構(gòu)建養(yǎng)老保險“第三支柱”的國際經(jīng)驗與中國運籌

張 銳

（廣東技術(shù)師范大學(xué) 管理學(xué)院，廣東 廣州 510260）

面對著日益加劇的人口老齡化趨勢，世界各國都在努力尋找與探索養(yǎng)老保險的新模式與新途徑，尤其是側(cè)重于建設(shè)養(yǎng)老保險“第三支柱”的政策普遍處于不斷的疊加與創(chuàng)新之中，以求在有效減少養(yǎng)老金支取給公共財政帶來壓力的同時，提高退休人口的養(yǎng)老金替代率。參照與對標(biāo)國際經(jīng)驗，中國也建立起了立體式的社會保障制度體系，但目前整個構(gòu)架格局既存在總量供給不足的約束，也存在結(jié)構(gòu)性失衡的短板。因此，強化與夯實養(yǎng)老保險“第三支柱”成為了中國改革與完善養(yǎng)老保險制度的重中之重。

一、問題的提出

按照聯(lián)合國制定的權(quán)威標(biāo)準(zhǔn)，當(dāng)一個國家與地區(qū)65歲以上人口占總?cè)丝诘谋壤_(dá)到7%以上，或60歲以上人口占總?cè)丝诘谋壤_(dá)到10%以上，那么就意味著其進入了老齡化社會。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2020年全球65歲以上老年人口約有7.2億人，占總?cè)丝诘?.3%，預(yù)計到2050年65歲以上老年人口將超過15億人，占總?cè)丝诘谋壤龑⑸?6.0%，相當(dāng)于全球每6個人中就有1個65歲以上的老年人。根據(jù)聯(lián)合國的調(diào)查數(shù)據(jù)，目前日本65歲以上老年人口占總?cè)丝诘?9.1%，相當(dāng)于每10個人中就有3個65歲以上的老年人，日本由此成為全球人口老齡化最嚴(yán)重的國家，緊跟其后的是意大利和葡萄牙，65歲以上老年人口占總?cè)丝诘谋壤謩e為23.6%和23.1%。

老年人口的快速上升使世界各國對構(gòu)建養(yǎng)老保險制度產(chǎn)生了越來越強烈的緊迫感，無論是在內(nèi)容供給還是惠及群體上，各國養(yǎng)老保險制度在過去二十多年的時間中不斷改進與完善，大體上呈現(xiàn)出“三大支柱”共存共進的格局：“第一支柱”是由國家發(fā)起設(shè)立的公共養(yǎng)老金制度，資金來源為公共財政和公民個人，主要特點是覆蓋面廣、強制性繳納和保障最低生活需求；“第二支柱”是雇主計劃，由企業(yè)和相關(guān)員工提供資金繳納，大多數(shù)國家主張自愿選擇原則，也有一些國家如日本就帶有強制性，主要目的是補充養(yǎng)老生活保障，同時兼顧激勵作用；“第三支柱”是商業(yè)養(yǎng)老保險安排，完全由家庭或個人自由繳費或購買，也可以采取以房養(yǎng)老的保障形式。

“三大支柱”在世界各國的叫法不盡相同。美國將“第一支柱”稱為政府養(yǎng)老金，其中既有聯(lián)邦政府養(yǎng)老金，也有州和地方政府養(yǎng)老金，覆蓋群體除了聯(lián)邦政府雇員、州和地方政府公務(wù)員外，也包括一些企業(yè)部門雇員；將“第二支柱”稱為私人雇主養(yǎng)老計劃；將“第三支柱”則稱為養(yǎng)老儲蓄計劃。英國將“第一支柱”稱為國家基本養(yǎng)老金，將“第二支柱”稱為職業(yè)養(yǎng)老金，將“第三支柱”稱為個人養(yǎng)老計劃。德國將“第一支柱”稱為強制性養(yǎng)老保險計劃，包括農(nóng)民養(yǎng)老保險計劃、專業(yè)人士養(yǎng)老保險計劃和公務(wù)員養(yǎng)老保險計劃，將“第二支柱”稱為職業(yè)養(yǎng)老金計劃，將“第三支柱”稱為個人養(yǎng)老金計劃。日本將“第一支柱”稱為國民年金，將“第二支柱”稱為厚生年金和共濟年金，將“第三支柱”稱為個人免稅儲蓄賬戶與個人定額供款養(yǎng)老金計劃。澳大利亞的養(yǎng)老保險制度構(gòu)成具有自己的特色，除了被稱為“第一支柱”的老年退休金計劃外，還在此基礎(chǔ)上創(chuàng)建了“過度退休政策”，即55歲以上半退休、個人收入達(dá)到納稅邊際稅率15%以上的人群可一邊從公積金中提取養(yǎng)老金，一邊將部分工資存進公積金賬戶中，等于除原來繳納的養(yǎng)老金可以免交個人所得稅之外，現(xiàn)在存入公積金賬戶的部分工資也能享受免稅的待遇。澳大利亞政府也正積極推動作為“第二支柱”的超級年金與作為“第三支柱”的個人自愿儲蓄計劃。

盡管“三大支柱”的叫法各異，但世界各國均體現(xiàn)了國家、雇主和個人共同驅(qū)動養(yǎng)老保險制度建設(shè)的責(zé)任與義務(wù)，而且在“三大支柱”的關(guān)系上，幾乎所有國家都明確規(guī)定只有在參加了“第一支柱”繳費的前提下才能享受“第二支柱”和“第三支柱”繳費的稅收政策優(yōu)惠，像日本、德國“第二支柱”的繳費因部分由公共財政承擔(dān)，如果投保人沒有履行“第一支柱”的繳費義務(wù)，就會自動失去“第二支柱”的繳費資格以及退休后養(yǎng)老金的領(lǐng)取資格。

作為對養(yǎng)老保險基金管理的一個共同特征是，各國政府除了建立專門機構(gòu)加強監(jiān)管外，還在安全性原則的基礎(chǔ)上推動養(yǎng)老保險基金的投資與增值，唯一的區(qū)別就是投資指向的范圍與規(guī)定略有差異。如美國聯(lián)邦政府養(yǎng)老保險基金不得進行市場化投資，除了極少數(shù)基于流動性考慮持有現(xiàn)金或存款外，95%以上投資于政府為其量身定做的特種國債，政府對該特種國債的本息全額擔(dān)保，但有所不同的是，高度市場化則構(gòu)成了地方政府養(yǎng)老保險基金投資的主要特色傾向，養(yǎng)老保險基金投資于股票市場的份額較大。而在日本，政策允許養(yǎng)老保險基金可較大幅度投資于股票市場，英國和德國則對養(yǎng)老保險金投資股票市場做出了較低限度的規(guī)定。

