小微企業融資困境及模式的探討

李高歌

新時代孕育著新機遇，眾多小微企業扶持規劃的方針政策陸續出臺，讓小微企業發展煥然一新。與此同時，小微企業融資困境也是當下亟需解決的難題之一，供應鏈金融為小微企業融資提供了別樣的發展方向。因此本文基于供應鏈金融視角，先簡要介紹供應鏈金融的基本特征和發展歷程，再分析小微企業當前的發展現狀和面臨的現實難題，最后對小微企業融資模式進行分類并對其今后融資發展提供新的思路。

一、引言

（一）供應鏈金融的含義及特征

“供應鏈金融”是銀行在整個供應鏈環節為企業供應金融類服務的過程，也被描述為“1+N”模式。這一模式將核心企業與上下游的中小企業結合起來，形成一個產業鏈條，銀行通過提供金融服務、出售金融產品來管理其資金流、信息流，將不可控風險降到最低，實現供應鏈整體企業的信息共享。從供應商、制造商、分銷商、零售商到最后的消費者，這些環節形成一個整體。然而由于核心企業的規模和實力都相對較強，在整個鏈條中處于頂層位置，故對上下游配套小微企業造成資金壓力，導致小微企業的資金鏈岌岌可危，最終甚至達到供應鏈失衡的境地。因此，供應鏈金融最為重要的特征就是從供應鏈中找到一個實力較強的核心企業，并以此為散射點，從而為整個供應鏈提供資金和資源的支持。

（二）供應鏈金融的發展歷程

國外供應鏈金融的發展歷程以19世紀中期和20世紀七八十年代為分界線，大體分為三個階段。19世紀中期以前的供應鏈金融以存貨質押的貸款業務為主，業務形式相對簡單。到了19世紀后期和20年代前半葉，供應鏈金融的發展逐步邁上正軌，業務類型也開始多樣，應收賬款質押也變成流行的業務之一。20世紀80年代后，各種融資產品接連不斷，龍頭物流企業與銀行合作，在產品倉儲和基礎性物流服務之外，還為中小企業提供各種附加業務，供應鏈金融慢慢開始繁榮。而我國的供應鏈金融在改革開放短短40年的時間內發展勢頭可謂是突飛猛進，中國制造讓物流行業發展到一個新的高度，大型物流企業所帶來的規模集聚效應讓供應鏈金融實現了從無到有，從普通到創新的偉大飛躍，科技領域對供應鏈金融的影響也是不斷深入，助推其向線上+線下、信息化、智能化革新。

（三）發展供應鏈金融的實際意義

發展供應鏈金融不僅能為企業融資提供更多商機、為銀行開辟新的業務，還實現了資金流、信息流、物流、商流四流合一，經濟和社會效益均十分顯著。此外，供應鏈金融使銀行與整個供應鏈內的企業進行業務來往，銀行所掌握的信息來源廣、時效強，信貸風險低，還可以為供應鏈企業提供一攬子的融資方案。交易成本低、融資渠道廣、資源配置效率高等優勢更是為供應鏈金融的發展提供了新的契機和平臺。而且創新了企業發展模式，對中小微企業融資、銀行業變革、資源共享、產業間的合作競爭變化都貢獻了新的發展思維。

二、小微企業融資現實狀況

（一）小微企業融資發展現狀

2021年艾瑞機構發布的《中國中小微企業融資報告》顯示，小微企業貢獻近60%的GDP，提供超80%就業，占據我國市場主體96.5%，但是貸款余額規模卻自2016年的27.7萬億元增長到2020年的43.2萬億元，年復合增長率達12.2%。作為國民經濟的重要驅動力，小微企業在經濟社會中發揮著不可忽視的作用，對我國經濟發展作出了極大的貢獻。但由于我國近年來宏觀經濟下行壓力一直增加，小微企業的生存壓力也是直線上升，利潤率也是逐年下滑。這一貸款和利潤指標也暗含小微企業的融資支持能力和水平還有待提升。相繼出臺的政策方針使得小微企業融資問題得到關注，國務院辦公廳頒布的《關于促進中小企業健康發展指導意見》中指出，中小企業面臨的生產成本上升、融資難融資貴等問題要給予重點關注，從破解融資難融資貴等七個方面，促進中小企業健康發展。但由于現有金融體系對小微企業融資條件要求依舊較高，因而小微企業成為了金融被歧視的主要群體。信息不對稱是小微企業融資關鍵所在，企業信用真實度難以被有效傳遞和證實，截至2020年7月，小微企業的不良貸款率控制在2.99%，各項貸款不良率仍是高出0.88個百分點。

