國(guó)有企業(yè)海外投資風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策

□文/雷志鵬

（中國(guó)大唐集團(tuán)有限公司 北京）

［提要］企業(yè)海外投資不可避免會(huì)遇到各種風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)案例分析在“一帶一路”投資建設(shè)過(guò)程中出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，并提出防范策略，為國(guó)有企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略實(shí)施降低投資風(fēng)險(xiǎn)提供借鑒。

2013年，習(xí)近平首次提出“一帶一路”倡議。8年來(lái)，中國(guó)秉持絲路精神，高質(zhì)量高標(biāo)準(zhǔn)高水平建設(shè)“一帶一路”。國(guó)有企業(yè)是“一帶一路”的重要參與力量，到目前為止共承擔(dān)“一帶一路”建設(shè)項(xiàng)目56%以上。通過(guò)“一帶一路”建設(shè)，國(guó)有企業(yè)加快了自身國(guó)際化進(jìn)程，國(guó)際化經(jīng)營(yíng)能力和水平進(jìn)一步提升，同時(shí)促進(jìn)了沿線國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施、能源利用明顯改善，帶動(dòng)了當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)，改善了生活環(huán)境，推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，我國(guó)企業(yè)海外投資盈利的占55%，其中多為非生產(chǎn)性企業(yè)；收支平衡的占28%；虧損的占17%，以生產(chǎn)性企業(yè)居多。2005～2014年發(fā)生在“一帶一路”沿線的中國(guó)企業(yè)海外投資風(fēng)險(xiǎn)案例明顯集中于能源和金屬兩個(gè)行業(yè)（案例數(shù)占比78.8%，金額占比87.1%）。大量實(shí)例證明，事前對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備不足、事中對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)不善應(yīng)對(duì)、事后對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)不予總結(jié)改進(jìn)是許多企業(yè)海外投資失敗的主要原因。因此加強(qiáng)海外企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)分析和管控，使得國(guó)有企業(yè)在“一帶一路”的建設(shè)過(guò)程中降低投資風(fēng)險(xiǎn)，健康有序發(fā)展。

一、海外投資風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）政治沖突風(fēng)險(xiǎn)。“一帶一路”沿線國(guó)家和地區(qū)涵蓋太多的能源“戰(zhàn)略要沖”，中東的波斯灣、巴基斯坦印度洋出海口、馬六甲海峽、蘇伊士運(yùn)河、博斯普魯斯海峽、孟加拉灣、烏克蘭以及我國(guó)南海等，無(wú)一不對(duì)“一帶一路”乃至全球的能源地緣政治產(chǎn)生重要影響。如，利比亞內(nèi)戰(zhàn)，中國(guó)創(chuàng)造了世界撤僑史上的奇跡。然而，創(chuàng)造奇跡的同時(shí)卻有大量的項(xiàng)目被擱置或放棄。截至利比亞動(dòng)亂發(fā)生前，中國(guó)在利比亞承包的大型項(xiàng)目一共有50個(gè)，涉及合同金額188億美元。又如，中國(guó)在敘利亞的中資企業(yè)有20多家，其中包括中石油、中石化以及中材建設(shè)等大型國(guó)有企業(yè)，因敘利亞內(nèi)戰(zhàn)導(dǎo)致企業(yè)停產(chǎn)。近15年來(lái)，中國(guó)的海外石油投資項(xiàng)目有超過(guò)一半以上都是在政治風(fēng)險(xiǎn)比較高的地區(qū)和國(guó)家，其中包括敘利亞、利比亞、蘇丹等國(guó)。這就要求中國(guó)企業(yè)在海外投資時(shí)，應(yīng)評(píng)估所投資國(guó)家潛在的政治風(fēng)險(xiǎn)以及其他風(fēng)險(xiǎn)，建立有效的預(yù)防機(jī)制和處理機(jī)制。