二、主要國家養(yǎng)老保險“第三支柱”的發(fā)展?fàn)顩r與經(jīng)驗

（一）“三大支柱”的由來

探本溯源。有關(guān)養(yǎng)老保險“三支柱”的提法，歷史文獻(xiàn)上顯示最早是由美國第32任總統(tǒng)富蘭克林·羅斯福提出的。1933年羅斯福入主白宮時，經(jīng)濟大蕭條風(fēng)暴正在殘酷撕裂著美國經(jīng)濟，企業(yè)破產(chǎn)、工人失業(yè)、商店倒閉、股市暴跌等危機鋪天蓋地，大蕭條同時導(dǎo)致美國公共財政急劇惡化，原有的職業(yè)養(yǎng)老金計劃也遭遇沖擊，這種情況下，羅斯福開啟了以救濟、改革和復(fù)興為主要內(nèi)容的“羅斯福新政”，加強政府對經(jīng)濟的干預(yù)，推行赤字財政，全力發(fā)展公共事業(yè)，而養(yǎng)老保險“三支柱”既是羅斯福發(fā)展公共事業(yè)的重要組成部分，也是“羅斯福新政”的主要內(nèi)容，并且羅斯福還通過著名的“爐邊談話”方式向民眾推薦這種思想，并最終在1935年寫進了美國的《社會保障法》。第二次世界大戰(zhàn)后，美國學(xué)者將“三支柱”養(yǎng)老保險體系形象描述為“三條腿的板凳”，以代表堅固穩(wěn)健的意思。

與美國同步，第二次世界大戰(zhàn)后全球有六十多個國家先后建立起了社會保障項目和制度，但很長時間都是各自為戰(zhàn)，一直到1994年，世界銀行才正式提出自己的主張，建議各國政府建立以“三支柱”為主要框架的社會養(yǎng)老保險體系。作為政策主張的延續(xù)，世界銀行在2005年又提議各國政府設(shè)立由非繳費養(yǎng)老金、繳費養(yǎng)老金、個人儲蓄賬戶、自愿性儲蓄、非正規(guī)保障形式組成的“五支柱”老年收入保障模式，不過這一主張并沒有改變“三支柱”模式的本質(zhì)和內(nèi)核，最多也是在外延上對“三支柱”結(jié)構(gòu)進行擴張與細(xì)化而已。而在“三支柱”的構(gòu)筑中，各國政府最初都普遍運用公共財政創(chuàng)建“第一支柱”，但隨著老年人口的增加與公共財政支出壓力的增大，后來又將政策重點轉(zhuǎn)移到“第二支柱”與“第三支柱”的建設(shè)上來，尤其是“第三支柱”成為了各國政府夯實整個養(yǎng)老保險體系的最主要著力點。

（二）主要國家養(yǎng)老保險“第三支柱”的發(fā)展?fàn)顩r

美國是養(yǎng)老保險“第三支柱”發(fā)展最為成熟的國家，相應(yīng)地，養(yǎng)老金積累規(guī)模遠(yuǎn)高于其他任何一個單一經(jīng)濟體。一方面，聯(lián)邦政府鼓勵各類金融機構(gòu)面向申請人開設(shè)個人退休賬戶（Individual Retirement Account，簡稱IRA），個人也可選擇由銀行或財政部指定的非銀行機構(gòu)進行養(yǎng)老金賬戶的開戶，非銀行機構(gòu)則以受托人或保管人身份行使賬戶管理權(quán)，且該賬戶中的養(yǎng)老資金可以在進入新的工作單位或退休時進行轉(zhuǎn)移。另一方面，根據(jù)稅收激勵方式的不同，IRA分為傳統(tǒng)型與羅斯型兩種，前者采取EET（投保資金稅收遞延至領(lǐng)取階段征收，投資收益免稅）模式，后者采取TEE（繳費階段征稅，投資分紅、利息免稅）模式，通常年齡低于70.5歲的雇員都有資格參加這兩種模式的繳費，不過，TEE模式賬戶中的資金在59.5歲時可自由取出，但從目前情況看，傳統(tǒng)型IRA還是占據(jù)絕大多數(shù)。不僅如此，美國聯(lián)邦政府對銀行、共同基金公司和保險公司的產(chǎn)品開發(fā)與供給不會設(shè)置任何政策壁壘，并以“零門檻”方式積極鼓勵和支持各類機構(gòu)開發(fā)金融產(chǎn)品，同時IRA持有人也按照完全自愿原則進行各類投資產(chǎn)品的自主選擇，根據(jù)自身的風(fēng)險收益偏好，自主、靈活地配置資產(chǎn)；作為監(jiān)管機構(gòu)，包括美國證監(jiān)會、美國勞動部和美國稅務(wù)局等在內(nèi)的金融監(jiān)管部門進行有機聯(lián)合，以間接方式參與養(yǎng)老金及其商業(yè)投資的管理。

由個人免稅儲蓄賬戶與個人定額供款養(yǎng)老金計劃組成的日本養(yǎng)老保險“第三支柱”，其目標(biāo)設(shè)定人群起初是20歲以上的成年人，后來進一步擴充至19歲以下的年輕人，并且每個人都可以單獨設(shè)立賬戶，賬戶享受減免稅支持。“第三支柱”中最值得注意的是日本長期護理保險，這一險種的覆蓋對象是日本40歲以上的公民，采取強制繳費方式，由政府撥發(fā)公費與參保者個人繳納共同組成保費，服務(wù)范圍涵蓋健康保險、醫(yī)療保險和護理領(lǐng)域。另外，值得注意的還有日本住房反向抵押貸款，即老年人可以用自己名下?lián)碛型暾a(chǎn)權(quán)意義的房屋或土地作為抵押品，向金融機構(gòu)申請融資貸款用于養(yǎng)老支出，居住期間每月僅需支付利息，無需償還本金，一直到貸款人過世后，金融機構(gòu)作為產(chǎn)權(quán)代理人對房屋進行拍賣出售，從中獲取貸款本金。

