數(shù)字財(cái)富管理

楊生恒

隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展，數(shù)字化、智能化已成為財(cái)富管理發(fā)展的必然方向。一端連接著人民日益增長(zhǎng)的財(cái)富管理需求，另一端連接著蓬勃發(fā)展的數(shù)字化變革，數(shù)字財(cái)富管理已成為金融行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域。2022年9月26日，由《銀行家》雜志社主辦的“中國(guó)金融創(chuàng)新論壇暨2022中國(guó)金融創(chuàng)新成果線上發(fā)布會(huì)”在京召開(kāi)，期間特設(shè)“數(shù)字財(cái)富管理”主題圓桌論壇，由國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室財(cái)富管理研究中心主任王增武主持，來(lái)自中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)銀行、中信銀行、中航信托、五礦信托、中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托、國(guó)投泰康信托、建信信托、上海國(guó)際信托、泓湖百世全球家族辦公室等機(jī)構(gòu)的多位嘉賓參與了圓桌討論，共同探討金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展數(shù)字財(cái)富管理業(yè)務(wù)在組織架構(gòu)、業(yè)務(wù)模式、產(chǎn)品體系、風(fēng)控體系及系統(tǒng)建設(shè)等方面的實(shí)踐和設(shè)想，為行業(yè)發(fā)展建言獻(xiàn)策。

前沿思考與戰(zhàn)略理念

“數(shù)字經(jīng)濟(jì)是繼農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)、工業(yè)經(jīng)濟(jì)之后的又一種經(jīng)濟(jì)形態(tài)，要想實(shí)現(xiàn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的資源配置，就要發(fā)展數(shù)字金融?！闭J(rèn)為，“數(shù)字財(cái)富管理”是與數(shù)字經(jīng)濟(jì)、數(shù)字金融、數(shù)字人民幣相融的財(cái)富管理模式。未來(lái)數(shù)字財(cái)富管理應(yīng)開(kāi)設(shè)什么樣的機(jī)構(gòu)、開(kāi)展什么樣的業(yè)務(wù)、搭建什么樣的架構(gòu)、設(shè)計(jì)什么樣的產(chǎn)品、如何建設(shè)與之相關(guān)的風(fēng)控體系和計(jì)算機(jī)系統(tǒng)，是財(cái)富管理機(jī)構(gòu)需要關(guān)注的問(wèn)題。此外，數(shù)字人民幣業(yè)務(wù)的開(kāi)展，“數(shù)字化”的定義與轉(zhuǎn)型，數(shù)字藏品以及與其相關(guān)的元宇宙、數(shù)據(jù)人和虛擬人，也值得我們思考。其中，轉(zhuǎn)型與風(fēng)控問(wèn)題尤為重要，創(chuàng)新背后存在風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)控和創(chuàng)新如何尋求平衡，數(shù)字財(cái)富管理背后的數(shù)字風(fēng)控未來(lái)應(yīng)該怎么做，包括個(gè)人隱私及其他數(shù)據(jù)處理方面的一系列問(wèn)題，都是非常值得重視的問(wèn)題。

“建設(shè)銀行將大財(cái)富管理列為戰(zhàn)略重點(diǎn)，在大財(cái)富管理領(lǐng)域的定位上確定了四個(gè)主軸?！狈窒砹私ㄔO(shè)銀行的財(cái)富管理理念：一是普惠，要把銀行原來(lái)擅長(zhǎng)的中高端客戶理財(cái)業(yè)務(wù)向長(zhǎng)尾客戶、大眾客戶延伸，讓更多的老百姓享受到財(cái)富管理專業(yè)服務(wù)；二是共享，要把整個(gè)大財(cái)富管理價(jià)值鏈打通，把財(cái)富管理、資產(chǎn)管理、投資銀行以及相應(yīng)的交易、托管等整個(gè)價(jià)值鏈打通，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)內(nèi)部?jī)r(jià)值共享、全社會(huì)全機(jī)構(gòu)價(jià)值共享；三是專業(yè)，主要是投研、投顧、客戶服務(wù)三個(gè)能力的培養(yǎng)，財(cái)富管理需要有專業(yè)能力支撐；四是智慧，用金融數(shù)字化的方式實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理，需要用最復(fù)雜、最精準(zhǔn)的底層技術(shù)，而展現(xiàn)給廣大客戶的是最簡(jiǎn)單、最明了的數(shù)字。此外，關(guān)于財(cái)富管理風(fēng)控體系，宋佐軍認(rèn)為需要突破傳統(tǒng)的代銷風(fēng)險(xiǎn)管理理念，要下決心將代銷產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)融入全集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，要穿透到代銷產(chǎn)品的資產(chǎn)底層，實(shí)現(xiàn)整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)一體化管理。同時(shí)，要結(jié)合數(shù)字化的投資者教育、數(shù)字化的消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)，告知客戶投資風(fēng)險(xiǎn)，從而使銀行代銷風(fēng)險(xiǎn)與客戶投資風(fēng)險(xiǎn)緊密結(jié)合起來(lái)。

