共同富裕是轉變經濟增長方式的基礎

潘澤清

在一個社會中，如果收入分配差距過大，富人收入比較多，那么，整個社會的儲蓄率就會比較高。中國的收入分配差距和儲蓄率現狀精準地詮釋了這一點。

凱恩斯認為，邊際消費傾向隨著收入水平的提高而下降；相應地，儲蓄率隨著收入水平的提高而上升。通俗地講，就是富人多儲蓄、少花錢；窮人多花錢，少儲蓄。目前，中國的收入分配差距還是比較大的，北京大學中國社會科學調查中心發布的《中國民生發展報告2014》指出，中國居民的收入不平等已經達到了嚴重的程度，占中國人口1%的富裕階層擁有全國1/3的財富；而占中國人口1/4的最低收入階層只擁有全國1%的財富。世界儲蓄率排名前三的國家分別是：卡塔爾、科威特和中國。2010年，中國的總儲蓄為50.65%，近年來雖然有所下降，但是，2019仍然高達44.22%，依然躋身世界前三。

儲蓄率高在經濟起飛階段，可能是個好事，可以利用儲蓄積累的資金進行投資，發展經濟。但是，經濟發展到一定階段，儲蓄率高就有可能困擾經濟的發展。

首先，儲蓄率高容易引起貿易摩擦。很多人可能會認為，一個經濟體的貿易盈余取決于匯率等因素。實際上，在宏觀經濟等式中，貿易盈余等于S-I，即儲蓄減投資。因此，像美國這類國家，儲蓄率很低，在給定的投資水平下，就很容易出現貿易赤字。因此，前兩年美國發起貿易戰，是開錯藥方用錯藥。換句話說，在低儲蓄率之下，美國的貿易赤字幾乎是無解的。而且，將美國的貿易赤字推到中國身上，也找錯了人。中國前些年貿易盈余確實比較多，但是，在美國發動貿易戰的時候，中國已經依靠高水平的投資，將貿易盈余控制在非常低的水平，甚至接近于零。中國對美國出口存在較大盈余不假；但是，對韓國等國家也存在較大的赤字。這種格局是中國在全球供應鏈的位置決定的，除非全球供應鏈重構，否則，貿易戰不可能有結果。但是，重構全球供應鏈，對全球各個國家都是一種災難，美國也不可能獨善其身，它所帶來的問題，將遠遠超出它所解決的問題。另外，從中國的角度講，如果儲蓄率繼續保持在高水平，同時，又試圖降低投資率，就很容易與其他國家發生貿易摩擦，頻頻掉入貿易戰陷阱。

其次，儲蓄率高容易被鎖定在投資驅動增長路徑上。許多研究者認為，中國經濟增長方式是一種投資驅動的增長方式。在改革開放的頭10年左右，中國投資平均占GDP的比例為36%，以發展中國家的標準來看，這是比較高的；但與中國東亞鄰國的投資份額最高時相比，還不算太高。1993年投資份額首次進入40%～50%區間，達到GDP的43.4%，這一水平高于中國東亞鄰國在高增長時期的份額。2004年，投資份額再度進入40%～50%區間，除了2006年外（39.9%），就再也沒有低于40%。最近兩年仍然為43.1%。

在中國，投資驅動的增長方式一開始效果非常好。在1978年改革開放后的30年間，中國一直是世界上增長最快的經濟體，GDP年均增長率超過10%，2006年實際GDP約為1978年的13倍。

在進入新常態以后，隨著可利用投資機會減少，投資驅動方式的弊端漸顯。

第一，在投資驅動增長方式下，居民家庭不能充分享受增長的收益。在經濟理論中，一個國家的福利水平，取決于人均消費水平。光增長、不消費，無法滿足人民日益增長的物質和文化需求，無法提高人民的福利水平。

第二，在投資驅動增長方式下，不能充分創造就業。擴大投資，將加大產業的資本密集度。以資本密集產業為中心的經濟，與服務業等勞動密集產業較為發達的經濟相比，創造就業的能力比較小。

第三，在投資驅動增長方式下，容易出現產能過剩。在中國，產能過剩是個老大難問題，產能過剩問題周而復始地出現，這與投資驅動增長方式有很大關系。投資往往具有一定的慣性，需要連續的投資才能最大限度地發揮投資的效力。因此，即使經濟增速減緩，投資主體也不可能因此大幅度削減投資，在這種情況下，很容易形成過剩產能。

第四，若繼續保持投資驅動增長方式，能耗難以降低。從國際標準看，中國的能耗水平很高，其主要原因是，中國主要依靠投資推動經濟增長，需要投入相對多的資源。因此，投資驅動增長方式與“雙碳目標”是不兼容的。

在多年以前，中國政府就強烈意識到在轉換經濟增長方式的必要性，早在2006～2010年的“十一五”規劃中，就提出將投資規模控制在合理水平，提高消費對經濟增長的貢獻度。但是，在現實中，在“十一五”規劃期間，投資比率不僅沒有下降，反而進一步上升；消費比率則進一步下降。隨后，一直到“十三五”規劃結束，都沒能改變這一局面。其背后最根本的原因就是，儲蓄率過高。如前所述，儲蓄率過高是收入分配差距過大的結果。

由此我們不難推斷，通過推進共同富裕，縮小收入分配差距，可以降低儲蓄率，為轉變經濟增長方式奠定了必要的基礎。

2021年8月召開的中央財經委員會會議提出，構建初次分配、再分配、三次分配協調配套的基礎性制度安排，在高質量發展中促進共同富裕。在三次分配中，初次分配是基礎性的，改進初次分配主要有兩個途徑，一是提高勞動分配率。在這一過程中，必須確保勞動分配率與勞動生產率同步上升。二是縮小資本收益率和資本成本的差距。在這一過程中，主要通過提高資本成本來縮小這一差距。