德國“第三支柱”的個人養(yǎng)老金計劃包括銀行儲蓄計劃、個人養(yǎng)老保險合同和投資基金儲蓄計劃三種形式，分別由銀行、保險公司和投資基金供給，采取的是自愿型基金積累制形式，但政府提供財政補貼和稅收減免。具體來說，德國養(yǎng)老保險“第三支柱”主要由里斯特養(yǎng)老金計劃和呂庫普養(yǎng)老金計劃兩大政策主力所驅(qū)動，里斯特養(yǎng)老金計劃主要針對中低收入者以及子女?dāng)?shù)量較多的家庭，方案內(nèi)容主要包括一般的基礎(chǔ)補貼、針對家庭設(shè)置的子女補貼以及出于鼓勵年輕人參保目的而設(shè)置的特別補貼和稅收優(yōu)惠，而且目前里斯特養(yǎng)老金成為了德國民眾最喜愛的養(yǎng)老金融產(chǎn)品，合同簽署量超過了1 100萬人次；呂庫普養(yǎng)老金計劃專門為不符合里斯特養(yǎng)老金資格的個體勞動者所設(shè)計，賬戶享受免稅和退稅，年滿62周歲后就可以領(lǐng)取養(yǎng)老金。與日本一樣，德國養(yǎng)老保險“第三支柱”也特別推出了長期護理保險，而且也是由相關(guān)政府部門采取強制要求參與的形式，所有適齡勞動人口均需參保，參保費用由雇主、雇員和政府共同分?jǐn)偅磕晗蛟摫ｋU劃撥的財政資金約占GDP的0.9%—1.0%。

作為個人養(yǎng)老金主要來源的英國養(yǎng)老保險“第三支柱”包含三個主體部分，一是以養(yǎng)老儲蓄為主的私人養(yǎng)老金計劃，二是以養(yǎng)老投資為主的個人自主投資養(yǎng)老金計劃，三是達(dá)到國家規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的存托養(yǎng)老金計劃，單獨賬戶根據(jù)養(yǎng)老金供應(yīng)商提供的是否在英國稅務(wù)局登記注冊享受免稅、減稅等政策支持。值得注意的是，英國養(yǎng)老保險“第三支柱”近年來出現(xiàn)了與“第二支柱”的融合趨勢，即許多職業(yè)年金也允許人們以資源補充繳費的形式繳納一些額外的供款，只是如果由不同的公司提供，這些資源繳費被視為獨立于職業(yè)年金計劃之外的部分。另外，英國法律規(guī)定，沒有為雇員提供職業(yè)年金計劃的雇主必須與一家或多家保險公司達(dá)成協(xié)議，使其雇員能夠參加私人養(yǎng)老金計劃。

新加坡養(yǎng)老保險“第三支柱”推行中央公積金的個人賬戶制，該賬戶分為普通賬戶、醫(yī)療儲蓄賬戶、專門賬戶和退休賬戶，政府在賬戶層面提供稅收優(yōu)惠，個人或雇主的繳費全部存入個人賬戶。值得注意的是，新加坡政府近年實行的“樂齡健保計劃”，該計劃是一項面向重度失能老人的保險制度，在不選擇退出的情況下，擁有中央公積金的人員在40歲時會自動進入“樂齡健保計劃”，而個人中央公積金的醫(yī)療儲蓄賬戶則成為了保險繳費的來源，且每年的保費保持不變。制度推出初期，參保者最多可獲得累計60個月以及每月300新元的保險金給付，后來又增至每月400新元，相應(yīng)地，最長累計給付期限也延長至72個月。起初，“樂齡健保計劃”由三家保險公司負(fù)責(zé)管理，從2021年起，政府從三家保險公司手中接管了130萬份樂齡健保計劃保單。

（三）主要國家養(yǎng)老保險“第三支柱”的經(jīng)驗

從全球主要經(jīng)濟體對養(yǎng)老保險“第三支柱”的建構(gòu)來看，雖然具體內(nèi)容各有千秋，但卻存在許多的共同點。一方面，除了EET、TEE 模式外，許多國家還針對“第三支柱”賬戶提供了包括EEE（繳費、投資收益與養(yǎng)老金領(lǐng)取全程實行免稅）、TET（投資收益免稅，繳費與養(yǎng)老金領(lǐng)取時征稅）、ETE（稅收延遲到養(yǎng)老金領(lǐng)取時收繳，但對投資收益征稅）和ETT（繳費環(huán)節(jié)免稅，對本金與投資收益都征稅）等多種稅收優(yōu)惠政策。相比較而言，由于EEE模式的缺點是國家稅收損失成本太大，因而只有極少數(shù)國家采用，而EET、TEE要優(yōu)于TET、ETT，由此也被許多國家所配置選用。另一方面，不少國家還針對不同群體實施了差別化的稅收優(yōu)惠安排，如澳大利亞規(guī)定工商企業(yè)雇主為75歲以下雇員提供的養(yǎng)老金部分、個體工作者自愿儲蓄養(yǎng)老金部分在繳費環(huán)節(jié)實行全部抵稅，同時60歲以上的公民提取全部養(yǎng)老金給予免稅；德國的呂庫普養(yǎng)老金計劃分別對單身者與已婚者提供每年2萬歐元與4萬歐元的最高免稅支持；美國的羅斯型IRA在59.5歲以后自由取出時不僅免付所得稅，而且全部所得還可留給下一代受益人。

世界各國通過放大投資自由度來提高養(yǎng)老保險基金的收益與增值。除了定期儲蓄、公債外，日本個人免稅儲蓄賬戶還可以自由委托保險公司或基金公司投資于股票、期權(quán)等風(fēng)險資產(chǎn)，美國的IRA賬戶資金也可投資于股票、債券、存單、共同基金和年金產(chǎn)品等，而且投資證券資產(chǎn)的比例目前提高到了40%，英國更是給予了個人養(yǎng)老儲蓄賬戶更高的自由度，不僅可以投資股票、債券等，還可以投資于藝術(shù)品以及外國期權(quán)合同，甚至私募股權(quán)、風(fēng)險投資基金等也在投資選擇范圍之內(nèi)。即便是比較保守的德國，法律也將養(yǎng)老保險基金投資于股票的比例放寬到21%—75%，同時投資于房地產(chǎn)、流動資金和套期保值性金融衍生工具的上限也分別提升至30%、49%和30%。特別值得注意的是，在投資產(chǎn)品供給上，目前發(fā)達(dá)國家都普遍大力推進生命周期基金產(chǎn)品的開發(fā)，且該產(chǎn)品被認(rèn)為是數(shù)十年來養(yǎng)老金融市場最成功的創(chuàng)新成果之一，其重點強調(diào)的是在個人整體生命周期視角下進行投資資產(chǎn)的配置，契合了全生命周期養(yǎng)老的財富管理理念，由此使得相應(yīng)資產(chǎn)規(guī)模和各國養(yǎng)老金賬戶持有比例的不斷迅猛增長。

