國際工程總承包EPC項目的財務管理

摘要：國際工程總承包是一種綜合性的對外經濟合作方式，是一種國際技術貿易的形式，同時也是國際勞務合作的一種形式。EPC項目（Engineering， Procurement and Construction），俗稱交鑰匙工程，是我國企業參與國際工程總承包業務的主要模式。在EPC項目中，承包商負責項目的設計、供貨、安裝、施工、調試以及達產達標等工作內容，項目目的是向業主提供一個滿足使用功能、具備使用條件的項目。在項目執行過程中，業主除去監理、驗收、跟蹤進度、支付工程款以外，不過多參與項目。承包商作為項目的主要執行人，能夠充分發揮自身的主觀能動性，全盤把握項目，能因此獲得較大利潤，為國家創匯做出了很大貢獻。

關鍵詞：EPC項目 財務 企業 國際工程

近年來，我國推行“走出去”政策，特別是“一帶一路”倡議提出以來，越來越多的國內企業走出國門，投身到“一帶一路”沿線國家，特別是亞非國家的建設中去。2018年，我國企業完成對外工程總承包營業額1.12萬億元，新簽合同額1.6萬億元，碩果累累。然而我們在為外經企業取得成果喝彩的同時，也應該認識到由于國際經濟形勢復雜多變，加上承包工程規模大、建設周期長、外匯市場嚴重不穩，導致我國企業在境外承包工程中面臨匯率、融資與政治等多重方面風險，并造成中國承包企業中途退出及各項利益虧損風險。國際工程總承包業務所面對的具體風險主要有以下幾種：政治風險、經濟風險、自然風險、技術風險等。

政治風險是指由于東道國內發生政治事件，以及東道主國家與其他國家發生政治沖突等因素，造成中國企業在承包對外工程時合法利益受損，進而帶來的風險。目前我國企業承接的國際工程業務主體市場集中在亞洲、非洲等一些欠發達國家，政治制度不穩定、政權更換頻繁，面臨的政治風險非常巨大。經濟風險是指東道國經濟發展不穩定、經濟制度以及稅務制度等發生變化，以及世界經濟發展波動給國際總承包工程項目帶來的風險，包括匯率風險、財務風險等等。自然風險是指在國際項目的施工過程中，自然環境、氣候變化給項目施工帶來的工期延誤、停工甚至破壞的風險，例如地震、洪水、沙塵暴等。技術風險是指技術標準不匹配、技術標準升級換代、技術缺陷等引起經濟利益損失、項目無法完工的風險。

由于風險認識不足、國際項目經驗欠缺，很多中國企業在國際化的浪潮中損失慘重，有的甚至無法全身而退。結合本課程的教學內容，根據筆者的實際工作經歷，以H水泥研究院為例談一談國際工程總承包項目中的財務管理。

一、" H水泥研究院簡介

H水泥研究院（以下簡稱H院）地處合肥市，是一家具有60多年歷史的建筑材料科研院所和甲級設計單位。H院1978年從北京遷址合肥，1999年經改制進入國資委直屬管轄的某中央企業。經過多年發展，現已形成集科研、設計、裝備制造和工程總承包四位一體的發展格局，成為極具國際競爭實力的水泥行業設備供應商和工程承包商，連續5年在中國建材機械行業20強企業中列前3甲。

作為全球225家最大國際工程承包商之一，H院進入國際工程總承包領域的時間較早。從本世紀初即嘗試以EP（設計和供貨）模式參與巴基斯坦水泥行業建設。2005年，H院承接了第一個國際EPC工程總承包項目-沙特某水泥生產線項目，自此步入發展快車道。短短幾年間，H院在巴基斯坦、智利、巴西、俄羅斯、蘇丹、埃塞俄比亞、埃及、越南、印度尼西亞等十多個國家完成幾十個項目，曾連續三年位列安徽省對外經濟合作完成額第一名。H院眾志成城，以早日實現百億企業及國際一流工程承包商為目標。

