從現金凈回籠到凈投放：調查分析與實踐思考

劉兆錦 紀 東 許宗寶

（1.中國人民銀行濟南分行營業管理部，山東 濟南 250021；2.中國人民銀行濟南分行，山東 濟南 250021）

現金運行變化可以反映出一個國家或地區經濟發展形勢、金融工具創新以及居民支付習慣的改變。便捷高效的新興支付手段的出現及發展，對現金流通規模、區域流向等方面產生深刻影響，地區間現金流通格局已然重構。本文以濟南市為例，通過對中國人民銀行發行基金數據分析和轄區銀行業金融機構（以下簡稱金融機構）現金收支跟蹤調查，從金融機構現金客戶和商貿批發市場交易結算方式等微觀視角研究區域現金運行內在機理，嘗試剖析新時期區域現金運行的特征和演變過程，以期深入理解區域現金流通格局重構，并為科學判斷現金運行趨勢、提升新形勢下的現金服務質效、高質量可持續做好現金供應保障工作提供有益參考。

一、濟南市現金運行新特點：由現金凈回籠轉為凈投放

總體上看，自20世紀90年代起，濟南市現金投放持續呈現凈回籠狀態，并且凈回籠量隨地方經濟發展呈波浪式增長特征。1991—1999年，濟南市發行基金凈回籠總體呈逐年上升階段，由約5億元上升到80余億元，年平均增長41.9%；2000—2010年，發行基金凈回籠總體保持平穩，凈回籠金額在100億元左右；2011—2013年，發行基金凈回籠快速增長，2013年凈回籠金額近180億元，達到歷史峰值，而后逐年下降（見圖1）。近年來，隨著新興支付手段的興起與普及，濟南市發行基金在2016年投放、回籠金額首次同比雙降，2013—2020年凈回籠金額逐年下降，2020年首次出現凈投放，2021年延續凈投放態勢（見圖2）。

圖1：1991—2021年濟南市發行基金凈回籠情況

圖2：2012—2021年濟南市發行基金投放回籠相關關系

二、當前現金運行出現新變化的原因分析

（一）濟南轄區現金凈回籠成因

現金隨著外來務工、旅游、就醫、商品采購等人口流動而在不同區域間流通。濟南是山東省的省會城市，政治經濟文化醫療中心，也是中國歷史文化名城之一。每年“五一”“十一”節假日等旅游旺季均會帶來現金流入。同時，山東省立醫院、山東大學齊魯醫院等知名綜合型醫院及其他專科醫院收治了大量省內外患者，醫院的掛號費、醫藥費現金結算占很大比重，也帶來現金流入。文化旅游、醫療就醫等均是現金流入的重要渠道。據統計，2015年，濟南市10家大型綜合醫院每年向其開戶銀行交存現金10余億元；近年來，接待國內外游客數量亦逐年增長，但這些因素對形成現金凈回籠的影響總體有限。

發達的交通和得天獨厚的區位優勢促進濟南發展成為區域性商品集散地和商貿流通中心，有效輻射周邊地區的各類商貿批發市場迅速崛起，帶動了大量現金流入。商貿批發市場經營模式可以概括為“集中買入，分散賣出”，即從生產商家大額批發買入，再分散零售賣出。從市場交易和資金結算角度看，在批發買進時，因結算金額較大、且有較為穩定的進貨渠道，一般采用銀行匯款、轉賬等非現金支付方式結算。但在分散賣出時，因交易金額變小，交易對手分散且不固定，在信用和支付環境建設不完善的背景下，現金以其便捷性和流動性的優勢仍是重要的結算方式，這樣外地尤其濟南周邊地區的現金自然會向濟南匯集。以濟南濼口服裝批發市場為例，2013—2015年，客戶群體主要為該市場商戶的金融機構營業網點最突出的特點就是現金業務量大，日均現金凈收入合計在500萬以上，每年現金凈回籠近20億元。由此可見，區域商貿中心的特點和商貿批發市場交易主體的現金使用偏好，是濟南市現金凈回籠的重要原因。

（二）從現金凈回籠到凈投放原因探析

1.新冠肺炎疫情（以下簡稱疫情）對經濟增長造成嚴重影響是濟南市現金首度轉為凈投放的直接原因。2020年第一季度，尤其是春節至3月初，受疫情影響，轄區大部分金融機構營業網點處于停業狀態，后續根據疫情防控要求逐步開放網點輪流對外營業，直至3月初全面復工。在此期間，社會經濟主體的支付模式和習慣發生明顯變化，對現金的流通依賴度有所降低。同時，嚴格的疫情防控措施阻斷人流、物流、資金流，直接導致2020年第一季度現金大幅凈投放。經濟循環不暢、現金流通減緩，現金流通規模相對增加，在一定程度上推動全年現金凈投放。