正是由于充分的稅收優(yōu)惠政策的刺激，加之投資收益的有利補充，使得養(yǎng)老保險“第三支柱”在許多國家成為了超過“第一支柱”與“第二支柱”的強大板塊。根據(jù)世界銀行建議，要維持退休前的生活水平，養(yǎng)老金替代率應(yīng)不低于70%；國際勞工組織建議，養(yǎng)老金替代率最低標(biāo)準(zhǔn)為55%。觀察發(fā)現(xiàn)，美國、英國、加拿大等國家的養(yǎng)老保險“第一支柱”的替代率平均為40%，另外的60%則依靠“第二支柱”和“第三支柱”，而且在替代率上，歐美國家“第二支柱”和“第三支柱”的比例大體相當(dāng)，由此形成了對基本養(yǎng)老保險真實而充分的補充，使得社會的整體養(yǎng)老金替代率達(dá)到了70%—75%的較高水平。

三、中國養(yǎng)老保險“第一支柱”和“第二支柱”分析

一般而言，世界上發(fā)達(dá)國家進入老齡化社會時人均GDP都達(dá)到了10 000美元以上，其中美國為10 645美元，日本為11 579美元，韓國為17 380美元，新加坡為23 356美元。而中國進入老齡化社會的時間是2000 年，人均GDP 僅為946 元。強烈對比的結(jié)果清晰地說明中國是“未富先老”的國家，正是如此，中國養(yǎng)老保險制度建設(shè)與完善的壓力要大于任何一個主要經(jīng)濟體。而參考與借鑒其他國家的經(jīng)驗，中國也建立起了多層次養(yǎng)老保險體系，其中包括以基本養(yǎng)老保險為主的“第一支柱”、以企業(yè)年金和職業(yè)年金為主的“第二支柱”以及由個人養(yǎng)老儲蓄和商業(yè)養(yǎng)老保險組成的“第三支柱”。

（一）中國養(yǎng)老保險“第一支柱”分析

基本養(yǎng)老保險作為中國整個養(yǎng)老保險體系中的第一層次正式運行起于1992年，政策的基本指向是，各地以職工基本工資為繳費標(biāo)準(zhǔn)，實施單位繳納與個人繳納相結(jié)合的方式，前者繳費比例占20%，后者繳費比例占8%，由此共同組成職工基本養(yǎng)老金賬戶。針對沒有單位的臨時就業(yè)者或自謀職業(yè)群體，政策規(guī)定可以本人所在地前一年度在崗職工平均工資20%的繳費標(biāo)準(zhǔn)作為參照進行投保，但這部分資金顯然不是來自公共財政而是個人。

不過，由于特殊的歷史原因，在基本養(yǎng)老保險制度推出前，中國企業(yè)職工創(chuàng)造的利潤并沒有以基金形式進入個人養(yǎng)老金賬戶，而是以資本的形式運用到了公有制經(jīng)濟或集體經(jīng)濟的投資擴張過程中，也就是說無論是企業(yè)還是職工，都沒有履行上繳養(yǎng)老金的職責(zé)，而大量的員工在退休之后又趕上了養(yǎng)老保障制度的推行，他們必須依規(guī)領(lǐng)取屬于自己的養(yǎng)老金，而在基本養(yǎng)老金賬戶完全“空置”狀態(tài)下，其按期領(lǐng)取的養(yǎng)老金只能由后來參保新人所繳資金來補充，由此構(gòu)成了中國特有的“現(xiàn)收現(xiàn)付”模式。來自人力資源和社會保障部的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，基本養(yǎng)老保險目前覆蓋了國內(nèi)超10億人口，覆蓋率高達(dá)90%以上，中國也由此成為了基本養(yǎng)老保險覆蓋最為廣泛的國家。全國基礎(chǔ)養(yǎng)老金最低標(biāo)準(zhǔn)的絕對數(shù)額經(jīng)過連續(xù)18年提高后已從制度建立初期的每月55元提高至目前的93元，城鄉(xiāng)居民人均養(yǎng)老金水平已提高至每月170元。

短期來看，截至2020年底，全國養(yǎng)老保險基金總收入為4.5萬億元，總體處在收支平衡狀態(tài)，但必須清醒地認(rèn)識到，目前推行的“現(xiàn)收現(xiàn)付”模式是建立在這樣一種假設(shè)基礎(chǔ)之上的：新增人口所繳資金超過養(yǎng)老金支出總額。因此，人口贍養(yǎng)比就成為了判斷基本養(yǎng)老金支付能力強弱的核心標(biāo)準(zhǔn)。所謂人口贍養(yǎng)比，就是適齡勞動人口數(shù)量與老年人口數(shù)量的比例，目前中國的比例為2.8∶1，即2.8個勞動人口養(yǎng)活一個老年人口。按照權(quán)威預(yù)測，由于“嬰兒潮”的到來，今后每年中國將有800萬—1 000萬人進入老年，至2050年前后中國老年人口將增至4.87億人，占總?cè)丝诘谋壤仙?4.9%，屆時，中國人口贍養(yǎng)比會下降到4∶3，即每4個勞動人口承擔(dān)養(yǎng)活3個老年人口的重任，在這種情況下，養(yǎng)老金“現(xiàn)收現(xiàn)付”模式肯定難以為繼。值得注意的是，2020年中國基本養(yǎng)老保險基金收入大幅下降，僅為48 712億元，而基本養(yǎng)老保險基金支出不減反增，達(dá)到54 563億元，養(yǎng)老保險基金首次出現(xiàn)當(dāng)期結(jié)余為負(fù)的養(yǎng)老金缺口，缺口額達(dá)5 851億元。按照中國保險行業(yè)協(xié)會發(fā)布的《中國養(yǎng)老金第三支柱研究報告》顯示，未來5—10年中國養(yǎng)老金缺口可能高達(dá)8萬億—10萬億元。

還有一個問題值得高度關(guān)注，盡管目前中國基本養(yǎng)老金總體上處于平衡狀態(tài)，不會出現(xiàn)支付鏈條的斷裂，但養(yǎng)老金收支的地區(qū)間失衡卻格外嚴(yán)重。由于人口贍養(yǎng)比的明顯差異，其中人口贍養(yǎng)比最低的省份只有1.3∶1，而人口贍養(yǎng)比最高的省份則超過了8∶1，由此形成了不同省份養(yǎng)老金結(jié)余的千差萬別，也因此決定了相應(yīng)省份養(yǎng)老金支付能力的強弱不同。公開數(shù)據(jù)顯示，在目前全國養(yǎng)老保險基金總結(jié)余量中，廣東、北京等東部地區(qū)七省份所占的比例約為66.7%，足以維持40—50個月的養(yǎng)老金發(fā)放，但同時東北地區(qū)的遼寧、黑龍江以及西北地區(qū)的甘肅、寧夏等省份則出現(xiàn)養(yǎng)老金當(dāng)期虧空現(xiàn)象，收不抵支的壓力與日俱增。