二、" H水泥研究院在國際工程總承包業務中的財務管理內容

1. 項目投議標階段

在項目的前期即投議標階段，H院的財務部門主要負責的工作分以下幾個方面：

a. 投標保函。投標保函是國際工程業務投標文件的重要組成部分。通常招標文件會對投標保函的內容、格式、金額、條款等作出具體規定，特殊情況下會要求由國際一流銀行、或者項目所在國國有銀行或一流銀行針對我國銀行開具的投標保函再開具反保函。國際工程保函金額或根據業主規定的具體金額，或根據承包商所提交報價金額的百分比。銀行開具的保函內容、格式、金額、條款等必須嚴格遵守招標書的規定，否則投標將作為廢標處理。

H院財務資產部下設單證組，其職責是審查招標書中對投標保函的規定、聯系銀行相關業務部門辦理開具保函事宜、審核保函中的風險點并提出意見等。

b. 項目融資。隨著世界經濟增速變緩、美國采取縮表政策等情況的出現，國際市場、尤其是非洲市場硬通貨極其短缺，項目業主或所在國政府對于基建投資的遠期展望變得謹慎，投資熱情有所減少，給我國企業承接國際工程總承包業務造成了極大困難。近年來，國際工程總承包的業務模式已經從“EPC”變成“EPC+F（融資）”、甚或是“EPC+F+I（投資）”模式。我國企業想要保持對外經濟合作業務的持續、穩定的發展，除去自身強大的技術能力和管理經驗，還必須有能力為業主解決資金問題，這一點要求企業必須增強自身融資能力和投資意愿。

在項目融資方面，H院財務部門負責根據項目的主要特點、公司在項目中的角色定位、資金成本的高低、資金風險、對企業財務狀況的影響等方面進行分析，選擇合適的融資方式和渠道，同時負責融資業務中的所有具體事項，如資信證明、保險意向書、放款等等。財務部門還需負責與相關銀行業務部門、中信保等保持緊密溝通，學習新政策、了解新變化。

c. 合同條款審核。按H院公司規定，H院財務部門負責審核擬簽訂合同條款，特別是付款條件、付款方式、付款期限、付款金額、罰款方式、罰款條件、罰款金額、保留金、履約保函出具和收回、質保保函出具和收回等等與資金相關的條款是財務部分審核的重點。財務部門應根據項目特點和風險等，向領導班子提供方案和意見，為領導班子做出決策提供支持。

2. 項目執行階段

a. 投資控制。在國際工程項目的執行中，最重要的三個環節是投資控制、進度控制和質量控制。H院財務的職責包括根據項目執行的實際進度，安排資金準備，以實現投資進度滿足施工進度的需要，不拖項目施工的后腿。

b. 預付款保函、履約保函和質保保函管理。在國際工程項目合同簽訂以后，承包商應根據合同約定的內容、期限、形式和金額開具預付款保函和履約保函，同時撤回投標保函。履約保函的期限需根據合同進度適時展期，金額也需要根據合同剩余未付款項金額而動態調整。工程完工后，承包商應出具質保保函，通常金額為合同總金額的10%，并于同時撤回預付款保函和履約保函。質保保函期限根據合同規定執行。質保保函到期后，承包商應及時與業主溝通，通知開證行撤回保函，以保證承包商自身利益。

根據工作安排，H院財務部門下設的單證組負責國際總承包項目的上述保函業務。與前述的投保保函類似，單證組應根據與業主簽訂的最終合同中規定的期限、格式、金額、內容敦促相關銀行業務部門開具保函。同時，動態更新所有項目的保函狀態，該展期的展期，該調整金額的調整金額，該撤回的撤回，保證保函的安全性。

c. 收匯管理。國際工程總承包業務中，業主向承包商的付款一般通過現匯和信用證（即期信用證和遠期信用證）進行。現匯的管理包括付款進度跟蹤、收匯確認、規避匯率風險等。信用證的管理包括信用證條款審核、制單寄單、信用證解付跟蹤等。與保函類似，業主開立的信用證的期限應根據項目實際進度進行適時調整。

