電視面板市場有望回暖

液晶電視的OpenCell價格自2021年8月起一直處于下跌趨勢，電視面板需求減少，電視整機品牌和OEM廠商的實際銷售一直呈現疲軟狀態。這些都是讓液晶電視OpenCell價格一路下跌的原因。截至2022年10月，液晶電視的OpenCell價格在連續下跌了15個月后開始上漲，電視面板市場有望回暖。

面板廠嚴控產能

液晶電視的OpenCell價格目前處于過低的狀態。正如我們所見，連續下跌15個月后，65寸電視的平均面積單價甚至低于32寸電視的。這就意味著，對于那些較大的面板制造廠商來說，生產更大尺寸的面板將失去意義。因為銷售更大尺寸的顯示面板或電視不能再讓面板廠商、電視整機品牌以及OEM廠商從中獲益。

由于液晶電視OpenCell的價格低于制造成本，面板廠商一直在大幅降低其產線稼動率。

因為入不敷出，生產更多的產品對于面板廠商來說則意味著犧牲更多的現金。于是，面板廠商從2022年第三季度便開始減少生產。

圖：產線產能利用率

截至8月，全球顯示面板廠商的產線稼動率已低至62%，而時至9月更是低至60%。在2022年第四季度，面板廠商也沒表現出恢復產線稼動率的強烈意愿或動機，他們將在未來一段時間內的稼動率維持在60%-65%的范圍內。自10月以來，這一切也就成為面板廠商強烈建議面板買家提高液晶電視OpenCell價格的最大理由。

下游采購恢復

經過半年多的采購控制和促銷，許多電視整機品牌和OEM廠商的存貨情況已得到了改善。直到近期，一些電視面板買家仍在購買面板時表現出謹慎的態度，交易僅接受現貨交易方式，因為對于他們來說，控制庫存是首要任務。然而，幾家領先的電視整機品牌和OEM廠商卻已經開始補充其戰略面板庫存。因為目前OpenCell的價格對他們來說非常低，他們也正好趁現在為2023年的需求反彈而做準備。

大多數液晶電視整機品牌和OEM廠商開始秉承“低買高賣，尤其是在供應量有限的情況下”這一原則行事。

三星電子已將其庫存從2022年6月的16周降至2022年9月的7周以內。最初，三星電子計劃在2022年第四季度僅采購850萬片液晶電視面板，但最近卻增至950至1000萬片。三星電子在面板廠商的困難時期增加采購，讓其收獲了較強的討價還價的能力。但這一次，由于赤字不斷增加，面板廠商決心在進行任何批量采購談判之前先談提高價格。與此同時，三星電子在庫存管理上一直以來都過于謹小慎微，因此需要從現在開始建立他們的戰略面板庫存。對于全球第一大電視整機品牌商來說，只有6周的商品庫存是有風險的。三星電子擔心，面板廠商將長期處于低產線稼動率狀態，因此他們不得不鼓勵面板廠商生產更多產品。而最大的鼓勵便是接受面板價格上漲。

與此同時，三星電子的行動將刺激其他電視整機品牌和OEM廠商，如索尼、海信、創維、TPV、LGE，大家都開始紛紛接受面板價格上漲，以換取供應量的安全。

以下是三星電子的面板采購和整機發貨的比較情況。顯然，2022年這一比率僅有87%，處于一個相當低的水平，這意味著三星電子必須從現在開始增加購買量：

2018年：105%;2019年：99%;2020年：99%;2021年：117%;2022年：82%。2021和2022這兩年的平均值約為100%。

2022年9月，一方面是零售商繼續提高實際銷售，另一方面液晶電視品牌和OEM廠商不斷控制庫存。雖然終端市場的需求尚未出現強勁反彈，但自2022年第三季度以來，一些地區的實際銷售情況良好。三星電子將其商品庫存從6月份災難性的16周降低到9月份的7周。雖然面板庫存不足以讓液晶電視整機品牌和OEM廠商重新啟動戰略采購，做出長期需求預測或下達訂單，但一些品牌開始發出一些緊急訂單和緊急需求。緊急訂單意味著，電視整機品牌和OEM廠商并沒有電視面板的安全緩沖庫存，所以只能向面板廠商下達面板訂單，這也是出于他們對實際銷售或現貨交易比較有把握。這一現象在23.6寸、32寸、43寸等較小尺寸的產品中尤為突出。

本輪下跌周期結束

2022年9月將是液晶電視OpenCell價格下調周期的最后一個月。從10月份開始，面板廠商強烈要求提高價格，否則他們將不會接受訂單。于是，越來越多的電視整機品牌和OEM廠商紛紛接受加價請求。最終不僅較小尺寸的產品出現價格上漲，幾乎所有尺寸產品的價格都紛紛上漲，其中包括32寸、43寸、50寸、55寸和65寸的產品。

在提高產線稼動率之前，面板廠商的提價目標是確保銷售價格高于現金成本。液晶電視面板廠商要求將50寸及以下尺寸產品的價格上調2至3美元，55寸及以上產品的價格上調5至8美元。一些廠商的要求是基于過去價格相對較低的交易提出的，因此這被人們稱之為對過去過度下跌的價格的修正。然而，大多數的價格上漲目標是10月末和11月初新供應量產生時出現。雖然談判仍在進行，但據Omdia公司判斷，大多數液晶電視整機品牌和OEM廠商將不得不接受價格上漲。接受面板價格上漲是確保他們所需的電視面板供應量安全的唯一方法，尤其是在低產線稼動率期間。

換句話說，液晶電視OpenCell價格出現回彈的原因更多的是由供應驅動，而不是由需求驅動。

我們將液晶電視OpenCell價格上漲的背景進行了總結，具體內容如下：

1、持續的低產線稼動率—2022年第三季度為62%，2022年第四季度則低于65%。62%為10年歷史低點;

2、液晶電視OpenCell價格一直低于現金成本。當前價格已經達到面板廠商入不敷出的地步。2022年9月生產65寸4K60HzOpenCell的價格（含發貨），其利潤率低至-23%，50寸產品的利潤率為-16%，75寸產品的利潤率則為-10%。面板廠商選擇停止生產，留存現金，以維持長期生存;

3、比起生產，面板廠商將優先處理價格問題，進行提價。一些面板廠商可以肯定的是，如果整機制造商不接受價格上漲，他們將不會接受訂單;

4、經過一年多以來對庫存進行控制，大多數電視整機品牌和OEM廠商現在有著非常健康的庫存狀態。由于目前零售商的價格非常低，所以與此同時，他們也期待著在2022年第四季度和2023年第一季度會有更加良好的實際銷售成績。需求價格回彈的預期判斷，鼓勵了電視整機品牌和OEM廠商開始發出更多訂單，試圖儲備戰略面板庫存，尤其是在當前價格較低的時候。

據預計，通貨膨脹的影響將在2023年逐漸消失，電視整機品牌和OEM廠商已開始為2023年做計劃，盼望來年有更好的業績。消費者將會逐漸將預算從價格虛高的食品和能源轉移到電視和電腦等電子消費產品。在這種樂觀的情況下，現在是時候籌備面板庫存了。