總體而言，來自人力資源和社會保障部的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2020年全國養(yǎng)老金收不抵支的省份超過10個，預(yù)測2022年收不抵支的省份會維持在13—14個。對于那些收不抵支的省份，在政策層面實施了中央財政轉(zhuǎn)移支付措施，且中央面向地方的補助力度還在逐年加大，與此同時還通過劃轉(zhuǎn)10%的國有企業(yè)股權(quán)以滿足基本養(yǎng)老金發(fā)放需求，劃轉(zhuǎn)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到7萬億元。不僅如此，從2018年7月開始還展開了基本養(yǎng)老保險基金的中央調(diào)劑制度，從養(yǎng)老金富余地區(qū)拆出部分資金支持部分養(yǎng)老金虧欠地區(qū)，而且調(diào)劑比例從最初3%起步，今后每年還會逐步提高。只是這種滿足短期目標(biāo)以及“挖東墻補西墻”的方式是否持續(xù)值得考量，而且也很容易產(chǎn)生罰優(yōu)獎劣的逆向淘汰現(xiàn)象。

（二）中國養(yǎng)老保險“第二支柱”分析

再看中國養(yǎng)老保險“第二支柱”的情況。從2003年啟動推出，中國企業(yè)年金計劃已運轉(zhuǎn)遞延了18年。人力資源和社會保障部頒布的《企業(yè)年金辦法》明確，凡是參加了職工基本養(yǎng)老保險的企業(yè)及其員工，均適合創(chuàng)建切合自身實際的企業(yè)年金制度，由此也可以看出，將是否參與基本養(yǎng)老保險作為企業(yè)年金計劃構(gòu)建與實施的基本前提，由此希望能夠倒逼企業(yè)和員工增強養(yǎng)老保險意識，進而提高基本養(yǎng)老金的支付能力。另外，對于企業(yè)員工來說，年金計劃也可以視作是除工薪之外的又一筆增量收入，通過它不僅可以提高自身將來的生活水平，同時可提高養(yǎng)老金的預(yù)期替代率。

還需明確，企業(yè)年金計劃對員工來說既可以是一種福利保障制度，也可以視為一種經(jīng)濟激勵機制。一般來說，企業(yè)年金計劃并不同于基本養(yǎng)老金以工資標(biāo)準(zhǔn)按比例上繳，而是依據(jù)員工的崗位層次、實際貢獻(xiàn)與價值創(chuàng)造來定，因而決定了企業(yè)年金計劃在所惠員工之間存在差異。對于企業(yè)而言，將企業(yè)年金納入薪酬體系之中，在完善內(nèi)部分配制度的同時，還能起到調(diào)動員工積極性與創(chuàng)造性的作用，彰顯出獎勤罰懶的效果。更重要的是，按照《企業(yè)年金辦法》的規(guī)定，員工從個人賬戶獲得的企業(yè)繳費與投資收益可以隨著職工的供職年限進行動態(tài)調(diào)整，這就等于可以給員工形成持續(xù)性激勵，有利于增強員工對企業(yè)的忠誠度，更有利于企業(yè)留住必需的人才進而優(yōu)化人力資源結(jié)構(gòu)。

不過，企業(yè)年金計劃運行得其實并不理想。來自人力資源和社會保障部的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，所有參加企業(yè)年金計劃的企業(yè)至2020年底共繳年金總額為3.6萬億元，占GDP的比例只有3.6%。另外，總量上雖然參加企業(yè)年金計劃的企業(yè)超過了10萬戶，但只占全部企業(yè)的0.5%，同時參加企業(yè)年金計劃的員工人數(shù)盡管達(dá)到了6 950萬人，但僅為目前城鎮(zhèn)就業(yè)人員的15%。特別值得注意的是，企業(yè)年金繳納結(jié)果其實與企業(yè)運營好壞直接相關(guān)，經(jīng)營好的時期可以正常繳納，若遇上如新冠病毒侵襲這樣不好的時期，企業(yè)連基本養(yǎng)老保險的繳納都成問題，就更不用說企業(yè)年金的繳納，也正是如此，作為“第二支柱”的企業(yè)年金已經(jīng)出現(xiàn)兩年的連續(xù)零增長，參加企業(yè)年金計劃的員工人數(shù)也在不斷下降。

顯然，無論是存量規(guī)模還是覆蓋人群以及動態(tài)發(fā)展速度，企業(yè)年金計劃都沒有達(dá)到政策的預(yù)期，同時也反映出中國企業(yè)年金計劃存在可以期待的擴體空間。作為一項保險制度的創(chuàng)新，企業(yè)年金計劃的拓展與持續(xù)遠(yuǎn)不可停留在一紙政策或制度的落地層面，而是須依勢進行深度與廣度的機制創(chuàng)新。一方面，要增強稅費的激勵效應(yīng)，可考慮實施雙重減稅，也就是年金繳費與投資環(huán)節(jié)均不征稅，同時領(lǐng)取環(huán)節(jié)征繳輕稅，如原有規(guī)定的50%等，這樣就可以運用稅收機制激活年金存量與做大增量；對于城市特困家庭與員工，可以引入財政補貼機制予以直接補貼，這樣可以將企業(yè)低收入員工吸收到企業(yè)年金計劃隊伍中來。另一方面，可借助聯(lián)盟機制與信用管理機制，牽引與激勵企業(yè)尤其是中小企業(yè)實施企業(yè)年金計劃，如可以鼓勵橫向協(xié)作與縱向一體化企業(yè)組成“企業(yè)年金聯(lián)盟”，實施中央調(diào)劑，換言之就是將上下游以及橫斷面上存在緊密產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)的企業(yè)集攏在一塊，形成群帶合作力量，通過以大帶小、以強扶弱、以先進帶后進的方式督促中小企業(yè)繳納年金，讓年金成為企業(yè)之間的一種互助制度安排。在此基礎(chǔ)上，運用信用管理的辦法，行業(yè)協(xié)會與人力資源管理機構(gòu)合作展開針對企業(yè)年金計劃的評級活動，對那些積極主動繳納年金的企業(yè)給出優(yōu)質(zhì)信用評級，對于不繳、少繳與欠繳年金的企業(yè)，給出低檔次信用等級，以此刺激企業(yè)實施企業(yè)年金計劃的主動性。

綜上所述，與歐美主要國家相比，中國養(yǎng)老保險“第一支柱”和“第二支柱”存在著以下顯著特點：賬戶資金構(gòu)成中，基本養(yǎng)老保險所占的比例超過70%，企業(yè)年金所占的比例不到12%，與此相對應(yīng)，基本養(yǎng)老金賬戶承擔(dān)了超過90%的替代率，企業(yè)年金的替代率不到7%。對此，自2015年開始，中國開始了養(yǎng)老保險“第三支柱”的建設(shè)步伐，但從絕對數(shù)額來看，目前中國商業(yè)養(yǎng)老保險余額僅為0.6萬億元，只占中國養(yǎng)老保險體系資產(chǎn)余額的5%左右，覆蓋人群只有0.14億人。形象地判斷，目前中國養(yǎng)老保險“第一支柱”是“一支獨大”，“第二支柱”則是“一塊短板”，而“第三支柱”則還是“一棵幼苗”，并且由于主要倚靠“第一支柱”，目前中國養(yǎng)老金替代率不到45%。