2.商貿批發市場交易結算方式的改變是濟南市現金凈投放的主要原因。商品貿易現金流入是長期以來濟南市現金流入的重要渠道。然而，隨著便捷的新興支付工具的快速發展和廣泛普及，商貿批發市場交易結算方式正逐漸發生轉變。

如農業銀行黃臺支行位于維爾康水產批發市場周邊，主要客戶群體為該市場內商戶。2016年以來，該行大力推廣聚合支付，因具有直接到賬、無提現手續費等優勢，聚合支付在維爾康水產批發市場內商戶快速普及，市場滲透率逐步提升。與之相對應，市場內商戶辦理現金業務量逐年下降。據調查，推廣聚合支付前，農業銀行黃臺支行日均現金存款額達800萬元以上，全年現金凈收入20余億元。隨著聚合支付的應用普及，該銀行網點現金收入逐年下降，2021年以來，現金業務已顯著減少，現金收支已基本平衡。

濟南農村商業銀行匡山支行位于匡山綜合批發市場周邊，主要客戶群體為市場內商戶。該市場是江北最大的農產品綜合批發交易市場之一。2020年濟南農村商業銀行開發的商戶服務平臺與匡山綜合批發市場自建肉菜追溯系統對接，原則上市場內所有商戶均需要通過系統下單結算。據了解，系統接入前，市場商戶在匡山支行日均存款總額在100～200萬元之間，系統推廣后，日均存款總額逐步下降，2021年日均存款總額在80萬左右，下降約50%。目前，各金融機構均在各商貿批發市場大力推廣聚合支付，便捷的移動支付和其他非現金支付方式有效減少了現金需求，降低了商貿批發市場現金流通規模。這樣，通過商貿批發市場從周邊地區流入濟南的現金規模也相應下降。

三、新形勢下加強現金流通管理的思考

隨著信息技術在金融領域的不斷應用，便利的移動支付正在取代傳統的用現偏好，對現金流通造成深刻影響。支付方式和使用偏好的改變使現金在人們生活中所扮演的角色日趨弱化，不但逐步降低了社會現金流通規模，而且通過商貿批發市場等特定場景交易結算方式的改變，已然對區域現金流通格局重構。考慮到數字技術和移動支付的普及滲透日趨飽和，現金需求和金融機構現金收支降幅將逐步趨緩，現金流通形勢將達到新平衡，濟南市現金凈投放格局可能已成為新常態。

發行基金投放、回籠規模的變化和區域現金流通格局的重構深刻反映在不同的歷史階段中國人民銀行現金管理主要矛盾和發行庫中心任務的改變，如，2013年之前，在濟南市現金流通量持續快速增長和發行基金凈回籠量逐年上升的背景下，保障元旦、春節等重要時點現金供應和紓解巨大庫存壓力是中國人民銀行發行庫的首要任務。在現金流通規模趨于下降、現金總量保障已不再是制約貨幣發行工作的瓶頸的背景下，積極推進新形勢下現金流通質量管理，提供優質高效的現金服務，積極滿足多層次、廣覆蓋、多元化的優質現金支付需求，便成為現金管理和中國人民銀行發行庫的中心任務。在鼓勵支持非現金支付方式健康發展的同時，仍需持續提升現金服務質效。一是穩妥推進區域現金處理中心建設。在金融機構營業網點智能化轉型的背景下，金融機構現金收支量逐步下降，增加單位現金管理成本。降低全社會現金處理成本，建立有利于金融機構發展和中國人民銀行監管的集約化的現金處理體系，已成為深化現金管理改革的重要內容。應結合實際，堅持問題導向、民生導向、市場導向，積極穩妥推進區域現金處理中心建設的調研論證和評估工作，按照統籌安全與發展，高質量可持續的原則，逐步構建適應市場需求的社會化現金處理模式。二是做好法定數字貨幣研究工作，跟蹤分析數字貨幣試點推廣對現金流通影響研究，做好理論儲備和應用準備，不斷促進現金服務水平整體提升。

注：

①發行基金投放指中國人民銀行通過商業銀行系統向經濟流通中輸入現金，回籠指人民銀行通過商業銀行系統從經濟流通中回收現金，凈回籠指現金回籠大于現金投放的差額。

②《中國數字人民幣研發進展》白皮書。