（二）國(guó)家政權(quán)更替的風(fēng)險(xiǎn)。“一帶一路”沿線國(guó)家和地區(qū)大多數(shù)是發(fā)展中國(guó)家，尤其是中亞國(guó)家，隨著政權(quán)的更替，政策發(fā)生較大的變化。2011年9月30日，當(dāng)選緬甸新總統(tǒng)的吳登盛突然致函議會(huì)，宣布任期內(nèi)暫時(shí)擱置密松水電項(xiàng)目，吳登盛稱(chēng)密松電站項(xiàng)目可能會(huì)“破壞密松的自然景觀……氣候變化造成的大壩坍塌也會(huì)損害電站附近和下游居民的生計(jì)”。吳登盛還強(qiáng)調(diào)，“緬甸政府是民選政府，因此，我們必須注意人民的意愿，我們有義務(wù)把重點(diǎn)放在解決人民的擔(dān)憂和顧慮”。所謂環(huán)境原因，只不過(guò)是歐美媒體渲染的結(jié)果，密松電站停建更多是因?yàn)楫?dāng)?shù)鼐謩?shì)動(dòng)蕩所致，該項(xiàng)目前期已發(fā)生費(fèi)用30多億元。又如，2018年5月28日，剛上任不久的馬來(lái)西亞總理馬哈蒂爾在接受《金融時(shí)報(bào)》專(zhuān)訪時(shí)宣布，由于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的原因，新政府將取消已籌建多年的新加坡至馬來(lái)西亞首都吉隆坡的高鐵項(xiàng)目（新馬高鐵），該項(xiàng)目中國(guó)企業(yè)已實(shí)際開(kāi)工，或?qū)⒊惺苌习賰|美元損失。有的經(jīng)濟(jì)比較落后國(guó)家的政府為加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展，常常“急于求成”，把外資企業(yè)當(dāng)“冤大頭”，因此中國(guó)企業(yè)一定要在商言商，不要在所在國(guó)政府的小恩小惠下匆忙上馬項(xiàng)目。

（三）營(yíng)商環(huán)境不佳。“一帶一路”沿線多為新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家，這些國(guó)家在開(kāi)放和發(fā)展過(guò)程中大多面臨政治維穩(wěn)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展、社會(huì)轉(zhuǎn)型、政策調(diào)整等諸多挑戰(zhàn)，除了新加坡、波蘭、保加利亞等少數(shù)國(guó)家外，就“一帶一路”沿線整體而言，營(yíng)商環(huán)境不容樂(lè)觀，我國(guó)企業(yè)海外投資面臨著諸多未知風(fēng)險(xiǎn)，可能承受大量未知的損失。根據(jù)世界銀行《2015年全球營(yíng)商環(huán)境報(bào)告》的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，營(yíng)商環(huán)境體現(xiàn)在開(kāi)辦企業(yè)、執(zhí)行合同等10個(gè)方面，而“一帶一路”沿線國(guó)家在很多方面的表現(xiàn)都不盡如人意。緬甸在開(kāi)辦企業(yè)方面排名全球倒數(shù)第一，需要通過(guò)11個(gè)程序、經(jīng)過(guò)72天才能新設(shè)一個(gè)企業(yè)，所需成本和實(shí)繳資本下限分別占緬甸人均收入的155.9%和6190.1%，耗時(shí)費(fèi)力而且成本極高。東帝汶在登記產(chǎn)權(quán)、執(zhí)行合同和解決破產(chǎn)三個(gè)方面均排名全球倒數(shù)第一。以執(zhí)行合同為例，東帝汶司法系統(tǒng)在解決商務(wù)糾紛時(shí)，從原告提起訴訟到實(shí)際付款需耗費(fèi)1，285天，成本按索賠額的百分比計(jì)算為163.2%，共需51個(gè)流程才能完成執(zhí)行合同的全過(guò)程，耗時(shí)費(fèi)力而且得不償失。烏茲別克斯坦的跨境貿(mào)易排名全球倒數(shù)第一，每出口一批貨物需要準(zhǔn)備11種單證，共需54天才能走完所有出口手續(xù)，出口成本高達(dá)5，090美元/集裝箱；進(jìn)口則需要13種單證、104天和6，452美元/集裝箱的成本等。不好的營(yíng)商環(huán)境無(wú)疑加大了我國(guó)企業(yè)海外投資的成本，提高了我國(guó)企業(yè)海外投資風(fēng)險(xiǎn)的概率。

