房企暖流跡象：碧桂園正穩(wěn)健穿越周期

孫庭陽

地坪漆涂敷機器人

今年前5個月，全國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金同比下降26%，部分房企資金鏈斷裂，碧桂園（2007.HK）卻在6月份斥資提前贖回優(yōu)先票據(jù)。而在此前，碧桂園、龍湖、美的置業(yè)3家房企成為首批啟動信用保護工具成功融資的示范房企，并通過“債券發(fā)行+信用保護”的創(chuàng)新方式進行融資。在房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)低迷的環(huán)境中，碧桂園轉(zhuǎn)型發(fā)展展示出其強勁的穩(wěn)定性。

今年6月16日，碧桂園就啟動了本金總額為6.83億美元（約45.88億元人民幣，除特別注明，均為人民幣）票據(jù)回購，截止時間是6月22日。此次回購，采用相比于公開市場回購金額更大的現(xiàn)金要約回購。碧桂園表態(tài)，將使用內(nèi)部資金為要約提供資金，已提前做好了資金劃付安排。這一舉動被市場視為現(xiàn)金流充足的信號。

“一口氣掏出近46億元現(xiàn)金贖回債券，這在用最簡單的方式告訴市場，碧桂園現(xiàn)金流充裕，投資人和購房者可以相信他們。”一位房地產(chǎn)業(yè)資深人士分析。他認為，當(dāng)前美元債下跌，是回購好時機，在節(jié)省一定財務(wù)成本的前提下，能進一步改善碧桂園的負債率，可謂一舉多得。

碧桂園底氣來自何處？

5月20日，碧桂園完成了2022年第一期公司債券“22碧地01”的簿記建檔工作。此次債券發(fā)行，募資5億元，票面利率4.5%。這是首批啟動信用保護工具融資的示范房企發(fā)行債券融資，碧桂園是其中之一，上交所為這些企業(yè)舉辦了路演。

碧桂園相關(guān)負責(zé)人在路演中介紹，截至當(dāng)時，碧桂園的權(quán)益可售資源共超過1.82萬億元，其中已經(jīng)獲取的權(quán)益可售資源1.48萬億元，可以滿足未來兩年以上的銷售。……