新寶股份：品牌商標收購落地盈利能力持續修復

《動態》：根據公司近日公告，公司擬以自有資金1.61億美元收購摩飛公司持有的中國商標;同時，以自有資金0.37億美元收購摩飛公司境外持有的摩飛消費電器公司100%股權，從而間接收購其境外部分地區持有的商標和專利等資產。此次收購交易的主要目的是什么，將對公司帶來何種影響？

孔銘：首先，公司與摩飛公司在本次交易前已建立了長期合作關系：

（1）摩飛公司是公司出口（OEM/ODM）業務的客戶，公司向摩飛公司供應小家電產品和零部件，2019年至2021年對其出口銷售額分別為1，827.61萬美元、1，501.76萬美元及1，924.30萬美元。

（2）公司根據摩飛公司授予的“MorphyRichards”品牌知識產權許可在中國境內生產并銷售小家電產品。公司與摩飛公司于2017年簽訂了商標許可協議，協議有效期10年，協議約定公司是摩飛公司在中國境內的摩飛系列商標所有權的獨家許可使用人及代理人。根據相關評估報告，摩飛公司在中國境內的摩飛系列商標權對應產品在2019年至2021年的營業收入分別為人民幣63，606.10萬元、152，716.00萬元及167，359.35萬元。

本次收購事項，主要是為了有效打通“MorphyRichards”品牌國內業務的全鏈條運作，解決品牌國內商標使用權授權經營問題，進一步促進品牌國內業務的長遠發展。解決摩飛品牌長期歸屬權后，公司有望通過加大對摩飛品牌的品牌及營銷投入，增強自身盈利能力及穩定性。

費用方面，雖然收購完成后，無形資產中商標權攤銷費用將有所增加，但結合品牌使用費來看，預計收購事件所帶來的2022-2023年費用端凈增加額為1000-2000萬元。收購完成后，將更有利于公司集中優勢，對摩飛品牌發展做全局規劃和長期品牌投入，對公司而言屬于長期利好。

《動態》：公司2022年上半年業績情況如何？

孔銘：公司2022年上半年實現營業總收入71.3億元，同比增長7.3%，歸母凈利潤4.9億元，同比增長54.7%。上半年公司外銷、內銷分別實現收入54.47億元、16.79億元，同比增長5.81%、12.27%。在歐美等地高通脹導致消費疲弱的背景下，公司外銷業務有所承壓;內銷自主品牌矩陣均實現較好增長表現，收入占比進一步提升。

二季度公司實現毛利率20.78%，同比提升4.27pct，主要由于公司通過外銷產品調價及內銷產品結構升級、技術創新、生產效率提升等舉措推進降本增效，以及人民幣貶值對外銷毛利率形成正向拉動。在原材料成本回落和人民幣貶值的利好下，疊加內銷占比穩步提升，公司盈利能力有望持續改善。

《動態》：近期人民幣持續貶值，公司與外銷客戶的合同定價政策是什么？下半年是否有調價的計劃？

孔銘：一般情況下，公司會根據產品競爭情況來設定價格。公司在經營環境較穩定的情況下與主要大客戶簽訂年度的合同，在經營情況變化而導致產品成本變化達到一定幅度時，公司將對產品指導價進行不定期調整，并根據具體情況啟動對原有產品的調價談判。對于中小客戶調價周期較短，簽訂年度合同的大客戶周期相對較長。小家電行業是充分競爭的行業，最終還是回歸到企業本身的核心競爭力及議價能力。如果后續外部環境不發生劇烈變化，公司今年不會再有系統性調價計劃。