（四）管理風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)“一帶一路”倡議的把控和實(shí)施不到位，不少國(guó)有企業(yè)抱著先出去參與國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，然后再逐步完善經(jīng)營(yíng)管理的想法，進(jìn)行對(duì)外投資、合作經(jīng)營(yíng)等活動(dòng)，一些境外國(guó)有企業(yè)尚未建立完善的法人治理機(jī)制，所有者代表監(jiān)管不到位，存在嚴(yán)重的“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象。在實(shí)施海外經(jīng)營(yíng)決策時(shí)，缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)制約機(jī)制，在投資項(xiàng)目、環(huán)境分析、地點(diǎn)選擇、合作伙伴選擇、經(jīng)營(yíng)策略的制定與執(zhí)行等方面，都缺乏足夠的科學(xué)論證，財(cái)務(wù)管理不能與國(guó)際接軌，容易引發(fā)各種投資風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，嚴(yán)重的還會(huì)造成國(guó)有企業(yè)對(duì)外投資的失敗。“中航油”事件就是最好的例證。“中航油”事件的主因是風(fēng)險(xiǎn)管理失控、監(jiān)督缺位，但其中的一個(gè)原因是在中國(guó)企業(yè)參與國(guó)際期貨交易中，陳久霖個(gè)人對(duì)于衍生品業(yè)務(wù)并不是特別熟悉，卻得不到國(guó)內(nèi)相關(guān)專(zhuān)業(yè)期貨公司的支持。

（五）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)有企業(yè)在“一帶一路”建設(shè)過(guò)程中會(huì)受到一些經(jīng)濟(jì)因素的影響，如不同國(guó)家的匯率、利率和稅率等，境內(nèi)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告在與境外資產(chǎn)的財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行并表時(shí)會(huì)遇到不同時(shí)期匯率的折算、稅率變動(dòng)等情況，財(cái)務(wù)管理規(guī)章制度方面的差異，如不同的記賬制度、會(huì)計(jì)制度、使用準(zhǔn)則、一般處理規(guī)則等，都可能面臨較大的變化，如果國(guó)內(nèi)企業(yè)不能很快地適應(yīng)并掌握這些變化，處理不恰當(dāng)，會(huì)給企業(yè)帶來(lái)一定的經(jīng)濟(jì)利益損失。例如，鞍鋼集團(tuán)的卡拉拉項(xiàng)目，攀鋼釩鈦通過(guò)全資子公司鞍鋼集團(tuán)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易公司間接持有金達(dá)必35.89%股權(quán)，還通過(guò)鞍鋼集團(tuán)投資（澳大利亞）有限公司與金達(dá)必合作開(kāi)發(fā)卡拉拉鐵礦項(xiàng)目，擁有卡拉拉鐵礦項(xiàng)目52.16%的股權(quán)。參股公司金達(dá)必2014年8月11日發(fā)布公告稱(chēng)，因目前鐵礦價(jià)格低于預(yù)期、澳元匯率高于預(yù)期以及卡拉拉礦業(yè)有限公司生產(chǎn)能力局限，造成產(chǎn)量低于預(yù)期，按照澳大利亞會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，對(duì)公司在卡拉拉的投資進(jìn)行約6.4億澳元的減值。又如，2010年，山東鋼鐵集團(tuán)以15億美元的代價(jià)，取得了塞拉利昂唐克里里鐵礦石項(xiàng)目25%股權(quán)，按照2010年的匯率，這筆投資達(dá)到百億元人民幣。在鐵礦石高漲的當(dāng)時(shí)，這本是一筆得意投資。但隨著礦價(jià)持續(xù)下探，這筆投資充滿變數(shù)。2014年，鐵礦石價(jià)格跌落70美元/噸，加之西非爆發(fā)埃博拉疫情，導(dǎo)致采礦成本提高，非洲礦業(yè)（實(shí)際控制方）在2014年12月發(fā)布公告稱(chēng)，由于營(yíng)運(yùn)資本不足，已關(guān)停塞拉利昂地區(qū)礦山。由于在購(gòu)礦前的前期論證中，尤其是在風(fēng)險(xiǎn)等考量上，山鋼所做不足，造成15億美元的投資損失。

