銷冠、融資、IPO哪吒的向上之路該怎么走？

國(guó)內(nèi)造車新勢(shì)力之間的角逐絕對(duì)是一場(chǎng)大戲，這種內(nèi)卷在某種意義上也凸顯了中國(guó)新能源行業(yè)的活力，層出不窮的品牌更是印證了各方對(duì)新能源汽車的關(guān)注，從最開始的百花齊放到“蔚小理”領(lǐng)銜再到哪吒、零跑等品牌后來(lái)居上，但一騎絕塵的故事遠(yuǎn)沒(méi)有后起之秀更迷人，因此我們格外關(guān)注哪吒汽車。

哪吒是毫無(wú)疑問(wèn)的后來(lái)者，從銷量上就可以看出一二。2018年到2021年，哪吒汽車的交付量分別為1200輛、10000輛、15000輛、69000輛，很明顯，哪吒在三年的時(shí)間里層層躍進(jìn)，2021年的銷量已經(jīng)達(dá)到了前面年份銷量總和的2.5倍，但如今的哪吒已經(jīng)走到了品牌的十字路口。

眾所周知，哪吒與“蔚小理”高舉高打的戰(zhàn)略不同，兩款主力車型哪吒V與哪吒U均是售價(jià)在10萬(wàn)元上下，特別是前者，依靠極致的性價(jià)比很快占領(lǐng)了小型SUV的市場(chǎng)，2021年起售價(jià)6.29萬(wàn)元的哪吒V銷量占據(jù)了合眾汽車全年總銷量的71.25%。

哪吒堅(jiān)持走大眾路線也在去年得到了不錯(cuò)的反饋。從去年下半年開始，哪吒的銷量從年初5000臺(tái)左右一路上升到10000臺(tái)，穩(wěn)定的銷量增長(zhǎng)讓哪吒在造車新勢(shì)力中排名不斷上升，到年底，蔚來(lái)銷量上已經(jīng)完全被哪吒甩開，“蔚小理”領(lǐng)銜造車新勢(shì)力的格局也就此打破。

今年，根據(jù)哪吒汽車官方數(shù)據(jù)顯示，截至2022年9月，品牌累計(jì)銷量已經(jīng)突破20萬(wàn)輛。同時(shí)，根據(jù)哪吒汽車官方披露，哪吒汽車從10萬(wàn)到20萬(wàn)輛的時(shí)間僅為8個(gè)月，“比第一個(gè)10萬(wàn)臺(tái)”快了5倍。借此，哪吒也成為了交付“第二個(gè)10萬(wàn)臺(tái)”最快的新勢(shì)力品牌。

在具體銷量上，哪吒9、10月份連續(xù)兩月單月銷量超過(guò)18000臺(tái)，穩(wěn)坐造車新勢(shì)力榜首，包括理想、問(wèn)界、零跑等一眾對(duì)手在內(nèi)，都被哪吒遠(yuǎn)遠(yuǎn)地甩在了身后。

哪吒的成功不僅體現(xiàn)在銷量上，在消費(fèi)端上同樣出色。哪吒汽車最初起家之時(shí)，B端市場(chǎng)是他們重要的切入點(diǎn)，但與威馬、力帆等企業(yè)不同，哪吒很快意識(shí)到B端市場(chǎng)所帶來(lái)的銷量都是曇花一現(xiàn)，只有在C端站穩(wěn)腳跟才能謀求更長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。

從2021年開始，哪吒在營(yíng)銷推廣上不斷弱化自己B端的身份，大力在消費(fèi)者市場(chǎng)投放資源，再加上哪吒V與哪吒U兩款車型確實(shí)能打，很快哪吒完成了轉(zhuǎn)型。根據(jù)哪吒官方數(shù)據(jù)來(lái)看，哪吒汽車個(gè)人用戶占比達(dá)到83%，哪吒U Pro的個(gè)人用戶占比是73%，哪吒V系的個(gè)人用戶占比達(dá)到92%。但哪吒汽車還有一個(gè)更大的問(wèn)題需要解決，那就是其高管今年反復(fù)提到的“品牌向上之路”。

根據(jù)此前360披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，2021年，哪吒汽車?yán)塾?jì)銷量為69674輛，營(yíng)業(yè)收入為573476.8萬(wàn)元，但虧損290772.34萬(wàn)元，按照銷量計(jì)算，哪吒平均每輛車的收入為8.2萬(wàn)元，平均每賣出一輛車虧損4.2萬(wàn)元。

CEO張勇也曾提到對(duì)哪吒品牌現(xiàn)狀的認(rèn)知，“哪吒雖然在月度銷量上跟他們（蔚小理）持平，但是我認(rèn)為他們做得比我好，所以只有我超過(guò)他兩倍三倍的銷量的時(shí)候，我認(rèn)為我們才算跟他一樣優(yōu)秀”。

