關注市場高低位風格切換的確認

陳亮

進入9月份后，市場走勢沖高后大幅回落，基本上是一個反彈再探底的過程。其中最容易引起交易者恐慌的是9月15日的急跌。9月以來，各指數先是震蕩向上反彈反抽運行，上證指數自9月2日的3173點震蕩向上，9月13日最高反彈到了3278.17點，受阻于64日均線，隨后回落;代表中小盤指數的國證2000分類指數和中證1000分類指數基本上也是同樣的走勢，只不過表現得更弱。

中證1000指數和國證2000指數在9月15日以大陰線暴跌收盤，創出了階段調整以來盤中和收盤價的新低。筆者前期曾經指出，要注意中小盤類高位題材股的風險，特別是國證2000指數和中證1000指數，很容易見重要的頂部。相反，權重類板塊和指數則屬于提前下跌調整，整體風險并不大，應該注意高低位風格切換。從市場的實際運行和走勢來看，這個判斷是基本正確的。

下面我們仍然需要繼續關注低位低估值板塊能否繼續走強，借此來確認市場的風格切換是否完成。這對于四季度的整體布局是非常重要的。筆者的觀點一如前期，認為市場在明顯的高低切換的過程當中，只不過還沒有“確認”高低切換完成，但大方向應該不會出現錯誤。當然，這并不代表中小盤題材類就是要天天下跌，低位低估值的就是要天天大漲。

我們回到上證指數上來，通過技術分析看看后面的運行。

筆者還是看好四季度的運行。市場在2863點開始向上運行一個大的“N”字型結構，其中3424點是大“N”字型的第一段，目前運行在第二段回落過程當中，四季度會向上運行大“N”字型上升的第三段。……