大盤超跌反彈關(guān)注時(shí)空節(jié)奏

俗話說：先見地量，后見地價(jià)。9月下旬，A股市場明顯縮量，大盤指數(shù)繼續(xù)弱勢回調(diào)。物極必反，在投資者情緒低迷時(shí)刻，終于迎來了眾所期盼的有力反彈。

7月上旬以來，上證指數(shù)日K線出現(xiàn)過兩個(gè)跳空缺口，分別是7月11日的初始缺口和9月14日的中繼缺口。（見圖一）

圖一：上證指數(shù)日K線形態(tài)分析

最近的上證指數(shù)，雖然沒有留下竭盡缺口，但調(diào)整空間已經(jīng)比較充分，特別是滬深300指數(shù)和中證800指數(shù)，均已創(chuàng)下年內(nèi)新低。長期趨勢方面，之前曾分析過的上證指數(shù)歷史低點(diǎn)連線，也一直是有效支撐。

通過對各大指數(shù)的觀察可以看到，K線走勢分化明顯，呈現(xiàn)出錐形、楔形、三角形等多種復(fù)雜形態(tài)，增加了浪形辨識的難度。在此，分析一下滬深300指數(shù)的某種參考浪形。（見圖二）

圖二：滬深300指數(shù)120分鐘K線浪形分析

如圖二所示，7月5日之后的下跌過程中，a浪調(diào)整了約22個(gè)交易日，b浪反彈了10天。c-1運(yùn)行了13天。c-2為之字形修正浪。c-3浪比較復(fù)雜，是包含5個(gè)波段的延長浪。9月23日，c-3-3浪在滬深300指數(shù)3829點(diǎn)結(jié)束。C-3-4浪比較短暫，僅反彈了3個(gè)交易日。9月28日開始的c-3-5浪回調(diào)，在細(xì)部浪形上也有跡可循。（見圖三）

圖三：滬深300指數(shù)5分鐘K線浪形分析

由圖三可見，c-3-5浪包含5個(gè)子浪。其中，1浪、3浪又可劃分出5波，2浪、4浪大致是之字形和平臺型。經(jīng)過10月12日上午的急跌，第5子浪形態(tài)也基本到位，午后強(qiáng)有力的迅猛反彈可視為c-4-a浪，10月13日的震蕩屬于平臺形整理，短線還應(yīng)有c-4-c浪反彈。

從中線看，國證A指日K線浪形比較符合波浪嵌套結(jié)構(gòu)。（見圖四）

圖四：國證A指日K線浪形分析

圖四中，國證A指主要包含三段走勢。首先是去年12月13日開始的A浪調(diào)整，下了三個(gè)臺階;隨后的反彈過程，是5浪結(jié)構(gòu)的B-a浪;7月初至今，處于一個(gè)3：3：5結(jié)構(gòu)的B-b浪之中。綜合來看，指數(shù)或有一個(gè)震蕩整理過程，待市場情緒穩(wěn)定后，再進(jìn)入B-c浪反彈。

從實(shí)際走勢上看，大盤指數(shù)的運(yùn)行軌跡，一般不會被個(gè)別事件左右。今年4月26日之后兩個(gè)多月的大反彈，就是典型案例。當(dāng)時(shí)，國際局勢依然復(fù)雜嚴(yán)峻，外圍市場走勢多處于下行階段。因此，很難尋找直接導(dǎo)致股市漲跌的確切原因。更何況，在網(wǎng)絡(luò)時(shí)代，基本面資訊對每一位投資者都是公平的，金融市場博弈是對手交易，依靠別人也知道的信息，顯然無法帶來競爭優(yōu)勢或超額收益。

時(shí)間方面，從去年12月13日開始，到今年4月26日的低點(diǎn)，指數(shù)調(diào)整了89天。隨后，又經(jīng)過46個(gè)交易日到達(dá)7月5日的高點(diǎn)。前者是重要的斐波那契數(shù)字，后者與盧卡斯數(shù)字47只差一天。這樣的韻律節(jié)奏，也許是天道使然，即宇宙萬物運(yùn)行或有定數(shù)。與中線時(shí)間窗口相關(guān)的常見數(shù)字，還有34、55、76等，也值得留意。自8月18日調(diào)整到昨天探底反彈，恰好是34個(gè)交易日。

從上述各個(gè)浪段的時(shí)空節(jié)拍來看，市場先生似乎總是我行我素，習(xí)慣按照自己的套路出牌，讓人琢磨不透。

反者道之動，弱者道之用。簡單來說，股市牛熊更替，是倉位和現(xiàn)金轉(zhuǎn)換的漸變過程。上升過程中，現(xiàn)金以流入為主;下跌過程中，現(xiàn)金逐步流出。等到場外資金再度累積到一定程度，會出現(xiàn)一個(gè)臨界點(diǎn)。這時(shí)，資金流入量開始持續(xù)多于拋盤流出量，行情就發(fā)生方向性轉(zhuǎn)折了。

投資不易。無論是基金經(jīng)理還是個(gè)人投資者，都需要豐富的經(jīng)驗(yàn)以及很強(qiáng)的綜合素質(zhì)，更重要的是要有完整正確的認(rèn)知體系，并形成長久有效的交易規(guī)則。