“雙碳”目標下商業銀行碳金融業務發展實踐——以中國農業銀行湖北省分行為例

■王霄漢

一、引言

目前中國已成為全球第一大碳排放國，根據聯合國環境規劃署測算，中國二氧化碳排放量約占全球排放量的五分之一，人均碳排放已超過歐盟平均水平。在2020年9月第75屆聯合國大會上，習近平主席向國際社會作出鄭重承諾：中國二氧化碳排放力爭于2030年前達到峰值，努力爭取2060年前實現碳中和。

從外部政策看，碳達峰、碳中和對商業銀行而言，既是機遇也是挑戰。一方面，實現“雙碳”目標會產生巨大的綠色低碳投資需求，監管機構將構建更強有力的政策體系和更豐富多元的市場體系，碳市場的發展也將帶來全新的中間業務機會。對有充分準備和積累的商業銀行而言，碳市場的發展將是其綠色金融業務快速發展的有利機會。另一方面，碳達峰、碳中和可能帶來經濟增長范式的改變，以及區域經濟新的不平衡和銀行資產的重新定價。這對商業銀行來說，將是一場業務發展能力的考驗。

從商業銀行自身看，綠色金融業務的快速發展和顯著成效，為商業銀行進一步可持續發展打下了基礎。目前，商業銀行碳金融業務總體上仍處于起步階段，還存在不少問題，主要表現在業務結構還需調整、組織模式和運行機制還不夠高效、政策資源和創新能力還有待提高等。如何在新趨勢、新挑戰下前瞻性規劃和發展碳金融業務，以金融創新踐行“綠水青山就是金山銀山”理念，是商業銀行需要認真研究的課題。

二、碳市場發展概述

（一）國內外“雙碳”政策

1.國際政策。1986年，瑞典科學家斯萬提出二氧化碳排放可能會導致全球變暖。隨后一系列科學研究得出了類似結論，二氧化碳排放會引發全球變暖從而影響人類生存環境成為全球共識。為了有效應對溫室效應，自20世紀80年代開始，國際社會在聯合國領導下建立了基本的國際合作框架，要求發達國家和發展中國家共同承擔一定的責任。1992年，聯合國大會通過的《聯合國氣候變化框架公約》是首個應對氣候變化的國際公約。該公約提出“將大氣溫室氣體濃度維持在一個穩定的水平，在該水平上人類活動對氣候系統的危險干擾不會發生”的目標以及承擔“共同但有區別的責任”的要求，建立了國際合作的基本框架和法律基礎。1997年，149個國家和地區代表通過了《京都議定書》，要求發達國家對限制溫室氣體排放采取具體措施，發展中國家不承擔有法律約束力的溫室氣體限控義務。2009年，《哥本哈根議定書》誕生以取代2012年到期的《京都議定書》，明確了全球的升溫控制目標，即確保全球平均溫度的升幅不超過2℃。2015年通過的《巴黎協定》為2020年后全球應對氣候變化行動作出安排，提出應對氣候變化的長期目標是控制全球平均氣溫的上升幅度，與前工業化時期相比，控制上升幅度不超過2℃。2021年11月，聯合國氣候變化公約第26次締約方大會上通過了《格拉斯哥氣候公約》，要求各參加國加緊努力，逐步減少煤電，逐步將全球暖化控制在1.5℃以內，確認將更改碳排放額度的計算方法。2022年3月15日，歐盟通過碳關稅提案。該提案預計2023年開始實施，2026年全面開始征收碳關稅。

2.國內政策。中國在應對氣候變化的立場上，始終致力于向綠色低碳經濟轉型，大力推進生態文明建設，構建人類命運共同體。黨的十八大提出“大力推進生態文明建設，扭轉生態環境惡化趨勢”，隨后我國在生態文明建設、美麗中國建設、綠色金融創新等方面進行了一系列規劃部署。“雙碳”目標提出后，我國綠色低碳轉型步伐加快。2020年10月，十九屆五中全會提出“十四五”期間要加快推動綠色低碳發展，推進碳排放權市場化交易。2021年1月，生態環境部公布《全國碳排放權交易管理辦法（試行）》，5月再次發布《碳排放權登記管理規則（試行）》《碳排放權交易管理規則（試行）》《碳排放權結算管理規則（試行）》。同期，黨中央成立碳達峰碳中和工作領導小組，并召開第一次全體會議。2021年7月，全國碳排放權交易市場上線，交易正式啟動，并納入發電行業重點排放單位超2000 家。2021年10月，中共中央、國務院發布《關于完整準確全面貫徹新發展理念做好碳達峰碳中和工作的意見》《2030年前碳達峰行動方案》《中國應對氣候變化的政策與行動》白皮書，提交《中國本世紀中葉長期溫室氣體低排放發展戰略》，正式形成“1+N”政策體系。2022年3月，碳達峰碳中和工作領導小組召開全體會議，要求先立后破，推進煤炭有序替代轉型，研究構建推動“雙碳”的市場化機制，完善電價形成機制，健全碳排放權交易市場，建立統一規范的碳排放統計核算體系。

