油刃無余？

文／王能全

5 月，全球剩余原油生產能力不到2021 年平均水平的一半。

根據EIA 數據，2022 年5 月，全球剩余原油生產能力只有每天328 萬桶，不到2021 年平均水平的一半。這從一個側面說明并解釋了為什么自2021 年下半年以來國際石油價格持續上漲，并可能預示著未來一段時間國際石油市場緊張的形勢。

全球石油閑置產能近枯竭

EIA 認為，剩余原油生產能力指的是能夠在30 天內投入生產，并至少可以持續90 天的最大現有原油生產能力，其中不包括由于意外停產、中斷或制裁的原油產量，因為石油生產國無法使這些原油產量自主地進入國際石油市場。基于這一定義，EIA 將伊朗、利比亞、委內瑞拉以及目前停產的俄羅斯原油產量都排除在全球剩余原油生產能力的估算之內。

對于OPEC 剩余原油生產能力的評估，EIA 指出，過去很長時間里，它使用全部液體石油總產量的概念，作為所有數據的標準化基礎。原因是其在2003 年之前發布的OPEC 石油生產能力數據使用的就是全部液體石油的總產量。不過，在其發布的2003 年至2021 年間OPEC 石油生產能力的數據僅僅指的是原油，不包括凝析油的產量。這樣，為了數據的一致性，EIA 統一了1970 年至2021 年OPEC 液體石油總產量的數據，理由是將非原油產量添加到2003 年至2021 年OPEC 原油產能的數據中，就很容易得出OPEC 液體石油總的生產能力。

回顧歷史，全球過剩原油生產能力隨著時間而變化，1985 年達到1130 萬桶/天的峰值（這是沙特正式結束其在OPEC 浮動生產國角色的第二年），2000～2009 年處于最低水平。1990～2015年間，全球過剩原油生產能力為530 萬桶/天。2020 和2021 年，全球原油生產能力超過了此前25 年的峰值，原因是新冠疫情大流行后全球石油需求的大幅度減少以及OPEC+的大規模減產。

全球剩余石油生產能力

EIA 認 為， 與2021 年 相 比， 非OPEC 石油生產國的剩余原油生產能力下降了80%。2021 年，非OPEC 石油生產國的剩余原油生產能力為每天140 萬桶，其中60%位于俄羅斯。

比EIA 的數據更為嚴峻的是，根據路透社報道，今年6 月27 日在德國南部小鎮加米施—帕滕基興召開的七國集團峰會上，法國總統馬克龍告訴美國總統拜登，據他同阿拉伯聯合酋長國總統扎耶德通話得到的消息，作為OPEC 的兩個主要石油生產國——阿拉伯聯合酋長國的石油產量已經達到最大的能力，沙特的剩余石油生產能力只有每天15 萬桶，這兩個產油國無法在不到六個月的時間內大幅增加石油產量。因此，輿論認為，馬克龍的言論表明目前全球石油市場的閑置產能已經接近枯竭。在馬克龍上述言論的刺激下，當日國際油價擴大漲幅，布倫特和WTI 均重上每桶110 美元以上。

OPEC是重要影響因素

EIA 認為，從歷史上看，剩余原油生產能力的可用性與國際石油市場形勢、國際油價的變化密切相關，部分原因是OPEC 成員國往往在石油需求低迷和價格下跌期間停止或減少原油的生產。

OPEC 原油產量是影響國際油價的重要因素。OPEC 成員國的原油產量約占全球的40%。與國際油價同樣重要的是，OPEC 的石油出口約占國際石油貿易總量的60%。因為擁有如此規模的石油市場份額，OPEC 有關石油生產的行動可以并且確實會影響國際油價，特別是OPEC最大產油國沙特的原油產量常常會影響國際油價的走勢。

OPEC 成員國利用其現有產能的程度往往被用作全球石油市場緊張程度的一個指標，也被用作OPEC 對國際油價施加上行影響程度的一個指標。沙特是OPEC 最大的石油生產國，也是世界上最大的石油出口國，歷史上擁有最大的剩余產能，通常每天保留150～200 萬桶的閑置生產能力，用于進行國際石油市場的管理。

OPEC 的閑置產能是國際石油市場應對可能導致石油供應減少潛在危機能力的一個指標。因此，當OPEC 的閑置產能達到較低水平時，國際油價往往會計入不斷上升的風險溢價。2003～2008 年，OPEC總的閑置生產能力保持在接近或低于200萬桶/天（或不到全球供應的3%），在需求快速增長的背景下，對供應波動提供的緩沖就很小。此外，市場還受到OPEC 國家內部和國家之間地緣政治事件的影響，因為歷史上這些事件曾導致石油產量的下降。鑒于OPEC 重要的市場地位導致石油供應實際或未來潛在損失的事件，國際油價可能會產生劇烈的波動。

盡管OPEC 努力管理石油產量并努力維持目標的國際油價水平，但成員國并不總是遵守該組織通過的產量目標，國際油價可能會受到OPEC 成員國不愿遵守產量目標的影響。此外，意外停產可能會降低OPEC 的石油產量，石油供應中斷的程度、發生的速度以及恢復產量的不確定性，都對國際油價產生相當大的影響。

天然氣液不包括在歐佩克的產量分配之中，這些液體的產量可以為世界總的液體石油供應提供大量額外的數量。

根據對國際石油市場當前和未來供需的預期，OPEC 會調整成員國的產量目標。不過，OPEC 根據市場狀況調整產量目標的時間，可能會明顯滯后，這也會影響國際石油價格。

消失的產量靠誰彌補

根據2016 年11 月OPEC+的產量協議，2017 年1 月開始，9 個非OPEC 產油國與OPEC 國家一起降低產量，這些目標在隨后的OPEC+會議上不斷進行調整。墨西哥也同意自愿降低石油產量，但沒有指定任何正式的產量目標。

2021 年下半年以來，國際油價持續上漲。今年2 月俄烏戰爭的爆發推動油價分別于今年3 月1、2 日突破每桶100美元、110 美元大關之后最高漲至每桶139.13 美元，全球性的能源危機日益加重。

●危機當前的重要問題是，沙特和OPEC等有無增加石油產量的能力。 供圖/視覺中國

面對不斷上漲的國際油價，美國和很多石油消費國都呼吁沙特等OPEC 產油國增加石油產量，緩解不斷加劇的國際石油市場供需緊張。從市場觀察和研究的角度，一個重要的問題是，沙特和OPEC 等有無增加石油產量的能力。

EIA 數據顯示，2021 年，OPEC 的剩余原油生產能力為每天540 萬桶，2022年5 月下降到只有300 萬桶/天。2022年5 月，非OPEC 石油生產國的剩余原油生產能力僅為28 萬桶/天。以上合計，2022 年5 月，全球擁有的剩余原油生產能力為328 萬桶/天。

截至2022 年5 月，由于受到制裁，俄羅斯的全部剩余原油生產能力消失，其他國家的剩余原油生產也大幅度下降。

消失的產量靠誰彌補？EIA 預計，2022 年，非OPEC 產油國的石油產量每天預計增加190 萬桶，其中60%來源于美國，美國每天增加的石油產量預計為130 萬桶。除美國外，今年加拿大、巴西、挪威和中國的石油產量年也會增加。這些國家增加的產量可以彌補俄羅斯石油產量的下降。2021 年，非OPEC 石油生產國的石油產量為每天6390 萬桶，預計2022 年為6580 萬桶/天。