數(shù)字化焦慮與數(shù)字化能力

“作為金融從業(yè)者，不必對(duì)數(shù)字化焦慮。金融行業(yè)本來(lái)就是以數(shù)字化為基礎(chǔ)的，并且從未停止過(guò)數(shù)字化的進(jìn)程?！闭J(rèn)為，可以從三方面關(guān)系來(lái)理解數(shù)字化財(cái)富管理。一是專業(yè)化與數(shù)字化——專業(yè)化是基礎(chǔ)，數(shù)字化是手段，財(cái)富管理的專業(yè)化，本質(zhì)上是客戶投資需求和市場(chǎng)產(chǎn)品供給的有效匹配；二是線上化與智能化——線上化主要解決的是前端的問(wèn)題，智能化主要解決中后端的問(wèn)題，只有不斷積累智能化應(yīng)用能力，才能使一家財(cái)富管理機(jī)構(gòu)走得更長(zhǎng)遠(yuǎn)；三是效率與價(jià)值——效率和價(jià)值是相輔相成的，不應(yīng)該把它作為一對(duì)矛盾去看待，財(cái)富管理行業(yè)走到今天離不開(kāi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和傳統(tǒng)金融企業(yè)的相互學(xué)習(xí)、相互促進(jìn)、相互激發(fā)。認(rèn)為，專業(yè)的價(jià)值、線下的價(jià)值在很長(zhǎng)的一段時(shí)間不會(huì)被替代。只有全行業(yè)共同把財(cái)富管理行業(yè)的專業(yè)價(jià)值做出來(lái)，讓客戶看得到、體驗(yàn)到，并且愿意為專業(yè)價(jià)值付費(fèi)；只有當(dāng)大家不再依靠賺取銷售手續(xù)費(fèi)，而是獲取資產(chǎn)管理費(fèi)的時(shí)候，這個(gè)行業(yè)才能走向成熟。

“數(shù)字化的能力是體系化的能力?！?/p>

介紹，中信銀行聚焦于構(gòu)建三方面的數(shù)字化能力，以有效支撐財(cái)富管理業(yè)務(wù)的大發(fā)展。一是提升多渠道打通、貫通非金融服務(wù)的數(shù)字化協(xié)同能力。2022年首先要實(shí)現(xiàn)多渠道的數(shù)字化協(xié)同，同時(shí)完成客戶經(jīng)理端的資產(chǎn)配置視圖，并轉(zhuǎn)化成客戶端的資產(chǎn)配置視圖，同步圍繞客戶體驗(yàn)和資產(chǎn)配置、發(fā)布數(shù)字化養(yǎng)老金融工具等。二是提升線上顧問(wèn)服務(wù)的數(shù)字化運(yùn)營(yíng)能力。關(guān)注客戶的交互服務(wù)體驗(yàn)，探索如何用數(shù)字化方式讓客戶更好地認(rèn)知和接受理性的投資行為。致力于改進(jìn)App、人工智能和遠(yuǎn)程銀行融合的財(cái)富顧問(wèn)實(shí)現(xiàn)方式，使其以“數(shù)字人”的方式呈現(xiàn)，主動(dòng)陪伴客戶做好資產(chǎn)配置、克服“非理性”因素、實(shí)現(xiàn)投融資綜合管理。三是滿足客戶“五主”需求的數(shù)字化管理能力。銀行財(cái)富管理應(yīng)該囊括財(cái)富客戶的全部資產(chǎn)負(fù)債和部分非金融需求，中信將其歸納為主結(jié)算、主投資、主融資、主服務(wù)和主活動(dòng)五個(gè)方面，提出通過(guò)數(shù)字化驅(qū)動(dòng)“五主”關(guān)系。一方面，零售板塊各業(yè)務(wù)條線基于“五主”關(guān)系，依托系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)對(duì)財(cái)富客戶全量需求的數(shù)字化、標(biāo)簽化管理；另一方面，理財(cái)經(jīng)理服務(wù)客戶時(shí)，能夠清晰地通過(guò)數(shù)字視圖，掌握客戶的“五主”需求情況，比如為客戶創(chuàng)造了多少貢獻(xiàn)、是不是滿足了客戶需要、是不是產(chǎn)生了“五主”關(guān)系等，以便為財(cái)富客戶提供綜合的、深度的全面服務(wù)。

