數字人民幣：政策持續出臺　進展遠超預期

劉澤晶等

7月30日，《朝陽區預付費資金存管服務協議》簽署，標志著朝陽區政府與中國人民銀行數字貨幣研究所共同推進的數字人民幣資金存管模式正式落地。作為各地政府保經濟、促消費的重要手段，數字人民幣的應用場景正加速落地。

政策持續加碼

政策持續出臺，加速數幣推廣。早在2020年，我國就出臺了《中國人民銀行法（修訂草案征求意見稿）》，以明確的制度正式明確數字人民幣的法律地位，為數字人民幣發行奠定法律基礎。

今年以來，數幣相關政策持續推出。1月，深圳發布了《深圳市金融業高質量發展“十四五”規劃》，強調，要開展數字貨幣研究與移動支付創新應用。2月，央行等4部門發布《金融標準化“十四五”發展規劃》，提出穩妥推進法定數字貨幣標準研制，探索建立完善法定數字貨幣基礎架構標準。4月初，人民銀行召開數字人民幣研發試點工作座談會，會上要求繼續有序擴大數字人民幣試點范圍，并公布第三批數字人民幣試點地區名單發布，數字人民幣試點范圍穩步擴大。

7月初，長三角一體化示范區執委會聯合中國人民銀行上海總部等相關部門印發《示范區數字人民幣2022年試點工作安排》，明確了示范區2022年數字人民幣創新試點工作場景及任務分工。7月29日，雄安新區發布《關于深化數字人民幣試點工作的十四條政策措施》，提出打造數字人民幣多維消費場景;依托資金支付區塊鏈系統，結合工程建設等項目試點B2B業務，實現資金流“數幣化”;試點數字人民幣跨域、跨境交易。

數字人民幣產業聯盟成立。2022年7月23日，第五屆數字中國建設峰會在福建福州正式開幕。峰會在原有21個分論壇的基礎上，新增設置數字人民幣產業發展等7個分論壇。分論壇期間，“數字人民幣產業聯盟”成立，由全國政協委員、新大陸數字技術股份有限公司董事長王晶擔任聯盟理事長，37家成員單位包括多家銀行機構、華為、銀聯商務、福州大學等，旨在對接數字中國戰略，推動數字人民幣新基建創新發展，促進數字人民幣產業發展、聯合技術攻關、技術與知識資源共享。

數字人民幣產業發展分論壇上，中國人民銀行副行長范一飛指出，充分發揮數字人民幣兼具“賬戶、準賬戶和價值”的特征，以及成本相對較低、支付即結算、可編程等特性，構建多層次產品和服務體系，推動對公業務與個人業務深度融合、相互促進。

應用場景厚積薄發

數字人民幣應用場景厚積薄發。中國人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾在國新辦舉行的新聞發布會上透露，截至2022年5月31日，15個省份的試點地區通過數字人民幣累計交易筆數約2.64億筆，金額近830億元人民幣，僅用半年時間就實現了去年全年交易金額，支持數字人民幣支付的商戶門店數量更是達到456.7萬家。

目前，數字人民幣應用場景除零售支付外，在對公和個人業務聯動的領域亦有很多新動向。7月以來出現了多個數字人民幣的“首個應用”：上海青浦區首次用數字人民幣發放企業人才補貼、中國郵政儲蓄銀行在陜西省成功落地全行首筆數字人民幣汽車消費貸款放款及受托支付業務、廣州首個供應鏈金融領域數字人民幣應用場景落地、全國首個“數幣+”公積金專窗在福田區中國銀行深圳中心區支行營業部正式落地、江蘇省首個數字人民幣光伏結算場景在蘇州正式落地、江蘇地區多家銀行落地數字人民幣小微企業貸款。

地方政府聯動互聯網公司及銀行加速推廣數字人民幣。在疫情持續的背景下，數字人民幣主要以紅包、消費券等形式得到推廣，為保民生、促消費做出貢獻。目前，各個試點地區均選擇通過聯合互聯網平臺、銀行等機構加速數字人民幣的推廣。根據中國網報道，作為數字人民幣試點城市，本次數字中國峰會期間，福州發放了2000萬元數字人民幣紅包，促進數字消費。根據中國經營網統計，過去兩個月來，全國各試點地區組織了超過7輪數字人民幣紅包派發，總金額超過2億元，超過了過去兩年數字人民幣紅包推廣的總和。

在互聯網平臺的助力下，數字人民幣有望在保民生、促消費、擴內需、穩增長中發揮更加積極的作用。從互聯網層面來看，在數字人民幣的子錢包目錄中可以看到，已經有包括京東、美團、滴滴、餓了么、攜程、順豐、騰訊視頻等多達67家機構和平臺可以直接開通，而阿里的網商銀行、騰訊的微眾銀行也已被列為指定運營機構。

2022年京東6·18期間，京東科技攜手交通銀行、郵儲銀行首次大規模在23座試點城市發放數字人民幣紅包，金額超千萬元。

數字人民幣正構建新一代支付底座

數字人民幣作為金融IT行業的革命性創新試點項目，正在重構整個金融支付生態，帶來更長期的產業擴張邏輯。從長邏輯來看，數字人民幣將作為C端/B端/G端數字新基建的一部分，成為“十四五”數字經濟的支付底座。

各國央行都在積極推進數字貨幣的研究和落地。根據頭豹研究院統計，截止目前，全世界有89個國家都在關注央行數字貨幣，9個國家已全面推出數字貨幣。中國的數字人民幣發展處在前列，全球14個國家CBDC處于試點階段。中國是試點人數最多，試點區域最大的國家，同時也是世界主要經濟體中第一個推出CBDC試點的國家，有望成為世界第一個正式推出央行數字貨幣的主要經濟體。

投資建議

從產業環節增量來看：

1）生態運營角度，銀行IT廠商迎來系統改造以及場景運營機遇，建議關注合作受益的銀行IT廠商，重點推薦宇信科技、長亮科技、神州信息，其他受益廠商包括天陽科技、京北方、高偉達等;

2）硬件錢包角度，金融機具廠商也將迎來大規模改造機遇，受益標的包括楚天龍、優博訊、新大陸、新國都、拉卡拉、廣電運通等。

圖：數字人民幣下游的四大應用場景（方向）

來源：華西證券