等方面均起著模范帶頭作用。順豐控股在近五年獲得的政府補助額總體上呈上升趨勢，其中在2020年時獲得的補助額大幅增加，超過了10億元。可見，隨著新時代創新驅動發展國家戰略的提出，我國越來越重視科技創新。而順豐控股順應國家政策，一直致力于技術研發創新，加大研發力度，得到了政府的鼓勵與扶持。近些年來，公司利用已掌握的技術進一步研發了無人機、新型AloT設備等物流科技產品。然而它并沒有安于現狀，仍在研發中不斷投入巨額資金，使得產品得到進一步的升級。順豐控股的凈利潤在2017—2021年期間大體上呈上升趨勢，而且政府補助占凈利潤的比重近五年逐年遞增，這說明順豐控股正處于順應國家政策的情況，在政府補助的支持下，順豐控股不斷研發創新產品，給企業帶來了相當可觀的利潤。

（四）順豐控股的研發情況

在現如今的大數據時代，物流行業對技術的要求逐漸提高，故需要具有專業技術人員的研發團隊。順豐控股公司的研發項目主要為數智化科技產品研發的技術應用，旨在為企業降本創效，成為智慧供應鏈的領導者。2017—2021年研發人員占比與研發投入均逐年增加，而且投入的研發人員均為高學歷人才，擁有著豐富的技術經驗。截至2021年末，公司研發人員總數為6 271人，其中本科及以上學歷人員占比達到了88%，高于國內可比公司均值。

在研發投入方面，2021年研發費用為21.55億元。公司不斷加大技術投入，對內提升了數智化水平，對外以科技促進客戶供應鏈現代化，整體研發投入平穩增長，研發費用占營業收入比保持穩定。研發產出方面碩果累累，在2018年已熟練掌握了物流無人機核心技術，2019年通過技術創新引領數智化物流行業建設，2020年打造了基于AloT平臺產出的獨特優勢產品，2021年進一步構建了現代化供應鏈體系。除此之外，順豐控股已獲得及申報的專利數每年均創新高，在國內物流行業中專利申請數量連續多年排名第一。

四、案例分析：政府補助對企業績效的影響路徑

（一）直接路徑

1.政府補助對現金流的影響。近五年來，順豐控股的政府補助和現金流量凈額大體上均呈上升趨勢。其中2019年經營活動現金流凈額大幅增加，主要是由于企業凈利潤的增長和不涉及現金的折舊攤銷額增加等共同影響所致，對比沒扣除的相應指標可以看出對企業的資金流起到了一定的緩解作用，盡管該作用較小。受新冠肺炎疫情影響，2020年政府補助較前年增加了4.86億元，同時經營動產生的現金凈流量也增加了22.03億元，兩個指標的同步增加不僅表明政府對該企業未來發展的看好，還反映了在政府持續扶持下，企業的現金流狀況并沒有因為疫情等環境的變化而惡化。

2.政府補助對利潤的影響。順豐控股在2018年到2021年的營業收入增加了1 162億元，凈利潤卻減少了5.45億元，主要是因為，隨著國家政策的引導，物流行業逐漸轉變為技術密集型行業，再加上該行業面臨著剛性成本約束，企業就需要加大科技投入，通過研發新的物流技術產品實現降本增效。該行業2018年凈利潤較2017年下降了2.91億元，但同年獲得了2.95億元的政府補助，使得2018年凈利潤的下降幅度明顯減小；而2021年扣除補助后的凈利潤只有30.62億元，跟上一年相比大幅下降，雖然同年獲得的補助額8.57億元少于上一年，但仍然可以從視覺上直接改善利潤。

（二）間接路徑

1.政府補助對投資方向的影響。物流的服務涉及商業流通、醫藥冷鏈、工業制造等多個領域，物流行業越來越成為經濟發展的基礎行業，成為維護國家經濟穩定的基礎性產業。為了促進該產業的進步，我國近年來推出了一系列鼓勵和支持物流產業發展的政策，為物流產業的發展營造了良好的政策環境。2021年國家鼓勵利用新一代信息技術推進產業鏈現代化，增強供應鏈能力，順豐控股就利用自身的優勢條件抓住了這次投資機會，從內部進行物流網絡數智化產業升級，外部打造智慧供應鏈體系，在無人機、區塊鏈等方面增強自身的技術競爭力，提升企業數智化能力。同時，順豐控股投資的項目都很好地重合了這些國家資助項目，所以可以享受許多的稅收優惠政策減輕稅負。因此，順豐控股公司已連續多年獲得了不同投資項目的政府補助。據統計，自2017年上市以來的五年間，順豐控股公司累計收到的政府補助共有將近30億元。

2.政府補助對創新能力的影響。由于順豐控股所處的行業逐漸轉變為技術密集型，為了掌握獨有的核心技術，持續加大研發階段的資金和人員的投入，一直自己搞研發創新，創新產出物流無人機、自動化分揀設備、智能硬件等核心物流技術產品。截至2021年年末，順豐控股已獲得及申請中的專利有3 864項，其中發明專利數量占比為61.5%。2017—2021年這5年間，順豐控股的研發投入和政府補助的增長步調幾乎一致，研發投入占營收比例近五年來穩定在2%上下；與2017年相比，2018—2021年均有所增加，表明順豐控股在國家政策的引導下不斷加大科技研發力度，積極建設智慧物流，促進產品升級，利用技術優化運營效率，進一步實現降本增效。而政府主要通過撥款的途徑來激勵企業自主研發創新，從而使得國家補貼政策成為了順豐控股技術創新之路的堅強后盾和引領者。

五、研究結論

本文基于自主創新視角對2017—2021年順豐控股獲得的政府補助情況進行了簡單的介紹，同時對政府補助通過怎樣的路徑去影響企業績效進行了探究，得出相關結論：政府補助通過直接影響企業的現金流和利潤而影響企業績效。順豐控股獲得政府補助后，不僅減輕了企業資金流壓力的問題，還提高了當期利潤，改善了企業盈利能力，保證了企業的持續發展。政府補助還通過影響企業的投資方向和技術創新能力這一間接路徑來影響企業績效，國家相關政策在一定程度上激勵著企業技術創新。隨著獲取政府補助的標準越來越嚴格，企業必須通過不斷加大研發投入來迎合國家資助的項目，主張自己研發創新，發揮競爭優勢，這樣才能保證企業持續獲得政府撥款。因此，不管是物流企業還是其他行業的企業，在獲得補助后都應當不斷加大研發投入，加強研發創新能力，盡量避免過度依賴于政府補助，合理運用政府補助，才能使得企業健康持續發展。

參考文獻：

[1]? ?陳曉，李靜.地方政府財政行為在提升上市公司業績中的作用探析[J].會計研究，2001，（12）：20-28，64.

[2]? ?劉瑞.市場化進程、政府補貼與企業創新績效[J].財會通訊，2019，（30）：49-53.

[3]? ?朱衛東，田雨緋，胡雪.政府創新資助對企業績效的影響研究——基于研發投入的調節效應[J].財會通訊，2020，（20）：55-58.

[4]? ?云虹，卞井春，韓佳芮.財稅激勵政策、R&D投入與創新績效——基于AHP模型和中介效應檢驗[J].會計之友，2021，（10）：16-21.

[5]? ?陳蕊.國家研發投入、企業研發能力與創新績效相關性研究[J].財會通訊，2017，（6）：47-50.

[責任編輯? ?彥? ?文]