大盤強勢整理或將震蕩上行

云飛揚

4月27日至今，A股市場各大主要指數的反彈幅度普遍超過20%，中證800、滬深300等多個指數點位已高于3月份的密集成交平臺。不過，在此期間，有時候結構分化也比較明顯，例如6月20日，在滬深300指數上漲0.5%的同時，上證50指數卻下跌了0.38%。

從指數浪形上看，走勢還是有一定規律的。在此先分析一下滬深300指數K線形態。（見圖一）由圖一可見，3757點到5月23日的4080點屬于1浪上升，5月26日的3938點到6月10日的4241點是第3浪，從6月14日的4102點開始進入第5浪，這樣的劃分基本符合艾略特浪形原理。站在波浪視角觀察，之所以6月14日大盤指數會出現正V走勢，先下跌后上漲，而6月15日又出現倒V走勢，先上漲再下跌，就比較容易理解了。（見圖二）依照圖二的劃分，5-1浪比較迅猛，5-2浪簡潔，5-3浪清晰明確。較難分辨的是后面的兩個細浪，因為這時候，出現了一個小型擴張三角形，而擴展形態往往意味著一波行情見頂，但事實上，那只是5-4浪的一部分。6月23日，指數進入5-5浪上升階段。

今年二季度，上證50指數的走勢也是可圈可點，并且十分適合使用多空態勢分析。（見圖三）

在圖三中不難看出，壓力線、支撐線、趨勢線的作用都是很有效的。具體而言，就是今年3中旬到4月中旬構筑的平臺高位，對其后的走勢造成壓力，6月份的多次上攻均無功而返。在5月份的上升三角形突破后，幾個高點連線又有了支撐作用。另外，還可以看到，趨勢線的上下軌，如同限位器一般，具有明顯的限定作用，觸及上軌就要回調了，回到下軌就又止跌反彈。6月14日，指數剛好回調到雙線交叉點，隨即出現了迅猛反彈。

運用以上的多空態勢分析方法，不必考慮那些紛繁復雜，沒法預知和掌控的基本面因素，盤面反而變得清晰起來，顯得更加有跡可循。無論波浪理論還是線性分析，方法看起來都十分簡明，筆者常常會感嘆自己想象力不夠。當然，也并不是單純憑想象，而要有可以進行重復驗證的規則依據。

目前看來，中證800指數浪形也須進行適當修正，參考波浪形態如下。（見圖四）最近，關于本輪行情是反彈還是反轉，成了坊間投資者談論頗多的話題。從字面上理解，凡是未能超越前期高點的行情，都只能定暫為反彈。

最終能夠有效創出新高的，才被稱為反轉。而在行情走出來之前，幾乎沒人敢給出百分百肯定的答案。

本周初，主要指數略有回落。大盤上漲2個月之后，稍作休整也是合理的。在漲幅相對較小且仍處較低位置的中流砥柱權重板塊支撐下，指數自然易漲難跌。經過短時間換手之后，大盤仍有望繼續震蕩上行。

近期大盤的探底反彈走勢與2020年上半年相比，有一定的相似之處。不過，技術分析該做的，是要積極尋找其差異所在，關注特殊性和不同點，避免刻舟求劍或依葫蘆畫瓢。世界上沒有兩片相同的樹葉，也不存在任何兩段相同的走勢，無論是日線還是分時線。

在證券市場投資，僅僅靠運氣是不行的，而要有一套完整的分析和操作體系。行情千變萬化，應保持理性思維，避免急躁與沖動。特別是在順利的時候，不能得意忘形，對于波浪理論愛好者來說，這個“形”也許正是浪形。所謂“形勢”，就是先有形后有勢，與絕對價格或者具體點位相比，大盤指數的形態結構更為重要。