（二）國內外碳市場發展情況

碳交易一般由政府首先基于環境承載能力確定溫室氣體的排放總量，然后以某種可接受的方式對排放權進行初始分配，形成交易的產權，之后由相關企業在碳交易市場上對分配所得排放權進行自由交易，采用市場競爭的方式，確定碳排放權的交易價格，實現對環境容量資源的優化配置。通過建立碳交易市場，可以讓市場在資源配置中發揮決定性的作用，通過買賣交易的過程形成合理的市場價格，以直接影響企業經營成本，促使企業淘汰高耗產能或進行低碳改造投資。碳市場機制可以引導社會資本流向低碳領域，提高企業應用低碳技術進行生產轉型的積極性，從而帶動全社會生產模式和商業模式發生轉變。

1.國際碳市場發展情況。2000年前后，歐盟、美國、澳大利亞、新西蘭、韓國等各大發達國家率先推出區域內碳交易機制，形成了全球主要五大交易體系：歐盟碳交易市場（EU-ETS）、美國的“區域溫室氣體倡議”（RGGI）、美國和加拿大成立的“西部氣候倡議”（WCI）、韓國碳排放權交易市場（KETS）、新西蘭碳排放交易體系（NZ-ETS），相關情況見表1。

表1 國際五大碳交易體系概況

歐盟碳交易市場（EU-ETS）是目前運行較為成熟的碳交易市場，也是世界上首個且目前全球最大的跨國碳排放交易市場，其自2005年啟動以來可分為四個實施階段。第一階段為2005—2008年試運行，95%配額為免費分配，目標是完善各項制度。第二階段為2008—2012年，全面落實《京都議定書》減排承諾，90%配額為免費分配。第三階段為2013—2020年，由免費分配向拍賣轉變。到2020年70%配額進行拍賣發放，各成員國不再提交分配方案，由歐盟統一分配。第四階段為2021年開始，到2027年所有配額通過拍賣發放，到2050年實現碳中和。

2.國內碳市場發展情況。我國碳交易市場試點于2011年啟動。2011年10月29日，國家發改委發布《關于開展碳排放權交易試點工作的通知》，批準在北京、上海、天津、重慶、湖北、廣東、深圳等七省市開展碳排放權交易試點。2016年12月，福建碳市場成為全國第8 個試點市場。2016年4月，國家發改委同意將四川聯合環境交易所納入備案交易機構。2021年，沈陽、海南也陸續開展碳市場試點探索。各個試點地區在碳交易體系的架構搭建上保持相對一致，既允許實施碳排放配額交易，也允許超額排放企業使用滿足條件的國家核證自愿減排量（CCER）對碳排放量進行部分抵消。

表2 國內碳交易試點交易機制及交易量

2020年12月31日，生態環境部發布《碳排放權交易管理辦法（試行）》，自2021年2月1日起實施。2021年3月30日，生態環境部發布《碳排放權交易管理暫行條例（草案修改稿）》并公開征求意見。兩個文件旨在規范全國碳排放權交易及相關活動，是關于全國碳市場頂層設計的重要文件。2021年5月，生態環境部再次發布《碳排放權登記管理規則（試行）》《碳排放權交易管理規則（試行）》和《碳排放權結算管理規則（試行）》，進一步細化登記、交易、結算規則。2021年10月，生態環境部印發《關于做好全國碳排放權交易市場第一個履約周期碳排放配額清繳工作的通知》，要求各省碳市場主管部門抓緊完成第一個履約周期的配額核定和清繳工作，確保2021年12月15日17點前本行政區域95%的重點排放單位完成履約，12月31日17 點前全部重點排放單位完成履約。重點排放單位可使用國家核證自愿減排量（CCER）抵消配額清繳，但不能超過應清繳配額的5%。

2021年7月，全國碳市場正式啟動，全國碳排放權注冊登記機構（簡稱“中碳登”）設在武漢，全國碳排放權交易機構（簡稱“中碳交”）設在上海。發電行業成為首個納入全國碳市場的行業，納入重點排放的單位超過2000 家。全國碳市場啟動后，7 個試點的地方交易市場繼續運營，但納入全國碳排放權交易市場的重點排放單位不再參與地方碳排放權交易試點市場。2022年1月，全國碳市場第一個履約周期順利結束。截至2021年12月31日，全國碳市場累計運行114 個交易日，碳排放配額累計成交量1.79億噸，累計成交額76.61億元。

（三）全國碳市場運行機制

1.覆蓋行業范圍。首批納入全國碳市場交易的行業為發電行業，共納入2225 家控排企業，納入標準為2013—2019年任一年排放達到2.6萬噸二氧化碳當量及以上。未來將按照成熟一個納入一個的原則，預計在“十四五”期間，逐步納入鋼鐵、有色、石化、化工、建材、造紙、航空等八大行業。

2.配額分配方式。目前全國碳市場的配額總量根據省級生態環境主管部門核定并上報至國家生態環境部的各重點排放單位的配額數量，最終確定全國配額總量。國家生態環境部制定配額總量和分配方案，省級部門據此向重點排放單位分配規定年度的碳排放配額。目前配額免費發放，未來可能根據國家要求適時引入有償分配。

