企業財務戰略風險分析與控制策略探究

文/張妍（恩施州高新投資開發有限責任公司）

一、企業財務戰略風險分類

（一）投資風險

通常情況下，很多企業都會將部分資金投入到一些發展前景比較好、先盈利或預期盈利數額比較大的項目當中，用這些項目帶來的利潤為企業的運營提供資金支持，這種財務戰略在企業的發展過程中其實非常常見。不過值得注意的是，不是企業投資的所有項目都會正向盈利，在項目運行過程中很有可能受到其他因素的影響而導致項目虧損或者利潤賺取情況沒有達到企業的預期，進而導致企業出現投資風險。特別是近些年來，信息技術領域迅猛發展，很多企業都在互聯網方面有所投入，這也就造成了互聯網市場的競爭尤為激烈。一些為了高效地搶奪用戶資源、市場資源和地位的企業經常會在前期對互聯網項目瘋狂的投資，而一般的運營項目都無法在前期就實現高額利潤回報。再加上企業在瘋狂投資的過程中對項目的審查分析不夠嚴謹，所投資的項目很容易造成虧損。大量的資金投入也會給企業的資金鏈造成沖擊，在引發嚴重投資風險的同時還會加重企業的負債，甚至使企業直接破產。

（二）籌資風險

企業在發展到一定階段的時候都會向外擴張經營規模、開發更多的經營項目或者研發新的項目技術，在此過程中就需要充足的資金支持。一些企業由于資金比較緊張，開展這些新的經營活動時為了不對企業正常的運轉造成影響，就會進行籌資。目前主要的籌資方式包括使用股權進行融資、利用債務進行融資等，在進行籌資活動的時候，就不可避免地給企業資金鏈帶來風險。一方面是在籌資的時候沒有辦法保證在規定時間內籌夠項目運營的資金，使企業的資金流轉產生問題，這就會導致企業財務戰略無法按照預期來實施。另一方面就是在籌資之后，不能保證在規定時間內還清債務，從而產生籌資債務風險，同時也會降低該企業在行業內的信譽度，給企業的經營發展造成諸多不利影響。

（三）運營風險

企業在制定相關財務戰略的過程中，也會因為分析決策階段的失誤對市場發展形勢以及項目前景作出錯誤的分析判斷，從而導致企業在正式經營的時候資金配置不合理，資金周轉不靈，引發企業的運營風險。除了企業內部決策方面的因素之外，外部因素的變化也會對企業的運營造成嚴重影響。比如市場產品價格的波動、市場環境的變換、行業內其他企業施加的壓力都會致使企業運營活動不能順利地開展，進而提高企業運營成本，降低企業的收益率，使企業運營風險顯著升高。

（四）現金流風險

得益于我國電子信息技術的不斷發展壯大，市場流通過程中電子貨幣的使用范圍日益擴大。但即使是電子貨幣普遍流通的情況下，各大企業在經營過程中依舊需要確保企業內部的現金流轉情況穩定健康，保證現金流的良性循環，這種穩定強大的現金流可以給企業提供更強的風險應對能力。特別是對于建筑建設行業的企業來說，一般建設項目的時間都非常長，資金回籠的速度也就相對較慢。如果企業不能保證項目建設期間的資金流轉穩定，就很可能造成企業資金鏈的斷裂，進而使建設項目無法順利進行下去，除了項目虧損問題之外還會對企業的日常經營造成巨大影響。根據調查顯示，當前很多企業對現金流都不是非常重視，制定和實施財務戰略的時候經常將大量的資金投入到生產投資當中，實際可以用來支配的現金少之又少，一旦因為外界因素造成經營狀況出現問題，就會引發現金流風險。

二、企業財務戰略風險分析方法

（一）定性分析法

面對企業財務戰略中存在的諸多風險，在制定財務戰略的時候就需要采用相應的風險分析方法提前對風險進行研究預測，以降低財務戰略正式實施時的風險程度。其中一種方法就是定性分析方法，這種方法主要是依靠一些專業學者根據企業的實際發展情況以及企業的財務信息，再結合自身的研究經驗對企業制定的財務戰略風險進行分析判斷，這種方式就叫定性分析法。隨著社會經濟的不斷發展，市場形勢也在不停地改變，與之相應的，企業的財務戰略風險也會呈現出新的情形。面對這種情況，對企業財務戰略進行量化分析的難度就會逐漸增高，而定性分析方法則能夠有效地克服這一問題。因為定性分析方法主要是依靠專家自身的經驗，對風險的識別速度相對來說就會更快，所以使用定性分析方法對財務戰略風險的早期控制有著顯著的效果。

