中小企業負債經營的主要風險及應對措施

●鄧少龍

中小企業就業彈性大，從業人數多,但規模較小，經營利潤低，市場競爭力及抗風險能力不強,加上無股權籌資能力等因素，發展所需資金除所有者投入外，多需通過借債、融資等方式獲得，最常見的方式有借款、發行債券和融資租賃等。負債經營有融資速度快、彈性好、成本低，通過杠桿效應一定程度降低成本等優點，但同時會對企業帶來如減少股東財富、減弱再融資能力、增加財務風險等負面影響，不合理負債會對經營與資金造成巨大壓力。如何正確認知中小企業負債經營過程中可能存在的風險因素，并做好針對性應對措施，對中小企業的生存與發展十分重要。

一、中小企業負債經營的現存主要風險因素

（一）對負債經營風險的認識不足

中小企業自身規模較小，沒有股票上市籌資能力，短時期內通過擴大生產提高利潤存在極大的難度，選擇債務資本是其快速籌集資金的最便捷途徑，負債經營能一定程度減少企業資本成本負擔，保障資金鏈的流通，且企業負債利息可歸入財務費用，降低了凈利潤,從而降低了企業納稅額度,發揮了抵稅作用來降低稅負。

合理負債、靈活運用負債的杠桿效應可以提升利息抵稅效用、增加企業利潤，同時不影響企業股東的控制權,且在通貨膨脹過程中，能幫助企業在物價上漲的環境中獲利,但若不能合理選擇負債的規模、時機及方式，就可能直接影響企業資本結構，大部分中小企業可用于抵押的資產較少，難以符合銀行的貸款條件，借款渠道多采用民間資本，所存在借款期限相對不穩、利率太高等問題，易于形成以債務資金規模、利息成本及償還期限為主的財務風險。……