3.參與主體。目前全國碳市場的主要參與主體包括全國碳排放權注冊登記機構、全國碳排放權交易機構、碳排放權交易主體、第三方中介機構、結算銀行等。全國碳排放權注冊登記機構落戶武漢，負責碳排放權的持有、變更、清繳、注銷和交易資金的統一結算，并負責全國碳排放權注冊登記系統的建設與維護。全國碳排放權交易機構落戶上海，負責組織開展全國碳排放權集中統一交易，并負責全國碳排放權交易系統的建設與維護。碳排放權交易機構的交易主體是重點排放單位，暫未開放機構或個人入市。結算銀行為全國碳排放權注冊登記機構提供企業交易資金結算服務，包括利息、結算手續費登記和提取以及跨行資金交收管理等，對全國碳排放權交易機構提供交易手續費登記和提取服務，對碳排放權交易主體提供交易結算及出入金服務。

表3 全國碳市場參與主體及形式

4.交易流程。在全國碳市場交易中，生態環境主管部門負責制定碳交易相關的技術規范，對碳排放配額的分配情況、重點排放單位的溫室氣體排放報告與核查進行監督管理。重點排放單位通過全國碳排放權交易系統，采用協議轉讓、單向競價或其他符合規定的方式進行交易；完成交易后，通過全國碳排放權注冊登記系統完成配額的持有、變更、清繳、注銷和交易資金結算。省級生態環境主管部門負責組織開展核查，并進行配額清繳。

圖1 全國碳交易所交易流程

三、碳金融發展情況

（一）碳金融概念及意義

1.碳金融概念。碳金融是綠色金融的一種創新形式，狹義上是指以金融工具服務和支持碳市場發展，圍繞碳排放權提供交易服務、融資服務、市場支持服務、資產管理服務等，為碳市場健康發展提供金融保障。廣義上是指旨在減少溫室氣體減排和支持綠色低碳發展相關的一切金融活動和制度安排。

2.碳金融服務體系。在狹義碳金融服務中，基礎服務主要包括一站式開戶、第三方存管、跨行清算和會員清結算等；融資服務主要包括碳排放權質押、CCER 質押和碳資產債券等；市場支持服務主要包括碳指數、碳保險等；資產管理服務包括碳資產托管、碳資產回購、碳理財等。廣義碳金融服務，主要包括支持低碳項目開發的投融資以及公眾日常低碳活動引導，如支持低碳產業融資、企業發行碳中和債、設立低碳產業基金、發行低碳信用卡等一系列金融活動。碳金融服務分類見圖2。

圖2 碳金融服務分類

3.發展碳金融的意義。加快碳金融發展對于健全碳市場發展、實現“雙碳”目標和深化金融改革具有重要意義。一是促進碳市場長遠健康發展。基于碳市場的金融服務，可以通過金融工具為碳市場提供流動性支持，提高交易活躍度，可以通過建立合理的碳交易定價機制，同時利用衍生品創新為交易主體提供風險管理工具，以專業的碳資產管理幫助交易主體盤活碳資產，健全碳市場發展。二是促進全社會綠色低碳轉型。在企業層面，推動綠色基礎設施建設、研發升級綠色技術、淘汰落后高耗產能都需要資本的支持，加快碳金融發展將引導資本向清潔能源產業、新興綠色產業、具有低碳潛力的產業傾斜。在社會生活層面，可以通過金融科技創新、金融渠道推廣等方式，倡導綠色低碳生活，推動建設資源節約型、環境友好型社會。三是促進國際金融影響力提升。金融是國家重要的核心競爭力，全國碳市場啟動后，預期我國將成為全球最大的碳交易市場，為碳金融創新發展提供廣闊空間。國內碳市場逐步融入全球碳市場達成互聯互通是主流趨勢，可以借助我國體量規模優勢，提升國際碳金融市場話語權。同時可以嘗試推進全球碳市場交易的人民幣結算，提升人民幣國際化程度。

