出版上市企業2022 半年報分析

文|亢姿爽

政府補助最高可達4723 萬元。

8 月31 日，27 家出版上市企業2022 年半年報均已披露。受疫情影響，2022 年上半年出版上市企業的整體營收為657.87 億元，與去年同期相比增長幅度僅4.96%；歸母凈利潤方面，2022 年上半年27 家上市企業總計為84.6 億元，較去年同期下降2.98%。

在27 家出版上市企業中，有9 家營收呈現負增長，其中，新華傳媒跌幅最大，高達22.26%；有12 家出版企業歸母凈利潤同比增長率為負，其中，中文在線跌幅最大，負增長高達318.54%。

9 家公司營收同比負增長

2022 年上半年，在27 家出版上市企業中，鳳凰傳媒以70.62 億元的營業收入位居第一。在其之后，中南傳媒、皖新傳媒、浙版傳媒、中文傳媒營業收入均超50億元。營收在10 億～50 億元之間的有新華文軒、山東出版、中原傳媒、長江傳媒、時代出版、南方傳媒、中國出版、城市傳媒、掌閱科技、中國科傳、出版傳媒11家出版上市企業。

表1 2022上半年出版上市企業營收情況

從營收增長情況來看，世紀天鴻業績回暖，營收較去年同期漲幅最大，同比增長26.84%，長江傳媒緊隨其后，同比增長也超過20%，其全渠道營銷轉型突破效果明顯，湖北新華書店集團和線上銷售碼洋同比增長均超過12%。鳳凰傳媒、皖新傳媒、中南傳媒營收增長率同樣保持在兩位數。在27 家出版上市企業中，有18 家實現了正向增長。新華傳媒在報告期內實現營收5.29 億元，較去年同期的6.81 億元下降了22.28%，在出版上市企業中跌幅最大，主要原因在于疫情帶來門店長時間地閉門歇業，對經營產生較大的負面影響。

2022 年上半年營收下滑的上市書企共計9 家，除了新華傳媒之外，中國出版也下滑超過10%，主要原因也是疫情帶來了業務方面回轉放緩。中信出版、中文在線、中國科傳、時代出版、中原傳媒、新經典均有不同程度的業績下滑。

近半書企凈利負增長

在歸母凈利潤方面，27 家上市書企中，12 家公司同比負增長，16 家利潤率超過10%。鳳凰傳媒以15.05 億元高居第一，是出版上市企業中唯一歸母凈利潤超過10億元的企業。財報顯示，利潤增長的主要來源是其轉型業務開始發力，旗下學科網上半年凈利潤為3989.49 萬元，同比增長110.30%；聚焦有聲童書的鳳凰國際出版有限公司利潤總額同比增長225.1%，而在數據業務板塊，新云網絡的利潤總額同比增長也超200%。

山東傳媒以8.62 億元的歸母凈利潤位列第二，其中：山東出版旗下的書店集團持續在推進實體書店自主發展方面較為突出，強化線上運營平臺建設，深耕社群，打造社群運營“書店模式”，實現山東省書店社群營收近千萬，在報告期內，書店集團累計實現凈利潤5.13 億元，同比增長10.84%。中南傳媒緊隨其后，在2022 上半年實現歸母凈利潤8.33 億元，同比增長9.09%。

表2 2022上半年出版上市企業歸屬母公司股東凈利潤情況

表3 2022上半年出版上市企業政府補貼情況

世紀天鴻實現歸母凈利潤750.34 萬元，同比扭虧為盈，且在27 家上市書企中增幅最大，高達2205.31%。一方面得益于其教輔圖書的基礎業務，在產品推廣方面新增陜、貴、浙等省份的評議目錄產品200 余種，加強營銷力度，為銷售收入提供重要支撐；另一方面推動公司由教輔圖書出版商向綜合教育服務商升級，不斷拓展新業務。

在12 家歸母凈利潤負增長的公司中，降幅最大的為中文在線，同比下滑318.54%，主要在于其上半年的營收成本大幅增加，相較去年同期增長了70.97%，據其半年報披露，僅研發費用就高達6678.06 萬元。出版傳媒也同比下滑128.88%，主要原因在于受疫情影響，公司及所屬單位3 ～5 月間停工停產，國內部分地區物流受限，圖書印制、發行、物流配送等業務活動無法正常開展，以及實施打折促銷，導致營業收入同比減少、利潤同比下降。

政府補助最高可達4723 萬元

值得注意的是，在披露的2022 半年報中，27 家上市書企均獲得政府補助，補助金額差異較大，在10萬～5000 萬元不等。其中：中國出版獲得的政府補助最多，高達4723.10 萬元，占其凈利潤的24.56%。而鳳凰傳媒獲得的政府補貼同樣超過4000 萬元，但這一部分的補貼對于凈利總額影響不大，僅是鳳凰傳媒2022年上半年整體凈利潤的2.7%。

而出版傳媒作為獲得超千萬元政府補貼梯隊中的一員，政府補貼并沒有抹平其利潤上的虧損，相似情況的還有中文在線，盡管獲得了不菲的政府補貼，但其利潤依然虧空。出版傳媒的利潤負值的主要原因在上文中已有敘述，為疫情導致的經營停滯；而中文在線則面臨著應收賬款數額較大、回款周期長以及元宇宙布局與業務發展不及預期的風險。■