根據工作安排，H院財務部門下設的單證組負責國際總承包項目的上述收匯和外匯管理業務。單證組應根據項目施工和設備材料等發貨的實際進度，向業主催要款項;根據合同條款規定以及慣性的國際貿易條款，審查信用證條目，指明風險，及時制單寄單并跟蹤收匯;根據匯率波動情況，聯系銀行相關業務人員，在取得領導批準后采取匯率風險的規避措施等。

d. 資金管理。除去以上收匯管理以外，國際工程總承包項目的資金管理還包括：分包合同條款審核、分包商付款審查、支付、項目現場的財務管理等。

分包合同條款審核。一個國際工程總承包項目，總承包商往往不能獨立完成全部的工作。在實際操作中，總承包商將自身專業領域相關的核心工作、附加值較高的工作留下自己完成，如設計、采購等;而將輔助工作、附加值較低的工作分包給國內外專業的分包單位執行，如土建、安裝等勞動密集型工作。H院是一個以設計和研發見長的設計研究院，土建和安裝工作不屬于自身的能力范圍，因此在執行工程總承包項目的過程中，會將土建、安裝和一小部分的采購分包給國內其它的大型國有專業分包企業。H院財務部門負責審核分包合同中與付款相關條款，確保條款合理、合法、對自身有利。

分包商付款審查、支付。在項目執行過程中，每當分包商根據合同要求達成既定目標或工作量，或每達到一定期限（如一個月）等，均可以要求總包商付款。在H院，獨立核算的項目管理部需審核分包商提交的工作量清單、進度表、付款申請等，確認無誤后提交財務部門付款。財務部門應審核實際情況，根據合同實際規定支付款項。同時，還應根據實際情況，選擇現金、匯票、商業承兌、支票等不同支付手段，實現自身利益最大化，降低資金成本。

項目現場的財務管理。由于國際工程總承包項目施工現場離國內公司總部很遠，具有地理上的特殊性，通常由公司財務部門派出財務人員在現場辦公，負責日常資金管理工作，包括現金出納、現場合同管理、憑證制作等，主要體現在其會計職能方面。

三、" 存在問題

H院作為我省“走出去”企業的排頭兵，在多年的國際工程總承包業務發展過程中積累了豐富的經驗，這一點可以從H院的成本控制越來越精細、項目收益增長可以看出來。然而根據筆者觀察和總結，H院國際工程總承包項目的管理從財務管理的角度看，至少仍存在以下不足：

1. 成本核算不盡科學。

根據H院結構設置和工作安排，項目投標價格由其下屬工程公司預算部門進行核算，H院財務部門不參與報價、核價過程，也沒有從財務管理專業的角度對報價、核價過程予以指導。在具體項目的核價過程中，預算部門在資金成本方面僅僅考慮到銀行利率，將銀行利率比較簡單粗暴地納入到成本核算中，而沒有充分考慮資金的投入和回收時間，從而忽視了資金的時間價值。同時，由于缺乏專業人士的指導，預算部門在核算稅務成本時，仍是籠統地估計一個數值。由于以上原因及其它種種，造成了H院的項目成本預算價格一直比較高，使H院在項目投標過程中處于劣勢地位。

2. 外匯管理手段缺乏。

國際工程總承包項目金額大、周期長、面對的政治環境不穩定，從而導致其面臨的匯率風險極大。有時候匯率上的一點小小的波動會讓整個項目毀于一旦。

以H院為例。2006年H院簽訂中東某國EPC總承包項目，歷經艱苦的談判使合同成交價格提高數百萬美金。然而在經營人員歡呼雀躍之情尚未褪下的時候，就在合同簽訂第二天美元匯率僅出現了很小的波動，就讓經營人員幾天的努力付諸東流。更極端的例子出現在2009年。2008年至2009年，人民幣兌歐元匯率大幅升值，從2008年中的1：11升值到2009年初的1：9。在此期間H院正在執行非洲某國EPC項目，該項目于2006年簽訂，采用歐元匯率計價。短短半年間，該項目由于匯率的波動損失將近4億人民幣，損失巨大。

