香港財政司司長回應中概股回流

趙覺珵 陳青青

阿里巴巴26日宣布，將新增香港為主要上市地，引發全球關注。2019年，阿里巴巴在香港聯交所進行二次上市，并由此開啟在美中概股回流香港上市的序幕。香港財政司司長陳茂波日前接受《環球時報》記者專訪時表示，雖然回歸的中概股企業僅20多家，但它們占據在美上市中概股總市值的70%以上。目前，特區政府正籌備更多新措施，為中概股回港上市提供便利。

陳茂波透露，特區政府正在與內地相關部門進行溝通，希望將在港上市的中概股納入“南向通”標的。陳茂波說，這一措施將有利于回歸中概股的流動性和估值水平，進而增加中概股回流的意愿。此外，特區政府也將努力為雙重主要上市提供更多便利。

中概股回港上市的途徑主要包括先私有化再重新上市、雙重主要上市、二次上市等。統計數字顯示，自2019年11月阿里巴巴在香港二次上市至本月1日，已有27只中概股以不同形式回歸港股。

其中，5只為私有化退市后上市，包括中國飛鶴、藥明康德、易居中國、三生制藥和樂逗游戲；6只為雙重主要上市，16只為二次上市。不少回歸港股的中概股已成為港股主要的成分股，美團等公司均位居港股個股市值排名前列。

能夠吸引如此多的中概股回流上市，與香港2018年以來多次優化上市制度直接相關。2018年4月，港交所首次允許沒有營業收入的生物科技公司、采取同股不同權架構的新經濟企業在香港上市，接納中概股在香港二次上市。此后，阿里巴巴、微博、京東、攜程等一系列知名企業先后回到香港二次上市。

陳茂波對《環球時報》記者表示，從國家層面上看，美國正在試圖與中國“脫鉤”，這為在境外上市的內地企業帶來很大的政治風險。因此，香港希望對股票市場的一些規則進行調整，歡迎這些企業更加方便地回流。此外，雖然2018年進行上市制度調整時，中美關系還沒有像現在這樣嚴峻，但香港股票市場也需要增添新的活力。“此前，在香港上市的企業大多以傳統行業為主，而香港股市的發展一定要吸引新經濟企業，,讓股票市場更有活力。”陳茂波說。

正如陳茂波所言，上市制度改革為香港金融業發展提供新活力。改革后，香港股市從一個由傳統經濟為主導的市場轉向更加多元的資本生態圈。一僅2021年，就有59家新經濟企業在香港上市，包括31家采用不同投票權架構的公司、醫療健康及生物科技公司等。

此后，港交所持續對上市制度進行優化和調整。2021年11月，港交所發布《優化海外發行人上市制度的咨詢總結》，進一步放寬和降低第二上市門檻，拓寬雙重主要上市的接納度，向更多中概股敞開懷抱。其中，對于同股不同權和VIE（可變利益實體）結構公司，可以選擇直接申請雙重主要上市，無須為了完全符合港交所上市規則及指引而改變架構。2022年1月，上述修改正式生效。中金公司的研報認為，此次港交所放寬雙重主要上市標準，并對第二上市.公司在港股的上市地位變更和保留做了明確指引，給中概股提供政策“保護墊”，以更好地對沖相關風險。

陳茂波此前在發表特區2022/2023年度財政預算案時表示，上述措施將有利于進一步吸納優質中概股在港上市，豐富市場選擇，增加市場流動性，提升香港全球融資平臺的競爭力。

作為國際金融中心，國際資本和內地資金每日通過香港實現“雙向奔赴”：不僅有大尊國際資本經由香港流向A股市場，在港上市的內地企業和回流的中概股也成為香港股市的“吸金磁鐵”。陳茂波對《環球時報》記者表示，1997年，香港上市公司的總市值僅為3萬多億港元，目前已經超過40萬億港元，增加超過12倍；上市公司數量也從600多家增加至2500多家。而在這2500多家上市企業中，內地企業數量占到一半左右，總市值更是占到港股總市值的七成。

不僅如此，通過陸港通機制，源源不斷的資金北上南下，為A股和港股提供新的動力。根據港交所數據，2021年滬港通和深港通下的港股通平均每日成交金額分別為200.79億港元和216.3億港元，分別較2020年增長54%及91%。兩者合計約417億港元，前一年則為244億港元。陳茂波也回憶稱，滬港通剛剛開放的時候，平均每日的成交額是20多億港元,“現在不得了，通過滬港通、深港通引入內地的資金已累計超過112萬億元人民幣，南向資金也有211萬億港元”。

陳茂波對《環球時報》記者表示，國家經濟不斷發展，國際投資者對中國資產、債券、股票的投資只會越來越多，這為香港金融市場帶來了亮麗的發展前景。而國際投資者的投資不單單是投入資金，也可以進行風險管理等其他投資，這些都會為香港市場增添新的活力。▲