中小企業(yè)長(zhǎng)期投資問(wèn)題及對(duì)策探究

榮紫薇

（武昌工學(xué)院，湖北 武漢 232038）

本文立足于我國(guó)中小企業(yè)的現(xiàn)狀，從當(dāng)下中國(guó)資本市場(chǎng)的大環(huán)境來(lái)分析，試圖通過(guò)多維的視角來(lái)分析中小企長(zhǎng)期投資存在的問(wèn)題，以此來(lái)提出相應(yīng)的對(duì)策，找到破解之法。但在實(shí)際的研究分析中發(fā)現(xiàn)，單單只是從資本市場(chǎng)的體制問(wèn)題或者中小企業(yè)的自身狀況來(lái)分析，都無(wú)法找到一個(gè)合理滿意的方案。因此在本文的論述中，將研究范圍擴(kuò)展到了中小企業(yè)的內(nèi)外部的大環(huán)境方面，通過(guò)對(duì)中小企業(yè)內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)的論述分析，而后再來(lái)具體分析投資本身的問(wèn)題，在此基礎(chǔ)上找到解決中小企業(yè)長(zhǎng)期投資問(wèn)題的對(duì)策。

一、我國(guó)中小企業(yè)所面臨的外部風(fēng)險(xiǎn)

中小企業(yè)的外部風(fēng)險(xiǎn)指除企業(yè)自身?xiàng)l件之外的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)中小企業(yè)面臨的外部風(fēng)險(xiǎn)主要包括以下幾個(gè)方面。

1.政治風(fēng)險(xiǎn)

政治風(fēng)險(xiǎn)是指在不確定的政治環(huán)境下形成的對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)中小企業(yè)影響較大的政治風(fēng)險(xiǎn)主要有以下幾種：（1）出口外匯政策； （2）銀行貸款政策； （3）企業(yè)的稅費(fèi)政策；（4）政府對(duì)企業(yè)的管理政策。

2.法律風(fēng)險(xiǎn)與合同糾紛風(fēng)險(xiǎn)

法律風(fēng)險(xiǎn)主要是指企業(yè)在經(jīng)驗(yàn)過(guò)程中的法律條款和合同糾紛等方面的風(fēng)險(xiǎn)，通常是由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善，為了壓縮成本增加利潤(rùn)鋌而走險(xiǎn)而產(chǎn)生的一些經(jīng)濟(jì)犯罪方面的風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況而言，常見(jiàn)的法律風(fēng)險(xiǎn)有以下幾類：一是法律環(huán)境因素，在立法完備的情況下，中小企業(yè)管理層知法犯法，鋌而走險(xiǎn)，打法律擦邊球。二是中小企業(yè)主體自身法律意識(shí)淡薄，在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中對(duì)法律條款不清楚不熟悉，無(wú)意識(shí)犯法。三是為了謀取超額利益，在合同過(guò)程中故意利用法律漏洞打法律擦邊球，制造合同陷阱、簽訂陰陽(yáng)合同。

3.社會(huì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)

社會(huì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)指在企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，因?yàn)樯鐣?huì)環(huán)境的變化造成不可抗力因素，企業(yè)一時(shí)無(wú)法應(yīng)對(duì)而產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)上的困難。社會(huì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)主要有以下方面：（1）跨區(qū)域擴(kuò)張，造成的經(jīng)營(yíng)不善，引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。一個(gè)地區(qū)的文化環(huán)境差異直接影響具體的經(jīng)營(yíng)狀況。（2）企業(yè)并購(gòu)重組，導(dǎo)致企業(yè)雙方文化的直接碰撞，一時(shí)之間無(wú)法處理內(nèi)部矛盾。（3）企業(yè)組織內(nèi)部因素引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。（4）組織文化的變革，組織員工隊(duì)伍的多元化背景會(huì)導(dǎo)致個(gè)人層面的文化風(fēng)險(xiǎn)。

4.技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于行業(yè)內(nèi)的技術(shù)變革和技術(shù)創(chuàng)新，導(dǎo)致原先缺乏核心技術(shù)的中小企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)相對(duì)減少，市場(chǎng)份額被擠占?jí)嚎s，企業(yè)產(chǎn)品失去了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。但同時(shí)也有可能是企業(yè)在進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新時(shí)，投入過(guò)多，而沒(méi)有達(dá)到預(yù)定目標(biāo)，導(dǎo)致技術(shù)創(chuàng)新失敗，由于技術(shù)本身復(fù)雜性和其他相關(guān)因素變化產(chǎn)生的不確定性而導(dǎo)致技術(shù)創(chuàng)新遭遇失敗的可能性。

