資本市場條件下風險投資管理的研究

胡燁錕

摘 要：隨著我國經濟的發展，資本市場迎來了曙光，在此背景下，金融風險投資業蓬勃興起。但從目前看，我國風險投資市場與西方國家相比存在較大的缺陷。本文研究了資本市場條件下風險投資管理，希望對風險投資市場的發展有所幫助。

關鍵詞：資本市場;投資市場;風險投資管理

目前，我國的金融風險投資處在初級階段，相關部門不斷對其進行完善，有效地促進了我國風險投資行業的發展。在資本市場背景下，通過科學的管理、培養專業人員等，使得風險投資更加靈活，進一步縮小與發達國家之間的差距。

一、資本市場條件下風險投資存在的問題

第一，風險投資的形式較為單一，都是在國家支持下進行的投資，很容易出現徇私舞弊、違法操作的現象，導致風險投資市場秩序混亂;第二，投資機構進行投資后，發現其中的風險想要退出資金時會受到各種因素的影響，這往往會導致錯過最佳退出時機，造成嚴重的資金損失，阻礙風險投資市場的進一步發展;第三，由于缺乏相應的制度，導致管理方面存在問題，投資機構不能很好的對風險進行評估，另外，在融資方面的途徑也較為單一，經常出現融資困難的問題;第四，由于我國風險投資行業起步較晚，加上相關投資機構缺乏相關的經驗以及重視程度不足，導致專業化風險投資人才相對缺乏，進一步影響投資單位的正常投資，阻礙風險投資市場的進步。

二、資本市場條件下風險投資管理的策略

（一）建立完善的風險投資機制

為規范資本市場下風險投資管理效果，建議參與人員以及政府部門應該明確風險管理投資的實際含義，待明確其本質含義之后，健全風險投資管理機制[1]。因此，政府需要聯合相關人員不斷完善風險投資機制，保障風險投資市場的穩定發展：

首先，建立完善的風險投資機制，可以加強對金融風險投資的管理。在完善風險投資機制的過程中，政府及相關人員從市場已經存在的問題入手，找到合適的方法進行解決，有效解決了風險投資過程中存在的委托代理問題;另外，在這個過程中政府和相關人員需要不斷收集各方面的信息，加強了信息在風險投資市場的流動，有利于風險投資者更好把握投資機會、降低投資風險，獲得更大的利益。

其次，建立完善的風險投資機制可以提高決策的透明性。在完善風險投資機制的過程中，相關人員需要收集各方面的信息，加速了信息在風險投資市場的流動，這樣，投資企業可以更加直觀地獲取自己需要的信息;同時，信息在投資方和被投資方之間的透明度進一步增加，有效避免了二者之間存在的信息不對稱問題，有助于投資企業更好的投資項目，進一步降低了風險投資可能的風險。

最后，建立階段性投資股權制度。為了有效降低企業的資金浪費，規范投資行為，只提供企業下一階段發展所必需的資金。若在當前階段企業未能達到預期的效益，就對下一階段的投資數額進行適當的調整，保障階段性投資股權制度的靈活性。通過這種方式，有效降低了企業投資的風險，也提升了企業的監督能力，達到約束企業行為、激勵企業發展的目的。

（二）健全風險投資退出渠道

風險投資的最終目的就是為了合法的獲取高額的利潤，但風險投資市場并不總能獲得利潤，有時也會面臨極高的風險，因此為了盡可能提高收益并降低賠本的概率，需要在合適的時機退出資本，這便要求政府和相關部門盡快建設風險投資退出渠道，對金融業的風險投資加大管理力度[2]。

首先，政府著手完善風險投資退出渠道。為了保障風險投資市場的穩定，縮小與發達國家之間的差距，政府應積極出面完善風險投資退出渠道，依靠自身的強制力和信譽度，以制度的形式為企業從投資項目中退出資金提供支持，積極引導投資企業的上市、投資等一系列行為，幫助企業更好的進行從投資中獲利，為風險投資退出渠道的建立提供良好的保障。

其次，企業應積極進行上市。在企業上市階段，為了獲得足夠的資金，在融資階段需要對已經上市的企業進行充分的考察，科學的預測出其未來發展前景，若符合企業的規定，則可以通過購買部分股權的方式實現控股或引導融入更多的資產，這樣可以有效保障企業有足夠的上市資金，當發生金融危機導致上市企業的經濟效益下降時，企業可以及時撤走股份避免自身遭受沖擊。

最后，完善產權交易和股權轉讓機制。為了進一步完善風險投資退出渠道，政府需要完善產權交易和股權轉讓機制，當企業需要退出資金時，可以通過產權交易或股權轉讓的方式減少自身資金的損失，不僅優化了國內市場的退出渠道，也為國際風險投資市場的退出渠道提供了有利條件。

（三）加強風險投資的政策扶持力度

在資本市場條件下，風險投資是否能夠正常化、合理化的運轉，與政府的扶持息息相關，政府應該建立相應的政策來扶持風險投資管理的運營，發揮其自身的監督管理作用[3]。這便要求政府進一步加強風險投資的政策扶持力度，具體的措施包括以下三點：

首先，制定相關的扶持政策。為了給風險投資市場的發展提供制度性保障，政府應制定風險投資扶持政策，積極鼓勵投資者進行風險投資，通過降低相應的稅收、提供風險投資補貼等形式，充分發揮投資者手中資金的作用，保障市場經濟長期的穩定與發展。

其次，調整和完善風險投資的方式。為了進一步降低風險投資的風險，讓投資者獲得更多的利益，政府需要調整和完善風險投資方式，通過股權轉讓獲取利益的方式，以此降低了資本獲利的利息稅，起到了鼓勵社會積極投資，降低稅收的作用。

最后，保障風險投資的有序運行。為了盡可能保障風險投資市場的穩定、有序運行，政府需要出臺相關的政策，加大風險投資市場中的投機倒把、違規亂紀等行為的處罰力度，一旦發現立刻采取嚴懲措施，以此來保障風險投資市場的規范性。

結束語

在資本市場背景下，我國的金融風險投資雖與西方國家之間存在較大的差距，但由于其廣闊的市場前景，國家逐漸加大重視程度，通過有效措施解決了目前存在的問題，為我國金融風險投資行業的發展奠定了良好的基礎。

參考文獻：

[1]馬曉晰.基于資本市場條件下風險投資管理的應用[J].中國商論，2020（02）：155-156.

[2]趙華.資本市場條件下風險投資管理的運用[J].中國集體經濟，2019（16）：61-62.

[3]謝炳光.風險投資管理在資本市場條件下的具體應用[J].商展經濟，2020（07）：24-26.