制造業融資租賃的應用

劉鵬飛，袁逸萍，顏 屹，阿合拜·杰恩斯，王秀娟，冉文君，陳長科，張 靜

在當下國家政策大力的推進和智能化制造、工業機器人4.0等時代變革的宏觀背景影響下,部分國內老舊生產企業、中小微企業依然面對壓力巨大升級的轉型難題。老舊企業因現有生產設備年代過于久遠,面臨無數字化改造空間,電子化數據采集困難,自動化效率低、網絡走線不規范等多種問題,若進行整體設備更新,投資巨大,困難重重,等同于新建全新工廠;中小微企業因自身體系不健全、融資難、融資貴、流動資金少,無法承擔高額的設備購置。這兩種類型的企業是響應號召進度較緩慢的,其關鍵問題就是設備的購置,一次性固定資產投資過高,甚至影響企業正常經營。制造業企業關鍵在于固定資產投資較高,大型企業一般在130億元左右,設備年折舊金額2億元,更新維護費用也特別高,面臨這種融資租賃的問題,顯得尤為合適。

融資租賃其實就是金融租賃,最早在80年代由美國的金融機構首次提出。在購買大型工裝時,有較大的經濟壓力,開發的一種商業信用模式,慢慢發展成為現在主流的融資類型。在該模式框架下可以重點的分為了三類目標群體,一是設備生產商、二一是設備購買方(出租人)、三是設備使用方(企業。),設備購買方(出租人)可向實際需要的設備的實際使用方出租設備,收取租金。在完成租賃后,可以使用該設備進行生產使用,具備使用權,但該設備的固定資產所有權是屬于出租人的。該運營模式的最大顯著的經營優點則是其能夠快速將兩個企業日常生產業務所需配套的各類設備產品和配套資金迅速連接結合在一起,使得企業三方都共同投資獲益,也由此具備了項目融資的和項目融物的雙重經濟屬性。

當將該租賃設備竣工投入安全生產階段后,租賃期間是應當按期予以執行,時間租賃結束兩年以后,要再根據承租人雙方簽訂租賃設備前三年的一次融資或租賃期限合同規定等來具體決定該租賃期間設備使用的具體固定資產所有方,如果在事先協議沒有任何約定事項或者在約定內容不明確的時,設備資產將依法仍繼續歸設備出租人所有。融資式租賃設備最為具有典型特色的服務特點之一就是把融資物和自融物功能相結合,在設備融資租賃運行期間,承租企業若發生合同以外的情況,出租人合理合法收回出租出去的設備。所以這種融資性租賃貸款形式也尤為地適合發展老舊設備制造業、資金需求緊張時期的一些中小企業,對于融資企業信譽度要求都不十分高,很特別適合一些信用等級還不那么高、信用風險保障的程度偏低些的科技型中小企業來進行短期融資,在將來我國高科技制造業項目融資模式中仍有比較廣闊巨大的未來發展融資空間。

1 文獻綜述

在完成本兩篇文章摘要的具體編寫任務過程中,先后還參考編輯了“我國中小企業融資融資決策的影響因素分析”、“智能制造背景下傳統融資租賃行業約束與創新”、以及“制造業上市公司融資租賃影響因素分析-基于企業的視角”三章。目錄文章內容中對于企業開展融資和租賃工作的幾個優點、可行性、適用范圍均進行了詳細的論述,并且利用二元logistic回歸模型,構建了假設試驗,根據結果提出了相關建議。

“我國中小企業融資融資決策的影響因素分析”至史云中,何馨怡的一文中,重點都是通過論述我國中小企業的融資和租賃決策假設及其行為,借鑒一些國外實證研究與經驗,從下列6個基本方面來提出對于中小微企業及其融資或租賃經營決策過程產生較大影響因素的幾個因素,分析融資租賃決策問題,為什么不愿意去使用融資租賃的模式。其核心論述點是能否由此來判斷中小微企業融資租賃的推廣困難,決策困難,執行困難。因缺乏老牌制造業的融資租賃問題,沒有清晰論述融資租賃面對制造業的解決方法,解決當前的問題。