（二）國內外商業銀行碳金融實踐

1.國外商業銀行碳金融實踐。國外商業銀行依托較為成熟的金融市場和金融產品體系，開展了較多有益的創新實踐。一是參與碳交易業務。國外商業銀行在碳交易體系中擔任做市商角色，通過建立交易平臺，在碳排放權配額買賣中賺取差價。如荷蘭銀行憑借廣泛的全球客戶基礎，開展自營碳排放交易，成為排名前列的碳交易做市商。二是提供碳資產管理服務。商業銀行作為中介方，為客戶提供開戶、清算、代理、咨詢、托管等服務。如三井住友銀行，通過提供碳資產托管服務，為客戶提供專業化碳資產管理，提高銀行資產收益。三是提供碳資產融資服務。圍繞碳資產，國外商業銀行能夠提供基于碳排放權、CER 質押融資及減碳項目的或有資產融資。如巴黎銀行在減排項目完成CDM或JI登記后，可以將項目的未來減排量賣出收益進行質押，提供質押貸款，在項目實現減排后，可繼續提供碳排放權、CER 質押貸款。四是開發碳金融衍生品。國外碳金融市場中，在現貨交易以外，碳期權、碳期貨、碳遠期、碳掉期等衍生產品體系較為完善，在歐盟碳交易市場（EU-ETS）中，期貨交易在總交易量中占比已達到90%。五是設立碳基金。國外商業銀行設立碳基金包括兩種類型：一類是為碳減排項目提供資金支持，如德意志銀行推出的“德銀DWS 環球氣候變化基金”，投向綠色產業項目；另一類是投資于碳排放權二級市場交易，如法國興業銀行、匯豐銀行、瑞士信托銀行共同合作設立的碳排放交易基金。六是開展多場景產品創新。國外商業銀行積極在貸款、存款、理財、信用卡等多場景中融入低碳創新理念。如荷蘭銀行開發了氣候變化指數和水資源指數，并創新了與相應指數掛鉤的理財產品，還對符合政府環保標準的按揭貸款提供1%的利率優惠。

2.國內商業銀行碳金融實踐。碳金融與碳市場的發展相輔相成，由于全國碳市場的啟動時間較短，前期各商業銀行的碳金融實踐主要基于地方試點市場，適用范圍和市場規模都較為有限。在明確“雙碳”目標以及啟動全國碳市場后，國內商業銀行對碳金融的研究和創新熱情進一步提高，開始逐步加強對碳金融的創新探索。一是碳交易基礎服務。在地方試點碳市場中，由各商業銀行提供資金結算金融服務。如在湖北試點碳市場上，建設銀行、民生銀行與湖北碳排放權交易系統進行了對接。全國碳市場啟動后，全國碳排放權注冊登記系統向商業銀行開放了對接接口，目前農業銀行、民生銀行已實現了系統對接，碳交易主體可以選擇相應銀行賬戶參與全國碳市場交易。二是碳排放權質押融資。2014年興業銀行基于湖北試點碳市場，為湖北宜化集團發放了4000萬元碳排放權質押貸款，為我國首單碳資產質押貸款。三是發行碳債券。2021年3月銀行間交易商協會發布了《關于明確碳中和債相關機制的通知》，為碳中和債券的注冊評議開辟了綠色通道。截至2021年末，碳中和債累計發行1807 億元，為融資主體拓寬了融資渠道，降低了融資成本。四是創新綠色低碳融資模式。如興業銀行2021年10月向四川環龍新材料有限公司發放“碳足跡”掛鉤貸款2500萬元，將減排量與融資成本相掛鉤。

四、商業銀行碳金融框架設計——以農業銀行湖北省分行為例

（一）主體思路

農業銀行湖北省分行按照《中國農業銀行綠色金融發展行動方案（2021—2023年）》要求，圍繞碳達峰、碳中和戰略部署，加快推動綠色金融客戶結構優化、產品服務創新和治理體系轉型，并強化產品創新，構建多元綠色金融業務體系，在國內率先嘗試構建碳金融品牌——“農銀碳”系列產品矩陣，開展了一系列碳金融產品和支持低碳行業發展的金融探索，著力打造底色鮮明、廣泛認可的低碳金融優勢品牌，為我國生態文明建設和綠色低碳高質量發展提供更有力的金融支撐。

（二）產品系列

“農銀碳”系列包括“農銀碳服”“農銀碳融”“農銀碳投”“農銀碳鏈”“農銀碳營”五大產品系列（如圖3）。不僅涵蓋了狹義碳金融，同時也將支持綠色低碳項目融資的廣義碳金融納入其中，以進一步完善綠色金融業務體系，加快打造綠色金融優勢品牌。

圖3 “農銀碳”產品體系

1.農銀碳服——主要為碳金融基礎服務，為碳排放登記結算機構及其所服務的交易會員提供基礎服務，包括銀行端一站式開戶、第三方存管、跨行清算、會員清結算等。

2021年12月17日，“農銀碳服”系統正式上線運行，與全國碳排放權注冊登記結算系統對接，為全國碳市場會員單位碳排放權交易提供綜合資金結算服務。“農銀碳服”系統采用銀企直聯、企業網銀、后臺管理“三位一體”的服務輸出模式，具有線上簽約、交易便捷、合規安全的特征。目前，“農銀碳服”系統已經圓滿助力完成全國碳市場第一個履約周期配額清繳工作。

圖4 “農銀碳服”系統賬戶體系

“農銀碳服”難點及解決方案：全國碳市場結算銀行清結算模式為雙邊清算模式，建議成立清算所，采用中央對手方交易模式，可進一步提高碳市場流動性與穩定性。

2.農銀碳融——主要分為兩類融資：新型環境權益融資和支持低碳項目融資。其中，新型環境權益融資產品有碳排放權質押貸款、CCER 未來收益權貸款、新能源汽車積分貸、合同能源管理未來收益權質押貸、排污權質押貸款等。支持低碳項目融資產品有可再生能源補貼確權貸、生態修復貸、綠色節能建筑貸、清潔能源貸、綠色交通貸等。