（二）小微企業融資面臨的制約要素與諸多難題

小微企業融資難、融資貴的問題是眾多問題中的關鍵核心。貸款條件受限、貸款信度不強都在一定程度上影響了小微企業的融資。銀行的貸款條件要求較高，盡管近幾年國家政策使銀行放寬貸款限制，但據相關資料統計，小微企業中只有10%以內的資金來源于銀行借貸。而且雖然小微企業的融資需求急切，但貸款擔保可信度較低，限制多、手續雜、費用高、期限短等重重問題，使得小微企業融資成本不斷攀升，融資時間延長進而降低了融資效率，融資風險也隨之增大。此外，小微企業的經營成本偏高，又受經營規模的影響納稅率相對較大，面對原材料價格增長，雇用員工成本增加，小微企業的銷售利潤微薄，企業規模無法進一步擴大，又從反面進一步影響小微企業的貸款擔保，融資難的問題更加突出。

三、小微企業融資的創新模式

（一）互聯網+供應鏈融資模式

互聯網技術和“互聯網+”政策的推動，使得小微企業融資門檻逐漸降低，小微企業的融資渠道也隨之拓寬，電商平臺和網貸平臺就是互聯網+供應鏈融資模式的重點發展方向。小微企業通過經營電商平臺，整合供應鏈中的貿易往來、經營管理等信息，運用云計算、大數據等現代信息技術綜合評估分析各項業務交易的交易成本和交易風險，從而降低企業運營成本，為企業融資奠定基礎。或者通過網貸平臺，為與產業鏈緊密結合的小微企業提供網上眾籌貸款，利用互聯網募集項目資金，“團購+預購”的形式為更多小微企業融資提供了無限的可能。融資效率提高，融資服務升級，融資渠道增加，實現了各種資源的合理配置和高效利用。

（二）區塊鏈+供應鏈融資模式

區塊鏈可以看作去中心化的共享數據庫，將數據區塊按照時間順序組合成特定的數據結構，解決信息不對稱問題。區塊鏈和供應鏈金融有極高的契合度，如交易的高信任度、安全性、透明的融資賬戶、無干預的自證等。區塊鏈+供應鏈融資模式可能要經過數字票據自證、供應鏈智能交易生態圈形成、中小微企業直接的融資市場建立三個階段。通過憑證可信度的提高、融資風險減少，數字支付和智慧業務的結合，數字化、智能化交易生態體系成型，融合大數據、云計算等信息技術的資本市場逐步被打通，小微企業融資就能逐步邁向信息化、便利化、智能化。

（三）物聯網+供應鏈融資模式

受到信用層級和規模的約束，小微企業的資金安全性和融資數量都受到不同程度的限制。而物聯網+供應鏈融資模式就是物聯網將小微企業的各種貨物形式的信息傳輸和處理形成數據庫，最終形成一個物聯網融資平臺。通過不同的融資運行機制，搭建起融資服務平臺和數據處理平臺，并且細分像貨物數量、庫存、合約風險等各種模塊。在嚴格遵守合約規定的前提下，小微企業運用電子服務器和智能傳感器將市場價格等外部信息、企業的財務信息、融資信息、經營范圍、供銷范圍借助互聯網輸送至物聯網數據庫。經過融資平臺審核投資人的身份信息后，投資人就可以和小微企業通過物聯網+供應鏈融資平臺進行溝通交流，從而達到融資便利化的目的。

四、供應鏈金融助力小微企業融資的發展建議

（一）完善供應鏈金融平臺，健全小微企業信用擔保體系

在銀行依托第三方平臺機構的同時，也要努力建設內部自營的供應鏈金融平臺，將上中下游企業的物流、信用等進行合理的風險管控，從而降低供應鏈金融的審核和交易成本，提高運行效率。與此同時，供應鏈金融的行業規定與標準也要逐步完善，有效地監督和指導將會減少各類意外風險的發生，也可以規避資源浪費。而且，平臺安全保障也不容忽視，在運營管理的同時也要提醒投資人對一些關鍵信息予以保護。銀行需要為科技創新型小微企業提供創新性的金融產品與服務，擴大產業鏈融資，確保資金安全。對信用等級、發展潛力等風險因素進行合理管控，實現兩者協同發展，最終構建起小微企業的信用擔保體系。

