2022年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告

今年以來，面對百年變局和世紀(jì)疫情相互疊加的復(fù)雜局面，在以習(xí)近平同志為核心的黨中央堅強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，各地區(qū)各部門統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)開局，第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長4.8%，居民消費(fèi)價格指數(shù)（CPI）同比上漲1.1%。中國人民銀行堅持以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，堅決貫徹黨中央、國務(wù)院的決策部署，穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，穩(wěn)健的貨幣政策靈活適度，政策發(fā)力適當(dāng)靠前，促進(jìn)穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤。

一是保持流動性合理充裕。4月15日宣布全面降準(zhǔn)0.25個百分點(diǎn)，投放長期流動性約5300億元，前4個月人民銀行靠前發(fā)力向中央財政上繳結(jié)存利潤6000億元，相當(dāng)于投放6000億元基礎(chǔ)貨幣，一季度通過中期借貸便利（MLF）操作凈投放長期流動性4000億元，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)合理投放貸款，增強(qiáng)信貸總量增長的穩(wěn)定性。二是發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能。用好普惠小微貸款支持工具，增加支農(nóng)支小再貸款，實(shí)施好碳減排支持工具，設(shè)立2000億元科技創(chuàng)新再貸款和400億元普惠養(yǎng)老專項再貸款，增加1000億元再貸款額度支持煤炭開發(fā)利用和增強(qiáng)儲能，綜合施策支持區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展。三是促進(jìn)企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降。1月1年期MLF和7天期公開市場操作利率均下降10個基點(diǎn)，發(fā)揮貸款市場報價利率（LPR）改革效能，當(dāng)月1年期和5年期以上LPR分別下行10個和5個基點(diǎn)，推動金融機(jī)構(gòu)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利。四是把握好內(nèi)部均衡和外部均衡的平衡。深化匯率市場化改革，堅持以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度，增強(qiáng)人民幣匯率彈性，加強(qiáng)預(yù)期管理，發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)和國際收支自動穩(wěn)定器功能。五是防范化解金融風(fēng)險取得重要階段性成果，堅持市場化法治化原則處置風(fēng)險，金融風(fēng)險總體收斂。

總體來看，今年以來貨幣政策主動應(yīng)對，靠前發(fā)力，增強(qiáng)前瞻性、精準(zhǔn)性、自主性，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效不斷提升。一季度新增人民幣貸款8.3萬億元，同比多增6636億元，3月末廣義貨幣（M2）和社會融資規(guī)模存量同比分別增長9.7%和10.6%，較上年末分別上升0.7個和0.3個百分點(diǎn)。金融對科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、小微企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)支持力度加大，3月末普惠小微貸款和制造業(yè)中長期貸款余額同比分別增長24.6%和29.5%。一季度企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為4.4%，比2021年下降0.21個百分點(diǎn)。人民幣匯率雙向浮動，在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。3月末，人民幣對美元匯率中間價為6.3482元，較上年末升值0.4%。

近期，新冠肺炎疫情和烏克蘭危機(jī)導(dǎo)致風(fēng)險挑戰(zhàn)增多，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境的復(fù)雜性、嚴(yán)峻性、不確定性上升。同時也要看到，我國發(fā)展有諸多戰(zhàn)略性有利條件，經(jīng)濟(jì)體量大、回旋余地廣，具有強(qiáng)大韌性和超大規(guī)模市場，長期向好的基本面沒有改變。下一階段，中國人民銀行將堅持以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，貫徹落實(shí)黨的十九大、十九屆歷次全會、中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神和《政府工作報告》要求，按照黨中央、國務(wù)院的決策部署，堅持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，完整、準(zhǔn)確、全面貫徹新發(fā)展理念，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，支持穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價，建設(shè)現(xiàn)代中央銀行制度，健全現(xiàn)代貨幣政策框架，推動高質(zhì)量發(fā)展，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤。

穩(wěn)健的貨幣政策加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，穩(wěn)字當(dāng)頭，主動應(yīng)對，提振信心，搞好跨周期調(diào)節(jié)，堅持不搞“大水漫灌”，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，落實(shí)好穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)各項金融政策措施，聚焦支持小微企業(yè)和受疫情影響的困難行業(yè)、脆弱群體。用好各類貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，增強(qiáng)信貸總量增長的穩(wěn)定性，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定。結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具積極做好“加法”，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)合理投放貸款，促進(jìn)金融資源向重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)和受疫情影響嚴(yán)重的企業(yè)、行業(yè)傾斜。適時增加支農(nóng)支小再貸款額度，用好普惠小微貸款支持工具、科技創(chuàng)新再貸款和普惠養(yǎng)老專項再貸款，抓實(shí)碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項再貸款運(yùn)用。健全市場化利率形成和傳導(dǎo)機(jī)制，優(yōu)化央行政策利率體系，加強(qiáng)存款利率監(jiān)管，發(fā)揮存款利率市場化調(diào)整機(jī)制重要作用，著力穩(wěn)定銀行負(fù)債成本，持續(xù)釋放貸款市場報價利率改革效能，推動降低企業(yè)綜合融資成本。密切關(guān)注物價走勢變化，支持糧食、能源生產(chǎn)保供，保持物價總體穩(wěn)定。堅持以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度，加強(qiáng)跨境資金流動宏觀審慎管理，強(qiáng)化預(yù)期管理，引導(dǎo)市場主體樹立“風(fēng)險中性”理念，保持外匯市場正常運(yùn)行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。密切關(guān)注主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策調(diào)整，以我為主兼顧內(nèi)外平衡。堅持底線思維，增強(qiáng)系統(tǒng)觀念，遵循市場化法治化原則，統(tǒng)籌做好重大金融風(fēng)險防范化解工作，堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。著力穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，以實(shí)際行動迎接黨的二十大勝利召開。

來源：中國人民銀行