盈利延續(xù)弱修復(fù)流動性維持寬松

林蔓

本統(tǒng)計期內(nèi)（8月11日至8月17日），宏觀流動性寬松延續(xù)，各期Shibor持續(xù)回落，短期利率和國債利率低位震蕩，但增量資金入市延續(xù)弱勢，外資與兩融貢獻增量但以回流為主;市場情緒低位有所回升，外資交易盤、杠桿情緒和股民情緒均小幅抬升;交易重心繼續(xù)向TMT擴散，半導(dǎo)體成交占比明顯抬升，汽車成交占比回落居多，光伏、半導(dǎo)體相關(guān)細(xì)分行業(yè)成交占比普遍維持歷史高位。

Choice數(shù)據(jù)顯示，本期內(nèi)，兩市共187只個股登上龍虎榜。營業(yè)部合計買入311.63億元，賣出290.13億元，總體呈現(xiàn)凈買入21.50億元的狀態(tài)。

統(tǒng)計期內(nèi)，歌爾股份（002241）的營業(yè)部凈買入較多，合計凈買入金額7.29億元。

受近期蘋果新款手機iphone14售價有望上漲及初期備貨總量擴大的消息影響，歌爾股份等“果鏈”龍頭上周迎來大量資金搶籌。

表：營業(yè)部買入、賣出金額前十的個股

數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice

歌爾股份當(dāng)前VR及各類產(chǎn)品訂單及生產(chǎn)正常開展，中報同比高增長確定性強，下半年有望迎VR、TWS耳機等各類新產(chǎn)品集中發(fā)布量產(chǎn)，疊加大客戶旺季來臨，各季度業(yè)績節(jié)奏有望持續(xù)向上。公司日前攜高通發(fā)布基于驍龍XR2平臺AR眼鏡參考設(shè)計，算力、傳輸?shù)燃夹g(shù)升級，強度、配重等舒適度提升，結(jié)合近期參股投資等動作，進一步鞏固公司在VR/AR領(lǐng)域綜合核心競爭力及垂直整合布局，有助于持續(xù)綁定重點客戶及潛在新進科技玩家。中長期看，公司“零件+整機”戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)顯著，VR、游戲機、耳機、Watch等整機和聲學(xué)、光學(xué)、微電子、精密結(jié)構(gòu)件等零組件業(yè)務(wù)多線成長，路徑清晰。

社融偏弱顯示盈利延續(xù)弱修復(fù)，但流動性預(yù)期維持寬松，地緣沖突風(fēng)險緩解，A股短期繼續(xù)震蕩。當(dāng)前來看，市場下行空間有限，行業(yè)上中小盤成長與部分核心資產(chǎn)占優(yōu)。

東北證券指出，社融偏弱，主要受地產(chǎn)下行拖累，且存款意愿偏強，這顯示需求偏弱，后續(xù)基建、地產(chǎn)放松等政策有望進一步出臺和執(zhí)行，增量政策托底是大概率，穩(wěn)增長下基建項目有望加速落地;市場趨勢上，海外緊縮緩和，美國7月通脹超預(yù)期回落，短期加息預(yù)期弱化;海外流動性預(yù)期改善下外資流入有望加速，新發(fā)基金和情緒資金有望維持穩(wěn)定流入。同時國內(nèi)疫情難有大規(guī)模爆發(fā)風(fēng)險，臺海摩擦進一步升級風(fēng)險有限;從人民幣匯率表現(xiàn)較強也可以看出，外部沖擊風(fēng)險有限。最后，超跌條件暫不具備。綜合來看，當(dāng)前市場進一步下行空間有限，在經(jīng)濟偏弱下，盈利延續(xù)弱修復(fù)，經(jīng)濟增長壓力下成長相對價值更占優(yōu)。