群龍無首　主線散亂

尹星

上周三當市場出現了熱點切換，情緒速降之際，泛舟又引導大伙從千頭萬緒中發現了新的龍魂。

上周三是情緒降溫的第一天，當時我反復和大伙說，情緒降溫最差的環境都不會超過一周，當下這個流動性充裕，經濟弱復蘇的環境，最多也就三天左右的低迷。此時大家就需要盯緊市場，誰能穿越出來，就有希望成為新王。當時我記得有兩家存在潛質，大港就在其中。很多人非常害怕逆境，覺得情緒降溫，甚至進入冰點，就沒法操作了，容易各種被滅。但如果沒有這種交替，何來清晰的龍魂呢？情緒的周期也是自然現象，當不同的市場環境處于以當時的標準來衡量的亢奮時，都會有物極必反的現象出現，也就是情緒瞬間降溫，直至階段冰點。此時想上位的票，大多數都會被打回原形。新老交替市場自發開始重新選“王”。投資者一定要尊重這樣的規律，并利用好這一自然現象。

不過這次魂的上漲周期似乎短了點，漲幅也僅剛剛及格，這是不是代表市場整體偏弱呢？

確實有這些因素存在，不過做投資千萬別拘泥于一些階段性的硬性標準，比如一定要漲幅達到多少，或者周期有多長。對于“龍魂”，確實會有一個大數法則的標準，但總會有個別出現偏差。一定要對當時的市場環境，板塊情緒，其他新老熱點的動向都心知肚明。這些因素交織在一起，會決定龍魂的目標和發展模式。好比在七月下旬，我就和大伙說過，往后反包、登高等模式會逐漸代替連板，這次的龍魂就是反復反包后的產物。同期也出現了一批反包票，只要你掌握了此時的階段規律，吃口肉不是難事。

這些都是多年的看盤和實戰功力啊，大多數人想都想不到，也只能聽你總結了。

很多視角只有經歷過才會有，有機會我就會把階段性看到的規律及經驗給大伙匯總一下，講講透。當前市場肯定不會是一種常態。在當前的實操中，大家一定別著急，之前風險偏好不錯的環境里都沒賺到幾個錢的，短中期更難了。指數在最近的一個月左右不會有太大波動，進入三季度末及四季度初后，就需要隨時警惕了，屆時我也會提示各位的。

當下行情確實如2021年和2019年的8月行情那樣，以“先下后上”的模式在演變，周四券商股躁動，帶動市場站上60日線，箱底已經確認在3150點？

券商躁動跟“注冊制緋聞”有關，6月光大證券揭竿而起時我們就定義過這種“渣男”板塊，每當你信以為真時，它就戛然熄火。當下環境明顯是總量寬松局部不足的環境，肯定不支持券商這種自帶杠桿屬性的權重板塊飆升。但是經過券商一番折騰，倒是拉動了上證在0軸下形成了趨勢金叉，基本鎖定了箱體的底部就在3150點區域。本周發布的美通脹數據回落，進一步降低了9月超強力度加息的概率，外資單日回流A股市場133億，市場風險偏好明顯回升。如果從市場主流方向去分析，今年行情跟2021年有區別，更類似2019年的8月行情特點。

怎么講？

2021年8月挖坑3312點之后，行情漲到3723點，主要圍繞周期股屬性的煤炭、化工、鋰礦這些方向。目前市場更多的選擇是低位板塊的輪動，本周的芯片材料、光伏電池、消費電子、5G通信都偏向成長屬性，但是低位的有色、煤炭包括券商這些周期屬性的板塊也有輪動表現機會，所以市場主流板塊并不清晰，這樣資金就沒有聚集效應，更類似2019年8月挖坑2733點后的行情特點。三季度市場可能就是個3150點—3450點的區間震蕩，7月初我們就探討過四季度出現變局的可能性，現在看，行情正在向這個方向發展。

指數本周在券商的引領下強勢拉升，驕陽感覺，是要突破的意思？

看看券商的板塊指數，我是想不出它怎么突破。更多是資金選擇的一種護盤。其實我更覺得是來攪局的，讓指數在低位休整不好嗎？從板塊來說，賽道都明顯走弱，最開始走弱的是鋰電，現在是光伏和新能源車。不少品種早在2-3周之前就做階段頂部了，這點我們也是早早就有提示。從大結構看，量能開始持續萎縮，調整就還會繼續，所以賽道逐漸走弱想要指數突破我覺得幾乎不可能。繼續休整是最理想的，我們早也給出了休整區間，圍繞3200點來回震蕩。

你之前講過，光伏里面目前比較有預期差的是組件，這塊會不會受到影響？

可能會有影響，但是影響不大。畢竟目前看數據，明年裝機還應該保持40%以上，這樣組件的需求持續旺盛，一旦硅料價格下降，則彈性空間會被打開。從頭部核心組件巨頭看，新技術不斷突破，這類公司有可能獨立板塊，最終走出大跨度趨勢。

上周你說的FPC細分板塊龍頭本周連續大漲，周五更是直接一字，怎么在分化中找預期差？

這個FPC龍頭本周疊加的是封裝概念。其實好多妖股都是如此，混沌期概念股多重概念疊加，那么基本面就不容易被證偽，游資也方便來回蹭熱點。

后面還有什么題材可以考慮？

大飛機這塊可以留意一下，國產大飛機交付的意義重大，是高端制造的一個里程碑事件，所以這塊應該有機會。當然更多的機會我覺得還是在板塊中小市值低價個股，尤其是疊加了其他概念的個股，確定了這幾點后，根據形態去選擇關注就好。另外值得關注的板塊是元宇宙。8月催化劑還是挺多的，不少品種也是很久沒漲了。龍頭連續3個一字，估計后面還得繼續板，這樣大概率會激活其他個股。（本文提及個股僅做分析，不做投資建議。）