除此之外，哪吒品牌發(fā)展中有一個(gè)重要合作伙伴——360。2021年5月，360正式宣布戰(zhàn)略投資哪吒汽車，在所有投資完成之后，360會(huì)成為哪吒第二大股東。有了360的背書，哪吒融資路徑迅速拓寬。去年10月，哪吒汽車官方宣布完成D1輪融資，金額達(dá)40億元，360獨(dú)占一半；11月，寧德時(shí)代加入；12月，D3輪融資完成，360基金依然是主要參投方之一。

可在今年的6月26日，360最終放棄了原定的增資計(jì)劃，將哪吒汽車對(duì)應(yīng)的3.532%股權(quán)無(wú)償轉(zhuǎn)讓，雖然360給出了解釋，稱是為了支持哪吒汽車股份制改造等工作。

對(duì)于著手上市的哪吒來(lái)說(shuō)，股份制改造是有必要的，但絕不是從360開始，讓現(xiàn)金流充裕的360停下狂熱的投資腳步，只能是哪吒在銷量起飛之后暴露出的低價(jià)戰(zhàn)略弊病，360或許更想停一停觀望一下，等待哪吒下一階段的規(guī)劃。

哪吒高層對(duì)自己產(chǎn)品溢價(jià)低，企業(yè)高投入、低回報(bào)的狀態(tài)是非常清晰的，CEO張勇更是不止一次在公開場(chǎng)合表示，想要解決哪吒的問(wèn)題，強(qiáng)大的資金注入是很必要的。“企業(yè)發(fā)展需要大量的錢，要說(shuō)我們不缺錢那是假的，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，錢越多越好”，上市可以解決資金上的絕大部分困難。

這么缺錢，哪吒為何不趁著銷量這么好的時(shí)候趕緊上市呢？哪吒并不是沒(méi)做，早在2020年7月份，哪吒就正式宣布將啟動(dòng)科創(chuàng)板上市申報(bào)工作，并且計(jì)劃在2021年完成上市，但當(dāng)時(shí)科創(chuàng)板推出了新政策，強(qiáng)化了對(duì)上市企業(yè)“科技含量”審查，最終導(dǎo)致哪吒擱淺。

今年2月份，哪吒再度爆出IPO消息，媒體報(bào)道哪吒已經(jīng)開啟約450億元的Pre-IPO輪融資，但很可惜的是，這件事最終也不了了之，為何哪吒一直沒(méi)辦法下定決心呢？這就要提到今年上市的零跑了。零跑與哪吒路線幾乎一模一樣，遇到的問(wèn)題也大體相同，但零跑上市更快，可讓人無(wú)法預(yù)料的是，零跑上市即破發(fā)，股價(jià)一路走低，根本不像是一個(gè)蒸蒸日上的造車新勢(shì)力，資本市場(chǎng)對(duì)于走性價(jià)比路線的新造車企業(yè)似乎并不看好。

哪吒這么缺錢的情況下，在看到零跑的窘境之后聰明地選擇放慢腳步，大力宣傳自己的新車哪吒S以及新平臺(tái)“山海”，想要積累更多的“話語(yǔ)權(quán)”再進(jìn)入資本市場(chǎng)。

可以預(yù)料的是，哪吒在正式上市之后情況必然比零跑要好，融資也會(huì)更順利，但錢只是工具，想要拔高品牌調(diào)性光有錢是沒(méi)用的，更不是簡(jiǎn)單推出一款高價(jià)新車就能解決，哪吒需要更吸引人、內(nèi)核更豐富的東西，個(gè)人覺(jué)得這個(gè)答案應(yīng)該是“技術(shù)”。

其實(shí)車圈有一個(gè)比較鮮活的例子——比亞迪。在比亞迪推出自己核心的DM-I混動(dòng)與刀片電池之前，比亞迪的車型基本價(jià)格都在10萬(wàn)左右，一旦落地超過(guò)12萬(wàn)幾乎沒(méi)有銷量，但從15萬(wàn)元的宋到20萬(wàn)元的海豹再到25萬(wàn)元的漢，甚至比亞迪明年還要推出百萬(wàn)級(jí)車型，這足可以證明比亞迪這個(gè)品牌已經(jīng)從兩年前的十萬(wàn)級(jí)中低端國(guó)產(chǎn)品牌上升了多個(gè)檔次，科技幾乎讓比亞迪重獲新生。現(xiàn)在的哪吒推出了山海平臺(tái)，但這明顯是不夠的，哪吒還需要在三電方面拿出更有話題點(diǎn)的東西拔高自己在市場(chǎng)上的“身價(jià)”，這也是哪吒品牌作為造車新勢(shì)力以低打高的唯一出路。

“春風(fēng)得意馬蹄疾，一日看盡長(zhǎng)安花”，哪吒如今在國(guó)內(nèi)造車新勢(shì)力中銷量越來(lái)越高，也代表更臨近品牌命運(yùn)的十字路口，希望哪吒能走出一條正確的路。