重要性原則在上市公司信息披露中的運用

徐心怡

（景德鎮陶瓷大學 江西景德鎮 333000）

中國證券市場是一個高速成長的證券市場，交易技術手段處于先進水平，法規體系逐步完善。由于我國證券市場并未成熟，證券市場中仍然存在一系列問題，其中包括了上市公司的信息披露問題。由于企業的經營權和所有權互相分離，特別是在現代股份有限公司出現之后，經營權和所有權進一步分離，投資分散，中小投資者大量出現。為了幫助中小投資者對各上市公司的經營成果和財務狀況進行了解，就產生了會計信息披露這一說法。上市公司的信息披露能夠提高資本市場的定價效率，也會進一步增加資本市場的波動性[1]。就目前來看，證券市場上的不充分披露大量存在，出現這一現象大都是由于重要性原則的界定不清。重要性原則在信息披露中起著重要作用，信息披露的完整性就是建立在重要性的基礎上。因此，對重要性原則的具體運用可以改善上市公司信息披露中存在的問題。通過了解重要性原則的內涵和評價標準及與信息披露之間存在的關系，可以更加準確地對會計信息進行判斷并提供給會計信息使用者，從而減少因公司的會計信息披露不恰當而使上市公司經營方面出現問題，甚至阻礙證券市場的健康發展。

1 重要性原則

重要性原則廣泛運用于會計的理論與實務中，尤其是在會計信息披露過程和審計意見形成過程中有著重要作用。根據會計信息質量要求，財務會計報告中列示的會計信息應當具備決策有用的基本特征，其中包括重要性的要求。重要性是指企業提供的會計信息應當將與企業財務狀況、經營成果和現金流量有關的所有重要交易或事項予以反映，判斷一項會計信息是否重要，很大程度上依賴會計人員的職業判斷[2]。由于不同企業和企業不同時期所處的環境存在差異，所以重要性的判斷標準是不可能完全相同的，不可能對所有企業或在企業的所有時期都使用相同的判斷標準。FASB在財務會計概念公告中提及“不可能制定通用的重要性原則，廣受蓄有經驗的經驗人士在判別中的思考要點”。因此，重要性的標準并沒有一個統一的答案，判斷某一會計事項重要與否，應當考慮經濟業務的性質。目前，會計界對重要性的標準還未形成一個統一的認識，但作為一項衡量會計信息錯報或漏報是否重要的尺度，重要性的判斷標準可從定性和定量兩個角度來衡量。

(1)從定性角度來看，如果財務報表中沒有披露某一交易事項而使會計信息使用者做出的經濟決策受到影響，那么這個會計信息就具有重要性，也就應該被記錄在財務報表中。重要性原則使會計人員明確了什么樣的會計信息可以被披露于會計報告當中，而對次要的事項，則可采用簡化的程序和方法進行反映；(2)從定量角度來看，如果某一經濟業務的發生額達到了一定數額會對決策產生影響，那么就認為這一經濟業務屬于重要性的范圍內。在會計的實務操作中有許多這種數量標準，例如關聯方的交易額需要考慮重要性或對有事項的披露需要考慮重要性。

2 上市公司信息披露存在的問題

為保證上市公司的信息披露質量，維護證券市場的穩定發展，自2001年起，上交所和深交所每年會對上市公司的信息披露情況進行評價，以便更好地引導上市公司完成信息披露工作。以上海證券交易所為例，其評價內容包括信息披露是否合規、信息披露是否有效、信息披露是否落實相關要求及信息披露履職情況等。依照2016—2020年上交所和深交所信息披露的評價結果，我國上市公司的信息披露質量在穩定中有所提高，2020年被評為C類和D類的上市公司數量有所下降。從近年我國上市公司在信息披露方面存在違規行為被處罰的情況來看，2020年被處罰的上市公司最高[3]。目前來看，我國上市公司在信息披露中存在的問題主要有以下三類。

2.1 信息披露不充分

按照相關規定，反映重大經濟事項的信息及對投資者在進行投資決策時會產生重大影響的信息都應予以披露，不管該信息是否對上市公司有利。有些上市公司為了掩蓋某些會計信息，沒有將所有應披露的信息全部對外披露，而是采用避“重”就輕的方法，對有利于本公司的信息過分披露，對不利于本公司的信息卻絕口不提，或以不詳盡的披露誤導投資者。某些上市公司利用重要性原則沒有準確的界定，在實際操作過程中，以自身利益為中心，在信息披露時，報喜不報憂。在這種情況下，對一般投資者來說，由于存在嚴重的信息不對稱，很難做出正確的判斷。我國上市公司信息披露不充分的情況主要有：(1)未充分披露對企業有重大影響的擔保、訴訟。(2)未充分披露與關聯企業的關聯交易信息。(3)未充分披露對上市公司損益造成重要影響的減值準備等。

2.2 信息披露不真實

真實性是對上市公司信息披露最基本的要求，也是會計信息最基本的質量特征。公司的管理者可能會利用夸大本公司的資產規模、盈利能力和經營能力或縮小本公司的負債和虧損數額等手段歪曲公司的會計信息，以達到某些目的，向信息使用者提供帶有誤導性的財務報告，使信息使用者做出錯誤的財務決策。總的來說，結合我國上市公司的具體情況，上市公司信息披露不真實的情形主要包括：(1)故意夸大對利潤的預測額，使得預測業績和實際業績有所偏差。(2)通過虛增收入或減少支出的方法，嚴重虛構企業經營利潤以吸引投資者的興趣[4]。(3)對募集資金的使用不規范，從另一方面導致信息失真。(4)利用與關聯企業之間的交易，提高營業收入。會計信息失真會誤導投資者做出錯誤的財務決策，可能會給投資者帶來損失，降低投資者對證券市場的信心，阻礙證券市場的正常發展。

