8月社會融資規模增量為2.43萬億元

8月社融同比增速放緩，主要受政府債與企業債凈融資同比少增拖累。同時，居民中長期貸款同比少增顯示，居民購房需求有待進一步恢復。另一方面，委托貸款以及企業中長期貸款同比多增可能表明，基建需求以及地產剛需相關政策放松的效果有所顯現。往前看，穩增長政策可能仍需加力，才能帶動社融增速企穩回升，而地產交易是否回暖可能是社融增速回升能否可持續的主要看點。

8月金融數據反映出信貸總量以及結構均呈小幅改善，這得益于穩增長的政策刺激，貨幣投放充足，財政支持政策發力，實體經濟需求小幅轉好。未來政策端仍有保障，一是前期密集推出的政策落地，效果顯現;二是新政策值得期待。社融總量與結構能否持續改善以及實體需求能實現多大程度的修復，疫情及地產是關鍵且不確定性較強的因素，預計后續政策將重點聚焦于需求拉動。

8月金融數據在總量層面難言明顯好轉，但在結構上卻有亮眼之處。企業中長貸的提振說明政策發力取得了積極的效果，同時“票據沖量”行為減少也有望撫平后續信貸數據的波動。受到基數影響，社融增速正處于下行通道之中，市場對此已有預期，后續關注點則是下行的節奏以及數據的結構。

8月信貸略低于預期、結構延續分化，新增社融略高于預期，但同比延續少增，本質上還是內需不足、信心不足，地產和疫情是大擾動。可喜的是，基建融資改善的趨勢比較明顯。貨幣寬松還是大方向，9～10月仍可能降準，降息的窗口也未關閉。

寬松的貨幣政策和財政政策至少延續至四季度?，F階段仍然屬于貨幣政策的后續觀察期，鑒于新冠疫情仍處于不確定的狀態，同時高頻數據并沒有快速好轉，后續預計寬松政策持續。鑒于美國現階段處于加息周期，三季度的貨幣政策仍然帶有考量，政策的持續推進需要時間。2021年8月份經濟從底部回升，政策層面的穩增長政策仍然在持續發力。貨幣寬松政策已經在持續進行，8月15日央行下調LPR利率著力引導長期資金利率下行。而隨著我國外匯儲備下行以及匯率貶值，未來降準可期。

國海證券：本月社融新增超預期、結構好轉。受季節性因素影響，9月有望繼續維持修復態勢。但仍需注意目前實體經濟總體需求仍然偏弱，寬貨幣向寬信用的傳導依舊不暢。此外，9月上旬疫情出現多點散發，疫情防控對經濟發展不確定性強;同時，8月出口同比增加7.1%，比上月下降10.9個百分點，外需下滑、全球經濟發展預期下降，國內經濟復蘇面臨一些客觀壓力。

國家統計局發布數據顯示，8月份，全國規模以上工業增加值同比增長4.2%，比上月加快0.4個百分點;環比增長0.32%;社會消費品零售總額36258億元，同比增長5.4%，比上月加快2.7個百分點;環比下降0.05%。1～8月份，全國固定資產投資（不含農戶）367106億元，同比增長5.8%，比1～7月份加快0.1個百分點;8月份環比增長0.36%。

全國社會保障基金理事會消息，2021年，基本養老保險基金實現投資收益額631.8億元，投資收益率4.88%，權益總額超1.46萬億元。

央行網站顯示，初步統計，2022年二季度末，我國金融業機構總資產為407.42萬億元，同比增長9.7%;金融業機構負債為371.04萬億元，同比增長9.9%。

美國商務部數據顯示，美國8月未季調CPI同比增長8.3%。8月份扣除食品和能源的指數環比增長0.6%，同比增長6.3%。

國家能源局數據顯示，1～8月，全社會用電量累計57839億千瓦時，同比增長4.4%。其中，8月份，全社會用電量8520億千瓦時，同比增長10.7%。