（二）定量分析法

除了定性分析方法之外，企業財務戰略風險的分析當中還有一種方式叫做定量分析方法。這種方法主要是根據企業制訂的財務戰略具體內容、企業的實際經營情況、企業財務信息和會計信息等，對財務戰略指標進行相應的研究設計，并給財務指標賦予較大的權重。在這個基礎之上，再對企業財務戰略風險進行量化的計算，結合計算出來的數據結果做出風險判斷。這種定量分析方法的優點就在于能夠通過數據的形式將企業財務戰略風險體現出來，讓管理人員能夠直接明了地觀察到企業戰略中存在的風險，給財務戰略的制定提供數據上的支撐。與此同時，定量分析方法更容易發現一些企業財務戰略中暗藏的風險，確保企業財務戰略中的風險不被遺漏，給企業的經營發展提供有力保障。

三、企業財務戰略風險的控制要點

（一）風險回避

風險回避的實質就是盡量避免進行一系列可能引發風險的行為，在企業經營過程當中風險回避的控制方式雖然比較極端，但是從某種程度上來講也可以有效地防止企業財務戰略風險的產生。風險回避這種方式對于不同的企業來講也存在不同的標準和形式，通常情況下，采取風險回避策略之后，企業一般不會從事與外幣有關的經營活動，主要體現在外貿進出口、投資融資等活動均采用本幣來進行結算；另外一種風險回避形式就是企業根據自身實際的發展狀況，直接放棄參與一些商業活動中風險較高的項目，從源頭上避免項目虧損的風險。此外，企業的管理人員和財務戰略決策者還可以根據自己的風險偏好性以及風險承受能力，對企業的運營項目作出調整或者中止等處理方式，以規避項目經營中的風險。

（二）風險分散

風險分散主要是金融領域的企業經營當中的一種風險管理方式，這種方式就是通過對企業資金的分散配置來減少虧損風險。采用風險分散的管理方式時，企業可以將企業經營資金投放在多個不同的經營項目上，比如在股票交易方面、貨幣交易市場、債券交易市場這幾種層面分別投入部分資金，還可以加入基金的投入，通過諸多的項目來實現分散企業資金的目的。這樣分散資金的方式可以減少在同一個項目當中的投入，如果有項目運營時產生虧損也不會對企業造成嚴重的影響，進而可以降低企業財務戰略的風險程度。相比較風險回避這種極端的方式來說，風險分散的方式對于企業經營發展來說更為有利，因為企業想要在經濟市場當中長久的發展下去，那么對項目的投資和運營是必不可少的。企業不能總是依靠規避項目的方式來減少風險的產生，所以分散投資的方式能夠給企業帶來更多發展機遇。

（三）風險轉移

在企業經營過程中，風險轉移從本質上來講就是讓別人來幫忙承擔風險，具體來說就是企業通過與另一個單位或者個人簽訂合同，將項目風險又合同的另一方來承受，或者是通過非合同的方式來將經營風險轉嫁給另外的單位或個人。這種管理風險的方式就叫做風險轉移，在通常情況下，企業對風險的轉移不是全部的轉移，主要是將風險造成的那部分損失進行轉移承擔。不過在貨物的買賣交易過程當中，本來應當由賣方企業承擔的貨物風險經由一定的程序或者規定改變成由買方企業來承擔風險，這種風險轉移的不同之處就是需要在一定的條件之下才能發生，具體的轉移時間無法精準預測。在這種經濟全球化的大環境下，任何企業都沒有辦法拋開其他企業獨立發展，每一個企業都是市場產業鏈上的一部分。因此，在企業遭遇財務戰略的風險時候，就可以采用合同或非合同的方式向其他企業進行風險轉移，在合法合規的基礎上，風險轉移也不失為一種良好的風險管控方式。

（四）風險控制

除了上述的風險管理方式，還有一種目前企業經營過程中最常用的手段，就是對風險進行控制。風險控制主要依靠企業的管理者和決策者對財務戰略風險進行分析研究，采用多種措施和方法來減少或者消滅引發風險事件的全部可能因素，或者在風險發生時及時地進行處理管控，以降低風險造成的損失。在企業財務戰略的制定和實施過程當中，風險是一直存在的，總有一些事項會因為外界因素的變化或者企業內部的某些因素而出現問題，所以有些事情是無法完全控制的。企業的管理人員只能盡可能地去降低這種風險事件發生的可能性，或是將經營中的風險控制在可以承受的范圍之內，這樣就可以有效地降低風險造成的損失，還能使企業在面臨風險的時候從容應對，不至于手忙腳亂。除此之外，風險控制還需要企業積極主動地制定風險管理措施，不能等到風險來臨的時候再去進行控制，比如企業可以提高應收賬款的管理質量，對項目資金收益科學合理地進行分配，推進行業的一體化建設等。

四、企業財務戰略風險的控制策略

（一）企業投資風險的控制策略

要想加強企業財務戰略風險的控制效果，就需要加強投資極端的風險管控工作。尤其是在當今互聯網領域的飛速發展背景之下，企業之間的資源競爭力度越來越大，不過就算企業需要快速地搶奪市場資源，也需要在正式投資之前做好對市場的調查研究工作，對項目的具體情況和發展前景進行有效分析研究。這部分工作能夠幫助企業對投資項目有一個全面的了解，對項目經營過程中可能發生的一些風險就有了比較準確的預測判斷。基于這種情況，企業在制定相關的財務戰略和投資計劃的時候，就能夠在投資金額、經營周期、預期利潤、投資回報情況等方面得到進一步控制。這樣在企業財務戰略的實施過程中就可以大幅度地降低投資風險，增加投資收益，提高企業整體的競爭力。