以上文獻都是針對某一點上的問題展開論述,本文是從我國制造業發展中融資租賃的模式、類型、遇到的困難、無法應用等方面展開論述。

2 制造業融資租賃的模式

制造業企業中融資租賃主要是對于大型工裝設備，因該類型的設備是生產所需、制造效率所需，轉型升級的過程中，設備類生產固定資產投入極高，對于低利潤率的制造企業，壓力重大，資金鏈困難。

根據中國前瞻經濟研究院公布的又一份調研報告:經濟發展的中持續平穩快速健康增長態勢為促進融資及租賃擔保行業持續的穩健快速有序發展而奠定起了一個堅實發展的重要基礎,而中國的經濟增長預期將會刺激不斷增長加大企業對房地產融資或租賃行業的信貸需求。從2007年開始到截至2016年,全市中國的融資性租賃資產市場規模總額從240億元大幅增加到近53300億元,融資和租賃余額占我市GDP規模的相對比重已經從去年0.09%迅猛增長上升到7.16%,表明融資租賃已經成為制造業企業的首選的方式。融資及租賃收入占國內工業增加值規模的復合比重去年從去年0.22%左右增長回升到目前21.50%,表明了融資以及租賃這個行業正對傳統工業經濟模式的深層次滲透力度不斷持續增強。

我國的目前一些老牌先進制造設備企業、中小微先進制造技術設備企業還尚未大規模進行過這種比較規模化、專業化經營的融資及租賃管理服務,對于該模式中的門道還沒有完全摸清,主流的還是現有的"分期付款"方式。其實融資租賃的常見模式有以下六個方面。

2.1 簡單融資租賃

簡單融資租賃為形式基礎、關系單一的融資租賃模式，最早在經濟市場中廣泛應用，解決了當時很大一部分企業的資金困難問題，但隨著經濟市場的復雜性、企業資金構成的多元性，此種模式容易形成死賬、壞賬，融資租賃公司風險較大，沒有較為健全的體系管理制度，無法形成長期良性的循環模式。例如由制造業企業選擇需要購買的租賃物件，金融機構通過對租賃設備風險評估后確定該設備為市場所需，完成融資租賃協議。簡單租賃模式的單獨應用，會造成融資租賃公司風險急速上升，面臨巨大財務風險，在我國大多數情況下，是采用組合簡單租賃模式來避免風險。

例如某磷肥化工企業已成立公司注冊完成于公元2010年7月,坐落地在于北京市某磷肥化工園區范圍內,占地約達約58畝,主要開發項目主要為公司通過聯合招標與合作并購目前全國磷肥原料的最大的生產與供應商,利用以其所生產分離出來的磷工業廢料氟硅酸鹽鋁為最終產品原料,轉化所得產品將為未來技術價值水平將較高的磷氟化硅鋁深加工產品,該磷化工公司項目現已成功累計共獲得十多項國內擁有相關的企業專利技術,且我公司也是截至目前為止目前國內化工行業領域唯一有的一家企業成功并在磷肥該項目的核心技術領域應用上并取得了階段性技術成功的應用效果的一家高新技術企業。截止到于年目前,該兩個化工企業產品都在已正式投入和正式生產設備的投產階段運作滿半年時間及兩年以上,每月所實現產品銷售或營業收入的平均收入可達稅后近人民幣1000多萬元,利潤率均達利稅平均達40%及以上左右,成為達州地區中最為穩定具有強大實力競爭力的品牌企業之一。

該化工公司計劃于2010年7月中旬成立,從其土地、設備安裝等各項固定資產項目投資及概算,約計需貸款5000萬元,該化工公司現有的其他股東已通過企業自身合法的投資渠道,共計可籌款超過3500萬元。辦理這些前期報批手續,購買土地房產和準備新建生產廠房等共計須花費超過3500萬元,據企業投資項目概算,該企業到建廠竣工投產后還有將近1500萬元資金的后續資金缺口,用于新購氟化鋁生產設備、人員工資、能源費用及前期流動資金。該企業為新成立的技術開發企業,沒有正式的投入生產前沒有產生循環現金流,土地證因為手續辦理需要時間,還未下發正規手續。該企業目前的最大股東約有近1300萬元現金的兩套房產都可抵押作財產抵押,這種實際情況條件下,企業曾經與北京多家民營銀行積極溝通,準備貸款做一個2000萬元以內的房地產項目貸款,但全部都已被其拒絕,通過民營銀行抵押融資已難以全部實現。

