熊市浪潮垃圾為王（下）

中國股市規模日漸龐大，上市公司數目超4000只，不同股票之間表現差天共地。我選取今年4月26日收市價低點為基準，至周四收市為止，上市時間超過500日者，升幅榜中前20名，除去盈方微（000670）長期停牌后復牌外，其余19只股票有兩只無市盈率，17只動態市盈率平均102倍。102倍市盈率，可以稱得上垃圾股矣。最低市盈率廣東鴻圖（002101）28倍，最高寶馨科技（002514）318倍。這20只股票最高升幅3.45倍（科信技術300565），最低1.7倍（廣東鴻圖）。

科信技術2016年11月22日上市，每股發行價8.78元，開市價10.54元，上市后短期沖高至2016年12月13日39.23元（前復權），之后一直跌至今年4月27日最低6.81元，跌幅82.6%。但由4月27日最低點至8月26日，最高升至58.39元，升幅7.6倍，目前股價約30.95元左右，已經下跌47%。科信目前動態市盈率270倍。2017年公司純利5882萬元，2018年純利下跌至1670萬元，2019年虧損8202萬元，2020年純利1242萬元，去年大幅虧損1.2億元，今年上半年純利1188萬元。公司盈虧波動非常大，上市六年有兩年暴虧，即使計算今年上半年1188萬盈利，共虧損1億左右，垃圾股當之無愧。公司主業是網絡傳輸設備及解決方案，雖然是高科技公司，但網絡技術其實已不算新技術，而比較成熟。股東人數由上市初期3.6萬戶減少至2020年9月底1.49萬戶，近期回升至2.09萬戶，變動并不算大。特別是今年3月底及6月底股東人數變動只有200戶，可見近期飚升行情仍然是場內資金為主。科信自6.81元升至58.39元，走勢上明顯一組5浪推動上升。自58.39元下跌以來，即使是調整走勢，后市都要回落至前期第4小浪區間水平——即介乎18.58元至27.45元之間。當前125日平均線位于23.1元，可做參考。再下面，250日平均線及500日平均線有較大支撐。科信目前總市值63億，屬于小盤股，股價波動大，投資者須小心謹慎。

鈞達股份（002865）2017年4月25日上市，每股發行價9.05元，開市價10.33元，上市后短期沖高至2017年5月15日41.27元（前復權），之后一直跌至2020年2月4日最低11.69元，跌幅71.7%。此后震蕩上升，2021年6月開始加速上升，升至今年9月8日最高218.04元，升幅17.7倍，目前股價約185.8元。鈞達股價回落幅度較小，只有15%左右。鈞達目前動態市盈率49倍。公司2017年純利6744萬元，2018年純利跌至4183萬，2019年純利更減少至1722萬，2020年純利再跌至1354萬，2021年則虧損1.78億元，不過今年上半年純利2.72億元，但扣除非經常性盈利后則只有5939萬——近2.1億元投資收益乃處置子公司及相關資產產生投資收益，以上半年經常性盈利約6000萬兩倍計算，全年1.2億，實際預期市盈率高達221倍以上。對于投資者奮勇追高之舉，我佩服得五體投地。鈞達上市后短期高位跌至2020年5月25日12.28元，為一組abc下跌，其中b浪為水平三角形，c浪為楔形，其中c浪5為失敗型態。

12.28元次低點開始展開新升浪。12.28元升至2020年12月2日21.05元為浪1，21.05元跌至12月30日16.97元為浪2，16.97元升至今年3月23日97元為浪3，97元跌至4月27日53.85元為浪4，53.85元升至9月6日218.04元為浪5。目前仍未能確定218.04元已經浪5見頂，但存在此等可能性。主要考慮到250日乖離率已經出現頂背馳，周線圖上RSI、MACD亦出現頂背馳。不過股價尚未跌破55日平均線，仍有再創新高可能性。

中通客車（000957）早在2000年1月13日便上市，每股發行價5.94元，開市價9.66元，上市后短期沖高至2000年4月10日29.30（除權前價格），2000年6月2日10送轉8除權，6月14日最高見17元，相當于除權前30.6元，創新高。之后一直跌至2005年7月19日最低1.77元，跌89.6%。此后展開大牛市。

公司2017年純利1.91億元，2018年純利跌至3657萬，2019年純利3307萬，2020年純利減少至2352萬，2021年則虧損2.19億元，今年上半年純利2193萬億元。中通客車與鈞達股份情況相似，且更差，扣除非經常性盈利實際虧損4505萬，買入此股投資者必須胸口寫個“勇”字。因為即使計算非經常性盈利，目前動態市盈率仍然高達184倍。投資者憧憬新能源汽車為中通帶來巨額盈利，但歷史經驗表明，或許僅僅是一廂情愿，投資者已經給予非常高之期望，而一旦事與愿違，股價會有大波動。我認為，中通自2005年7月底部以來其走勢已經完成一個楔形第【5】浪。其中2005年7月底部升至2007年5月28日高點為【5】浪（1），2007年5月28日高點跌至2008年11月4日低點為【5】浪（2），2008年11月4日低點升至2016年7月7日高點為【5】浪（3），2016年7月7日高點跌至2022年4月27日低點為【5】浪（4），2022年4月27日低點之后進入【5】浪（5）上升。7月19日斷頭閘可能結束【5】浪（5），亦可能僅僅是其中（5）浪a，目前（5）浪b回落，后市仍有（5）浪c上升。

“熊市浪潮，垃圾為王”最典型寫照莫過于近期彩虹集團（003023）股價持續飚升。近期歐洲出現能源危機，新聞報道指歐洲人搶購中國產取暖器，于是彩虹集團股價飚升。深圳證交所發關注函，要求公司回復。彩虹集團發布《回復公告》，稱2022年公司獲得一些產品出口訂單，但總體上數量少金額低。截至6月底，電熱毯等家用柔性取暖產品實現海外銷售收入21萬元，目前在手訂單金額約133萬元。彩虹集團指“目前，公司業務基本面未發生重大變化，公司及控股子公司經營情況正常，同時不存在應披露而未披露重大信息。”

彩虹集團2020年12月11日上市，發行價23.89元，開市價28.68元，短期高位45.68元（除權后為34.52元，前復權），此后跌至4月29日15.23元（前復權），近期最高位45.01元，升幅1.96倍。近12個交易日有8個升停板，總市值攀升至44億。從走勢圖上看，短期升勢過急，有快速回落要求，但即使回落，股價仍未見頂。根據牛股過往經驗，250日乖離率達到150%后再見頂的可能性較大，目前只有115%。不過，公司歷史盈利成長性非常一般，2017年純利7853萬元，2018年升至1.39億元，2019年又回落至8421萬，2020年純利1.12億，2021年1.1億，今年上半年6154萬，目前動態市盈率36倍左右，盡管不算離譜，但亦是偏高水平。當股價進一步攀升時，投資者宜落袋為安。