（1）碳排放權質押貸款。該貸款是指企業以其擁有的碳配額作為質押品，從商業銀行獲取融資。可分為全國碳排放權質押貸款和地區碳排放權質押貸款。

全國碳排放權質押貸款難點及解決方案：部分商業銀行僅在人民銀行動產融資統一登記公示系統公示，未在碳排放權注冊登記部門進行備案，其碳配額實際上仍可以被交易，未對該資產采取有效風險控制措施。商業銀行可以在碳排放權注冊登記機構對質押碳排放權進行鎖定管控，進行“雙質押”。在盤活企業碳資產的同時，嚴格規避操作風險和處置風險。2021年8月27日，農業銀行湖北省分行為湖北三寧化工股份有限公司發放碳排放權質押貸款1000萬元，實現首筆在“中碳登”備案的排放權質押貸款。該筆貸款在人民銀行動產融資統一登記公示系統（簡稱“中登網”）辦理質押登記和公示，并在全國碳排放權注冊登記結算機構（簡稱“中碳登”）進行了備案，率先打通了全國碳排放注冊登記結算系統備案等關鍵環節，有效規避了質押操作風險。

地區碳排放權質押貸款難點及解決方案：碳排放權作為質押品，目前還存在基本法律概念未厘清以及立法滯后的問題，無法作為主要抵質押品。需加強碳市場頂層法律設計，同時允許結算銀行入場交易。省級市場還需主管部門與地方人行出臺相關碳排放權質押貸款管理辦法，完善碳市場配額發放的連續性，探索碳排放權。2021年2月21日，農業銀行湖北省分行為黃石市海富高鈣有限公司發放500 萬元由湖北碳市場碳配額和不動產組合的抵（質）押貸款。

（2）CCER 未來收益權貸款。該貸款是指以企業CCER 未來可能產生的收益權作為質押品，從商業銀行獲得融資。2021年6月29日，農業銀行湖北省分行向湖北鑫欖源油橄欖科技有限公司發放全國農行系統內首筆“碳林貸”900 萬元，這也是湖北省金融系統內首筆“碳林貸”貸款。該產品以植樹造林產生的碳匯收入和經濟收入作為主要還款來源，以預計可實現的碳匯未來收益權作為質押物。

CCER 未來收益權貸款難點：第一，全國性CCER 市場還未建立，還無法作為主要質押物；第二，CCER項目門檻較高，且CCER項目暫停審批，中部地區生態碳匯開發數量有限。

（3）新能源汽車積分貸。根據2017年工信部等五部委制定的《乘用車企業平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法》，正負積分企業可通過工信部“平均燃油耗量積分”和“新能源積分”管理平臺進行積分交易、轉讓等，實現正負積分自平衡。商業銀行以新能源正積分“即期+遠期”收益權為質押品，為新能源企業提供貸款融資。2021年11月26日，農業銀行湖北省分行向湖北星暉新能源智能汽車有限公司發放“綠車貸”1000萬元，成為全國首筆新能源汽車積分收益權質押貸款業務。

新能源汽車積分貸難點：“平均燃油耗量積分”和“新能源積分”管理平臺實際成交車企少，暫無抵質押相關辦法，并易受政策變化影響，且新能源積分價格波動過大，不宜作為主要質押品。

（4）排污權質押貸款。根據湖北省人民政府辦公廳《關于印發湖北省主要污染物排污權有償使用和交易辦法的通知》和省人民政府《關于加快建立健全綠色低碳循環發展經濟體系的實施意見》等政策及相關法律法規，為推動綠色金融高質量發展，盤活企業資源資產，優化生態環境資源配置，借款人以依法獲得的排污權為質押物，由金融機構等向符合條件的借款人發放貸款。2022年3月30日，農業銀行十堰市分行向鄖西精誠汽配發放全省農行首筆排污權質押貸款5000萬元，創新“排污權質押+不動產抵押”方式。

排污權質押貸款難點：排污權還未形成全國統一交易市場，省級市場還需主管部門與地方人行出臺相關排污權貸款指導意見，以完善抵質押流程合規合法性，幫助商業銀行激活環境要素市場。

（5）可再生能源補貼確權貸。根據2021年2月國家發展改革委、財政部、人民銀行、銀保監會、國家能源局等五部委聯合發布的《關于引導加大金融支持力度促進風電和光伏發電等行業健康有序發展的通知》，以國家財政及相關部門審核公布的電價補貼清單為條件，按照已確權應收未收的財政補貼資金額度來確定貸款額度，為符合條件的可再生能源發電企業提供資金周轉的流動資金。2021年6月25日，農業銀行湖北省分行向中廣核湖北大悟風力發電有限公司授信6300 萬元，并發放全國首筆“可再生能源補貼確權貸”950萬元。

（6）生態修復貸。該貸款是為支持國土空間生態修復和生態環境治理，服務國家綠色經濟發展，向從事生態修復工程的借款人發放的貸款，以滿足其生態修復過程中產生的合理資金需求。2022年3月4日，農業銀行湖北省分行向紅安縣八里塆卓旺山礦山批復1.5億元生態修復貸，并實現首筆用信500萬元。

