美低碳轉型走上平穩路

拜登簽署《通脹削減法案》，透露出了拜登政府在油氣行業的政策有所放松，為美國能源向低碳化轉型提供了一套相對平穩的過渡模式，有利于促進美國油氣行業的發展。

8月16日，美國總統拜登簽署的《通脹削減法案》正式付諸實施。該法案的主題是稅收、健康和氣候。其中稅收和氣候方面的內容涉及新能源和油氣行業，透露出了拜登政府在油氣行業的政策有所放松，有利于促進美國油氣行業的發展。

首先，與新能源開發掛鉤，美國聯邦公共土地油氣區塊拍賣將放松。該法案要求聯邦政府在聯邦土地上實施風能或太陽能項目計劃時，定期舉行石油、天然氣租賃拍賣。早在2021年初，拜登在宣誓就任總統當天就簽署行政命令，暫停頒發新的聯邦土地和水域石油和天然氣租賃和鉆井許可60天；次日簽署《保護公共衛生與環境、重啟科學應對氣候危機》行政命令，進一步無限期暫停聯邦公共土地新的石油和天然氣區塊租賃拍賣。直至2021年6月，在十幾個州提起訴訟之后，路易斯安那州一名聯邦法官下令重新開始石油、天然氣區塊租賃拍賣，但拜登政府對區塊租賃拍賣控制依然很嚴。隨著《通脹削減法案》付諸實施，在美國聯邦公共土地和海域上，石油、天然氣區塊租賃拍賣將與新能源開發土地拍賣掛鉤，獲得相應的擴張發展機會。根據該法案，拜登政府將在30天內恢復之前拍賣但被扣留的價值1.92億美元、面積2700平方英里的墨西哥灣石油、天然氣區塊租賃合約。

其次，碳捕獲、利用與封存稅收抵免政策為油氣勘探開發提供了助力。根據現行法律，截至2027年，碳捕獲、利用與封存稅收抵免，碳被簡單地泵入地下封存為50美元/噸，用于提高石油采收率（EOR）為35美元/噸。根據《通脹削減法案》，無差別提高70%，意味著碳被簡單地泵入地下封存可達85美元/噸，用于提高石油采收率（EOR）可達60美元/噸。二氧化碳是一種很好的提高石油采收率的助劑，但由于獲取成本較高，應用推廣相對緩慢。得益于《通脹削減法案》，各大石油公司將以更加積極的態度和行動捕獲二氧化碳應用于提高石油采收率，逐漸取代水力壓裂成為提高石油采收率的一個重要發展方向。

再次，最低企業所得稅和對股票回購征稅或更加有利于投資擴張。《通脹削減法案》規定，對在美國的大型企業（稅前年收入超過10億美元）、境外大型企業在美國的子公司和分支機構施行15%的最低企業所得稅率，對企業回購股票征收1%的消費稅。雖然此舉的主要目的是為了堵住稅收漏洞，但該規定衍生出來的效果促進了企業持續滾動投資、抑制利潤分配和消費。該規定是針對所有符合條件的美國境內企業和機構而言的，也適用于美國石油、天然氣行業的企業。在過去很長一段時間，包括埃克森美孚、雪佛龍等在內的美國石油巨頭大都通過股票回購向股東分配現金。2022年4月29日，埃克森美孚披露，該公司啟動了之前宣布的100 億美元股票回購計劃，2022年1季度回購股票金額總計21億美元。該公司計劃到2023年將總共支出300 億美元回購股票。2022年8月3日，雪佛龍在公開信息中披露了一項金額高達50億~150億美元的年度回購指引計劃。《通脹削減法案》正式生效執行后，股票回購必然受到一定程度的抑制，將有更多的資金用于滾動擴張投資，把資金更多地留在投資領域，促進石油、天然氣勘探開發與碳捕捉、利用與封存技術研究與投資活動。

不排除《通脹削減法》是拜登政府與石油、天然氣行業支持者妥協的結果，但終歸該方案透露出拜登政府對美國石油、天然氣行業的放松，為美國能源向低碳化轉型提供了一條相對平穩的過渡模式，避免了急躁冒進快速轉型的潛在風險。