國內動力煤價格將加速回落

近日，上級主管部門召開視頻會議，對高價買賣煤炭、擾亂市場秩序的企業進行約談。要求接受約談企業報送整改情況，發現整改不力、虛假整改、變相規避監督等情況將嚴肅處理。據電廠內部人士介紹，五大發電招標電煤采購，只要發現有5500kcal/kg 報價超過900 元/t 的，電廠將向上級主管部門舉報。

被上級點名的煤礦已率先將煤價下調至該區間，區域內其他煤礦也在跟風下跌。政策調控之下，后市不確定性較強，貿易商多謹慎操作，產地和港口市場交投活躍度均不高。經過加快卸車和積極打庫，秦皇島港于近日將庫存提升至500 萬t 之后，一直保持在500萬t以上的水平運行。環渤海港口全力增加煤炭調進，并嚴格控制裝船數量，促使港口庫存出現增加，但下錨船數量也在增加。

上游方面，主產地煤礦陸續復產復工，供應穩步提升。限價政策逐步落實，多數煤礦響應上級要求，將高卡煤價格調整到700 元/t 左右，降幅達50~200元/t不等。部分煤礦已暫停外銷現貨，主要保供長協用戶。坑口降價煤礦的貨源基本是內供或供應固定老客戶的，市場散戶拉運依舊以高價貨源為主，發運成本仍處于高位。

受冬奧會影響，主產地山西地區環保檢查依然嚴格，部分選煤廠和儲煤場停產，運煤車減少；加之產地部分地區降雪，外運受到影響，優質資源依然緊缺。此外，部分民營礦尚未復產，大秦線發運也受影響，環渤海港口調入量偏低。國內下游用戶陸續復工復產，主力電廠大多繼續消化自身庫存，詢盤采購積極性不高，多保持觀望情緒，壓價采購；僅部分化工等非電力用戶有剛需釋放，但采購以小單為主。

基于政策調控預期，煤價仍有繼續下跌可能；下游觀望情緒蔓延，個別剛需用戶“買漲不買落”心理，均在等待煤價進一步下跌后再采購。從市場基本面來看，隨著煤礦復產增多和政策的逐步執行，煤炭供應形勢逐步好轉，后期煤價仍有下行壓力。但受港口資源緊張、坑口煤價偏高等因素影響，煤價下行周期可能延長。預計到2 月底，港口煤價有望跌至900元/t的價位。