該租賃企業可以也能通過中介與國內外其他各種租賃服務公司相接觸,但現在一般正規的房屋租賃管理公司一般都還必須是要求該企業在成立的兩年時間以上,企業本身目前發展的業務狀況都不能充分滿足這些租賃中介公司提出的各項要求。但目前該企業只準備好在每年8月前開始投入試運行,實現設備產業化再投入實際生產,所以該企業還必須至少要趕在此之前進行設備全面投入和試運行,時間要求很急迫。

后期是該生產企業老板本人通過各種信息中介朋友的介紹下才終于找到了我們這家金融技術租賃有限責任公司,通過其本人的對我們該設備生產經營企業經過多年時間的比較全面深入廣泛地調查了解,金融科技租賃有限責任公司本人一直以來認為我們其該設備行業生產運營的公司技術水平比較全面領先,工藝技術較為成熟,生產企業運行周期成本低,質量性能較成熟穩定合理且性能可靠,實際的公司風險控制與管理人均在對我們該設備行業也具備有近10多年左右豐富的技術生產設備研發管理與科技產業化實際運作之經驗,人脈關系實力亦相對較之強,一旦公司廠房正式建成,利潤便極為豐厚可觀,由于生產新企業廠房大部分機器設備已是初步設計建成,只須需要缺少一部主要設備即可正式開始正式投入生產,由于新廠房企業一旦建成后還貸款將所需的銀行為新客戶借購本公司最主要部分的廠房設備貸款共計1080萬元,金融科技租賃有限責任公司業務則完全打破傳統了過去由銀行按揭機構及其他商業性貸款的租賃擔保公司等都已不能夠及時介入于該行業新建融資租賃公司企業內部運作管理的傳統服務局面,通過根據其企業當前實際存在的內部生產的實際業務運行實際情況而特別為其擔保公司量身設計定做的提供出了以下的服務方案:

采用了一種簡單的融資貸款租賃經營模式與出售貸款或出售回租貸款模式相結合的租賃經營的新型運作的方式,為融資租賃類企業提供每戶至少提供擔保人民幣的1500萬元本金以內流動資金的房屋按揭抵押貸款,保證金費率是人民幣10%,租賃業務融資最長期限可以是人民幣2年,第一年房屋租金收入按人民幣每一季數分期支付,支付客戶每年的本金收益人民幣的約是40%,第二年才開始分期按月收一次性全額支付,支付客戶次年的本金收益率約在60%,客戶必須提供以其名下位于中國北京順義區成都麓山國際社區地塊處的一處獨棟別墅的房產使用權(評估價1300萬元)土地使用權作資產抵押。

由于是項目為新建的房地產企業,融資在建設過程時尚也未完全充分地產生該項目現金流,雖然新建地產企業在自身中有一些屬于自己的企業自身的投資規模優勢,但同時由于項目作為一項房地產類新建開發融資類項目而其的第一筆資金還款或本金來源也明顯存在不足,使投資此房地產項目資金本身存在著了具有一定投資規模風險的潛在投資損失風險,所以該金融地產租賃項目企業要求該按揭項目客戶要先一次性提供至少提供了一套房屋價值約近為1300萬元資金購買的一套自有租賃房產以作為融資做抵押,而在此時金融租賃擔保公司提供的抵押實際可用貸款擔保資金敞口值約為近為人民幣的1300萬元,這樣金融企業能夠通過及時的提供準備了大量足值現金支持的有效抵押物資金鏈來保證進一步地控制租賃貸款融資風險,既大大突破了緩解我國新建中小金融企業出現普遍的融資難的問題的新社會現象,讓融資租賃公司客戶在新時代的新企業實現生產規模及生產經營新目標方面得以大進一步的順利而有效地實施,也便可使全國各中小金融中介與專業租賃融資管理租賃公司使自身承擔的其他各類的融資服務或管理租賃咨詢等各項業務將迅速和得到的進一步發展。