2.3 信息披露不及時

我國《證券法》要求，為確保投資者及時獲取做出理性決策所需的信息，上市公司要及時披露相關信息。這一要求有效地防止了內幕交易，是因為證券信息具有很強的時間性且容易被內幕者利用，在限定期限內，以法定方式披露有關的信息，可以避免內幕交易者利用信息的不對稱這一優勢進行內幕交易。而實際上，有的上市公司為了掩飾本公司的經營業績，吸引投資者的投資對凈利潤等投資者關心的會計信息披露一拖再拖，這一做法容易對投資者的利益造成侵害。由于所有權與經營權的分離，上市公司的中小投資者與經營者之間存在嚴重的信息不對稱，若信息披露不及時，公司內幕人士就有了“信息優勢”，而中小投資者則是蒙在“股”里，為內幕交易的發生制造了機會。信息披露不及時雖然體現的是披露的時間問題，但對公司的重大信息延遲涉及了重要性的問題。對公司應當發布的重大信息沒有按時發布，在這一段時間差中很可能會有投資者不明白具體情況而做出錯誤的財務決策，從而蒙受經濟上的損失。例如，在公司發生收購、兼并等事項時，由于會計信息披露的不及時，加劇了中小投資者的投資風險[5]。

3 利用重要性原則規范上市公司信息披露的建議

證券市場，特別是股票市場，為經濟社會的資本再配置提供了場所。如果財務報告等會計信息能夠充分有效地披露，投資者能夠得到真實有效的會計信息，證券市場就被認為是有效的。因此，保證信息的充分披露是維護證券市場穩定的手段。

3.1 提高上市公司信息披露的充分性

上市公司在信息披露中，為了達到其信息披露以后的市場效果，對有利于公司的財務信息夸大其詞，對不利于公司的財務信息遮遮掩掩，對公司的財務信息不完全披露。上市公司采取這一做法就是由于重要性原則的界定不明確。由于目前對重要性的界定并未得出實質性結果，只是在性質和數量方面進行了界定，但仍存在模糊的空間，而一些上市公司則可利用這一模糊的空間對本公司的會計信息進行粉飾，所以明確重要性的范圍非常重要，這種做法可以減少上市公司在信息披露中打“擦邊球”的可能性。我們可以采用定量披露和定性披露相互結合的方法，制定一套嚴謹且具體的會計信息披露制度，避免上市公司運用未達到定性標準或定量標準這一借口來避免信息披露，從而向外界發出虛假信息。而對于某些難以實行“一刀切”規定的經濟業務事項則可通過分層披露的方式向外界公告，披露的標準必須進行細化和具體化。由于各個公司規模大小不同，其所在的行業也有差異，所以重要性或重大事項難以“一錘定音”。在這種情況下，可根據公司的大小、行業的不同制定相對應的披露標準。

3.2 合理豐富信息披露的內容

目前，我國上市公司在信息披露方面內容簡單，主要

是由兩個原因造成的。其一是成本效益原則，由于在信息披露的過程中存在著一定的披露成本，如果上市公司發生的披露成本高于披露后得到的經濟效益，那么上市公司就會減少其披露內容，所以上市公司的信息披露在一定程度上是成本和效益的博弈；其二是目前的會計報表中存在的局限性。上市公司的財務報表建立在權責發生制的基礎上，主要提供的是歷史信息，而忽略了對公司未來成長能力、公司價值及公司財務變動等信息的披露。西方發達國家的一些會計學者和會計從業人員正呼吁將企業預算這一內容加入正式的財務報告當中，以提供對企業未來情況預測的信息，這一做法也符合了重要性的會計信息質量特征。預測信息雖不能完全準確地反映出公司未來的狀況，但不得不承認的是，預測信息有助于決策者評價投資的風險性、不確定性和預測盈利各項公司的未來發展指標，從而在一定程度上影響決策者做出的判斷。因此，從重要性原則的角度來說，上市公司的預測信息非常重要，應該納入信息披露的內容中。重要性原則是上市公司信息披露的“門檻”，如果某一會計信息符合了重要性標準，就應當被披露。

3.3 提高對會計人員的要求

由于重要性的判斷要求大量的職業判斷，所以對會計人員的專業素質和職業道德有較高的要求。對一個經濟業務事項進行重要性的評定，是根據這一事項是否會誤導決策者的決策，而這一判斷極大程度地依賴會計人員的主觀判斷。在這一基礎上，對所確定的重大信息是否向外披露也取決于會計人員的職業道德。因此，從對重要性的確定這一角度出發，提高會計人員的專業素質和職業道德也是必要的，這一點可以通過對會計人員的專業素質和職業道德方面進行培訓來完成。從職業道德方面來說，會計信息的披露應該是信息提供者與信息使用者的博弈所取得的均衡，不應以信息提供者的意志為轉移，而是建立在對信息使用者公平、公正的基礎上。提高對會計人員職業道德上的要求，能夠使會計人員真實公允及時地反映出會計信息，從而提高上市公司信息披露的真實性和及時性。從專業素質上來說，目前的會計核算在相當多的層面上都體現了重要性原則，作為一名財務人員，必須從更深層次的層面上體會，更好地展現重要性原則的標準 。確定重要性的標準，明確什么是重大事項，并嚴格按照證券部門的規定，將重大事項向外界披露，保證信息的真實性和完整性，信息使用者才能根據正確的會計信息做出有效的經濟決策，維護并提高證券市場的穩定性，促進證券市場走向良性健康的發展之路。