拼多多連續4個季度盈利“長期主義”初顯成效

2022年5月27日，拼多多發布2022年第一季度財報。財報顯示，拼多多第一季度總營收為237.937億元，同比增長7 %。凈利潤26億元，去年同期凈虧損29.054億元。不按美國通用會計準則，凈利潤42億元。此外，平均月活躍用戶數為7.513億，同比增長4 %。截至2022年3月31日的12個月內，活躍買家數為8.819億，同比增長7 %。

對于一季報，網經社電子商務研究中心網絡零售部高級分析師莫岱青表示，在疫情影響和經濟下行嚴峻壓力大環境下，一季度拼多多營收規模依然超230億的體量，雖增速有所放緩，這跟其龐大的體量相關，也是屬于階段性放緩。另外從活躍買家數量來看，隨著用戶粘性的不斷提升，加上品類的擴充、品牌的擴建等舉措，未來營收還會出現新的增長機會。

網經社電子商務研究中心特約研究員、百聯咨詢創始人莊帥表示：從拼多多業績數據來看，效果顯著。當然“長期主義”策略是一種企業愿景，更重要的還是戰略方向和運營能力。拼多多財報數據顯示出戰略的正確性和運營能力持續增強。“而隨著投入的增加，拼多多在農業的門檻持續提升，未來有望建設產業級的基建模型并開放給所有開展電商業務的平臺獲利”，莊帥預測道。

此外，網經社電子商務研究中心特約研究員、鮑姆企業管理咨詢有限公司董事長鮑躍忠表示：拼多多一季度增長放緩是必然的，因為拼多多現在是達到了一定的數量級，不可能無限增長，所以在市場密度達到一定程度的情況下，增速放緩是市場反應。

無論是對拼多多還是京東、阿里等企業來講，未來不在于用戶數量的多少，更關鍵的是用戶的活躍度和用戶帶來的單客貢獻，這個是最關鍵的指標。

網經社電子商務研究中心特約研究員陳虎東認為：一季度拼多多營收保增速放緩是對于之前重營銷策略的一種調整，是一種對于策略常態的回歸，或者說是一種理性回歸。一季度其營銷費用同比下降了15 %，營銷費用在收入的占比下降了近50 %，這點表面拼多多已逐步擺脫對紅包獎勵拉新、商品補貼的依賴性，用戶忠誠度、復購率穩中提升。

“從財報中可以看出，從2021年第二季度扭虧為盈以來，拼多多的凈利潤已實現了連續4個季度盈利。越來越豐富的商家活動以及農業科研、底層基礎投入，逐漸成為拼多多新的亮點和潛在增長點。拼多多過去幾個季度注重深耕技術領域，用技術創新為消費者和商家提供了更加多元化的服務，這也大幅提高了平臺的生產效率。”莫岱青稱。

鮑躍忠表示，從一季報和年報總體來看，拼多多這幾年整體發展還是比較健康、穩健的。拼多多模式有2個方面非常關鍵，是值得其他創新模式去學習和借鑒的。第一是整個模式設計的合理性，包括拼團模式，拼購模式是在當前的市場環境下在商業化設計當中非常關鍵的一個點。不僅能解決用戶，同時又能提升用戶的活躍度，這樣的基本出發點，推動了整個拼多多商業模式的快速發展；第二是在農產品、農業板塊上的激動發力，為拼多多形成更強的用戶影響、信任、依賴產生了很重要的作用。

網經社電子商務研究中心主任曹磊之指出，拼多多在IPO后不久就迅速“轉舵”，技術出身的新CEO陳磊其重研發戰略顯效，技術“賦能”商家降本增效和提升用戶體驗，無疑成為了驅動拼多多新一輪增長新引擎。

過去幾個季度，“穩健派“陳磊持續重倉技術和農業。目前來看，這一長期戰略漸見成效。拼多多在技術和農業上的投入，換來了營收利潤、商家活動和品質農貨的增長，走出了與其他電商平臺不一樣的“尋常路”，曹磊補充道。

“拼多多在農業板塊兒上更多的投入，最關鍵的是解決營銷的問題。拼多多崛起之前已經形成京東和阿里兩大巨頭平臺，在這樣的環境下能夠脫穎而出，除了本身的商業模式之外，有個非常關鍵的因素就是它的產品體系和產品結構。拼多多起家之初就立足于水果、蔬菜等初級農產品拼購，加上IPO后加大數字農業的科技投入，比較敏銳地把握住了這一個動向，也抓住了國家高度重視農業發展、鄉村振興的一個大好機遇，后續增長引擎發力值得期待。”鮑躍忠稱。

陳虎東表示，目前，拼多多逐步完成了從重營銷到重研發的戰略轉型，持續重投農業領域，這一長期戰略已初顯成效。農業是民生之源，而且是最基礎的民生保障產業，民生不是電商，不是任何所謂的商業模式，不是任何的新消費新品牌。

陳虎東今而指出，農業數字化、農產品進城、農業服務、農業科技等農業板塊或服務，做好一個環節就是前景無限。因此拼多多重投農業，加上其積累的客戶，形成產購銷一體化的鏈條，未來可期。同時，農業也是各方科技公司或者供應鏈公司紛紛重點關注的藍海市場，這個市場足夠大，想象力足夠豐富，消費市場也足夠令人振奮，因此在很大程度上也符合拼多多的自身特有“氣質”。

莊帥也認為，高頻的單一品類建立的門檻可以提升用戶黏性，從而低成本推動其他品類的增長，這是高頻品類的底層運營邏輯。拼多多的財報數據表明從農產品品類建立起來的增長邏輯是可行的。

鮑躍忠也表示，雖然拼多多發展勢頭迅猛，但未來依然面臨著挑戰。面對挑戰，應在運營能力、創新及供應鏈等方面持續發力。具體包括：一是來自于用戶運營能力的提升，必須要提高用戶運營能力，在提升用戶價值上去做更多的文章；二是提高商業模式的創新性，任何的一個商業模式都是根據環境的變化，需要做出一些變革調整；三是提升產品供應鏈的不斷優化能力；四是要持續不斷地解決交付能力，這也是一個關鍵問題。

無獨有偶，莊帥也認為，“拼多多需要持續提升用戶黏性和拓展更多品類和品牌，同時提高用戶體驗，完善倉儲物流體系、金融支撐體系，建設更為完整的生態體系，方能在和阿里巴巴、京東兩大“巨頭”以及抖音、快手兩大電商“新秀”博弈中立于不敗之地。”。