四、中國養(yǎng)老保險“第三支柱”的國內(nèi)政策拓展

相較于“第一支柱”和“第二支柱”的發(fā)展而言，圍繞著做大做強“第三支柱”，政策資源所投入的力度不斷加大，總體方向是建立以資金賬戶制為基礎(chǔ)，私人自主與自愿參加，公共財政給予稅收激勵與支持，并采取市場化投資運營與管理的個人養(yǎng)老金制度。目前來看，銀行等金融機構(gòu)提供個人賬戶的開立服務(wù)已經(jīng)沒有任何技術(shù)障礙，同時財稅支持措施針對不同的計劃與產(chǎn)品差別性落地，但個人自愿參加的熱情遠(yuǎn)未調(diào)動起來，相應(yīng)的市場化投資運作效果甚微。

（一）稅優(yōu)健康險

自2015年8月開始，中國31個城市啟動實施稅優(yōu)健康險試點，至2017年7月1日起在全國范圍內(nèi)推廣。按照《個人稅收優(yōu)惠型商業(yè)健康保險暫行辦法》，企事業(yè)單位員工可以每月購買200元或每年購買2 400元的健康險種，購買費用可以用作當(dāng)月或當(dāng)年員工個人所得稅的減免額度。嚴(yán)格來說，稅優(yōu)健康險雖是“第三支柱”的組成部分，但作為一個專屬健康險產(chǎn)品，適用范圍僅限于納稅人，這就等于將老年人排斥在外。因此，短期來看，稅優(yōu)健康險也就算不上是養(yǎng)老保險產(chǎn)品，同時因保費額度太小以及相應(yīng)的個稅減免效應(yīng)微弱，其總體呈現(xiàn)“叫好不叫座”的尷尬格局，原計劃到2025年將市場規(guī)模做到超過2萬億元的政策目標(biāo)可能很難達(dá)到。

（二）個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險

2018年5月1日，國家在上海、福建（含廈門）和蘇州工業(yè)園區(qū)三地開展了為期一年的個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險的試點工作。按照政策設(shè)計，購買個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險可以每月最多抵扣工資的6%，最高不超過1 000元，每年最高1.2萬元，同時計入個人商業(yè)養(yǎng)老保險資金賬戶的投資收益，暫不征收個人所得稅，只在個人領(lǐng)取商業(yè)養(yǎng)老金時繳納其75%的個人所得稅，其余25%則免稅。截至目前，這項試點已超期兩年多的時間，而相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年末，共有23家保險公司參與個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險試點工作，19家公司出單，累計實現(xiàn)保費收入4.3億元，參保人數(shù)只有4.9萬人。

（三）專屬商業(yè)養(yǎng)老保險

2021年5月，中國銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于開展專屬商業(yè)養(yǎng)老保險試點的通知》，宣布自2021年6月1日起，由中國人壽保險公司、中國人民財產(chǎn)保險公司和太平洋人壽保險公司等6家保險公司在浙江（含寧波）和重慶開展專屬商業(yè)養(yǎng)老保險試點，試點期限暫定一年，主要內(nèi)容是：支持試點保險公司創(chuàng)新開發(fā)投保簡便、繳費靈活、收益穩(wěn)健的專屬商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品，消費者達(dá)到60周歲及以上方可領(lǐng)取養(yǎng)老金，且領(lǐng)取期限不短于10年；鼓勵試點保險公司積極探索服務(wù)新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)的從業(yè)人員，以滿足各種靈活就業(yè)人員的養(yǎng)老需求，允許相關(guān)企事業(yè)單位以適當(dāng)方式，依法合規(guī)為上述人員投保提供繳費支持；在風(fēng)險有效隔離的前提下，鼓勵試點保險公司積極探索將專屬商業(yè)養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)與養(yǎng)老、照護服務(wù)等相銜接，滿足差異化養(yǎng)老需求。不同于前兩次試點集中于稅收優(yōu)惠的激勵，本次試點則是鼓勵商業(yè)保險公司從產(chǎn)品革新的角度出發(fā)，對養(yǎng)老保險“第三支柱”給予充實與強化。

（四）國民養(yǎng)老保險股份有限公司

2021年9月，中國銀保監(jiān)會批準(zhǔn)中國保險行業(yè)協(xié)會關(guān)于設(shè)立國民養(yǎng)老保險股份有限公司（以下簡稱國民養(yǎng)老公司）的申請，由17家企業(yè)共同出資籌建的國內(nèi)最大的專業(yè)性養(yǎng)老保險公司將在一年之后正式籌建完成落地。資料顯示，國民養(yǎng)老公司注冊資本為111.5億元，發(fā)起人股東中除了泰康人壽一家保險公司外，主要由非保險金融企業(yè)構(gòu)成，其中最主要的成員是包括工銀理財、農(nóng)銀理財、中銀理財、建信理財、交銀理財和中郵理財?shù)仍趦?nèi)的10家銀行理財公司，另外還有2家券商系投資公司和4家不同背景的投資公司，可以說國民養(yǎng)老公司是一個多元金融企業(yè)的集群方陣。而且正是這一商業(yè)化組織展現(xiàn)出的全新面目，極有可能給養(yǎng)老保險“第三支柱”市場賦予別樣的支撐能量，主要表現(xiàn)為：

第一，借助鯰魚效應(yīng)盤活市場存量和增量。國內(nèi)傳統(tǒng)壽險公司目前通過在旗下設(shè)立諸如太平養(yǎng)老、平安養(yǎng)老等專業(yè)性養(yǎng)老公司直接涉足商業(yè)養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)，同時基金公司、信托公司等金融機構(gòu)也推出了包括養(yǎng)老目標(biāo)基金（FOF）等在內(nèi)的許多養(yǎng)老金融產(chǎn)品，但這些機構(gòu)或產(chǎn)品目前重點開發(fā)“第二支柱”市場，從這個意義上來說，國民養(yǎng)老公司實際有效填補了商業(yè)養(yǎng)老保險市場的空白，使得其在推動供給主體擴容的同時，也可加劇商業(yè)養(yǎng)老保險市場的競爭，最終的結(jié)果也必然倒逼市場參與者在產(chǎn)品與服務(wù)上作出改良與升級。另外，銀行占絕大多數(shù)的股東結(jié)構(gòu)多元化是國民養(yǎng)老公司的重要表征，其對外傳遞出的信號是未來還會有更多非保險金融企業(yè)參與商業(yè)養(yǎng)老保險市場的競爭，多路商業(yè)力量聯(lián)袂推動“第三支柱”的發(fā)展，整個商業(yè)養(yǎng)老保險的市場盤子也會越做越大。

