強勢上攻年線迎新年

金鼎

新年元旦是每個地球人都要過的傳統節日。“世界末日”并未來臨，2012年還是將如往年一樣結束并迎來了新的2013年。連續兩年收陰后，A股在最后一個月爆發性上漲，月漲幅近12%，漲速遠超年初的階段性反彈。即便未來幾日有波動，上證指數最終收盤位置距離年初的起點也不會有太大偏差，并可能在年末有限的交易日強勢上攻年線迎接新年。

回顧本輪近300點反彈的觸發因素，應該說國內經濟持續轉暖成為反彈的最大支撐力。在愈來愈多宏觀數據驗證實體經濟增速企穩回升的情況下，2012年以來對A股市場形成持續負面影響的最大利空因素逐步得到化解；與此同時，上市公司盈利能力的改善也進一步對資本市場形成支撐。另外在經歷長達半年的單邊下跌之后，A股市場本身也存在較強的做多需求，而這種做多意愿一旦被激發，其力量往往超出市場預期，加上股指期貨、融資融券等杠桿因素的存在，市場的階段強勢格局被強化也在情理之中。

本周國內經濟數據繼續趨于樂觀。首先，12月中國匯豐制造業PMI預覽值為50.9，創14個月高點。其次，今年前11月，國有企業累計實現利潤同比下降7%，相比前10個月同比下降8.3%出現明顯回升，利潤降幅出現連續4月收窄。再次，11月份規模以上工業增加值同比實際增長10.1%，比10月份加快0.5個百分點；從環比看，11月規模以上工業增加值比上月增長0.86%。上述數據好轉，主要受新增訂單增加、企業去庫存結束等影響，反映出實體經濟回暖跡象。從年底貨幣政策的角度看，央行繼續維持相對寬松的貨幣政策，公開市場操作仍以放水為主。

而監管層針對IPO排隊企業的核查已經啟動。目前，監管層要求各投行檢查擬上市公司的現場問核底稿，并將進行抽檢。此外，明年一季度監管層將組織所有在審企業進行財務真實性核查，檢查中問題嚴重者或將“出局”。在這些措施下，IPO排隊企業有望縮水，長期壓制A股IPO的“堰塞湖”有望因此解壓。全國社保基金也已經基本完成了針對社保管理人的投資方案招標，并撥付資金進入新設立的投資組合。與此同時，廣東1000億元養老金3個月前已全部到位，并委托社保基金進行投資。這些資金也為市場提供了充足的彈藥。

近期*ST炎黃與*ST創智恢復上市申請事項未獲得審議通過，將終止上市，這意味著退市制度改革取得實質性進展。隨著我國證券市場的不斷發展成熟，上市公司退市現象也將越來越普遍化、越來越常態化。退市制度改革從根本上保護了廣大投資者的切身和長遠的利益，對于我國證券市場也是一個長期利好。

當市場信心等因素逐步增強之際，市場資金往往會選擇低估值的金融、地產等權重板塊作為突破口；隨著反彈行情向縱深發展，得益于經濟復蘇的強周期板塊個股逐步得到資金關注，反彈也就最終演變為全局式的普漲格局。展望未來，來自經濟基本面、政策面的正面因素將繼續保證市場的階段強勢格局，而行業板塊之間的輪動以及各類題材個股的活躍，也有助于市場上漲行情的延續。

我們認為2140點被突破后，下一個目標高度將上移到2300點附近，這也是上半年行情的波動中軸。目前上證指數已觸及年線，這是16個月來的首次，因此年線被穿越是大概率事件。從行情節奏看，目前還是穩步的臺階式上升，期間伴隨量能級別的提高和短期超買的修復，形態相對健康。當權重股將指數扛上一個臺階后，中小盤股的機會將精彩紛呈，投資者可把握其中的切換過程。操作上建議投資者持股待漲，提前布局滯漲板塊，投資主線依然緊盯低估值和低價股。