二、投資風(fēng)險(xiǎn)防范策略

（一）與世界各國(guó)共建“一帶一路”。習(xí)近平在第二屆“一帶一路”高峰論壇開(kāi)幕式主旨演講時(shí)強(qiáng)調(diào)：共建“一帶一路”倡議，目的是聚焦互聯(lián)互通，深化務(wù)實(shí)合作，攜手應(yīng)對(duì)人類(lèi)面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，實(shí)現(xiàn)互利共贏、共同發(fā)展。在沿線各國(guó)共同努力下，“六廊六路多國(guó)多港”的互聯(lián)互通架構(gòu)基本形成，一大批合作項(xiàng)目落地生根，首屆高峰論壇的各項(xiàng)成果順利落實(shí)，150多個(gè)國(guó)家和國(guó)際組織同中國(guó)簽署共建“一帶一路”合作協(xié)議。共建“一帶一路”倡議同聯(lián)合國(guó)、東盟、非盟、歐盟、歐亞經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟等國(guó)際和地區(qū)組織的發(fā)展和合作規(guī)劃對(duì)接，與各國(guó)發(fā)展戰(zhàn)略對(duì)接。從亞歐大陸到非洲、美洲、大洋洲，共建“一帶一路”為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)開(kāi)辟新空間，為國(guó)際貿(mào)易和投資搭建新平臺(tái)，為完善全球經(jīng)濟(jì)治理拓展新實(shí)踐，為增進(jìn)各國(guó)民生福祉做出新貢獻(xiàn)，成為共同的機(jī)遇之路、繁榮之路。事實(shí)證明，共建“一帶一路”不僅為世界各國(guó)發(fā)展提供了新機(jī)遇，也為中國(guó)開(kāi)放發(fā)展開(kāi)辟了新天地。建立包容性風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避機(jī)制，以多邊合作方式保護(hù)海外利益，這既包括利用現(xiàn)行國(guó)際法、國(guó)際規(guī)則及機(jī)制也包括創(chuàng)建新的國(guó)際機(jī)制和改革現(xiàn)行國(guó)際規(guī)則。積極利用現(xiàn)有國(guó)際機(jī)制，維護(hù)人員生命安全、財(cái)產(chǎn)安全、能源供應(yīng)和海外市場(chǎng)拓展。如，在當(dāng)前國(guó)際形勢(shì)充滿不確定性、中美爆發(fā)貿(mào)易摩擦之時(shí)，2019年4月2日智利眾議院通過(guò)第500號(hào)決議，要求皮涅拉政府在智利基礎(chǔ)設(shè)施和互聯(lián)互通領(lǐng)域的投資上優(yōu)先考慮中國(guó)企業(yè)，推動(dòng)中智雙方簽署有關(guān)合作協(xié)議，特別是新建和修建鐵路、鋪設(shè)跨太平洋海底光纜、興建港口橋梁項(xiàng)目及地方性大型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目合作。從側(cè)面顯示出“一帶一路”的巨大影響力。

（二）加強(qiáng)政策溝通，強(qiáng)化利益協(xié)調(diào)。增進(jìn)國(guó)家之間的信任與支持是政治交往和經(jīng)貿(mào)活動(dòng)的前提和保障，借助現(xiàn)有國(guó)際合作機(jī)制加強(qiáng)與“一帶一路”沿線國(guó)的溝通交流和合作，充分利用各國(guó)渴望分享中國(guó)發(fā)展紅利的心理，以創(chuàng)新思維和靈活方式，用實(shí)際行動(dòng)消除不必要的分歧與誤會(huì)，有效地化解政權(quán)更迭引起的政治風(fēng)險(xiǎn)。如，2016年9月，烏茲別克斯坦總統(tǒng)卡里莫夫突然離世，在中亞地區(qū)引發(fā)了不小的波瀾，也給中國(guó)與中亞的油氣合作帶來(lái)了較大的不穩(wěn)定因素。中國(guó)引進(jìn)境外天然氣的最大通道——中亞天然氣管道就從烏茲別克斯坦過(guò)境。卡里莫夫是烏茲別克斯坦的“立國(guó)總統(tǒng)”，前蘇聯(lián)時(shí)期就是知名的政治家，其離世讓整個(gè)烏茲別克斯坦和周邊國(guó)家“心慌不已”。通過(guò)外交交涉，洽談“一帶一路”故事，共享“一帶一路”紅利，烏茲別克斯坦“后卡里莫夫”時(shí)代過(guò)渡平穩(wěn)。