（二）企業籌資風險的控制策略

作為企業財務戰略中非常重要的一個環節，企業籌資風險的控制是不可或缺的一項管理工作。企業籌資風險的控制策略主要包括以下幾種：其一就是在籌資的前期，企業應當嚴格篩選籌資渠道，保證籌資渠道質量的同時，還應該盡可能增加籌資渠道的數量，如同風險分散一樣，這樣做可以在一定程度上實現籌資風險的分散，從而降低籌資風險對企業造成的損失。其二就是企業需要改善資本結構，在財務戰略實施帶來風險的時候能夠減小資本的損失。企業可以對市場形勢進行深入研究分析，根據自身實際發展狀況來明確企業在市場中的定位，從而進一步規劃自身的經營規模、經營戰略、經營目標、經營項目的種類等，以達到對企業目前資本結構的優化目的。這樣一來，企業就容易在籌資的過程中控制負債率，保證企業能夠在規定的時間之內還清債務，進而降低籌資債務風險，提高企業在市場中的信譽度，為企業持續發展提供保障。

（三）企業運營風險的控制策略

根據調查分析表明，現階段很多企業對應收賬款的管理質量都不盡如人意，企業在經營過程中應收賬款的數量逐漸增多，但是對應收賬款的回收情況卻很差，從而使企業的資金外流，無法支撐企業的正常運營，以至于引發企業財務戰略風險中的運營風險。所以，要想降低企業財務戰略中的運營風險，首先需要對企業應收賬款加強管理。企業應當根據項目的實際經營情況、內部資金的運轉情況以及財務戰略的具體內容來對應收賬款的周轉率進行管理。同時，企業還需要嚴格規劃應收賬款的規模，對應收賬款的內容進行仔細審查，防止壞賬數量太多導致企業資金的損失。其次，企業在生產經營的過程中還要重視倉庫儲備的管控，對產品的生產量、供應量以及儲存量進行平衡控制，以免儲存過少而供不應求，也防止儲存過多而導致貨物的積壓，對企業的資金流轉造成影響。

（四）企業現金流風險的控制策略

除了上述的財務戰略風險控制策略之外，在生產經營的過程當中，企業還需要注意對現金流風險的控制管理。這就需要財務人員對企業經營規模、項目經營情況、投資情況以及整體發展目標有明確的認識，基于這些信息數據來計算出企業的現金需求情況，做好企業現金的合理分配。并根據這些經營經驗給企業之后的發展預留充足的現金。這樣企業在擴大經營規模、開展新的經營活動以及研發新的發展技術的時候就能夠有足夠的現金支撐。企業還可以根據發展情況設置一個最低的現金儲備標準，一旦經營過程中的現金儲備低于這個標準，就督促財務人員提高對現金流的控制管理，以免發生現金周轉不靈的情況。只有加強企業現金流風險的控制，才能降低企業財務戰略的風險，推動企業健康持續發展。

五、結語

總而言之，在當前激烈的市場競爭當中，各大企業要想占得一席之地，就需要加強企業的運營管理，制定相關的財務戰略，明確企業發展的整體方向和目標。面對企業財務戰略當中存在的諸多風險，企業還需要做好風險控制工作。采用定量和定性的分析方法來提前對企業投資、籌資、運營、資金流方面的風險進行研究處理，制定相應的風險控制策略，盡量降低財務風險程度，確保企業在面對這些風險的時候能夠從容應對。在此基礎上制定和實施財務戰略就能夠有效地提高企業的整體經濟水平，提高企業在經濟市場的競爭能力，為企業持續長遠的發展提供推動力。

相關鏈接

籌資風險（Financial Risk），又稱財務風險，它是指企業因借入資金而產生的喪失償債能力的可能性和企業利潤（股東收益）的可變性。企業在籌資、投資和生產經營活動各環節中無不承擔一定程度的風險。企業承擔風險程度因負債方式、期限及資金使用方式等不同面臨的償債壓力也有所不同。因此，籌資決策除規劃資金需要數量，并以合適的方式籌措到所需資金以外，還必須正確權衡不同籌資方式下的風險程度，并提出規避和防范風險的措施。一般企業籌集資金的主要目的，是為了擴大生產經營規模，提高經濟效益。企業為了取得更多的經濟效益而進行籌資，必然會增加按期還本付息的籌資負擔，由于企業資金利潤率和借款利息率都具有不確定性（都可能提高或降低），從而使得企業資金利潤率可能高于或低于借款利息率。如果企業決策正確，管理有效，就可以實現其經營目標（使企業的資金利潤率高于借款利息率）。但在市場經濟條件下，由于市場行情的瞬息萬變，企業之間的競爭日益激烈，都可能導致決策失誤，管理措施失當，從而使得籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產生了籌資風險（Financial Risk）。