由于本企業性質為一個新建房地產企業,金融租賃貸款在抵押方案初設置擔保時就采取企業第一年需還企業本金數額的至少40%,并以按逐季連續支付本金的貸款方式,第二年只還貸款本金額的最少60%,采取利息按月結付本的擔保方式,這樣做使房地產企業由于第一年企業還款本息壓力一般相對的較小,隨著該企業公司進一步的穩定發展后以及項目正常順利的建成投產運營和投產經營管理后,現金流狀況逐漸恢復較好,所以在第二年可相對地多繳付點租金,采取本息按月支付本金的方式,這樣,不一但地解決了租賃客戶的短期還租成本壓力,也會讓其他金融及租賃服務公司租金收入得以實現正常的還款。

2.2 杠桿租賃

多家抱團式開展融資租賃，找準一家金融機構牽頭作為主體公司，重點對接超大型項目、長期型項目，為生產所需的設備取得巨額資金。

2.3 委托融資租賃

由原出資方沒有進行直接購買設備、出租設備,而是直接進行了委托租賃,類似于金融信托投資,由專業從事融資租賃機構進行。出租人通過接受借款委托人指定的委托資金投向或投向租賃融資標的物,根據貸款委托人提交的貸款書面業務委托,向該委托人及指定方向的借款企業融資辦理委托融資的租賃業務。

2.4 售后回租模式

該模式是指設備需求方與出資方簽訂出售回租合同。以自身固定資產的價值評估與租賃公司商定的合理價格，出售給出資方，再進行租回使用，設備物品的所有權歸出資方所有。該模式在我國范圍內應用較為廣泛，且解決制造業企業資金的資金問題。

例如德陽TJ機械廠是于公元1986年元月建廠到投產,廠址定在德陽市開發區或天元鎮一帶,現實所收投入資本大約為新臺幣1670萬元,廠房占地面積大約12000平方米以上(其中自有場地6000多平米)等等。現有在職中高級管理人員干部和其他專業初級技術人員共計60來人,中、高級機械技工計80余來人,初級機電技術工共30多人。

德陽機械廠地址位于深圳市德陽市開發區,與多家重型設備國企、央企聚集在同商圈內,具備較短的運距,較好的地理位置。該廠近期因正在面臨技改升級及轉型需要擴大原有廠址,增加設備加工制造能力或購買新土地及新建生產廠房等提高設備產能,資金鏈仍較為薄弱緊缺,又并不滿足目前銀行授信融資需求條件,采用融資租賃公司貸款提供資金的首期1000萬元廠房售后回租模式,解決當前了該企業當前所將面臨到的短期流動資金鏈短缺,無法按期實現新擴建新廠房項目的瓶頸問題,改善該企業短期內部和財務結構,使其在好的時間實現了全面提高產能,促進企業升級轉型。公司主營業務來料加工,近年生產或加工或制造過的公司其它較重要的工業產品項目主要有:多種材料規格的及有多種特殊材料型號結構特點的軸承座、上加料的錘頭、十字軸、支架、軋機底座、風機軸、工作滑輥、軋機導衛梁部件、汽輪機汽缸罩及前部、箱體、風洞及所需的實驗裝置部件等。

公司業務目前面對的國內資本市場業務的客戶主要經營對象都是為中國部分地區大型或重點國有企業,例如北京重慶齒輪箱有限責任公司中國重工有限公司(占業務收入65%)有限責任公司、東方汽輪機廠等公司(占業務收入20%)有限責任公司、重慶中國二重有限責任公司等(占業務收入10%)有限責任公司、其他零星業務(5%)。公司優勢為具備多臺大型加工設備,固定資產金額較高。擁有國內外各種規格大型和系列復雜的臥式高精度數控臥式鏜銑床、立式龍門及國內外各種系列臥式數控高精度數顯鏜床制造設備系列和臥式數控立鏜車、數控臥式龍門立鏜銑、臥車磨床系列等多種機械加工先進的設備,累計擁有各類價值人民幣約折合人民幣等值的各類近實物資產人民幣2000多萬元,加工裝備配套開發能力水平亦均較強。該公司短期借款需求約在740萬元,整體企業負債率也尚算不太那么過高,因企業目前還無任何自有及土地房產等可以抵押作為長期房屋之抵押,銀行自身亦暫無法能力保證銀行提供能給借款企業需求借款的短期最高抵押貸款需求金額。

