高溫天氣對沿海地區現貨煤價產生支撐作用

進入夏季以來，我國高溫天氣超出預期，開始的早、發生范圍廣、持續時間長、高溫強度大的特征非常明顯，而且有氣候專家表示，我國2022 年夏季高溫天氣結束的時間也將偏晚。在超強高溫天氣導致的降溫用電負荷居高不下的背景下，全國火電機組的調峰壓力不斷增大，國內多個省（區、市）啟動有序用電、錯峰用電，甚至不得已采取限制用電措施。

在高溫天氣持續、電煤日耗增加等因素的作用下，近期現貨動力煤的購銷再度趨于活躍，各方對沿海地區動力煤市場的悲觀預期有所修復，現貨動力煤價格也出現止跌回升態勢。其中，5500kcal/kg 和5000kcal/kg 現貨動力煤的報詢盤價格，分別由7 月下旬低點的1130～1145元/t和1000～1020元/t，回升至1150～1170元/t和1030～1050元/t。

影響近期沿海地區動力煤市場的部分因素主要有：

第一，夏季電煤消費高峰在8月份沖頂是歷史慣例。“CCTD 沿海8 省動力煤終端用戶”電煤消費的歷史數據表明（見附圖1），2019-2021 年的8 月份均是當年夏季電煤消費的最高時段，上述3 年8 月份的電煤平均日耗水平，分別高于當年7 月份18.9%、9.6%和4.4%，截至目前為止的超高溫天氣仍在演繹之中，預計2022年也不應例外。

第二，8 月份以來沿海地區電煤日耗高于2021年同期水平。進入8 月份以來，“CCTD 沿海8 省動力煤終端用戶”電煤日耗量整體上延續著從2022 年7月中旬開始的高于2021 年同期水平態勢（見附圖2），8 月上旬的電煤平均日耗量高于2021 年同期5.7 個百分點，更是比2022 年7 月上旬高出21.6 個百分點，也顯示出本輪高溫對社會用電需求狀況影響之大。

第三，沿海地區電煤庫存可用天數進入偏低狀態。來自“CCTD沿海8省動力煤終端用戶”的數據顯示，隨著電煤日耗水平居高不下，沿海地區主要發電企業進入電煤“去庫”過程，截至8 月11 日，上述口徑下的沿海8 省發電企業電煤庫存量為2867 萬t，比6 月初的近期高點減少230 多萬t；與此同時，沿海8 省發電企業的電煤庫存可用天數已經從6月初的20 天以上，持續降至8 月11 日的12 天偏低水平（見附圖3），明顯低于電力監管機構關于電煤庫存可用天數不得低于15天的基本要求。

第四，北方港口錨地待裝煤炭船舶數量增加。數據表明（見附圖4），進入8 月份之后，北方四港（秦皇島港、曹妃甸港、京唐港和黃驊港，下同）錨地待裝煤炭船舶數量逐漸增加，近1 周來（8 月6-12日）日均達到了141 艘，比7 月份日均增加近20艘，應該是下游消費地區動力煤采購需求有所增加的直接體現。

第五，環渤海地區動力煤市場再現“賣方市場”傾向。從近期北方四港動力煤庫存相對水平的變化趨勢上看（見附圖5），近1周來的“貨船比”指標再度進入合理估值下線之下區間，預示北方四港的動力煤供求關系再度轉入“賣方市場”傾向，短期現貨動力煤價格將繼續得到支撐。