（7）綠色節能建筑貸。該貸款是為綠色建筑提供金融支持，推動實現建筑節能減排和高質量發展，向合格承貸主體發放的貸款，用于綠色節能建筑項目設計、建造、運營、維護，可再生能源應用系統的設計和建造，以及既有建筑節能和綠色化改造等活動。2021年10月8日，農業銀行湖北省分行牽頭組建鄂州花湖機場工程68億元項目銀團，并向該項目發放首筆1 億元貸款，鄂州花湖機場航站樓等建筑為三星級“綠色建筑”設計，該行通過綠色節能建筑貸為其提供了優惠的貸款條件與利率定價。

（8）清潔能源貸。該貸款是用于符合條件的風力發電、光伏發電等項目建設的一般固定資產貸款、項目融資貸款和周轉貸款。2021年下半年，農業銀行湖北省分行通過清潔能源貸支持的蘄春蘄州鎮99MW 農光互補光伏電站、華潤應城龍湖風儲一體化風電場一期、襄城區尹集鄉木橋村100MW農光互補發電等20 個項目，通過人行碳減排再貸款首批審核。

3.農銀碳投——主要為涉碳市場投資行為，涵蓋了碳中和債、碳基金、碳債券∕權益出資票據、碳結構性存款∕理財等。

（1）碳中和債。碳中和債是綠色債券的創新子品種，具體指募集資金專項用于具有碳減排效益的綠色項目的債務融資工具。2021年3月25日，農業銀行湖北省分行為中國長江三峽集團有限公司聯席發行30億元碳中和債，是市場上首單超短期碳中和債。

（2）碳基金。主要用于投資碳交易市場或未來可能取得國家核證自愿減排量（CCER）及脫碳技術企業的涉碳基金。2021年7月16日，在全國碳市場上線交易啟動儀式上，農銀國際簽署武漢碳達峰基金框架協議。該基金首期規模預計20億元，采用有限合伙企業制，主要投資標的為：綠色低碳產業，碳達峰行動范疇內的優質企業、細分行業龍頭企業，特別突出的綠色低碳技術產業化項目。

（3）碳債券∕權益出資票據。以企業為項目融資發行的碳排放權質押債券和附加CCER未來收益權債券∕權益出資票據為主。

碳債券∕權益出資票據難點：目前各試點交易所均開展了碳排放權抵（質）押貸款業務，各試點交易所系統均具備碳排放權抵質押操作功能。全國碳排放權交易市場需進一步明確碳排放權質押處置方式。

（4）碳結構性存款∕理財。是指商業銀行嵌入與碳資產價格波動掛鉤的金融衍生存款∕理財，使存款∕理財購買方在承擔一定風險的基礎上獲得相應收益。

碳結構性存款∕理財難點：農業銀行湖北省分行已初步搭建碳結構性存款∕理財結構，但目前受制于全國碳排放權交易市場尚未開放機構投資者入場，且國家生態環境部2021年5月17日發布《碳排放結算管理管理規則（試行）》（公告2021年第21號）第十七條規定提供結算業務的銀行不得參與碳排放權交易。該條款對結算銀行的定義范圍，將直接決定商業銀行能否參與碳市場。

4.農銀碳鏈——包括為碳市場清繳履約保函，通過銀賃通保理降低成本，為綠色低碳產業鏈打造供應鏈融資平臺等。

（1）碳排放配額清繳履約分離式保函（以下簡稱“碳履約保函”）。基于全國碳排放權交易市場履約周期，將碳配額清繳義務理解為一種履約行為，農業銀行湖北省分行正探索研發碳履約保函。這是指保函申請人（擔保公司）為被擔保人（碳市場控排企業）的碳市場履約行為向商業銀行申請為受益人（全國碳排放注冊登記機構）開立履約保函業務，當申請人指定的被擔保人未能履行保函對應交易約定的義務時，商業銀行將按照保函約定由第三方（碳資產管理公司）向受益人承擔擔保責任。

碳履約保函難點：第一，金額波動風險。碳排放配額清繳時對應價值存在波動，需履約金額非固定價值。第二，處置操作風險。清繳流程涉及各省級生態環境部門，發生不良清繳處置工作能否簡化至受益人（全國碳排放權注冊登記機構）存在操作上的不確定性。第三，履約標的風險。商業銀行一般履約保函履約標的均為資金，但碳市場受益人需履約品為碳配額，故需要增加第三方進行轉化，且金額為變動值，需要進一步約定。

（2）銀賃通保理（直接租賃模式）。是指租賃公司根據承租人對租賃標的物（以下簡稱“租賃物”）和供貨商的選擇或認可，從供貨商處購買租賃物，將租賃物按合同約定出租給承租人占有或使用，并向承租人收取租金的業務。售后回租，是指承租人將自有物件出賣給租賃公司，再以支付租金為代價從租賃公司處租回的融資租賃形式。2019年8月22日，農業銀行湖北省分行發放2.6億元的首筆“銀賃通保理+固定資產貸款”組合貸款。該筆業務對中國康富國際租賃公司辦理無追索權銀賃通保理業務2億元，標的資產為國家電投黃梅綠動風電有限公司承建的黃梅太白湖風電場一期項目，同時為該項目匹配固定資產貸款6350 萬元。通過對核心優質客戶的機器設備采用融資租賃，并對其余部分匹配固定資產貸款的組合融資模式，為企業節約稅費760萬元。

