豬價后期走勢預計先抑后揚

豬價在2022年春節之后持續震蕩。多家業內機構表示，預計豬價真正意義上的二次探底發生在2022年第二季度，2022年生豬行業預計先抑后揚，上半年屬于磨底階段，下半年將進入上升通道。

豬價在2021年下半年經歷階段性反彈后，自2021年12月開始重回下行區間。豬價下跌的根本原因在于生豬產能全面恢復，生豬市場供大于求。

卓創資訊通過分析生豬存欄量、出欄體重、存欄結構等數據和指標發現，2022年上半年生豬供應量仍處于高位。業內人士表示，目前處于豬周期的尾端，豬價下行和養殖虧損是養豬行業不可避免的“陣痛”，可以加速生豬過剩產能的出清，并間接促進生豬養殖規模化。

申萬宏源證券認為，前期豬價的小幅反彈并非由“缺豬”所致，而是由于養殖戶短期積極出欄“超賣”后出現的短暫供給“空窗”所致。這一供給偏少態勢一直延續至2022年元旦假期，又遇屠宰企業訂單顯著下降，致使短期生豬市場“供需兩弱”，豬價短期呈現“漲跌交替”之勢。豬價在2022年春節期間下探空間不大，預計豬價二次探底發生在2022年第二季度。豬價短期多空博弈，出現止漲震蕩回落態勢；但從中長期來看，豬價底部已現，預計2022年年中豬價有望反轉。

中國首席經濟學家論壇理事魯政委表示，當前豬周期自2018年5月開啟以來至今已經40多個月，非常接近過去豬周期的典型長度。由此來看，新一輪豬周期可能在2022年第二季度開啟。按照目前能繁母豬產能的調減節奏推算，豬肉供需可能到2023年第一季度才會回到較為均衡的狀態。

卓創資訊分析師馬麗媛認為，2021年四季度至2022年上半年為生豬產能釋放期，因為2021年6月為能繁母豬存欄高點，加上2021年10—11月生豬價格的反彈延緩了上游去產能步伐，根據生豬生長周期推算，預計2022年4—6月生豬出欄量較多。隨著天氣轉熱，2022年4—6月生豬需求量將整體下降。考慮到歷輪豬周期低點多數出現在5月前后，因此預計本輪豬周期低點出現在2022年4—6月，其后豬價將反轉上漲，開啟新一輪的豬周期。