業(yè)務(wù)重構(gòu)與路徑探索

“數(shù)字化趨勢(shì)下的財(cái)富管理，其實(shí)是對(duì)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的商業(yè)模式和企業(yè)價(jià)值的重構(gòu)?！苯榻B了中航信托的轉(zhuǎn)型升級(jí)之路：一是以投研體系為引領(lǐng)的資產(chǎn)配置之路。從投資者需求出發(fā)，以為投資者獲取長(zhǎng)期穩(wěn)健收益為目標(biāo)，構(gòu)建定量與定性、長(zhǎng)期與短期有機(jī)結(jié)合的“指北針”資產(chǎn)配置策略，通過(guò)“內(nèi)部投研團(tuán)隊(duì)+外部專家智庫(kù)”的雙輪驅(qū)動(dòng)，建立健全投研體系，動(dòng)態(tài)輸出市場(chǎng)研判；通過(guò)構(gòu)建專業(yè)投研能力，打造多元信托產(chǎn)品體系。二是以場(chǎng)景籌劃為引領(lǐng)的受托服務(wù)之路。深耕本源業(yè)務(wù)，以委托人需求為導(dǎo)向，以信托賬戶為抓手，通過(guò)挖掘各種服務(wù)信托場(chǎng)景，將信托財(cái)產(chǎn)獨(dú)立性、信托目的多樣性等信托優(yōu)勢(shì)與多元化應(yīng)用場(chǎng)景深度融合，形成專業(yè)化及模塊化綜合服務(wù)解決方案，做人民美好生活的財(cái)富管家。三是以科技賦能為引領(lǐng)的數(shù)智服務(wù)之路。借助金融科技構(gòu)建全渠道、一體化、智能化財(cái)富管理平臺(tái)，圍繞客戶需求，以統(tǒng)一的客戶、產(chǎn)品、賬戶、內(nèi)容、數(shù)據(jù)管理，持續(xù)加強(qiáng)技術(shù)、資源和服務(wù)的數(shù)據(jù)治理與業(yè)務(wù)生態(tài)合作，以開(kāi)放平臺(tái)的方式，為客戶提供全生命周期的敏捷、專業(yè)、智慧的陪伴服務(wù)。

“隨著國(guó)內(nèi)財(cái)富市場(chǎng)的快速發(fā)展和信托行業(yè)回歸本源，家族信托業(yè)務(wù)浪潮正在以肉眼可見(jiàn)的速度來(lái)臨?！闭J(rèn)為，家族信托具有數(shù)量眾多、個(gè)性化需求強(qiáng)、存續(xù)周期長(zhǎng)、變化多樣等特點(diǎn)，客觀上需要信托公司作整體的戰(zhàn)略規(guī)劃，同時(shí)需要相關(guān)部門在市場(chǎng)觀念、業(yè)務(wù)邏輯和實(shí)際操作中給予全方位支持。五礦信托根據(jù)客戶的需求、市場(chǎng)的需求不斷增強(qiáng)投研產(chǎn)一體化的能力，建設(shè)“全光譜”的產(chǎn)品體系，搭建全新的數(shù)字化財(cái)富管理平臺(tái)；不斷拓寬財(cái)富管理的服務(wù)邊界，真正做到“融入廣大客戶的生活中”，全面提升財(cái)富管理的風(fēng)險(xiǎn)防范和抵御能力；充分依托和運(yùn)用大數(shù)據(jù)、AI、區(qū)塊鏈等金融科技，圍繞客戶、機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品構(gòu)建起數(shù)字信任機(jī)制，不斷增強(qiáng)客戶的權(quán)益保護(hù)。同時(shí)，五礦信托也希望通過(guò)自身的實(shí)踐和探索，帶動(dòng)整個(gè)信托行業(yè)的財(cái)富管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和發(fā)展，通過(guò)數(shù)字化的創(chuàng)新提升財(cái)富管理的天際線、拓寬財(cái)富管理的邊界線、加固財(cái)富管理的安全線。