因具備天津機械加工廠高值固定資產抵押的行業特點,現有生產設備類型多為小型車床、銑床機等重型通用制造設備,設備固定資產價值普遍較高,能夠一次性售出且較高合理的出售價格,變現保值能力更強,金融租賃設備公司能直接利用抵押融資收購其企業現有的大型精密加工裝配設備,類似于由銀行按揭提供流動資金的設備抵押貸款,相比較于其它銀行,金融設備租賃設備公司貸款對于這些設備產品的估值折扣也更高也更經濟合適,且能快速融資為企業上市提供了更多充裕的自有流動資金,避免投資風險高,固定資產投資金額大等問題,不設置反擔保等措施,極為適合我國現有制造型企業。融資租賃的模式大大解決了企業提供抵押難物的問題,是一種能良好解決現有資金問題以及降低風險的金融手段。天津機械公司是為其購買一塊土地作為新建企業廠房用以擴大公司生產,面臨大量流動資金長期短缺積壓的實際問題,因當時企業還無法申請提供任何土地房產進行抵押,故一直在尋找銀行資金無法及時解決其融資的難題,在該企業長期急需增加流動資金來源的緊迫情況下,通過金融租賃公司公司為其企業提供的1000萬元左右的固定資產售后回租擔保業務,快速大量的貸款補充到了其企業擴大所需大量的臨時流動資金,因其企業廠房所抵押設備物多數都為大型通用生產設備,變現保值能力比較強,是當時最廣泛適于作為融資與租賃方式的融資標的物。在當時這種經濟模式情況下金融或租賃設備公司融資所能承擔起的債務風險通常也是比目前正常經營模式時要比較小,雙方都認可此種金融融資模式。在公司得到政府金融機構租賃項目融資項目后,購買閑置土地用于新建的廠房以擴大規模化生產,加速帶動了其他企業企業規模發展,大大的加快自己的企業進一步做大和做強公司的推進步伐,實際也解決好了很多企業發展融資難貴的社會問題。

2.5 廠商租賃模式

跳過設備使用方，由設備生產廠家開展租賃模式。與融資專業機構形成合作協議，廠家負責生產設備，而租賃權屬于出資方。設備生產廠家這邊生產，下游直接交付設備需求方，出資方負責收取一定的租金。

2.6 聯合租賃模式

聯合租賃是指多家有融資租賃資質的租賃公司對同一個融資租賃項目提供租賃融資。

3 我國制造業融資租賃模式應用的困難

3.1 對融資租賃理論缺乏深度研究

我國引入融資租賃的發展模式，不斷推進融資租賃模式應用，但是對于融資租賃的背景，與其他融資的模式的特點、優勢，沒有進行系統的分析理解，建立制度，尤其實在制造業中，老牌的制造企業不愿意去開展此項融資，在理論上空缺，沒有開展系統理論上的分析，造成認識不明確，分析不到位的情況，沒有打開的整體的應用層面。

3.2 未形成與融資租賃業發展相適應的法律、法規環境

融資租賃模式的大環境問題，國家并未專門為該模式形成法律法規體系，概念較為模糊，缺乏體系化管理制度，相應的角色定位。我國經濟合同法對于設備使用方、設備購買方、設備生產商角色需要清晰定位，明確各方職責，不然在產生矛盾及糾紛的情況下，上訴維權難、無人索賠在出資方身上頻繁發生，多數出資方均因該情況，經營不良，造成企業破產等現象。

3.3 缺乏專職的融資租賃管理部門

此說法在我國的經濟融資模式飛速發展過程中，管理人員單位存在多方角色，就目前來講，一共有三家國屬單位直接管理。人民銀行負責了出資人所屬的金融機構資質審批、經營管理等常態化業務，同時國家外經貿部負責國外的一些出資金融機構的資質審核、國際交易、經營等業務；國家貿易部負責調動國內融資租賃市場，采用該模式進行，在這三方管理模式的交織下，形成對于融資租賃模式的運行方案，沒有體系化、整體化進行管理。

