糧價：國際國內“兩重天”

杜雨萌 韓昱 文

民以食為天，糧穩天下安。今年以來，國際糧食價格高位震蕩。以小麥為例，Wind數據顯示，今年3月7日，芝加哥期貨交易所（CBOT）小麥期貨收盤價為13.113美元/蒲式耳，較年初上漲72%。此后波動調整，截至7月22日收盤，報7.555美元/蒲式耳，較3月7日高點下跌超42%，整體仍處相對高位。

國際糧食價格高位震蕩，對我國影響幾何？多位接受媒體采訪的業內人士認為，當前我國糧食安全形勢較好，國際糧價的劇烈波動對我國CPI影響可控。

國際：推高食品價格

從近期經濟數據可以看出，食品價格的加速上漲，已成為推動海外經濟體通脹超預期上行的重要動力。

例如，美國6月份CPI同比漲幅達到9.1%，創1981年以來新高。其中，食品價格同比大幅上漲10.4%，同比增速為1981年2月份以來最高水平；歐元區6月份調和CPI同比上漲8.6%，食品項對通脹的貢獻率約22%。

中信證券首席經濟學家明明在接受媒體采訪時表示，雖然近期國際糧食價格出現回落，但食品項價格對美國以及歐元區調和CPI的拉動作用依然很大。

談及近期國際糧食價格與食品價格出現的“分裂”走勢，東方金誠首席宏觀分析師王青表示，這主要在于傳導時滯效應，即從國際糧食價格下跌到CPI中食品項漲幅收窄，往往有2個月到3個月的傳導周期。

在國元證券看來，本輪國際糧價上漲主要是疫情發生后，海外部分經濟體為刺激經濟超發貨幣導致。在流動性超寬松的環境下，持續通脹交易推動國際糧價走高，進而傳導至加工食品價格，從而拉升通脹水平在高位運行。結合過往經驗看，國際糧價成本的變動傳導到加工食品價格平均要6個月的時間，但這一次明顯不同，即國際糧價減速后，食品價格依然還在加速，這說明整體食品價格在脫離經驗軌道。意味著當前海外通脹的性質不僅僅是流動性問題，還有預期問題。

有業內人士認為，即使未來國際糧食價格繼續下行，食品價格對海外通脹的拉動作用也未必會減弱。

國內：市場價格穩定

相較于美歐等主要經濟體通脹居高不下，我國物價水平持續運行在合理區間。

國家發改委經貿司副司長張國華表示，盡管全球糧食市場劇烈波動，不穩定、不確定因素明顯增加，但總體看，當前我國糧食安全形勢較好。究其原因，除了糧食生產穩步發展外，今年我國夏糧再獲豐收。截至7月10日，主產區累計收購小麥3433萬噸，同比增加160萬噸。除此之外，國內糧食市場的總體平穩以及糧食物流和應急保障能力顯著提升亦有重要貢獻。

國家統計局新聞發言人、國民經濟綜合統計司司長付凌暉表示，我國在面對國際輸入性通脹時，加大了國內市場保供穩價的力度；此外，加強糧食生產，保障了CPI總體穩定。

結合國家統計局數據看，6月份，我國CPI同比上漲2.5%，漲幅明顯低于歐美國家水平。其中，食品價格上漲2.9%，漲幅比5月份擴大0.6個百分點，影響CPI上漲約0.51個百分點。上半年，我國CPI同比上漲1.7%。其中，食品價格同比下降0.4%，影響CPI下降約0.08個百分點。

英大證券研究所所長鄭后成在接受媒體采訪時表示，預計國際糧食價格下行趨勢大概率在中短期內還將持續，對國內CPI的推動力大概率減弱。

明明認為，即便國際糧價在下半年出現意外波動，對我國物價的影響也較為可控。一方面是因為糧食分項在我國CPI統計“籃子”中權重較低；另一方面是我國糧食對外依賴度較低，國內糧價受海外糧食價格的影響較小。

“鑒于我國三大主糧自給率高，國內糧食市場獨立性很強，所以，國際糧食價格波動對國內糧價的影響將處于可控狀態?！蓖跚啾硎?。