避免燃料短缺 巴西將用生物柴油

編譯／谷 晉

生物柴油比以石油為基礎的燃料更貴，巴西此舉或將提高燃料價格。

時下，巴西政府正在考慮2022 年下半年，增加混合在卡車燃料中的生物柴油的用量，以避免燃料短缺。

據直接知情人士透露，如果今年下半年柴油庫存保持在較低水平，這個拉美最大經濟體的生物柴油混合比例可能會從10%提高到15%。由于討論尚未公開，知情人士要求不具名采訪。其中一位知情人士說，此次在卡車燃料中增加生物柴油比例將在有限的時間內實施。

由于生物柴油比以石油為基礎的燃料更貴，因此使用更多的生物柴油實際上會提高燃料價格。

據美國知名商品與股票經紀商StoneX 集團石油分析師佩德羅·辛扎托估計，混合柴油的增加可能使巴西每月柴油進口減少5 船，而巴西通常每月進口20 至30 船的柴油。

◇混合柴油的增加，可能使巴西柴油月進口減少5船。

巴西行業組織Abiove 說，生產商可以利用現有庫存和可出口的過剩石油為一種生物柴油混合燃料提供12%的石油。

據一位知情人士透露，要達到15%的比例，巴西生產商需要再壓榨300 萬噸大豆。今年，巴西估計要壓榨4800 萬噸大豆。

由于擔心供應緊張，芝加哥豆油價格接近歷史最高水平。由于保護主義措施導致競爭對手棕櫚油的出口下降，以及葵花籽油的出口下降，大豆油的需求一直在增加。由于對豆制品的強勁需求有利于壓榨，巴西農業部下屬的國家商品供應公司Conab6月8 日下調了今年巴西的大豆出口預期。

巴西能源部新聞官員表示，目前還沒有就此事做出決定。巴西石油監管機構ANP 在一份聲明中說，他們正在監測情況，并提出必要的措施保證柴油供應，但沒有提到具體措施。

根據6 月3 日發布的一份聲明，巴西主要的石油聯盟FUP 警告稱，今年下半年柴油價格可能從目前的約每升7 雷亞爾（每加侖7.77 美元）升至每升10 雷亞爾。

FUP 警告說，農業收獲期間，柴油需求的增加加劇了供應短缺。巴西農民通常在每年的第三季度和第四季度使用更多的柴油。

6 月7 日，巴西提交了一項新法案。該法案可能會削減燃料稅，但投票日期未定。關于巴西削減燃料稅法案，前期早有傳聞。但鑒于國內嚴重的通脹壓力，且10 月巴西面臨大選，政府有意控制燃料價格。

前期，巴西政府不斷推動該法案，預計燃料在州ICMS稅率上限限制在17%。如果該法案順利通過，將打壓乙醇價格。因目前巴西國內對汽油征稅稅率高于乙醇，若將燃料稅上限限制在17%將打壓汽油價格，乙醇將喪失競爭力。乙醇生產商或將跟隨降價，維持乙醇比價優勢。

ICMS 作為州稅的一種，各州根據具體情況設置有所不同。一般情況下，州內ICMS 稅率為17%～19%，乙醇及燃油ICMS 稅率在不同州區別較大。目前，巴西國內乙醇ICMS 稅率為13.3%～32%，汽油ICMS 稅率為25%～34%，一般汽油ICMS 稅率要高于乙醇。

因乙醇產量較大，巴西國內汽車多將乙醇及汽油混合物作為燃料。巴西國內石油分銷一般是巴西石油公司將A 類汽油出售，后各分銷商自行摻混，將其制作成摻混乙醇的C 類汽油，再向終端出售。目前，巴西國內乙醇摻混比例為27%。一般巴西國內油價成本構成有以下五個部分：基礎定價（34%）、無水乙醇成本（16%）、分銷及零售成本（13%）、聯邦稅（10%）、州稅ICMS（27%）。

巴西國內燃料車占比在80%以上，消費者可以選擇100%含水乙醇或混合27%的無水乙醇作為汽車燃料。此后，乙醇價格與原油掛鉤。醇油比價是影響消費者選擇乙醇或汽油的關鍵因素。根據燃燒熱力值，醇油比在70%附近乙醇燃燒產生的熱力值為汽油的2/3，此時消費者傾向于使用汽油作為燃料；若醇油比低于65%，消費者更傾向于使用更經濟的乙醇作為燃料。因此，在研究中一般將70%作為關鍵醇油比。當低于70%時，消費者會傾向于使用乙醇；當高于70%時，消費者會傾向于使用石油；但低于65%時，使用乙醇作為燃料的消費者明顯增加，將顯著促進乙醇的銷量。因此，若該燃料稅順利實施，為維護乙醇比較優勢，巴西國內乙醇價格跟隨油價下調的可能性極大。

目前，市場對該法案能否順利通過仍存疑。部分交易員認為，該法案難點在于各州情況不一，推行困難。雖然巴西國內通脹高企，且油價對通脹貢獻不小，但政府不遺余力打壓油價。巴西國家石油總裁雖多次更換，但仍難阻止油價上調腳步。

這背后的原因主要在于，巴西國內油價雖與國際油價掛鉤，但其國內油價經多次上調后仍低于國際油價，因此政府雖對巴西石油有一定表決權，但強行降低ICMS 稅來降低油價這一舉措或將在各州遭遇強烈抵制。從巴西C 類汽油成本構成來看，ICMS 稅并非油價唯一決定因素，政府對ICMS 稅收的限制或將導致巴西石油從其他構成，如基礎定價找補回來。基于巴西國內目前的政策及油價情況，該法案能否順利實施不確定性仍然較高。