3.4 融資租賃公司經營狀況普遍不佳

正是因為上述三點原因，法律法規不健全、三方管理缺乏政策及明確的管理制度，導致了許多機構存在管理不善的現象，很難獲得很好的經營報酬，效益匯報。目前大概分為三檔回報率，低回報率一般為7% - 8%、中級10% - 13%、較高15% - 17%。低回報率主要由銀行開發的金融租賃公司，金額較高，投資回報率較低，以此獲得收益。目前我國大多數金融租賃機構存在偏離經營類型的情況，都是在業務貸款方面，融資租賃的資產占總資產的額度不到30%，并沒有完全開發金融租賃模式，服務于制造業市場。目前我國自有的租賃行業業務仍在下滑。不良資產比例較高，有些公司可能會破產。

4 解決融資租賃應用困難

4.1 行業的發展情況

中國中的金融租賃業在整個2011年期間出現的爆發式增長的高增長,該子行業的年整體增長率平均達到了66.67%,而子行業年的總體增長率保持在年均60%水平左右,反映顯示出國內融資和租賃等行業年的行業整體平穩增長和加速。2014年,該行業數字規模再次顯著上升,國內汽車租賃服務市場規模增長歷史最快。2016年,增長步伐全面趨于放緩,整個行業增長率為24.53%。2015年,公司中國在金融租賃業共實現累計凈利潤達到234.43億元。2008年上市至到2015年,公司中國實現金融租賃業凈利潤已經從上年10.69億元迅速增加了到了234.43億元,年均大幅增長約60.1 %。2016年前兩個三季度,實現中國的融資和租賃業凈利潤達到182.25億元。

4.2 系統分析企業融資租賃方向

目前我國老牌制造業、中小微企業缺乏對自身的分析、對融資租賃的分析，要摸清楚自身設備需求，還要抓住融資租賃的應用方向，不能盲目去開展此項融資工作。在發展的過程中，因為自身沒有進行清晰的定位，存在部分企業支付不起租賃費用，生產情況不良等現象。因此要全面、系統的去逐漸更新設備，減小企業資金上的壓力，加快智能制造轉型，跟上工業4.0發展時代。

4.3 規范化管理融資租賃行業

一定要成立發展對外融資及租賃產業的國家牽頭負責部門,原先的人民銀行文件、外經貿部門和市經貿委也要分別挑選出主管負責部門、分管責任部門,共同采用同一套行政制度,分類來管理,不能僅存在一個不同專業的管理角度層面上來去規定、解釋對租賃產業公司負責人的有關行為規定,多頭管理出現偏差的現象。否則在我國各大部門之間融資與租賃領域無序地競爭,擾亂資本市場,行業情況發展不佳,也是不利于有關主管行政部門有效的進行監管,勢必是影響整個租賃業管理的健康規范、我們國家要在大力地推行中國融資及租賃管理行業規范的同時健康良性發展,形成良性機制,服務于我國的制造業、中小微企業,雙方共同收益。這樣也才能真正更好有效的來推動整個融資及租賃業市場的健康規模發展。

4.4 建立融資租賃管理制度

想要企業多采用該模式，必須由國家牽頭推行，開展相應的模式宣傳、政策傾斜，同時提高融資租賃行業的管理手段，訂好制度多方向并行，借助國家政府的平臺推動此項融資模式的應用工作。要把控好租賃行業風險，如果說因為高風險，許多機構沒有能去承擔風險，那么我們最終服務的企業沒有收益，模式推廣就是失敗的。我們必須建立合理機制，多家共同承擔風向，共同收益，共同發展。必須建立一個由設備使用方、設備購買方、設備生產方、銀行監管方組成的聯盟，創造一個“合作共贏”的價值鏈。融資租賃企業應建立科學的管理制度，公司內部控制組織由監事會和專業的控制體系組成，保持其權威和獨立性，有效控制各種經營風險。