（3）鏈捷貸。是指通過依托農銀智鏈平臺和在線供應鏈融資系列產品，為核心企業上下游客戶在綠色低碳生產、綠色低碳采購、綠色低碳服務等方面提供線上化、智能化、個性化的融資、結算、管理等一攬子綜合服務。

（4）低碳園區貸。該貸款是向市場化主體發放的綠色低碳園區建設運營貸款，主要用于綠色低碳園區建設和園區運營中明確合理的資金需求。

5.農銀碳營——主要包括自身經營碳中和、個人碳足跡、碳數據應用、碳指數、碳顧問及碳評估等。

（1）自身經營碳中和。采取分步實施和重點推進的策略，加快實現銀行自身的碳中和。第一，開展自身“碳盤查”，依托信息化手段，實現對銀行碳排量的精準計量，高標準建立碳核算體系。第二，通過對辦公場所進行建筑節能改造、升級低碳設備、實施用能轉型等方式降低自身運營活動碳排放系數。第三，提高線上辦公、會議比例，減少商務旅行，倡導無紙化辦公，節約辦公耗材。第四，組織植樹造林等綠色公益活動，鼓勵員工綠色出行，杜絕餐飲浪費等。

（2）個人碳足跡。商業銀行嘗試在掌上銀行上打造“碳足跡”應用，推廣綠色低碳生活理念，引導公眾參與并推動可持續發展，并將個人碳賬戶作為“活客”方式，推動掌上銀行活躍客戶數（MAU）的提高。“碳足跡”模式鼓勵公眾參與，將各類參與者的低碳行為轉化為相應數量的碳排放量。個人碳減排量來自掌上銀行記錄的低碳行為，個人累計碳減排量按照“碳足跡”產生的能量計算，并最終折算成消費券或者兌換積分，提升公眾對綠色低碳行為的參與程度。

（3）碳數據應用。商業銀行運用全國碳市場的相關數據，對“兩高一剩”行業限額進行精細化管控，發布可供行業參考的碳質押指數等。對數據的充分應用，有助于提升商業銀行自身信貸管理水平。第一，未履約清繳清單。對于在全國碳市場清繳未履約的企業，將其視為信用違約，列入商業銀行信貸限制性名單，將是商業銀行必要的風險控制手段。第二，全國及湖北碳市場會員能效分布數據。該數據將有利于商業銀行實現行業限額精細化管理，可作為商業銀行對“兩高一剩”行業“安全降碳”的重要依據。

（4）碳指數。基于時間變量的碳指數，有利于碳金融產品的應用。2022年3月30日，農業銀行湖北省分行聯合全國碳排放權注冊登記機構發布“農銀·全國碳質押指數”，又稱“農銀·全國碳排放權質押價格指數”。該指數有助于科學、客觀地反映全國碳排放市場碳配額交易價值水平和變化趨勢，對金融機構在全國碳交易市場碳配額質押評估價值起到參考作用。同時，也為下一步碳排放權掛鉤債券、票據等碳金融產品創新與發展打下基礎。

（5）碳顧問。商業銀行作為中介方為客戶提供碳資產管理的咨詢服務，主要包括碳資產托管、碳資產回購、碳資產評估等業務。

（6）碳評估。主要是指對銀行信貸資產的碳排放權評估工作。銀行除通過項目可行性研究報告、環評報告或自身按照銀保監會《綠色信貸項目節能減排測算指引》（銀保監辦便函〔2020〕739 號文）計算，還可以通過取得生態環境部認可的專業機構出具的碳評估報告。2022年1月，為保證碳減排支持工具利用的最大化，對于銀行無法測算的項目，農業銀行湖北省分行創新性引入湖北碳排放權交易中心作為第三方核查機構，出具單獨碳評估報告，有效解決了部分項目碳減排量數據不易計量的難題。

（三）保障措施

1.成立綠色金融委員會。農業銀行湖北省分行成立綠色金融委員會，行長任主任分管委員會辦公室的副行長任副主任，各部門作為主要成員統籌全行綠色金融∕碳金融業務發展，審議綠色金融∕碳金融業務發展重大政策措施及有關重要事項，推動綠色金融∕碳金融業務加快發展。

2.加強ESG風險管理。將ESG風險納入全面風險管理體系，把ESG 要求融入業務全流程，建立有效的ESG 風險管理與緩釋機制。加強環境和社會風險精細化管理，完善環境和社會風險識別和評估標準，出臺分行業的環境和社會風險調查清單，推動將環境和社會風險要點納入審查指引。