第二，依托資源優(yōu)勢做大市場存量和增量。在國民養(yǎng)老公司的17家出資人中，10家為銀行理財公司的股東格局代表著是商業(yè)銀行以團隊的面孔集體為養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)提供增信支持，反映到需求側(cè)層面就是顯著增強客戶的安全感與信任度。銀行本身就具備明顯的渠道優(yōu)勢、場景優(yōu)勢和用戶優(yōu)勢，不僅客戶群體龐大，并且線上業(yè)務(wù)的推廣與普及力度也比保險公司強，而更為重要的是，銀行線下還下沉到城市社區(qū)，更能貼近用戶群體，相比于保險公司通過保險代理人員進行零散地推更容易在客戶生成上形成規(guī)模聚集效應(yīng)，憑借以上資源優(yōu)勢，國民養(yǎng)老公司既可引導(dǎo)銀行儲蓄客戶轉(zhuǎn)化為保險客戶，也能夠在線上線下挖掘更多的增量用戶，從而不斷鞏固與拓展商業(yè)養(yǎng)老保險市場的范圍與邊界。

第三，憑借覆蓋效能擴展市場存量和增量。數(shù)據(jù)顯示，在國內(nèi)目前多達(dá)90萬億元的個人儲蓄存款中，有67%以上的儲蓄皆為一年期以內(nèi)存款，同時近26萬億元的銀行理財產(chǎn)品中一年期以內(nèi)的產(chǎn)品占80%，二者不僅所得回報率低，更重要的是與養(yǎng)老保險資金的長周期特征不吻合，自然就體現(xiàn)不出產(chǎn)品的養(yǎng)老特征，相反，通過國民養(yǎng)老公司的運作，將養(yǎng)老特征并不顯著的短期資金引導(dǎo)到長期限、養(yǎng)老屬性強的“第三支柱”產(chǎn)品上，然后通過投資股票、債券和股權(quán)等金融權(quán)益類產(chǎn)品形成看得見的回報，便可展示出對用戶的吸引力與粘連度，進而帶動整個商業(yè)養(yǎng)老保險市場基礎(chǔ)的壯大與形態(tài)的擴容。

第四，依靠業(yè)務(wù)帶寬做強市場存量和增量。雖然依規(guī)國民養(yǎng)老公司也可以像傳統(tǒng)保險公司那樣經(jīng)營基本養(yǎng)老保險、年金業(yè)務(wù)和健康保險業(yè)務(wù)等常規(guī)業(yè)務(wù)，但值得注意的是，在目標(biāo)業(yè)務(wù)構(gòu)成上，國民養(yǎng)老公司增加了商業(yè)養(yǎng)老計劃管理業(yè)務(wù)與保險兼業(yè)代理兩大全新項目，后者無疑是在復(fù)制商業(yè)銀行作為保險公司兼業(yè)代理的渠道模式，代表著國民養(yǎng)老公司未來也可扮演傳統(tǒng)保險公司的兼業(yè)代理，而商業(yè)養(yǎng)老計劃管理業(yè)務(wù)則覆蓋日常生活服務(wù)、醫(yī)療與康復(fù)護理服務(wù)、健康管理與促進服務(wù)、精神文化服務(wù)、臨終關(guān)懷與殯葬服務(wù)等全生命周期，業(yè)務(wù)帶寬的顯著延展意味著國民養(yǎng)老公司可以釋放出健全的服務(wù)技能與功能，商業(yè)競爭也更顯比較優(yōu)勢，商業(yè)養(yǎng)老保險市場的空間也會變得更為廣闊與寬泛。

五、做大做強養(yǎng)老保險“第三支柱”的方策

一定意義上而言，中國養(yǎng)老保險“第三支柱”成長的不足也說明其存在著拓展空間，也代表政策層面還有較為豐富的激勵與撬動余地。根據(jù)中國銀保監(jiān)會、發(fā)改委、財政部等13部門聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于促進社會服務(wù)領(lǐng)域商業(yè)保險發(fā)展的意見》，到2025年要力爭為參保人積累不低于6萬億元的商業(yè)養(yǎng)老保險責(zé)任準(zhǔn)備金，也就是要在現(xiàn)有基礎(chǔ)上驅(qū)動商業(yè)養(yǎng)老保險規(guī)模增長10倍，年均增長達(dá)到2倍，為此，需要在稅優(yōu)政策的刺激力度、產(chǎn)品創(chuàng)造的供給力度等多方面加快步伐與精耕細(xì)作。

第一，不斷完善養(yǎng)老保險“第三支柱”專屬賬戶制。在與個人綁定的前提下，“第三支柱”專屬賬戶隨參保人的居住空間以及工作的變換而發(fā)生變動，并且該賬戶實施投資人自我管理，同時在個人養(yǎng)老產(chǎn)品購買上獲得稅收優(yōu)惠支持，按照監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)對投資品種、稅收優(yōu)惠等進行自由選擇。作為一種基礎(chǔ)設(shè)施支持，建立養(yǎng)老保險“第三支柱”專屬賬戶的關(guān)鍵需要所有金融行業(yè)建造與配置運轉(zhuǎn)流暢并且統(tǒng)一的個人養(yǎng)老金運管平臺，該平臺除了及時為投保人提供產(chǎn)品供給與相應(yīng)服務(wù)外，更應(yīng)該與政務(wù)稅收信息管理系統(tǒng)相銜接，以滿足投保人創(chuàng)建養(yǎng)老保險“第三支柱”專屬賬戶的現(xiàn)實需求與獲得稅優(yōu)便利的渠道系統(tǒng)。

第二，加大對商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品的稅收政策支持強度。一方面，調(diào)動與用足EET與TEE兩種稅優(yōu)杠桿機制的激勵強度，包括針對投保人購買個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險，其在繳費期間委托投資所產(chǎn)生的投資收益免征個稅，同時領(lǐng)取階段可部分征稅，如只征收商業(yè)養(yǎng)老金75%的個人所得稅，并且為了吸引更多投保人加入進來，形成對商業(yè)養(yǎng)老保險的購買力，還可考慮領(lǐng)取階段的投資收益全部免稅，只對本金征繳個稅。另一方面，在已經(jīng)建立與實施個人綜合所得稅制的基礎(chǔ)上，改變“第三支柱”賬戶年終個稅的繳納單位主體，即以家庭為單位主體替代以個體為單位主體，這樣的創(chuàng)新設(shè)計既可以支持賬戶持有人徹底“擺脫”供職單位的身份限制而靈活自由地配置個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品，也能夠產(chǎn)生一人購買而帶動全家的效果。