（二）加強供應鏈金融監管，管控小微企業融資風險

始終堅持數字化、真實化、線上化的供應鏈金融的發展定位，依靠大數據、云計算等技術條件，切實增強上下游企業線上信貸的可信性和安全性。金融機構和金融監管部門也要密切加強供應鏈金融的實時動態，對供應鏈金融進行管控。通過制訂并完善相關市場交易的規章秩序，為供應鏈金融發展提供法律保護，各種像重復融資、虛假合同等欺騙行為也要重點制止。此外，還要將信用監管平臺與供應鏈金融服務體系有效對接，規劃并制定相應的失信企業的懲戒方案，有效地促進行業監督，加強企業約束，形成公平公正的行業風氣。建立全流程線上資金監控模式完善操作制度，防范供應鏈金融業務操作風險，從而加強供應鏈金融與實體經濟的深度融合，為小微企業融資發展助力。

（三）努力打破資源壁壘，加快實現小微企業之間信息共享

數字經濟的不斷深入發展，各行各業信息壁壘也在慢慢削弱，信息孤島也將不復存在。大數據共享機制的建立可以高效靈活的對金融機構和從事跨區域、跨部門、跨層級、跨業務的金融活動數據進行信息共享，互聯互通。由于各行業對供應鏈金融的滲透度和參與度不盡相同，通過多種政策性金融服務資源的協同共享、小微企業的融資渠道也得以拓寬，行業間信息對稱使得信息、物流、貿易等資源可以有效流動，信息來源也愈發多樣，最初強分散性的信息特征也在大數據金融和供應鏈金融的整合下向整體性靠攏，資源的利用度和利用效率也在緩慢提升，為小微企業融資建設提供隱性支持。

（四）強化科技力量，促進技術融合，增強小微企業融資競爭力

在發揮傳統金融先天優勢的前提下，充分利用互聯網、物聯網、大數據、云計算等現代科技與傳統金融進行技術融合，運用各自的技術強項，將不同類型和平臺的數據經過收集分類整合后與供應鏈金融緊密對接，從而對企業信用進行評估，為銀行減少借貸風險，也讓小微企業融資更具體科學。不斷深化科技賦能，提高供應鏈金融水平，努力促進傳統金融行業轉型升級，通過科技合作或自主研發等方式，供應鏈金融科技實力得到發展，數據庫內容得到豐富，業務流程也進行了優化，借助大數據金融分析應用模型及智能風控體系，深入提高供應鏈金融的現實價值，小微企業的融資競爭力也隨之增強。

（五）設計并運用激勵機制，降低小微企業融資成本

充分利用內部激勵和外部激勵機制，通過保兌倉融資等供應鏈金融新產品的開展，使上下游供應商和經銷商的小微企業融資困難度降低，融資成本的節省讓核心企業參與供應鏈金融的意愿提升，從而達到內部激勵作用。對于外部激勵來說，政府有關部門可以實施相應的激勵供應鏈金融創新方針，不斷強化小微企業融資的政策支持，加強平臺反壟斷監督，讓小微企業融資的市場環境向著公平公正逐漸演變，外部激勵使企業合作共同體能夠實現可持續發展。

結 語

小微企業的融資難、融資貴、經營成本高等問題為供應鏈金融發展提供了嶄新機遇。供應鏈中的核心企業、中小微企業、物流企業、銀行、相關企業等一系列參與者，能夠最大程度地減少整個供應鏈的金融風險，從而滿足資金融通方和資金需求方的不同需求。作為小微企業融資優化的方案之一，供應鏈金融解決了交易過程中信息不對稱、信用風險評估的問題，為小微企業融資發展降低了搜尋信息成本，進一步提高了小微企業的業務規模。借助互聯網、大數據、物聯網、云計算等先進的信息技術，交易成本大幅度降低，供應鏈金融生態圈逐漸拓展。供應鏈金融的創新發展和今后廣泛使用必將對小微企業的融資、服務、經營有著至關重要的影響，要想達到企業的合作共贏，離不開供應鏈上下游小微企業和核心企業的通力合作，中小微企業也可以在區塊鏈和供應鏈金融的共同發展中，逐步實現在融資市場直接、高效、便利融資。