數量經濟學在存款保險制度中的應用

王子揚

（香港中文大學，中國 香港 999077）

一、現階段將數量經濟學應用于存款保險制度情況分析

1.道德風險問題

當前，存款保險市場普遍同時具有道德風險和逆向選擇這2個特點。其中，在處理存款保險市場的道德風險方面，是指保險公司不能觀察到投保人在投保后的防范措施，或是事后信息不對稱時的措施，應當說其是現有存款保險制度在實際運行中存在的缺陷。為此，可引入靜態模型來作為推斷（該模型由2個時期構成）。

假定：t=0時，銀行支付特定的存款保費；t=1時，存款人將獲取補償（無論銀行資產是否充足，均是如此）。在此前提下，為地使分析條件更具簡介性，可在演算過程中將無風險利率規范化零；通過此便能延伸出銀行資產負債情況（見表1）。

表1 銀行資產負債情況

t=1時，股東接受銀行的清算價值如式（1）所示。

式（3）中，F為股東權益。

由此可得，股東權益價值實質上所指向的內容由三個部分組成：①自身初始價值；②貸款價值增加額；③來自存款保險機構凈補償額（或正或負）。

假設?L有可能呈現兩種價值形式，貸款成功概率為θ，價值為X，貸款失敗的概率為(1?)θ，價值為0，這樣銀行股東的預期利潤如式（4）所示。

若基于前述提及的式（4），難以推斷出道德風險難題。假定P固定，銀行自由決定融資的項目特征（θ，X）。對于各類NPV相同的項目，銀行更傾向于選擇成功概率θ最低的項目，換言之，銀行將選擇風險最高的項目。

2.逆向選擇問題

對于存款保險公司來說，如果其能夠實現觀察并預測銀行風險特征（著重指的是前文提到的D/L和σ）的能力，則會以更加客觀的態度完成對存款保險的定價工作，結果的可靠性和公正性得到保證。但需要注意的是，置身于不對稱信息環境中，該問題并不能停留在理想層面，而是摻雜著諸多干擾因素，需要做系統性的分析。保險公司事前無法掌握投保人的風險程度時，將產生逆向選擇行為，此時的結果則是保險水平難以達到最優狀態（相比于對稱信息時），此時保險市場的參與者發生改變，具有高風險的銀行驅趕低風險的銀行的特點。非對稱信息下的保險合同如圖1所示。

圖1 非對稱信息下的保險合同

為了進一步說明逆向選擇問題，可將存在高風險與低風險兩種類型銀行作為案例來說明；而對于此，兩類投保人出現狀況的概率則分別表示為PH以及PL。從圖1可以看到，UH與UL分別表示高風險型銀行和低風險型銀行的無差異曲線；在出現風險概率方面，PH為高風險，PL為低風險，而由于二者在發生風險概率上的關系體現為PL＞PL，因此在確定性收入線上，PH與PL的斜率關系則表現為前者小于后者。

通過上述分析可知，保險公司在明確銀行真實類型前提下，會根據實際情況來給與銀行完全保險；但是，有所不同的是最優合同的出現點位，例如低風險銀行在L，而高風險銀行則與之不同。

若保險公司對銀行真實類型情況的掌握不足，僅指的是其屬于高風險、低風險的概率（此處將兩項概率分別視為u和（1-u）。在此條件下展開分析，若保險公司收取k的保險金，出事后支付投保人?x，保險公司的期望利潤如式（5）所示。

由此進一步圍繞0期望利潤曲線的分布關系展開分析，可以得知其介于AH和AL間?；诖?，則可以從消費者層面進行考量。對于這類群體來說，當其已得到完全保險時，那么N就是集中可滿足零利潤約束條件保險合同的發生位置。但需要明確的是，N并非均衡，這對于低風險類型銀行來說，鑒于其通過存款保險制度所獲得效益比不參加時耕地，因此低風險類型銀行往往參與投保的意愿性不強；也就是說，現階段參與投保通常都只有高風險類型的銀行。在此情境下，低風險銀行相繼退出，但也正是在此變化下，若保險公司沒有及時調整保險金和賠償金，那么會在很大程度上面臨虧損局面。

對此，保險公司需進行對應調整，以實現最大可能性地規避虧損問題。在圖1中，保險公司可以把保險提高到H點；此時，保險市場的參與者中以高風險類型為主，相比之下市場中的低風險類型銀行被趕出，這一方式能夠更充分地體現了存款保險市場逆向選擇這一特點。

二、依賴于銀行資本化狀況保費制度

為了明確增加資本金率的情形，可以分析銀行收益模式來實現，具體體現為：假設將銀行提高資本金設定為K，各股東減少流動資金設定為K'，新增股份設定為E+K，那么效用函數在此影響下會產生一定變化，而存款者效用不會受到影響，依然會保持原有狀態。

在采取提高資金的方法后，會產生兩個方面的結果：①股東的折扣損失增加；②銀行發生危機的概率bφ減少。

三、存款保險制度的運行機理

在存款保險合同中，重要組成要素包含保險主體和保險客體，各自的涵蓋范圍有所不同。其中：保險主體主要由保險人、投保人及受益人三部分構成；保險客體即存款，由作為保險標的物的存款人將款項存放于存款類金融機構。在維護保險主體和表現客體利益方面，存款保險合同發揮了重要作用，其在保險責任、期限、應盡義務等方面對保險主體間法律認定進行了明確體現；同時，還清晰體現了保險主體權利和義務的詳細內容。

存款保險是保險形式中的一類，其性質與其他保險形式并無明顯的差別（即以投保人為介，在確保存款保險負擔計算結果合理性前提下所形成的基金）；鑒于存款保險往往會具有較大規模，因此可將這一概念理解為需要經濟補償和賠付時的關鍵物質保證。