5.自然環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)

自然環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中，遭遇自然災(zāi)害和極端天氣，造成停工停產(chǎn)。

6.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)指企業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)中面對(duì)外部市場(chǎng)的復(fù)雜性多帶來(lái)的相關(guān)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)可以考慮以下幾個(gè)方面： （1）產(chǎn)品和需求的供求變化帶來(lái)的營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)。 （2）各種生產(chǎn)原料和資源的供應(yīng)情況帶來(lái)的產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。 （3）主要的客戶合作商的信用風(fēng)險(xiǎn)。 （4）稅收政策、銀行匯率、股票價(jià)格指數(shù)變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。 （5）潛在的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)者與科技創(chuàng)新帶來(lái)的替代品競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

二、我國(guó)中小企業(yè)所面臨的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)

1.內(nèi)部管理風(fēng)險(xiǎn)

即是企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)狀況和自己資源所帶來(lái)的各種風(fēng)險(xiǎn)，其風(fēng)險(xiǎn)一般產(chǎn)生于企業(yè)內(nèi)部，但同時(shí)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)也有可能是外部風(fēng)險(xiǎn)誘發(fā)導(dǎo)致。

企業(yè)內(nèi)部管理的風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面： （1）缺乏明確的長(zhǎng)期性的戰(zhàn)略規(guī)劃，在經(jīng)驗(yàn)過(guò)程中存在盲目行為，沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，無(wú)法把握發(fā)展機(jī)遇。（2）發(fā)展目標(biāo)脫離企業(yè)自身實(shí)際，導(dǎo)致企業(yè)盲目擴(kuò)張，造成企業(yè)的資源浪費(fèi)，從而導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)失敗。（3）短期發(fā)展目標(biāo)不明確，主營(yíng)業(yè)務(wù)頻繁更改，內(nèi)部管理制度的不健全都是企業(yè)的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)。

2.運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在實(shí)際的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)的外部環(huán)境相對(duì)復(fù)雜，市場(chǎng)變動(dòng)快，企業(yè)對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的認(rèn)知能力有限性，而導(dǎo)致的運(yùn)營(yíng)失敗，使運(yùn)營(yíng)活動(dòng)達(dá)不到預(yù)期的目標(biāo)，給企業(yè)造成不必要的損失。

3.操作風(fēng)險(xiǎn)

操作風(fēng)險(xiǎn)是在具體生產(chǎn)中由于內(nèi)部程序、人員和系統(tǒng)的不完備，造成生產(chǎn)功能不全，或生產(chǎn)失效造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。

4.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，由于內(nèi)外部環(huán)境的各種難以預(yù)料的情況，或者自己把握的風(fēng)險(xiǎn)造成的不確定性因素，使企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)所獲取的財(cái)務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏差的可能性。包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)。

在抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)方面，大型金融機(jī)構(gòu)的確優(yōu)于中小金融機(jī)構(gòu)。由于大型金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)龐大，它就有可能將其資產(chǎn)配置在各個(gè)地方、各個(gè)領(lǐng)域，這樣，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)就被分散化了。中小金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)相對(duì)較少，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)只好相對(duì)集中，這就限制了它分散和化解風(fēng)險(xiǎn)的能力。但是，如果我們將中小金融機(jī)構(gòu)與同處一地的大型金融機(jī)構(gòu)分支機(jī)構(gòu)相對(duì)比則未必能夠得出上述結(jié)論。所以，大型金融機(jī)構(gòu)抵御金融風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)，實(shí)際上是因?yàn)樗闷潺嫶蟮馁Y產(chǎn)中的一部分為另一部分保了險(xiǎn)。那么，如果我們能夠?yàn)橹行〗鹑跈C(jī)構(gòu)提供一個(gè)社會(huì)的保險(xiǎn)機(jī)制，它們?cè)诘钟袌?chǎng)風(fēng)險(xiǎn)方面的能力就未必比大型金融機(jī)構(gòu)差。即使沒(méi)有這種保險(xiǎn)機(jī)制，我們也應(yīng)看到，恰恰由于中小金融機(jī)構(gòu)是一種地方性金融機(jī)構(gòu)，其經(jīng)營(yíng)失敗對(duì)經(jīng)濟(jì)總體的影響要比大型金融機(jī)構(gòu)小得多。所以，從社會(huì)的角度講，中小金融機(jī)構(gòu)的地方性反而成為優(yōu)點(diǎn)。

