流動性邊際收緊　資金情緒趨弱

林蔓

本統計期內（8月25日至8月31日），宏觀流動性邊際收緊，資金情緒趨弱。近期流動性格局出現邊際調整，銀行間7天回購利率及國債利率均小幅回升，同時基金新發延續低位，兩融與外資也轉為流出，市場情緒也再度轉弱，強勢股、新高股、股民情緒均有所回落。交易結構分化步入收斂，小票成交占比回落，TMT產業與泛新能源成交占比普遍回落，券商、白酒、航運、燃氣、煤炭成交占比抬升居前。

Choice數據顯示，本期內，兩市共174只個股登上龍虎榜。營業部合計買入238.67億元，賣出220.90億元，總體呈現凈買入17.77億元的狀態。

統計期內，營業部凈買入最多的個股為鵬輝能源（300438），合計凈買入金額3.54億元。鵬輝能源是國內最早的鋰電池生產商之一，主營業務為二次鋰離子電池的研發、生產和銷售。2022年上半年公司實現營業收入40.65億元，同比增長65.58%;實現歸母凈利潤2.44億元，同比增長105.95%;第二季度實現營業收入24.03億元，同比增長72.51%，實現歸母凈利潤1.53億元，同比增長140.71%。

儲能業務帶動公司鋰電池營收強勢增長，上半年收入同比增長近三倍，占總收入比例大幅提升至50%，其中戶用儲能收入同比增長6倍以上，貢獻最大邊際彈性。2021年鵬輝能源在儲能市場的出貨量是全國第二，產品種類全面，上半年鋰電池產量14.10億Ah，產能利用率115.21%（包含在建產能部分投產）。

鵬輝能源與天合光能在常州合資建立“天輝鋰電”、在廣西柳州市投資建設基地，主要布局鋰電池電芯、PACK生產線。2022年4月，常州2GWh電池產線達產，公司目前具備18.3GWh有效產能，規劃2025年達到100GWh產能能力，其中60-70GWh供給儲能需求。

申萬宏源近期研報觀點認為，8月MLF、LPR利率都有所下行，雖然貨幣價格端8月下降明顯，但貨幣量的部分變化較小，貨幣投放繼續小幅縮量，超儲率水平也略有下滑。7月社融數據不及預期后，后續仍需關注寬貨幣向寬信用的傳導情況。

同時該機構還指出，8月我國多地疫情反彈，但PMI不降反升，說明穩增長政策不斷推出、LPR繼續降息等支持信號對需求端有一定支撐。疫情的散發對部分地區經濟帶來沖擊，下半年全國經濟恢復仍然存在較大壓力，但隨著穩增長政策的逐步推進，預期相對較為穩定。當前經濟、流動性的關注度整體平穩，近階段宏觀環境波動整體不大，在流動性寬松、經濟相對處于低位且政策支持力度較大的環境下，景氣度投資仍將保持相對高的勝率。

表：營業部買入、賣出金額前十的個股

數據來源：東方財富Choice