3.設立綠色金融專業機構。在省一級公司業務部設立綠色金融單元，負責綠色金融的發展規劃、產品創新、業務營銷以及系統指導等工作，從而提升綠色金融專業服務和風險管理能力，并嘗試打造“碳匯”支行服務全國碳排放權注冊登記機構。

4.加強專業隊伍建設。通過外部培訓、信息共享等方式，提升從業人員綠色金融特別是環境與社會風險管理能力。積極通過線上線下等培訓平臺，開展多層級的業務培訓，及時總結推廣綠色金融和碳金融的成熟做法及成功案例，以業務為載體，“以做代訓、以點帶面”，打造了解政策、熟悉市場、精通業務、善于風控的“四位一體”的綠色金融專業人才隊伍。

五、推進碳金融相關業務發展的建議

（一）加快頂層制度建設

目前我國碳金融相關制度還存在一定的滯后性，在客觀上制約了商業銀行碳金融業務發展，需不斷完善頂層制度建設。第一，提升立法層級。目前我國針對全國性碳交易的法律法規主要為生態環境部發布的《碳排放權交易管理辦法（試行）》，以及各相關部委和地方性的法規。最高法針對碳排放權已征求各方意見，但相關質押權司法解釋還待出臺，需要在國家層級建立環境保護法律制度、碳排放配額分配制度、碳交易法律制度和碳金融監管法律制度上的統一規范。第二，加強監管協調機制。碳金融涉及發改委、生態環境部、人民銀行、銀保監會、證監會等多部門的協同監管，有待建立多方協作機制，明確職能劃分。第三，盡快重啟CCER市場。CCER的抵消機制作為我國碳市場的重要組成部分，是降低控排企業清繳履約成本的手段，也是兼具生態與經濟發展的重要途徑。重啟全國CCER 交易市場，將給企業和金融機構開拓廣闊的碳匯創新發展空間。

（二）提高碳市場成熟度

目前，全國碳市場僅覆蓋了發電行業，且納入企業總數較少。由于市場規模有限，碳金融產品較少，參與碳市場交易的主體面臨履約壓力，僅在履約期市場較為活躍。為充分發揮碳市場的減排作用，需進一步提升市場成熟度。第一，向投資者開放市場。目前全國碳市場僅向控排企業開放，商業銀行、碳資產管理公司等機構投資者無法參與市場交易。金融機構投資者是碳金融產品的主要供應方，也是提高碳市場流動性、碳交易活躍度的重要載體，應盡早納入碳市場。第二，細化操作規則流程。目前業界呼聲較高的《碳排放權質押管理辦法》尚未出臺，配套的違約處置機制、碳配額清繳流程等細則有待進一步明確。第三，設立武漢碳清算所。目前全國碳市場仍采用雙邊清算，設立武漢碳清算所采用中央對手方清算模式，有利于保障碳市場穩定。同時，央行可統一碳排放權質押融資標準，將碳排放權納入銀行間質押式回購業務范圍。這有利于進一步加深碳市場銀行間業務深度。

（三）完善生態補償機制

2021年9月國務院頒布的《關于深化生態保護補償制度改革的意見》，提出通過發揮市場機制，鼓勵和探索多元化生態補償機制，引導社會資本參與，促進對生態環境的整體保護。第一，加大自然資源的綜合利用。目前將河道疏浚與歷史遺留礦山生態修復工程中取得的自然資源作為補償的機制已初步形成，金融助力可加快推廣。第二，完善資源環境權益配置。完善綠色要素與能源環境指標統一登記體系，完善排污權、用水權、用能權抵質押機制合規合法性，有利于商業銀行創新支持環境權益融資。第三，提高生態碳匯補償能力。全國碳市場控排企業每年可使用不超過5%的CCER抵銷應清繳碳配額，但生態碳匯中CCER 項目需以荒山為主，門檻過高。如將生態用地納入CCER 方法學范圍，將有利于形成碳匯資本運營，實現企業增資、銀行融資、農戶增收、生態收益的新模式，探索出金融支持生態文明的新路徑。

（四）支持碳中和產業發展

碳中和的產業架構分為前端、中端和后端三個層級。前端主要是能源替代產業。湖北省能源結構轉型主要以自然資源利用為主，包括光伏發電、風力發電、水力發電、抽水蓄能，而氫能、生物質能等發展相對緩慢。湖北的清潔能源稟賦相對薄弱，風電、水力等依靠自然資源的新能源增速已大幅下降，亟須改善新能源發展結構不均衡的問題。中端主要是以節能減排為導向的直接降碳產業。現階段，節能減排項目精準識別與節能減排效益分析標準方面存在缺失，商業銀行較難識別客戶與技術。亟須推出認證項目庫或相關制度標準，使商業銀行更好的發現客戶、識別技術、分析效益、審核和投放貸款。同時，如能將碳減排支持工具長期化，將能更有效地促進碳中和中端產業有序發展。后端產業以碳吸收為核心。目前，除碳匯外的碳捕獲、碳封存、生物能源等碳吸收技術尚處于研發創新階段，市場化、產業化不足，商業銀行僅能提供基礎服務，需引入更多風險投資、產業基金、融資租賃，各類金融機構共同參與。■