三、當(dāng)前中小企業(yè)的長(zhǎng)期投資決策存在的問(wèn)題

1.目標(biāo)不明確

創(chuàng)業(yè)者對(duì)資金需求不明，對(duì)自己公司的估值不準(zhǔn)時(shí)，無(wú)法提供有力證據(jù)給投資者證明自己的融資合理性。這樣勢(shì)必會(huì)給投資人一種目標(biāo)不明確的感覺(jué)。

2.不了解融資流程和規(guī)則

對(duì)于一個(gè)開(kāi)始創(chuàng)業(yè)的創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，資本市場(chǎng)的游戲規(guī)則可能時(shí)很陌生，因此在企業(yè)的投資、融資過(guò)程中可能常常處于不利的地位。在面對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)和匯報(bào)談判時(shí)，無(wú)法利用融資規(guī)則為自己爭(zhēng)取有利的合同條款，造成日后與股東產(chǎn)生法律糾紛。

3.無(wú)穩(wěn)定的現(xiàn)金流

穩(wěn)定的現(xiàn)金流、充足的運(yùn)營(yíng)資本時(shí)公司正常發(fā)展的前提。資金問(wèn)題始終時(shí)困擾中小企業(yè)的老大難問(wèn)題。中小企業(yè)無(wú)法吸收到足夠的現(xiàn)金流維持公司的長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)，相對(duì)于大公司可以上市或者利用銀行貸款負(fù)債經(jīng)營(yíng)，中小企業(yè)的發(fā)展必須要有穩(wěn)定的現(xiàn)金流。沒(méi)有吸收到足夠的現(xiàn)金流維持公司的長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)。

4.缺乏應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)備

對(duì)于任何投資來(lái)說(shuō)，投資風(fēng)險(xiǎn)都是客觀存在的，尤其是對(duì)于中小企業(yè)投資，風(fēng)險(xiǎn)是非常大的，不僅如此，對(duì)于任何企業(yè)投資都會(huì)面臨各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)業(yè)者沒(méi)有正式商業(yè)計(jì)劃書和財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，對(duì)組建公司、選用業(yè)務(wù)骨干和設(shè)置相關(guān)設(shè)施時(shí)，也沒(méi)有做好提前準(zhǔn)備在面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)難以進(jìn)行有效地應(yīng)對(duì)。

四、我國(guó)中小企業(yè)投資決策失敗的原因

1.中小企業(yè)缺乏投資信用支撐

在資本市場(chǎng)中，中小企業(yè)普遍性存在信用不高的問(wèn)題。相對(duì)而言中小企業(yè)經(jīng)驗(yàn)風(fēng)險(xiǎn)大，固定資產(chǎn)少、缺乏專業(yè)核心的技術(shù)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力非常差，在面對(duì)市場(chǎng)時(shí)常常形成一種無(wú)力感。

但就中小企業(yè)本身，其內(nèi)部也存在財(cái)務(wù)制度不合理、不科學(xué)，缺乏有效的財(cái)務(wù)管理，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，公司的代帳報(bào)稅業(yè)務(wù)一般外包給專業(yè)的代賬公司，這也就造成了財(cái)務(wù)報(bào)表缺乏可信性，無(wú)形間增加了銀行與稅務(wù)部門的審查難度。

其次，金融機(jī)構(gòu)更傾向于資產(chǎn)規(guī)模大、盈利能力強(qiáng)、償債有保證的大中型企業(yè)，對(duì)中小企業(yè)缺乏足夠的重視程度。

2.中小企業(yè)抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差

中小企業(yè)的發(fā)展易受政府的宏觀政策影響，對(duì)于剛起步的企業(yè)來(lái)說(shuō)，員工人數(shù)少，流動(dòng)性大，沒(méi)有精湛的業(yè)務(wù)骨干，在面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)手足無(wú)措。本身管理層也缺乏應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力，企業(yè)自身各方面資源匱乏。其次，中小企業(yè)的創(chuàng)新能力和科技技術(shù)不足，面對(duì)市場(chǎng)上的技術(shù)革新舉步維艱，一時(shí)之間無(wú)法打開(kāi)市場(chǎng)，新的市場(chǎng)無(wú)法打開(kāi)，舊的市場(chǎng)面臨沖擊，業(yè)務(wù)很難發(fā)展，隨時(shí)面臨被淘汰的風(fēng)險(xiǎn)。

