國(guó)際

全球主要債券收益率曲線首度倒掛

11月下旬，根據(jù)彭博全球綜合債券分類(lèi)指數(shù)，10年期或更長(zhǎng)時(shí)間到期的主權(quán)債券平均收益率已經(jīng)低于1～3年到期債券的收益率，為自2000年以來(lái)首次出現(xiàn)。債券收益率曲線倒掛通常被視為經(jīng)濟(jì)衰退的前兆，反映投資者在低迷的經(jīng)濟(jì)前景下選擇將資金轉(zhuǎn)向較長(zhǎng)期限債券。與此同時(shí)，債市正在上演反彈行情。11月全球債券綜合指數(shù)上漲5%，刷新自2008年以來(lái)的最大月度漲幅。

多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員支持放緩加息步伐

11月23日，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)發(fā)布11月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要，顯示多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員傾向于盡快放緩加息步伐，以降低過(guò)度緊縮的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)會(huì)議紀(jì)要，與會(huì)官員大致同意美聯(lián)儲(chǔ)有必要繼續(xù)加息以遏制通脹，并認(rèn)為在高通脹和強(qiáng)勁就業(yè)市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境下，2023年聯(lián)邦基金利率將升至“略高于此前預(yù)期”的水平。據(jù)美國(guó)媒體報(bào)道，美聯(lián)儲(chǔ)前期連續(xù)大幅加息使美聯(lián)邦政府承受巨額國(guó)債利息壓力，2022財(cái)年國(guó)債利息已超政府用于退伍軍人福利和交通的開(kāi)支總和。

德國(guó)2023年新增凈負(fù)債

預(yù)計(jì)將大幅上升

11月25日，德國(guó)聯(lián)邦議院通過(guò)政府財(cái)政預(yù)算案。受能源危機(jī)影響，德國(guó)2023年新增凈負(fù)債將達(dá)到456億歐元，遠(yuǎn)超先前預(yù)計(jì)的172億歐元。德國(guó)2023年財(cái)政預(yù)算總額達(dá)到4760億歐元。德國(guó)經(jīng)濟(jì)部11月發(fā)布的報(bào)告預(yù)計(jì)，今年德國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將增長(zhǎng)1.4%，但明年將萎縮0.4%。報(bào)告稱，持續(xù)高企的能源價(jià)格、不斷攀升的通脹水平以及隨之流失的購(gòu)買(mǎi)力均在對(duì)德國(guó)經(jīng)濟(jì)施加壓力。歐盟表示，德國(guó)2023年的預(yù)算支出增長(zhǎng)過(guò)多，德國(guó)經(jīng)濟(jì)存在的不平衡因素應(yīng)當(dāng)?shù)玫疥P(guān)注。

英國(guó)央行再度加息 緊急救市項(xiàng)目解除

11月3日，英國(guó)央行宣布將基準(zhǔn)利率從2.25%上調(diào)至3%，這是自去年12月以來(lái)英國(guó)央行連續(xù)第八次加息。英國(guó)央行指出，如果經(jīng)濟(jì)發(fā)展大致符合最新預(yù)測(cè)，基準(zhǔn)利率將繼續(xù)調(diào)高，以使通脹水平持續(xù)回落至目標(biāo)區(qū)間。從11月29日開(kāi)始，英國(guó)央行向有意向的買(mǎi)家開(kāi)放出售央行投資組合中的部分英國(guó)國(guó)債。這些國(guó)債是在9月28日到10月14日期間購(gòu)買(mǎi)的傳統(tǒng)長(zhǎng)期英國(guó)國(guó)債和與指數(shù)掛鉤的國(guó)債，此次拋售意味著前期英國(guó)央行緊急救市的購(gòu)債項(xiàng)目開(kāi)始解除。

日本險(xiǎn)資加大拋售外國(guó)債券力度

11月28日，日本野村證券發(fā)布的分析報(bào)告指出，日本9家主要壽險(xiǎn)公司2022上半財(cái)年業(yè)績(jī)顯示海外資產(chǎn)的持有量大幅下降，外國(guó)債券凈賣(mài)出速度創(chuàng)下有史以來(lái)最高紀(jì)錄，約5.5萬(wàn)億日元（合390億美元），投資計(jì)劃顯示對(duì)外國(guó)債券，特別是外匯對(duì)沖債券需求疲軟。野村總結(jié)指出，預(yù)計(jì)海外央行至少在明年年初之前進(jìn)一步加息，外國(guó)債券對(duì)沖需求可能會(huì)持續(xù)走低。數(shù)據(jù)顯示，壽險(xiǎn)公司10月繼續(xù)凈賣(mài)出14806億日元（合110億美元）的海外債券。

新興市場(chǎng)債務(wù)比升至歷史高位

11月22日，國(guó)際金融協(xié)會(huì)發(fā)布最新《全球債務(wù)監(jiān)測(cè)》報(bào)告，指出預(yù)算赤字增加和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩使發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的債務(wù)與GDP之比上升到254%，與2021年第一季度創(chuàng)下的紀(jì)錄高位相當(dāng)。然而，新興市場(chǎng)的總債務(wù)從上一季度的98.7萬(wàn)億美元降至96.2萬(wàn)億美元。與此同時(shí)，全球債務(wù)與GDP之比連續(xù)第六個(gè)季度回落，降至343%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，高利息借款人今年的息差平均擴(kuò)大約400個(gè)基點(diǎn)，但投資級(jí)借款人的息差擴(kuò)大幅度相對(duì)較小。

編輯：劉思敏