H院應當從以上例子中汲取經驗教訓。然而很遺憾地是筆者并未看到H院在該方面采取任何措施，H院現在及將來執行的項目仍將承擔巨大的匯率風險。

3. 稅收籌劃方法欠缺。

由于國際工程總承包項目地理上的特殊性，通常工作執行地和付款執行地不相同，項目所在東道國政府在稅收上未能獲取明顯收益。為避免損失，近年來越來越多的東道國政府禁止外國企業直接承接工程總承包項目，要求承接本國工程總承包項目的外國企業必須在本國設立分支機構，所有合同付款必須在本國進行，按本國的稅收政策繳納營業稅、增值稅、施工稅、進口關稅等等名目繁雜的稅種。

與同行業其它企業一樣，H院在稅收籌劃上欠缺有效手段。盡管近年來有中國企業通過拆分合同、降低在岸合同額等手段避免在東道國繳納過多稅收，H院仍未采取有效措施加以應對。

四、" 原因分析及對策措施建議

根據筆者分析認為，H院在國際工程總承包業務的財務管理上之所以存在以上問題，主要原因如下：

1. 企業體制扮演重要角色。H院隸屬中央國資委下轄的中字頭央企，從企業制度的根本上決定了其不可能在財務制度上采取靈活的措施。央企特別是從事傳統行業的央企，其財務管理制度以穩妥、保守為主要特征。同時，近年來對于央企和國企領導人的嚴管嚴控措施也使得各公司領導對公司各事務管理、尤其是敏感度較高的財務問題持保守態度。

2. 部門結構和工作分工存在缺陷。根據H院的部門設置，財務部門作為職能管理部門，主要承擔全院財務管理的職能性工作;而負責國際工程總承包的分公司，在職級上與財務部門平級，無法調動財務部門資源。且根據H院的薪酬制度，國際工程總承包分公司作為經營一線部門，以實際創收為獎金分配依據;而財務部門作為職能性部門，其薪酬與實際經營成果關系不大，導致財務部門的人員沒有足夠的積極主動性參與到一線經營工作中去。

3. 人員構成存在先天不足。H院財務部門職責主要是會計職責，其部門成員幾乎也以會計專業人員為主，缺少外匯管理、投資、融資等方面的專業人才，這也導致了H院在財務管理能力方面的不足。現有財務人員一談到融資問題就一籌莫展，顯然無法支撐國際工程業務的持續發展。

針對以上原因，需要解決目前H院在國際工程總承包業務中的財務管理方面的不足，擬建議采取如下措施：

1. 調整部門設置和薪酬分配體制。

將國際工程公司下設的會計部門進行職能擴充，從H院財務管理部門相關人員調配到國際工程公司，或者將與國際工程總承包業務相關的業務職能劃歸到新設立的國際工程公司下屬財務管理部門，由該部門招聘相應的管理人才負責。同時，財務管理部門需要參與到國際工程項目的前期成本核算中。

改變目前財務管理部門人員固定薪酬的模式，將其與一線經營成果相掛鉤。制定以工作量和工作成果雙軌評價的制度，以實際參與工作量和形成的工作成果考核財務管理人員工作業績。

2. 改善人員配置。

改善目前以會計人員為主的財務部門人員結構，吸納外匯管理、融資方面的專業人才。外匯管理方面，要求能夠通過對國際政治和經濟分析對外匯走勢進行大體預測，熟練掌握匯率鎖定、風險對沖等專業知識和工具。融資方面，要求有實際操作經驗，與中信保、口行、國開行及相關商業銀行有緊密聯系，熟悉融資政策和程序。

參考文獻：

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