“數(shù)字化是金融機(jī)構(gòu)的一門必修課，專業(yè)化能力的提升，信息技術(shù)的進(jìn)步，以及客戶需求的不斷變化和調(diào)整，要求金融機(jī)構(gòu)不斷優(yōu)化和完善數(shù)字化能力?！苯榻B，外貿(mào)信托致力于提供可持續(xù)的財(cái)富管理方案，為客戶提供包含價(jià)值傳承、風(fēng)險(xiǎn)隔離、保值增值等綜合目的在內(nèi)的完整體驗(yàn)。在當(dāng)前的轉(zhuǎn)型機(jī)遇期，外貿(mào)信托更加注重?cái)?shù)字化在資產(chǎn)配置、智能投顧、精準(zhǔn)營(yíng)銷等方面所顯示出的巨大潛能。一是支持信托的本源業(yè)務(wù)，要求從原有的資管產(chǎn)品銷售系統(tǒng)升級(jí)為信托公司財(cái)富管理營(yíng)銷服務(wù)平臺(tái)；二是支持財(cái)富管理與資產(chǎn)配置的業(yè)務(wù)，從原來(lái)的產(chǎn)品銷售過(guò)程管理升級(jí)為基于客戶風(fēng)險(xiǎn)收益特征的資產(chǎn)配置方案的輸出；三是支持標(biāo)品轉(zhuǎn)型后的多元化的資管業(yè)務(wù)，要求從原有的逐一開(kāi)發(fā)的新品上架升級(jí)為可配置的信托要素與交易流程；四是轉(zhuǎn)型后的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)與財(cái)富顧問(wèn)形成“平臺(tái)賦能、成人達(dá)己”的新型關(guān)系，從原有的營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)自發(fā)性的工作機(jī)制向以系統(tǒng)來(lái)實(shí)現(xiàn)管理意圖的貫徹升級(jí)轉(zhuǎn)變。

可持續(xù)的數(shù)字化與智慧服務(wù)

“信托視角的財(cái)富管理業(yè)務(wù)變革中，數(shù)字化扮演的角色是什么，如何在財(cái)富數(shù)字化實(shí)踐中做好客戶信息保護(hù)，如何打造可持續(xù)的數(shù)字化能力，這是信托公司在數(shù)字化轉(zhuǎn)型過(guò)程中應(yīng)該關(guān)注和思考的三個(gè)重要問(wèn)題。”提出“精準(zhǔn)定位客戶，重構(gòu)服務(wù)方式”，認(rèn)為“數(shù)字化”可以為財(cái)富顧問(wèn)創(chuàng)造營(yíng)銷工具和裝備，從而整合資產(chǎn)配置、企業(yè)管理、家族辦公室、稅務(wù)、教育、慈善等專家服務(wù)能力，為客戶提供精準(zhǔn)的、全生命周期視角的財(cái)富規(guī)劃與配置服務(wù)。同時(shí)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型要牢固樹(shù)立個(gè)人信息保護(hù)責(zé)任意識(shí)。個(gè)人信息保護(hù)能力是開(kāi)展數(shù)字化財(cái)富建設(shè)需要重點(diǎn)加強(qiáng)和必須具備的關(guān)鍵能力。目前，在個(gè)人信息安全保護(hù)工作方面，金融機(jī)構(gòu)普遍面臨數(shù)據(jù)未分級(jí)分類、賬號(hào)安全風(fēng)險(xiǎn)仍存、審計(jì)線索相對(duì)不足、數(shù)據(jù)開(kāi)放共享邊界不清晰等諸多挑戰(zhàn)。信托公司需要統(tǒng)籌規(guī)劃、全面構(gòu)建能實(shí)現(xiàn)客戶隱私權(quán)保護(hù)的個(gè)人信息安全管理體系。