3.中小企業(yè)管理者的盲目擴(kuò)張

在實(shí)際的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，大多數(shù)中小企業(yè)將有限的流動(dòng)資金全部投入到兼并、重組和公司擴(kuò)大之中，增加了公司的運(yùn)營(yíng)成本，造成資金鏈拉長(zhǎng)，出現(xiàn)資金短缺的情況，這樣面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力被大幅度降低。無(wú)目的追求銷量的增長(zhǎng)和市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大，而沒(méi)有對(duì)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管控，最終導(dǎo)致資金鏈斷裂。

4.中小企業(yè)管理上方式不科學(xué)

中小企業(yè)容易產(chǎn)生家族式、親友團(tuán)式的管理，沒(méi)有一個(gè)科學(xué)的管理團(tuán)隊(duì)。很多崗位人員都是身兼數(shù)職，一個(gè)人分管多個(gè)崗位，這樣反而影響了好幾個(gè)正常職位的規(guī)劃，且相互之間都是熟人關(guān)系，無(wú)形之間給公司管理發(fā)展帶來(lái)了極大阻礙。因此在管理上缺乏效率和競(jìng)爭(zhēng)力，無(wú)法從眾多公司中脫穎而出。

五、解決中小企業(yè)長(zhǎng)期投資決策問(wèn)題的對(duì)策

1.增強(qiáng)管理體制建設(shè)

要想創(chuàng)建優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，就得在管理上做好功課，企業(yè)首先要努力提升自身管理素質(zhì)，在觀念與能力兩個(gè)方面不斷加強(qiáng)企業(yè)意識(shí)，建立一套行之有效的管理制度，使企業(yè)的管理思想更加先進(jìn)，立足于企業(yè)實(shí)際發(fā)展的需要，打造強(qiáng)有力管理團(tuán)隊(duì)，順應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展，對(duì)于企業(yè)管理思路和辦法不斷創(chuàng)新，促進(jìn)企業(yè)向良性發(fā)展。

2.提高企業(yè)的信用

中小企業(yè)要在體制上加快轉(zhuǎn)型，利用好當(dāng)前政府對(duì)中小企業(yè)的支持政策。完善、改善企業(yè)征信信息。同時(shí)建立其自己本公司的財(cái)務(wù)系統(tǒng)，聘請(qǐng)專業(yè)的財(cái)務(wù)人員，加強(qiáng)對(duì)自身財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)狀況的時(shí)實(shí)管控。編制出長(zhǎng)遠(yuǎn)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展規(guī)劃書，合理面對(duì)市場(chǎng)新需求，改變自身老舊觀念，開(kāi)拓創(chuàng)新新局面。

中小企業(yè)融資問(wèn)題的解決還是有賴于政府的支持：在直接融資體系上，建立中小企業(yè)證券市場(chǎng)和健全風(fēng)險(xiǎn)投資體系；在間接融資體系上，發(fā)展中小商業(yè)銀行和進(jìn)一步完善信用擔(dān)保體系；在信用體系上，培育社會(huì)信用文化，加強(qiáng)個(gè)人、企業(yè)和社會(huì)的信用體系規(guī)范建設(shè)。

3.加強(qiáng)人力資源建設(shè)

作為企業(yè)的核心要素—員工，在企業(yè)的成長(zhǎng)發(fā)展過(guò)程中起著決定性的作用。就目前市場(chǎng)格局來(lái)看，中小企業(yè)和成功的大企業(yè)之間的差距除了資本之外，其實(shí)更重要的是人才體系上的差距。

所以要切實(shí)加強(qiáng)人才隊(duì)伍建設(shè)，建立健全人才儲(chǔ)蓄培養(yǎng)體系，發(fā)揮人才的高地作用。就目前而言面對(duì)快速變換的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)環(huán)境，人才對(duì)于一個(gè)企業(yè)越來(lái)越發(fā)揮著重要作用，身為中小企業(yè)的管理層要居安思危，順應(yīng)社會(huì)發(fā)展，轉(zhuǎn)變理念，完善人力資源管理體系。

同時(shí)我們更要在公司的內(nèi)部形成一個(gè)良性的人才循環(huán)系統(tǒng)，暢通人員的晉升渠道，促進(jìn)公司的上下層流動(dòng)。加大對(duì)人才的激勵(lì)措施，建立一套符合本公司實(shí)情的薪酬結(jié)構(gòu)、到職工培訓(xùn)等制度。

基于上述討論，大力發(fā)展中小企業(yè)是促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速穩(wěn)定增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)人民生活水平提高的最佳途徑。但是長(zhǎng)期以來(lái)，存在許多因素造成中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)上的困難，阻礙著中小企業(yè)的良性發(fā)展。中小企業(yè)融資難便是其中一個(gè)主要因素。

六、結(jié)語(yǔ)

