供需兩旺 短期市場上下兩難

一、近期煤炭市場情況綜述

2022 年8 月1-5 日，產地煤炭市場走勢略有分化，陜西小幅上漲，內蒙古、山西小幅回落。近期化工、水泥以及民用塊煤等非電需求環比有所轉好，下游復產增多。但港口價格表現較弱，目前市場煤發運利潤不佳，疊加政策監管趨嚴，對內蒙古、山西價格制約明顯。

近日，國家市場監督管理總局赴山西、內蒙古、陜西開展調查，進一步加強電煤價格監管，明確法律紅線，規范電煤價格秩序。已初步認定18 家煤炭企業涉嫌哄抬煤炭價格，3 家交易中心涉嫌不執行政府定價。預計將對市場情緒帶來不利影響，后期若坑口提價將更為謹慎。

港口市場小幅回落，下游需求以長協為主，對市場煤觀望心態濃厚。近期南方氣溫偏高，日耗已近年中峰值，但由于供煤充足，終端庫存仍高位波動。同時高溫天氣所剩時間有限，工業用電需求預期一般，貿易商隨進隨出，暫無囤貨意愿。目前，北港動力煤價格已全線跌破國家發改委限價區間上限，低硫煤相對堅挺，整體重心有所下移。

二、后市研判

2022年8月8-12日，產地市場預計以穩為主，小幅波動。近期山西省安全事故頻發，8月3日潞安集團新良友煤業安全事故致1人死亡、8月5日山西長治鳳凰臺煤業頂板事故5人被困。保供增產同時也不可忽視生產安全，臨近“二十大”安全監察或階段性減少供應。8月8-12日，晉、陜、蒙主產區降雨較多，對露天礦生產及地銷也或造成不利影響。從下游生產計劃來看近日化工耗煤有望小幅低位回升，同時非電行業階段性補庫持續。目前，電力需求較好，內陸日耗水平強于2021 年同期，而水電出力偏弱，保供充足，終端庫存高位。產地大秦線、蒙冀線發運充足，但市場煤請車率偏低，發運以長協為主。

8 月8-12 日，港口市場重點關注沿海日耗情況。預計華南沿海地區高溫程度略有緩解，但江南高溫仍將延續，日耗仍在相對高位。華南區域采購或相對積極，其他區域采購招標也將陸續釋放，北港價格預計相對平穩，小幅波動。

國內供應端產量高位，需關注降雨及山西煤礦安監對供應端擾動。近期北方港口調入量、調出量均維持高位，庫存高位難以去化。沿海運費來看，華南航線持續大幅上漲，其他航線費用也有所上行，顯示華南區域采購積極性依舊較高，同時運力相對偏緊。進口端俄羅斯煤、印尼煤顯示出部分價格優勢，國內對俄羅斯煤后期進口或將增加，對于國內下水煤構成一定競爭壓力。

近期沿海市場日耗大增，但終端企業供煤量明顯增加，旺季庫存不降反升，后期若日耗回落，保供煤或難以消化，對于煤炭市場整體造成壓力。但短期旺季需求仍在，北港市場上下兩難。