（三）建立海外投資保險(xiǎn)機(jī)制，分擔(dān)政治風(fēng)險(xiǎn)。從各國(guó)海外投資保險(xiǎn)的實(shí)踐來(lái)看，海外投資保險(xiǎn)的國(guó)家屬性表現(xiàn)為以國(guó)家為后盾，由政府專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)、政府投資設(shè)立的公司或者政府委托的專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)，為本國(guó)海外投資企業(yè)提供政治風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)。海外投資項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)周期相對(duì)較長(zhǎng)，大多數(shù)項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)周期超越了某一屆政府的任期，對(duì)于部分國(guó)家動(dòng)亂、戰(zhàn)爭(zhēng)、政變、政黨對(duì)立嚴(yán)重導(dǎo)致的政權(quán)穩(wěn)定度差和政策缺乏連續(xù)性等不可抗力因素，政治風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率將會(huì)顯著上升。建立完善的海外投資保險(xiǎn)機(jī)制可以幫助中資企業(yè)提升風(fēng)險(xiǎn)管理水平，提高抵御海外投資風(fēng)險(xiǎn)的能力，及時(shí)化解各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)，防控?fù)p失發(fā)生。例如，在利比亞戰(zhàn)爭(zhēng)前，有78家在利比亞開(kāi)展業(yè)務(wù)的中資企業(yè)，僅有7家企業(yè)向中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司購(gòu)買(mǎi)了政治風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)，并在內(nèi)戰(zhàn)爆發(fā)后獲得了理賠。其中，有一家中資企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生前購(gòu)買(mǎi)了政治風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)，但投保后依然認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)較低且要求退保，致使該企業(yè)在此次危機(jī)后由于損失巨大且未能獲得任何賠償而倒閉。

（四）建立企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管控體系。根據(jù)國(guó)資委《境外投資監(jiān)督管理辦法》的要求，企業(yè)應(yīng)建立風(fēng)險(xiǎn)管控體系。企業(yè)結(jié)合自身行業(yè)及目標(biāo)國(guó)別的特點(diǎn)，建立符合業(yè)務(wù)需求的風(fēng)險(xiǎn)管控制度，并根據(jù)實(shí)際業(yè)務(wù)發(fā)展情況，逐步補(bǔ)充和完善這些制度，最終形成一套完備的風(fēng)險(xiǎn)管控制度體系，如《企業(yè)海外投資項(xiàng)目安全風(fēng)險(xiǎn)管理制度》《企業(yè)海外投資項(xiàng)目可行性研究執(zhí)行規(guī)范》《企業(yè)海外投資項(xiàng)目環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管控制度》《海外投資項(xiàng)目合同風(fēng)險(xiǎn)管理制度》《海外投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和監(jiān)督管理辦法》《海外投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)跟蹤評(píng)價(jià)管理制度》《海外投資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警制度》等。根據(jù)這些制度做好項(xiàng)目前期的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、項(xiàng)目實(shí)施中的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督、項(xiàng)目完成后的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，提高風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)、預(yù)防能力，防止重大投資損失。