“信托公司在數(shù)字化管理和應(yīng)用領(lǐng)域有很多事情可以做、也應(yīng)該做。無(wú)論是C端還是B端，無(wú)論是家族信托還是破產(chǎn)重組信托，都對(duì)數(shù)字化建設(shè)有著迫切的需求。”認(rèn)為，“數(shù)字化”在財(cái)富管理領(lǐng)域的作用，有兩點(diǎn)較為關(guān)鍵。一是信息數(shù)據(jù)的整合運(yùn)用。就金融行業(yè)來(lái)講，特別是像建設(shè)銀行這種多牌照經(jīng)營(yíng)的大型集團(tuán)，金融的服務(wù)功能已經(jīng)延伸到各個(gè)領(lǐng)域，數(shù)據(jù)資產(chǎn)如何管理，怎樣更好地應(yīng)用，將數(shù)據(jù)能力轉(zhuǎn)化為業(yè)務(wù)生產(chǎn)力，是數(shù)字化財(cái)富管理需要重點(diǎn)關(guān)注的一個(gè)方面。二是數(shù)字化管理效能的提升。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該更多地向數(shù)字化管理優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)學(xué)習(xí)，加大運(yùn)營(yíng)管理效能提升的力度，提高業(yè)務(wù)處理的速度。如果信托公司想把包括家族信托在內(nèi)的C端業(yè)務(wù)做得更大，就要在建立賬戶化管理邏輯的基礎(chǔ)上，不斷加大科技投入，以技術(shù)升級(jí)實(shí)現(xiàn)科技賦能，推動(dòng)信托行業(yè)高效率和可持續(xù)發(fā)展。從另一個(gè)角度講，信托業(yè)的生命力與服務(wù)人群的廣泛程度大有關(guān)系，怎樣將服務(wù)高凈值客戶的財(cái)富管理業(yè)務(wù)覆蓋長(zhǎng)尾客戶，發(fā)展普惠家庭信托是一個(gè)重要方向。

“現(xiàn)階段市場(chǎng)上的產(chǎn)品很多是同質(zhì)的，超市中的商品其實(shí)沒(méi)有必要那么多，信托可以發(fā)揮小而精的特點(diǎn)，嚴(yán)選策略，站在買方的角度為客戶提供投資咨詢服務(wù)?！闭J(rèn)為，數(shù)字化財(cái)富管理轉(zhuǎn)型，其實(shí)不是迭代到3.0，而是在保留傳統(tǒng)基礎(chǔ)上的融合。上海國(guó)際信托在利用積累20年的長(zhǎng)期忠實(shí)客戶基礎(chǔ)上，站在買方的角度，通過(guò)數(shù)字化為客戶提供更為智慧、更加豐富的綜合化服務(wù)。一要實(shí)現(xiàn)投資的厚度，反復(fù)考量風(fēng)險(xiǎn)回撤，給客戶帶來(lái)長(zhǎng)久的正收益而不是銷售最大化；二要實(shí)現(xiàn)投資的高度，高度不一定是高收益，而是建立起基準(zhǔn)的概念；三要實(shí)現(xiàn)投資的長(zhǎng)度，通過(guò)服務(wù)引導(dǎo)客戶跨越至少三年的周期，去把握實(shí)現(xiàn)基準(zhǔn)的機(jī)會(huì)；四要實(shí)現(xiàn)投資的溫度，讓服務(wù)能夠匹配客戶的需求，實(shí)現(xiàn)客戶財(cái)富意志的體現(xiàn)和傳承。

“在數(shù)字化的經(jīng)濟(jì)時(shí)代下，家族企業(yè)的傳承，尤其是涉及股權(quán)和跨境的安排，需要對(duì)家族企業(yè)及其資產(chǎn)進(jìn)行頂層設(shè)計(jì)，這是傳承領(lǐng)域的一個(gè)難點(diǎn)?！苯榻B了泓湖百世全球家族辦公室的做法：一方面，為客戶提供境內(nèi)外家族信托的設(shè)立與管理服務(wù)，2022年協(xié)助客戶落地多家保險(xiǎn)金家族信托，利用保單與家族信托相結(jié)合的方式使得客戶只需投入較少的保費(fèi)，便可享受千萬(wàn)級(jí)家族信托服務(wù)，從而協(xié)助客戶實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離、財(cái)富傳承、稅務(wù)籌劃的效果，這也是普惠化在家族信托領(lǐng)域的體現(xiàn)。另一方面，立足中國(guó)，面向世界，致力于為客戶提供境內(nèi)外一體化的服務(wù)。近年來(lái)，泓湖百世已成功協(xié)助多家高凈值客戶，通過(guò)設(shè)立新加坡家族辦公室，以及稅務(wù)居民身份籌劃相結(jié)合的方式，充分享受到海外的關(guān)于家族辦公室和基金的稅收優(yōu)惠政策。在資產(chǎn)配置上，泓湖百世本著協(xié)助客戶搭建“自動(dòng)駕駛”資產(chǎn)配置架構(gòu)的核心理念，通過(guò)指數(shù)化、分散化、全球化的投資設(shè)置，使得家族信托的資產(chǎn)配置不依賴任何投資經(jīng)理、產(chǎn)品平臺(tái)及某一投資標(biāo)的，從而幫助家族資產(chǎn)穿越經(jīng)濟(jì)周期，實(shí)現(xiàn)永續(xù)投資。