通過(guò)以上的論述分析可以看到，在中小企業(yè)的長(zhǎng)期投資這一塊的研究，一些學(xué)術(shù)前輩已經(jīng)做出了很多卓有成效的成果，這也讓筆者得以站在前人的肩膀上來(lái)提出自己的觀點(diǎn)。經(jīng)過(guò)總結(jié)歸納發(fā)現(xiàn)，其中對(duì)這方面的研究特點(diǎn)主要表現(xiàn)在以下幾點(diǎn)。

第一，很多實(shí)用性理論是在市場(chǎng)的實(shí)踐中總結(jié)出來(lái)的，對(duì)我們具體的生產(chǎn)實(shí)踐具有指導(dǎo)的作用。

第二，相對(duì)于傳統(tǒng)的學(xué)者專注于西方經(jīng)濟(jì)的研究，或立足于本土實(shí)踐理論的總結(jié)，現(xiàn)在我們理論更加注重將西方的經(jīng)濟(jì)原理同通過(guò)是的具體實(shí)踐相結(jié)合，形成有中國(guó)特色的經(jīng)濟(jì)理論，同時(shí)又在實(shí)踐中不斷豐富和發(fā)展我們的理論。

另外，相對(duì)于一些世界上主要資本國(guó)家遇到過(guò)的共同難題，在進(jìn)行實(shí)際分析的同時(shí)我們也能夠根據(jù)不同的國(guó)情和歷史文化背景來(lái)具體問(wèn)題具體分析。但同時(shí)我們也應(yīng)該清楚地認(rèn)識(shí)到，中國(guó)的資本市場(chǎng)發(fā)展較晚，很多理論制度性的東西都是從西方的舶來(lái)品，在我們具有的社會(huì)實(shí)踐中還需要進(jìn)行具體的歸納總結(jié)，逐步形成本土化的理論，用我們自己的經(jīng)濟(jì)理論再指導(dǎo)我們的生產(chǎn)實(shí)踐活動(dòng)。

同時(shí)我們也看到，對(duì)于中小企業(yè)的發(fā)展問(wèn)題，特別是結(jié)合中國(guó)國(guó)情的實(shí)際中還有許多需要進(jìn)一步完善的地方。主要體現(xiàn)在以下方面。

第一，關(guān)于中小企業(yè)投融資理論系統(tǒng)地研究和討論問(wèn)題。從目前的研究來(lái)看，國(guó)家政策在大力支持中小企業(yè)的發(fā)展，力圖幫助中小企業(yè)解決資金困擾問(wèn)題，但是，對(duì)于中小企業(yè)這一自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的經(jīng)營(yíng)實(shí)體，從其自身經(jīng)營(yíng)和發(fā)展的角度，是否應(yīng)該發(fā)展自己的金融業(yè)務(wù)，形成自己的金融體系。以科學(xué)有效的經(jīng)營(yíng)管理策略發(fā)展中小企業(yè)資本市場(chǎng)，從而讓市場(chǎng)資本在中小企業(yè)的金融體系中自由暢通的循環(huán)。

第二，忽視了中小企業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)因素，國(guó)內(nèi)的中小企業(yè)資本市場(chǎng)在很多方面不健全。外部環(huán)境沒(méi)有發(fā)生根本性的轉(zhuǎn)變，對(duì)于以后的發(fā)展都是一個(gè)巨大的阻礙。再如，在中小企業(yè)面臨流動(dòng)壓力后，信貸配給問(wèn)題，應(yīng)該如何解決，這還有待更深入的研究。

總結(jié)，根據(jù)2017年的數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)的中小企業(yè)承擔(dān)全國(guó)80%的城鎮(zhèn)社會(huì)就業(yè)，60%以上的GDP，50%以上的稅收。在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占有非常重要的地位。但中小企業(yè)在發(fā)展的過(guò)程中還存在很多問(wèn)題，也面臨著諸多的投資、融資困境，但同時(shí)也有一批優(yōu)質(zhì)的中小企業(yè)經(jīng)受住了市場(chǎng)的考驗(yàn)，成長(zhǎng)起來(lái)。企業(yè)的成長(zhǎng)也是一個(gè)過(guò)程，需要不斷的從外部吸取資源，也需要市場(chǎng)給予更多的時(shí)間和機(jī)會(huì)，在進(jìn)行投資的同時(shí)，也要注重完善自身的體系結(jié)構(gòu)，優(yōu)化公司的運(yùn)行狀況，同時(shí)也要根據(jù)自身的發(fā)展情況來(lái)選擇適宜的投資方式。