（五）成立行業(yè)協(xié)會(huì)化解風(fēng)險(xiǎn)。為了能夠切實(shí)對(duì)行業(yè)層面上的企業(yè)海外投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行化解，中國(guó)企業(yè)可以通過(guò)成立專(zhuān)門(mén)的行業(yè)協(xié)會(huì)、組成戰(zhàn)略同盟等方式，將海外投資的行業(yè)層面風(fēng)險(xiǎn)降到最低。我國(guó)海外投資企業(yè)可以按不同行業(yè)、不同投資地區(qū)成立若干個(gè)非政府性、非營(yíng)利性、自律性的組織，通過(guò)集體的力量，對(duì)組織內(nèi)部的企業(yè)海外投資進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估、防范與化解。由于這種組織由產(chǎn)業(yè)或投資地區(qū)相同的企業(yè)組成，使得其在幫助組織內(nèi)部企業(yè)降低投資風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，能夠相互借鑒經(jīng)驗(yàn)，起到較好的作用。如，絲綢之路商務(wù)理事會(huì)中國(guó)委員會(huì)，就是一個(gè)信息共享降低風(fēng)險(xiǎn)的平臺(tái)，扎實(shí)推進(jìn)沿線工商界與中國(guó)企業(yè)在貿(mào)易、投資、裝備、技術(shù)等領(lǐng)域的務(wù)實(shí)合作，共創(chuàng)機(jī)遇、共謀發(fā)展、共享成果，與“一帶一路”沿線國(guó)家和地區(qū)工商界朋友一道，堅(jiān)持共商共建共享原則，全面深化在能源投資、工程承包、技術(shù)服務(wù)、人才交流等領(lǐng)域務(wù)實(shí)合作。

（六）完善海外企業(yè)財(cái)務(wù)管控體系。海外業(yè)務(wù)由于涉及到許多國(guó)家和地區(qū)，環(huán)境陌生，情況復(fù)雜，所面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)程度高，資金業(yè)務(wù)與國(guó)際金融形勢(shì)變化的關(guān)聯(lián)度很高；同時(shí)，國(guó)際業(yè)務(wù)使企業(yè)的現(xiàn)金流融合了外幣資金，面臨著較大外匯風(fēng)險(xiǎn)，受各國(guó)外匯政策的影響，尤其是在外匯管制嚴(yán)格的國(guó)家，項(xiàng)目閑置資金難以匯回國(guó)內(nèi)。以本土化財(cái)務(wù)管理工作為基礎(chǔ)，實(shí)現(xiàn)與國(guó)際化財(cái)務(wù)管理工作的結(jié)合，通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)內(nèi)部控制管理，構(gòu)建有針對(duì)性的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施，對(duì)海外項(xiàng)目分區(qū)域進(jìn)行財(cái)務(wù)管理，即在每個(gè)國(guó)家或相鄰的幾個(gè)國(guó)家設(shè)立一個(gè)子公司，由子公司對(duì)本國(guó)或所管轄國(guó)家的各個(gè)項(xiàng)目的資金進(jìn)行統(tǒng)一管理。通過(guò)對(duì)資金的集中管理、合理調(diào)度，加強(qiáng)對(duì)重點(diǎn)項(xiàng)目的投入，用最少的資金投入獲取最大的收益。例如，國(guó)家電網(wǎng)巴控公司的“本地化管理”，控制好項(xiàng)目進(jìn)程中的不確定性，降低了項(xiàng)目投資建設(shè)過(guò)程的風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)造了雙贏的局面；再如，中國(guó)大唐集團(tuán)海外投資有限公司推行海外項(xiàng)目部負(fù)責(zé)體制，實(shí)行各項(xiàng)目投資生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理本地化戰(zhàn)略，以降低各種風(fēng)險(xiǎn)。

綜上，國(guó)有企業(yè)是建設(shè)“一帶一路”的主力軍，通過(guò)BOT、合作開(kāi)發(fā)、海外并購(gòu)等模式進(jìn)行海外投資，對(duì)進(jìn)一步提升我國(guó)國(guó)際影響力具有重要意義。在“走出去”過(guò)程中，要找準(zhǔn)定位，對(duì)特定投資項(xiàng)目充分進(jìn)行各種風(fēng)險(xiǎn)分析，樹(shù)立起自身的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，在風(fēng)險(xiǎn)可測(cè)、可防、可控的基礎(chǔ)上，取得在海外投資中的主動(dòng)地位，與沿線各國(guó)共享“一帶一路”紅利，最終實(shí)現(xiàn)海外投資的效益與安全并存，實(shí)現(xiàn)“一帶一路”倡議可持續(xù)發(fā)展。