醫藥的苦日子，要結束了嗎？

@董師傅

醫藥股的人氣，正在不斷恢復。

近一兩個月，醫藥股以及醫藥ETF表現得相當強勢，時不時出現漲停潮，令外界不禁猜測醫藥的苦日子是否要結束了。

那么，醫藥會重新成為資金的“心頭好”嗎？

醫藥，挨打很久了。

2022年前三季度，醫藥板塊整體跌幅為27.95%，在31個申萬一級行業指數中位列第五，雖然跌幅不是最慘，但爭議卻是最多的。

畢竟，有太多人買了葛蘭的醫藥基金。

事實上，2021年6月之后醫藥就走了“霉運”，一直跌跌不休，算下來調整已經超過一年有余，腰斬的股票比比皆是，甚至有的腰斬之后再腰斬。

其實，之前已有征兆。

據Choice數據統計，2021年第一季度，醫藥板塊合計實現凈利潤601.15億元同比增長109.85％，凈利潤增速創了歷史新高，這之后凈利潤增速就逐步回落了，到了2022年第二季度，凈利潤增速已低至7.32％。

這么來看，醫藥的下跌也情有可原。

歷經充分調整之后，醫藥再度被投資者追捧，背后是何道理？

首先，業績好轉了。

業績殺，是這次醫藥下跌的主要因素之一，2022年前三季度醫藥板塊凈利潤增速為11.59％，說明第三季度凈利潤增速較快，有了先行指標，于是不少人猜測業績殺結束了。

其次，機構低配。

長達一年多的下跌過程中，大量機構跑路，導致機構對醫藥板塊低配，這意味著后續有提升的空間。

以QDII基金為例，2022年第二季度末持有醫藥的市值為525.33億元，第三季度末持有醫藥的市值為417.79億元。

再次，情緒到底。

市場情緒是一個重要的投資指標，當情緒到底后容易出現反彈行情或反轉行情，如今人們對醫藥有了不一樣的認識，情緒有了好轉的跡象。

譬如，醫藥集采一輪又一輪，投資者似乎已經麻木了，甚至不再將醫藥集采當作利空，而是深入思考背后是否存在錯殺。

最后，估值偏低。

醫藥板塊市盈率一度跌破30倍，而歷史上最高為110倍，2020年第二季度達到過83倍，所以估值有了合理的趨勢。

以上可見，種種因素疊加之下，近期的醫藥股表現得比較強勢。

長城基金表示：“醫藥從去年高點修復至今，實際上已經進入價值區間很長時間，在當前多方因素轉向積極的背景下，較看好醫藥板塊第四季度以及明年表現?！?/p>

華西證券表示：“看好醫藥板塊第四季度及2023年行情，行業低點已過，當前是公募基金持倉底、估值底、政策對行業沖擊底、政策預期底的四底共振。展望后市，醫藥行業有望實現困境反轉煥發新生?！?/p>

資金回流之下，醫藥股漲幅不一，其中有三只頗受資金的青睞。

以嶺藥業是一家關注度頗高的醫藥企業，近期上演了翻倍行情，好不熱鬧。

2022年前三季度，以嶺藥業的營業收入為79.5億元同比減少2%，凈利潤為14.1億元同比增長15.58%，扣非凈利潤為14.2億元同比增長20.6%；其中，第三季度營業收入為23.8億元同比增長7.41%，凈利潤為3.66億元同比增長40.92%，扣非凈利潤為3.65億元同比增長49.32%。

業績強勁之外，品種儲備也頗為豐富。

在中藥領域，以嶺藥業有6款在研藥品，另外還有一百多個儲備院內制劑品種將加快上市。截至2022年第三季度末，新藥芪黃明目膠囊計劃申報新藥、小兒連花清感顆粒已經完成二期臨床、柴芩通淋片更換適應癥獲得臨床批件；在化學藥領域，苯胺洛芬注射液已經結束三期臨床，籌備NDA。

西南證券表示：“連花系列繼續實現高增長。受疫情反復與換季流感影響，呼吸系統類藥物收入實現超預期增長。我們預計連花清瘟膠囊 Q3實現收入11億～12億元，同比增長25%～30%。連花清咳Q3 收入同比增長50%～60%，主要受益于醫保談判后借助連花品牌優勢實現快速放量。”

以嶺藥業是機構青睞的，而眾生藥業是游資青睞的，因而漲得更猛，近期漲了逾兩倍。

眾生藥業成立于1979年，是一家老牌藥企，產品涉及眼科、呼吸、心腦血管等領域，相當長一段時間之內，一直不溫不火，直到涉足新冠病毒研發才扶搖直上。

眾生藥業發布公告，稱控股子公司廣東眾生睿創生物科技有限公司口服抗新型冠狀病毒3CL蛋白酶抑制劑一類創新藥RAY1216片獲得III期臨床試驗組長單位倫理批件。

據公開資料顯示，RAY1216是國內第二家獲批III期臨床的以3CL蛋白酶為靶點的口服小分子新冠藥物，因而給了資本市場更大的想象空間。

華鑫證券表示：“我們預計RAY1216片上市定價低于1000元一療程，并有望成為國家和地方主要的儲備用藥?！?/p>

康希諾的漲幅介于以嶺藥業與眾生藥業之間，也是近期的大熱門。

康希諾是一家疫苗企業，其研發的MCV4疫苗是我國首個腦膜炎球菌四價結合疫苗產品，填補國內腦膜炎球菌四價疫苗不適用2歲以下兒童的空缺。

這次，康希諾推出吸入式新冠疫苗，成為市場的“香餑餑”。

浙商證券表示：“中長期看，我們看好公司在蛋白結構設計和腺病毒載體平臺領域的技術優勢，同時看好公司借助新冠疫苗商業化機遇，快速推進銷售團隊搭建和國際化研發合作?！?/p>

需要注意的是，以嶺藥業、眾生藥業、康希諾漲幅較大，獲利盤較多，短線追高被套的概率較高，要注意其中潛藏的風險。

本文僅代表個人觀點，跟本報無關。股市有風險，投資需謹慎，本文僅作參考，實際盈虧自負。

@資深挖掘天：董師傅，三角輪胎業績那么好，怎么就是不漲？

三角輪胎是國內商用車輪胎龍頭，整體偏B端，2022年前三季度營業收入為68.04億元同比增長2.3%，凈利潤為4.7億元同比減少3.14%，這個業績談不上好，之所以給你感覺不錯，是因為第三季度的數據還可以——營業收入為25.28億元同比增長19.66%，凈利潤為2.53億元同比增長83.27%。總的來說，還需要靜待行業困境反轉。多說一句，三角輪胎發力航空胎業務，已建立航空輪胎實驗室和航空子午胎生產線，具備多規格批量生產能力，這個可能是未來業績的新增長極。

美利云原本是一家涉足造紙、光伏、數據中心的企業，2022年前三季度實現營業收入7.46億元同比減少10.22%，實現凈利潤-4996萬元，這個業績拿不出手。為了改善業績，美利云擬以造紙業務相關資產及負債作為置出資產，與天津力神持有的天津聚元100%股權和蘇州力神100%股權的等值部分進行置換，從而搖身一變成為一家鋰電池制造企業。天津聚元2022年上半年營業收入為14.82億元，凈利潤為357.65萬元；蘇州力神2022年上半年營業收入為16.17億元，凈利潤為8400.69萬元，相當于用不怎么賺錢的資產換了一個優質資產，因而股價暴漲，但短期獲利盤較多，要注意短線的風險。