第三，暢通“三大支柱”賬戶機制，在此基礎(chǔ)上加快建立總賬戶制為基礎(chǔ)的個人養(yǎng)老金制度。一方面，允許符合相關(guān)政策要求的投保人將“第一支柱”中的個人所繳部分轉(zhuǎn)移至“第二支柱”或“第三支柱”，在此基礎(chǔ)上進行市場化投資與管理。另一方面，支持離職人員將“第二支柱”賬戶中歸屬個人的資金轉(zhuǎn)移到“第三支柱”。對于那些沒有建立企業(yè)年金計劃的企業(yè)，支持與鼓勵其將年金中對應(yīng)個人稅優(yōu)部位的部分資金轉(zhuǎn)移到“第一支柱”賬戶中。暢通后的三大支柱賬戶封閉運行，既可用于保險人繳費，也可歸集投資收益以及繳納個稅等，賬戶管理人就是參保個人，可在賬戶存續(xù)期內(nèi)自主選擇投資委托人。當(dāng)然，作為力度更強的政策創(chuàng)新選擇與安排，還可考慮發(fā)行長期特別國債，所融資金用于做實基本養(yǎng)老金賬戶的同時，也可以用來對“第三支柱”的財政補貼或貼息支持，同時敦促相關(guān)托管機構(gòu)加強資產(chǎn)端更長期資產(chǎn)的有效配置與管理，以更大程度地激勵投保人參與“第三支柱”投保的積極性。

第四，通過競爭機制激活供給側(cè)產(chǎn)品多元化潛能。全面地分析，目前“第三支柱”在產(chǎn)品層面既存在供給不足且與需求錯位的短板，同時產(chǎn)品結(jié)構(gòu)雷同、形式類型單一，差異化特色欠缺，性價比高的品種更是乏善可陳，由此也必然導(dǎo)致整個商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品體量規(guī)模難以提升，并出現(xiàn)許多產(chǎn)品叫好不叫座的結(jié)果。提升投保人對“第三支柱”的認(rèn)可度，增強相關(guān)產(chǎn)品的商業(yè)覆蓋面，必須突出長期性、安全性和領(lǐng)取約束性的養(yǎng)老金融產(chǎn)品優(yōu)勢地位，將保險產(chǎn)品作為中國養(yǎng)老保險“第三支柱”發(fā)展初期的產(chǎn)品主體，支持保險業(yè)先行先試養(yǎng)老保險“第三支柱”并進行深化和擴大推廣，同時鼓勵商業(yè)銀行、基金公司等各類金融機構(gòu)積極參與養(yǎng)老金融產(chǎn)品提供，組成豐富的養(yǎng)老金融產(chǎn)品池，并基于相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，各類機構(gòu)對納入產(chǎn)品池中的產(chǎn)品進行信用背書，金融產(chǎn)品池中的產(chǎn)品實行動態(tài)調(diào)整，不斷進行更新迭代。

第五，強化基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)的配置與供給。作為一種最基本性的技術(shù)工作，政策層面需對商業(yè)養(yǎng)老保險統(tǒng)計指標(biāo)的主要內(nèi)涵、統(tǒng)計標(biāo)準(zhǔn)做出清晰界定，同時規(guī)范與完善對行業(yè)經(jīng)驗生命表、疾病發(fā)生率表等重要數(shù)據(jù)資源的統(tǒng)計運作，在此基礎(chǔ)上建立起與國際商業(yè)養(yǎng)老保險相統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)與制度規(guī)范。另外，作為必要的人力資源配給，政策層面有必要對投保人所在單位建立與提供商業(yè)養(yǎng)老保險服務(wù)做出明確硬性規(guī)定，如由用人單位指定專人履行員工加入“第三支柱”的手續(xù)辦理、個人繳費與稅收征繳等。此外，在中國人民銀行主導(dǎo)下政府多部門聯(lián)合建立統(tǒng)一的“第三支柱”公共服務(wù)平臺，平臺不僅可提供自由選擇的豐富養(yǎng)老保險產(chǎn)品，以滿足不同群體的需求，也可以對賬戶內(nèi)所有的交費、交易和投資信息進行備份，還能作為業(yè)務(wù)接口提供財稅收優(yōu)惠服務(wù)供給，且便于對金融產(chǎn)品和金融服務(wù)展開監(jiān)管，以防范潛在的金融風(fēng)險。

六、小結(jié)與展望

掃描中國寬宏的改革方陣不難清晰發(fā)現(xiàn)，沒有哪一項改革能夠像社會養(yǎng)老保險改革那樣影響面如此之廣泛，也沒有任何一項改革產(chǎn)品能夠像養(yǎng)老保險產(chǎn)品那樣能夠令普通百姓整齊劃一地牽腸掛肚，由此決定了改革的制度設(shè)計以及實際運轉(zhuǎn)不能不充分考慮民愿民意。當(dāng)然，在養(yǎng)老保險制度創(chuàng)新中，由于政府公共財政成為不可或缺的重要供給力量，具體的機制安排還需在公共訴求與公眾意志之間盡可能地協(xié)調(diào)與平衡。更值得注意的是，大凡任何一個國家執(zhí)政者，都會秉持民眾福利最大化原則展開與推進養(yǎng)老保險的政策安排，因而在不同國家與不同經(jīng)濟體之間，無疑存在著養(yǎng)老保險改革共識與經(jīng)驗的借鑒之處，并且充分吸收他國有益范式與成果，也能盡可降低改革的試錯成本與縮短成功周期，不同于其他方面的改革可以慢慢來，關(guān)聯(lián)每個公民的養(yǎng)老保險改革絕對不能怠慢與失速。除此之外，還要強調(diào)的是，養(yǎng)老金改革是一個紛繁復(fù)雜的系統(tǒng)工程，任何單項舉措都不可孤軍深入，而必須集結(jié)整體性的協(xié)同能量；對于民眾而言，應(yīng)當(dāng)徹底轉(zhuǎn)換觀念思維，放棄完全依靠國家保障舊理念的同時，在量力而行的前提下，更多地運用自身財務(wù)基礎(chǔ)扎建其能夠強化自我保障能力的“第三支柱”保險屏障，對此，無論官方宣傳層面，還是商業(yè)機構(gòu)服務(wù)層面，必要的政策輔導(dǎo)教育以及投資管理技巧引導(dǎo)都須及時跟上。