廣匯物流：收購紅淖鐵路聚焦能源物流

王柄根

本次公司向廣匯能源收購紅淖鐵路，是交易雙方順應市場專業(yè)分工要求，發(fā)揮各自優(yōu)勢的重要舉措，有助于聚焦主營業(yè)務發(fā)展，提升持續(xù)盈利能力。公司已經(jīng)于2019年承諾除物流和商業(yè)服務等主業(yè)相關的項目開發(fā)之外將不會再新增其他以商品房銷售為主的住宅地產(chǎn)開發(fā)項目，以聚焦物流主業(yè)為首要目標。本次收購完成后，既參股建設運營上游431公里的將淖鐵路，又控股下游435公里的紅淖鐵路，直接擁有了866公里國家進出疆鐵路“一主兩翼”戰(zhàn)略北通道中的關鍵核心資產(chǎn)，公司將轉型成為以鐵路能源物流為主業(yè)的創(chuàng)新型現(xiàn)代物流運營商。

用于支付本次交易對價的資金為自有資金及并購貸款。根據(jù)交易雙方簽署的《支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)協(xié)議》，交易對價的支付分為5個時間節(jié)點，在3年內支付完畢;若協(xié)議生效時間為今年7月，協(xié)議生效后6個月內公司需支付對價款21.3億元，余款20.5億元于2025年8月前分期支付完畢。

為持續(xù)提升紅淖鐵路運能，公司計劃采取以下幾項措施：一是已開始對紅淖鐵路進行電氣化改造建設，加大列車牽引能力，預計將于2022年底完成。二是繼續(xù)增加沿線會讓站數(shù)量，增大開行密度。三是試開行雙電力機車牽引萬噸列車，提高運輸效能。2023年底預計運能可達到6000-8000萬噸。四是計劃在2023年下半年將淖鐵路建成、過貨量開始逐步增加的情況下，啟動紅淖復線建設，將運能進一步提升到1.5億噸，以滿足沿線貨物運輸快速增長的需求。

除了紅淖線擴能改造，提升運量，盡最大可能獲取收益外，公司還將利用“將-淖-紅”鐵路核心競爭優(yōu)勢，積極進行上下游業(yè)務的拓展。一是在鐵路沿線增加煤炭快裝系統(tǒng)及專用線建設，按現(xiàn)有裝車費每噸30-40元標準計算，可進一步帶來較好的收益。二是在下游積極拓展消費目的地樞紐產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設，初步計劃先在四川建設能源物流園。

紅淖鐵路2022-2026年運量預測分別為1396萬噸、1815萬噸、2722萬噸、3069萬噸、3383萬噸，年復合增長率24.77%;2022-2026年盈利預測分別為1.59億元、3.51億元、4.96億元、6.64億元、8.26億元，年復合增長率50.88%。預計到2024年，公司鐵路物流業(yè)務收入在公司主營業(yè)務收入中占比將超過50%。