具體從如下兩個方面切入，加深對互助共濟制度的認識。

一方面，保險人指的是存款保險機構，投保人指的是存款性金融機構，兩者之間存在某些特定的商品交換關系。詳細而言，投保人支付特定的保險費，借助此途徑購買保險商品，在此方式下可以實現風險向保險人的轉嫁；在此過程中，投保人要將特定依據作為標準來向保險人收取一定比例保險費，這樣一來，當保險人順利出售保險商品后，就能以經濟補償方式來實現承擔投保人風險損失的目標。

另一方面，從投保人群體來看，其存在密切的互助合作特征，對于此類主體而言，其往往會對存款保險集中度高的投保銀行予以高度重視。這是因為，該類型銀行能夠較大限度地分擔起保險人的經濟損失。以投保人面臨產業倒閉的情況為例，由于之前已將存款存放于投保銀行，因此此時可以較為有效地分擔經濟損失，不至于承受過大的打擊。

四、對我國的借鑒

1.加入存款保險制度的選擇

得益于體制層面的優勢，國有商業銀行已經在此領域有所突破，即使用了具有隱含性質的由政府作為擔保方這一模式。這是因為，隨著經濟社會的不斷發展，國有商業銀行也逐漸開展了在股份制改造方面的各項工作；在此過程中，無形中弱化了原有的將政府承擔作為無限擔保這一方式。除此之外，還需注意到各類有較強經營風險的股份制銀行，總體來看環境復雜，而在此復雜的環境下，建立存款保險制度是十分必要的。

例如，對其經營狀況以及風險的認識程度有限。作為銀行自身而言，存款保險制度成為主要的依賴因素，在制定經營管理策略時更傾向于此方面，此時銀行為了彌補較多的存款成本，會踴躍地在業務活動中冒險。在此局面下，對于風險較高、資金有限的金融機構而言，將會享受到獲益的甜頭，而反觀經營穩健、實力雄厚的銀行，則有可能在該競爭環境中遭到損害，顯然這是一種優勝劣汰遭到破壞的情況，不符合市場規律。從這一角度來看，在設立存款保險制度時，應當具有一定程度的強制性[1-3]。

2.建立存款保險基金

基金制度兼具規范性、專款專用等多重特性；與此同時，鑒于事后收費會很大程度上造成在經濟層面上出現外部性傳導情況，因此與事前成本相比，事后成本明顯偏多。以融資視角出發，隨著經濟社會的發展，現階段某一項目以政府和個人共同出資建設的現象已具有普標性，甚至已成為國際慣例。于我國而言，也可以從中獲得啟發，即在項目建設設計階段，則可將投資額設定為政府與銀行各出一部分的模式，從而形成共同出資模式；該模式認購股份的判斷標準是財政部撥款、央行認購、投保機構根據所出資凈資產的特定比例。

3.保費計提比例的要求

目前，縱觀全球環境，部分新興市場國家則采取的是風險調整方式。根據對前文所述內容所作的分析與結論，本文傾向于建議我國可采取將風險作為基礎，來靈活調配保費比例進行的調整型保費制度。

4.適度提高資本比率

資本是指銀行資產和銀行對其負債的差額的會計記錄。為了更為直觀地理解資本，此處舉例說明：假定某銀行的資產由已發放的2000萬元貸款組成，負債由1800萬元存款組成。盡快項目資金清晰，但只建立在這兩個條件下是無法估算出資本數額的，因為資本主要由貸款市值來決定。

由這一例子可知，管理者在判斷銀行是否破產時，將會充分考慮到成本或賬面價值，即從此方面出發來更好地估算資產價值。也就是說，管理者在估算資本比率的過程中，宜采用更科學、更合理的市價價值會計制度。

就銀行而言，為了實現提高資本比率這一目標，則需將持有更多次級資本作為重要推進。具體而言，是因為這一途徑的原理為：通過借入資本再加之原始資本，可在雙重保障下來為存款保險公司作進一步保障。

然而，銀行必須明確的是，如果出現承擔過度的情況，那么銀行所面臨的風險將會導致銀行在后期要付出更大代價；這是因為，通常情況下，提供次級資本的債券持有人為了能夠更好地獲得承擔風險的補償，其往往都會在利率上對債券提出更高要求。所以，在此模式下，債券持有人不會只考慮資產賬面價值；同時，如果債券持有人把銀行實際資本視為零時，就不會購買該銀行所投放的債券。

5.降低保險額度

新時期，儲蓄結構發生顯著的轉變，以往低收入平均持有的小額儲蓄相對較少，取而代之的是占有結構不平衡、兩級風化的狀態。由此看來，存款保險的工作重點應該設置為保護小額儲戶。概而言之，存款保險制度應在處理道德風險時就獲得成功，而為了達到此方面的目標，則需要在方案中加某種免賠額，或是深度開展共同保險的設計工作[4-6]。

具體到我國的實際環境中，則要保證超90%的居民存款得到有效的保護；而對于大額存款人以及企業而言，則要重點關注超高限額的存款；對此，采用比例賠償這一方法是較理想的的處理方式。而對于期限較短部分存款來說，則可選擇較高額度的保險。相比之下，部分存款的期限較長，妥當的方法是選擇相對較低的額度，即在此方面可以考慮“累退制”的合理應用。

五、結語

綜上所述，存款保險制度屬于金融制度的范疇，其能夠在一定程度上防止擠兌穩定金融體系，但同時也可能存在道德風險和逆向選擇的難題。為了全方位地保障居民儲蓄存款的安全性，本文描繪出存款保險制度的建立思路以及具體的工作方法，希望所提內容可作為同仁的參考。