比亞迪股份：南向資金眼中的“香餑餑”

林然

據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，近兩周，南向資金凈流入狀態(tài)起伏較大，整體呈下降趨勢，從成交額來看，滬港股通合計(jì)成交超135億元，深港股通合計(jì)成交金額超128億元。

港股通前十大活躍成交股包括美團(tuán)-W（03690）、騰訊控股（00700）、中國海洋石油（00883）、李寧（02331）、安踏體育（02020）、理想汽車-W（02015）、快手-W（01024）、比亞迪股份（01211）、藥明生物（02269）、香港交易所（00388）。

銷量、業(yè)績大增或是比亞迪股份（01211）成為市場眼中“香餑餑”的原因。5月3日，比亞迪股份發(fā)布公告稱，公司4月新能源汽車銷售106042輛，上年同期為25662輛，同比增長313.20%，創(chuàng)歷史新高;前4月累計(jì)銷量392371輛，同比增長387.94%。

匯豐研究發(fā)表研究報(bào)告指出，比亞迪股份4月份的新能源車銷量上升主要由于強(qiáng)勁需求增長，以及公司供應(yīng)鏈?zhǔn)芤咔橛绊戄^少。

銷量大漲帶動(dòng)公司業(yè)績上升。2022年第一季度，比亞迪股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入668.25億元，同比增長63.02%;歸屬于上市公司股東凈利潤為8.08億元，同比增長240.59%;扣非凈利潤達(dá)5.14億元，同比增長729.44%。

在2021年，比亞迪股份新能源車就顯現(xiàn)出強(qiáng)大態(tài)勢。公司2021年共銷售乘用車73.20萬輛，同比增長76.40%。其中新能源乘用車銷量為59.60萬輛，同比增長232.30%，燃油車為13.6萬輛。新能源乘用車中，純電動(dòng)車銷售32.40萬輛，同比增長146%;插電混動(dòng)車依靠Dmi的強(qiáng)大競爭力銷售27.20萬量，同比增長467%。Dmi作為2021年公司推出的核心混動(dòng)技術(shù)，依靠其低油耗和基本與燃油車平價(jià)的優(yōu)勢，快速占領(lǐng)混動(dòng)市場，終端需求旺盛公司在手未交付訂單達(dá)到40萬輛。

2022年4月初，公司宣布全面停止燃油車的整車生產(chǎn)，徹底轉(zhuǎn)型為新能源車企。機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，比亞迪股份此舉有利于集中資源繼續(xù)深化拓展新能源車業(yè)務(wù)，并持續(xù)保持領(lǐng)先地位。得益于新能源車行業(yè)的飛速發(fā)展，公司產(chǎn)品系列的不斷豐富，以及公司旗下超級混動(dòng)、純電車型極為突出的市場競爭力，隨著后續(xù)產(chǎn)能的持續(xù)提升，公司2022年月度新能源車銷量有望繼續(xù)走高，有助推動(dòng)股價(jià)表現(xiàn)。

根據(jù)國信證券預(yù)測，公司2022年收入將實(shí)現(xiàn)60%左右的高速增長，達(dá)到3400億元的規(guī)模，其中新能源車銷量的暴增將是最主要推動(dòng)因素。此外公司2022年盈利規(guī)模將大幅上升至80億元以上，主要?jiǎng)恿碜杂阡N量的增長以及規(guī)模效應(yīng)的體現(xiàn)。

數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice

理想汽車-W（02015）2022年第一季度業(yè)績于5月10日披露，公司整體業(yè)績向好，交付量增長或同樣是資金買入的原因。

2022年第一季度，理想汽車實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入95.60億元，同比增長167.50%，其中車輛銷售收入達(dá)93.10億元，同比增長168.70%;凈虧損達(dá)1087萬元，同比大幅收窄;報(bào)告期公司共交付31716輛車，同比增長152.10%;此外，公司毛利達(dá)21.60億元，同比增長250.90%，毛利率達(dá)22.60%，同比增長5.30個(gè)百分點(diǎn)。在電池原材料大幅上漲下，公司毛利率同環(huán)比均實(shí)現(xiàn)正增長表現(xiàn)亮眼;公司自由現(xiàn)金流5.02億元，截至一季度末，其現(xiàn)金儲備達(dá)511.90億元，良好的現(xiàn)金流情況有助于公司對整個(gè)供應(yīng)鏈及終端門店實(shí)現(xiàn)較強(qiáng)把控。

針對原材料漲價(jià)問題，公司在2022年第一季度業(yè)績交流電話會(huì)上表示，公司擁有儲備庫存，電池原材料價(jià)格上漲僅影響部分成本。4月初，理想汽車上調(diào)理想ONE售價(jià)1.18萬元，公司認(rèn)為本次調(diào)價(jià)已充分反應(yīng)公司對未來一段時(shí)間內(nèi)原材料價(jià)格上漲的預(yù)期，短期內(nèi)沒有二次漲價(jià)的計(jì)劃。需求方面，管理層表示漲價(jià)后理想ONE訂單需求仍維持穩(wěn)定，自4月末開始逐步回升。

天風(fēng)證券認(rèn)為認(rèn)為，一季度在疫情反復(fù)導(dǎo)致供應(yīng)鏈緊張，電池原材料價(jià)格大幅上漲導(dǎo)致成本端承壓的前提下，公司業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)定，后續(xù)隨著上海、吉林等地疫情逐步得到控制，供應(yīng)鏈壓力釋放，交付量有望回升并帶動(dòng)營收及利潤增長。